Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Anadarko Petroleum Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Dette à court terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 2016 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2016 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2016 – Actif net d’exploitation2015
= – =
3 2016 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements comptables associés.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution globale sur la période analysée. Après un niveau de 33 517 millions de dollars américains en 2013, il a diminué à 30 041 millions de dollars américains en 2014. Une légère augmentation a été observée en 2015, atteignant 30 269 millions de dollars américains, mais cette tendance s'est inversée en 2016, avec une nouvelle diminution à 27 636 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une possible réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une volatilité importante. En 2013, elles s'élevaient à 837 millions de dollars américains. Une diminution substantielle a été enregistrée en 2014, avec une valeur négative de -3476 millions de dollars américains. En 2015, ces régularisations sont redevenues positives, atteignant 228 millions de dollars américains, avant de chuter à nouveau en 2016, avec une valeur de -2633 millions de dollars américains. Ces fluctuations indiquent des ajustements comptables significatifs et potentiellement des changements dans la valorisation des actifs ou des passifs.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. En 2013, ce ratio était de 2,53 %. Il a connu une baisse drastique en 2014, atteignant -10,94 %. En 2015, il s'est redressé à 0,76 %, mais a de nouveau diminué en 2016, pour atteindre -9,09 %. Les valeurs négatives du ratio en 2014 et 2016 indiquent que les régularisations ont eu un impact négatif sur l'actif net d'exploitation, suggérant des dépréciations ou des ajustements de valeur importants.
En conclusion, les données suggèrent une tendance à la baisse de l'actif net d'exploitation, accompagnée de fluctuations importantes des régularisations comptables et de leur impact sur le ratio associé. Ces éléments méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les raisons sous-jacentes de ces évolutions et leurs implications sur la performance financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Anadarko Petroleum Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans) | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 2016 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une diminution globale, passant de 33 517 millions de dollars américains en 2013 à 27 636 millions de dollars américains en 2016. Bien qu’une légère augmentation ait été observée entre 2014 et 2015, la tendance générale est à la baisse.
- Actif net d’exploitation
- Une diminution progressive est constatée, suggérant potentiellement une cession d’actifs, une dépréciation ou une réduction des investissements.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Une valeur positive de 129 millions de dollars américains en 2013 est suivie d’une valeur négative substantielle de -3 744 millions de dollars américains en 2014. Cette valeur se réduit à -44 millions de dollars américains en 2015 avant de revenir à une valeur négative significative de -3 309 millions de dollars américains en 2016. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements importants dans la gestion du fonds de roulement ou des opérations de financement.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- La forte volatilité suggère des ajustements importants dans la présentation des flux de trésorerie, potentiellement liés à des acquisitions, des cessions ou des modifications des méthodes comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie affiche également une volatilité considérable. Il passe de 0,39 % en 2013 à -11,78 % en 2014, puis à -0,15 % en 2015 et enfin à -11,43 % en 2016. Les valeurs négatives indiquent que les charges à payer ont diminué par rapport aux flux de trésorerie, ce qui pourrait être dû à une gestion plus efficace des dettes fournisseurs ou à des changements dans les conditions de paiement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Les fluctuations importantes et les valeurs négatives nécessitent une analyse plus approfondie pour déterminer les causes sous-jacentes et leur impact sur la liquidité et la gestion financière.