Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Abbott Laboratories, la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution fluctuante sur la période. Il a augmenté significativement entre 2020 et 2021, passant de 6,2 % à 9,4 %, ce qui indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Cependant, une baisse intervient en 2022, où le ratio se rapproche de son niveau de 2020, à 9,31 %, avant de diminuer en 2023 à 7,82 %. En 2024, une forte hausse est observée, atteignant 16,46 %, indiquant une nette amélioration de la rentabilité relative par rapport aux actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance de diminution progressive sur la période. Il passe de 2,21 en 2020 à 1,71 en 2024. Cette réduction suggère une diminution de la dépendance de l'entreprise envers la dette financière, ce qui peut refléter une stratégie de désendettement ou une meilleure gestion de la structure du financement. La baisse constante indique une gestion prudente du levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance globalement ascendante, avec une forte progression entre 2020 et 2021, passant de 13,71 % à 19,75 %. Il se maintient à un haut niveau en 2022, à 18,9 %, puis diminue en 2023 à 14,83 %, avant de connaître une augmentation notable en 2024, atteignant 28,12 %. Cette évolution traduit une amélioration continue de la rentabilité des capitaux propres, en particulier en 2024, ce qui peut indiquer une gestion efficace des fonds propres ou une augmentation significative de la rentabilité opérationnelle.»
Désagrégation des ROE en trois composantes
Abbott Laboratories, la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 12,99 % à 16,42 %, indiquant une amélioration de la rentabilité. En 2022, une légère diminution à 15,88 % a été observée, mais la tendance s'est nettement inversée en 2023, avec une baisse à 14,27 %. Cependant, en 2024, une forte progression à 31,95 % a été enregistrée, signalant une amélioration substantielle de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une stabilité relative, avec une progression progressive de 0,48 en 2020 à 0,59 en 2022. En 2023, une légère baisse à 0,55 a été constatée, puis une diminution plus marquée à 0,52 en 2024. Globalement, cela indique que l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus est restée relativement constante, avec une légère tendance à la baisse en fin de période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement a diminué constamment sur la période, passant de 2,21 en 2020 à 1,71 en 2024. Cette tendance indique une réduction progressive de la dépendance à l’endettement financier, ce qui pourrait refléter une politique de gestion du levier financier visant à renforcer la solidité financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une augmentation notable en 2021, atteignant 19,75 %, contre 13,71 % en 2020. Une légère baisse à 18,9 % en 2022 a suivi, avant une nouvelle diminution à 14,83 % en 2023. Cependant, en 2024, un rebond significatif à 28,12 % a été observé, témoignant d'une amélioration importante de la rentabilité pour les actionnaires à la fin de la période analysée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Abbott Laboratories, la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse progressive entre 2020 et 2022, passant de 0,9 à 0,83, ce qui indique une réduction du pourcentage des bénéfices affectés par l'imposition. Cependant, en 2023, ce ratio remonte à 0,86, puis connaît une forte hausse en 2024, atteignant 1,91, ce qui suggère une augmentation significative de la charge fiscale relative cette année-là.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a présenté une légère augmentation de 0,9 en 2020 à 0,94 en 2021 et en 2022, puis une stabilité en 2023 à 0,91. En 2024, il reste stable à 0,93. La tendance montre une certaine stabilité du coût relatif des intérêts, avec une légère hausse à la fin de la période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 16% à 20,3%. Elle s’est maintenue à un niveau légèrement supérieur à 20% en 2022, puis a diminué à 18,2% en 2023. En 2024, la marge demeure stable à 18,05%, indiquant une contraction de la rentabilité opérationnelle par rapport à la période précédente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté de 0,48 en 2020 à 0,57 en 2021 et à 0,59 en 2022, témoignant d’une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, il a diminué à 0,55 en 2023 et encore à 0,52 en 2024, indiquant une légère baisse de l’efficacité d’utilisation des actifs durant cette période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a suivi une tendance à la baisse, passant de 2,21 en 2020 à 2,1 en 2021, puis à 2,03 en 2022. La réduction se poursuit en 2023 avec un ratio de 1,9, et en 2024, il diminue à 1,71, ce qui reflète une diminution progressive du niveau d'endettement par rapport aux fonds propres ou aux actifs, témoignant d'une politique d'endettement plus conservatrice ou d’un désendettement progressif.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a augmenté considérablement entre 2020 et 2021, de 13,71% à 19,75%, puis a légèrement diminué en 2022 à 18,9%. Une baisse plus marquée est visible en 2023 à 14,83%, avant une forte reprise en 2024, atteignant 28,12%. Cette dernière valeur indique une amélioration importante de la rentabilité des fonds propres, notamment en fin de période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Abbott Laboratories, la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- De 2020 à 2023, ce ratio a montré une tendance fluctuante, passant de 12,99 % en 2020 à un pic de 16,42 % en 2021, puis diminuant légèrement en 2022 à 15,88 %. En 2023, une nouvelle baisse à 14,27 % a été constatée. Cependant, en 2024, le ratio a connu une augmentation significative, atteignant 31,95 %, ce qui indique une amélioration remarquable de la rentabilité nette de l'entreprise au cours de cette dernière année.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a progressé progressivement de 0,48 en 2020 à 0,59 en 2022, indiquant une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. En 2023, une légère baisse à 0,55 a été observée, puis en 2024, le ratio a diminué à 0,52, suggérant une légère réduction de l'efficience de l'utilisation des actifs par rapport à l'année précédente.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire globale ascendante, passant de 6,2 % en 2020 à 9,4 % en 2021, puis se stabilisant à 9,31 % en 2022. Une baisse a été enregistrée en 2023, atteignant 7,82 %, mais cette diminution a été suivie d'une forte progression en 2024, culminant à 16,46 %. Cette évolution indique une amélioration considérable de la rentabilité des actifs de l'entreprise en 2024.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Abbott Laboratories, la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse progressive entre 2020 et 2022, passant de 0,9 à 0,83, indiquant une diminution du poids relatif des impôts sur le résultat avant impôt. Cependant, en 2023, ce ratio revient à 0,86, et il connaît une augmentation marquée en 2024, atteignant 1,91, ce qui pourrait refléter une hausse significative des impôts ou une modification dans la structure fiscale ou la reconnaissance des charges fiscales.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été relativement stable, oscillant entre 0,9 et 0,94 jusqu’en 2022. En 2023, il se stabilise à 0,91, puis en 2024, il observe une légère hausse à 0,93. Cette stabilité indique une gestion relativement constante de la charge d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers, avec une légère tendance à la hausse en 2024.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a augmenté de 16 % en 2020 à plus de 20 % en 2021 et 2022, témoignant d’une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise durant cette période. Une baisse à 18,2 % en 2023 signale une légère réduction de cette rentabilité, mais le ratio reste supérieur à celui de 2020. La marge se maintient à ce niveau en 2024 à 18,05 %, indiquant une stabilité relative de la performance opérationnelle après une période de peak en 2021-2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a progressé de 0,48 en 2020 à 0,59 en 2022, suggérant une utilisation plus efficace des actifs dans la génération des ventes. En 2023, une légère diminution à 0,55 est observée, indiquant une légère baisse de l’efficience, et en 2024, le ratio diminue encore à 0,52, illustrant une légère dégradation de l’utilisation des actifs pour produire du chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio témoigne d’une forte croissance en 2021 et 2022, passant de 6,2 % à près de 9,4 % et 9,31 %, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité globale des actifs. En 2023, le ROA diminue à 7,82 %, mais en 2024, il connaît une croissance substantielle à 16,46 %, signalant une reprise ou une performance exceptionnelle, potentiellement due à une amélioration des marges ou à des gains d’efficacité. Cette évolution reflète une tendance générale à l’amélioration de la rentabilité des actifs dans la période récente.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Abbott Laboratories, décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une diminution progressive de 0,9 en 2020 à 0,83 en 2022, indiquant une réduction relative du poids de la fiscalité sur les résultats. Cependant, en 2023, ce ratio augmente à 0,86, avant de connaître une hausse significative à 1,91 en 2024, ce qui pourrait refléter une augmentation substantielle de la charge fiscale effective ou des modifications dans la politique fiscale ou la structuration financière.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a généralement maintenu une stabilité autour de 0,9 à 0,94 entre 2020 et 2023, suggérant une gestion cohérente de la charge d’intérêt par rapport à une certaine base financière. En 2024, ce ratio reste stable à 0,93, indiquant une constance dans le poids relatif des charges d’intérêt sur la période considérée.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une amélioration notable de 16 % en 2020 à un pic de 20,3 % en 2021. Elle est restée relativement stable en 2022 avec 20,31 %, puis a diminué à 18,2 % en 2023. En 2024, la marge EBIT se maintient à un niveau similaire avec 18,05 %, ce qui montre une légère contraction par rapport à la période 2021-2022, mais une stabilité relative au cours des deux dernières années.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a augmenté de manière significative entre 2020 (12,99 %) et 2021 (16,42 %), puis a légèrement diminué en 2022 à 15,88 %. En 2023, il baisse davantage à 14,27 %, mais en 2024, il affiche une hausse spectaculaire à 31,95 %, ce qui pourrait indiquer une amélioration exceptionnelle de la rentabilité nette ou une réduction significative des charges en fin de période. La tendance globale montre une croissance forte en fin de période, particulièrement en 2024.