Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Anadarko Petroleum Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2016 | = | × | |||
| 31 déc. 2015 | = | × | |||
| 31 déc. 2014 | = | × | |||
| 31 déc. 2013 | = | × | |||
| 31 déc. 2012 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a considérablement diminué au fil des années, passant de 4,55 % en 2012 à une valeur négative de -6,74 % en 2016. Cette tendance indique une dégradation progressive de la rentabilité des actifs, traduisant une perte d’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des résultats financiers.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière régulière, passant de 2,55 en 2012 à 3,73 en 2016. Cette augmentation suggère un recours accru à l’endettement à travers cette période, ce qui peut refléter une stratégie de financement par la dette ou une augmentation des obligations financières obligatoires pour soutenir l’activité, malgré une augmentation du risque financier associé.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une dégradation importante, passant de 11,59 % en 2012 à -25,15 % en 2016. Après une légère baisse en 2013, le ROE a rapidement plongé en territoire négatif à partir de 2014, culminant avec une perte significative en 2016. Cette évolution indique une incapacité à générer des profits suffisants sur les capitaux investis par les actionnaires, ce qui traduit une situation financière défavorable et une détérioration de la performance financière globale.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Anadarko Petroleum Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2016 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2015 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2014 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2013 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2012 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une dégradation significative au fil des années. Après un taux positif de 17,97 % en 2012, il a chuté à 5,39 % en 2013, puis a basculé en territoire négatif à -10,69 % en 2014. La situation s’est aggravée en 2015 avec un déficit important de -70,55 %, et cette tendance s’est poursuivie en 2016 avec un déficit de -36,36 %. Ces évolutions indiquent une dégradation notable de la rentabilité nette de l’entreprise, potentiellement liée à une forte baisse des marges ou à des charges exceptionnelles.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une relative stabilité entre 2012 et 2014, avec une légère augmentation de 0,25 à 0,27. Cependant, à partir de 2015, il a diminué à 0,2, puis à 0,19 en 2016, signalant une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires. La tendance témoigne d’un déclin progressif de la performance opérationnelle en termes d’utilisation des ressources.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a augmenté de façon constante, passant de 2,55 en 2012 et en 2013 à 3,13 en 2014, puis atteignant 3,62 en 2015 et 3,73 en 2016. Cette progression indique une augmentation du recours à la dette financière, renforçant la structure d’endettement de l’entreprise. La tendance soulève des questions sur la gestion du levier financier, surtout en contexte de baisse de rentabilité.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une évolution fortement négative. Après un taux de 11,59 % en 2012, il a connu une réduction drastique à 3,66 % en 2013. La situation s’est détériorée davantage en 2014 avec un ROE négatif de -8,87 %, puis s’est aggravée en 2015 à -52,2 %. En 2016, bien que toujours négatif, il s’est amélioré légèrement à -25,15 %. Cette tendance reflète une dégradation de la rentabilité des capitaux propres, en lien avec la perte de profitabilité et un endettement accru.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Anadarko Petroleum Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a demonstré une baisse significative, passant de 0,68 en 2012 à 0,41 en 2013, indiquant une réduction de la charge fiscale effective de l'entreprise pendant cette période. Les données pour 2014 et 2015 sont manquantes, mais il est probable que cette tendance a été affectée par des facteurs fiscaux spécifiques à cette période, ou par des fluctuations dans la rentabilité. En 2012-2013, la diminution suggère une amélioration de l'efficacité fiscale, mais un manque de données ultérieures limite l’analyse des évolutions plus récentes.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une baisse notable, passant de 0,83 en 2012 à 0,74 en 2013, puis devenant négatif en 2014 à -0,21. La négativité en 2014 pourrait témoigner d’un contexte financier où les charges d’intérêt ont été inférieures aux produits ou des charges d’intérêt nettes négatives, voire d’un changement dans la structure de financement. La tendance indique une réduction plus rapide de la charge d’intérêt relative, notamment en 2014, ce qui pourrait refléter une gestion de la dette ou des refinancements avantageux au cours de cette période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a subi une forte baisse, déclinant de 31,96 % en 2012 à 17,84 % en 2013, puis chutant de façon spectaculaire en 2014 à 3,9 %. En 2015 et 2016, il devient négatif, atteignant -92,18 % puis -37,91 %, indiquant une perte d’exploitation accrue durant ces années, avec un impact fortement négatif sur la rentabilité. La tendance suggère une dégradation significative de la rentabilité opérationnelle, culminant avec des pertes substantielles en 2015 et 2016.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable, passant de 0,25 en 2012 à 0,27 en 2013 puis restant stable en 2014. En 2015 et 2016, il a légèrement diminué, atteignant 0,2 puis 0,19, ce qui indique une légère réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. La stabilité initiale suivie d'une légère baisse pourrait refléter un ralentissement dans le cycle d’exploitation ou une diminution de l'efficience opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, passant de 2,55 en 2012 à 3,73 en 2016. Cette tendance indique une augmentation de l’engagement financier par rapport aux fonds propres, ce qui pourrait signaler une stratégie d’endettement accrue pour financer la croissance ou faire face à des difficultés financières. La hausse régulière montre une dépendance accrue à l’endettement sur la période considérée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce indicateur a connu une dégradation dramatique, passant de 11,59 % en 2012 à 3,66 % en 2013, puis devenant négatif à -8,87 % en 2014. La situation s’est fortement aggravée en 2015 avec un ROE de -52,2 %, poursuivant sur une tendance négative en 2016 à -25,15 %. La chute progressive du ROE indique une réduction de la rentabilité pour les actionnaires et une contraction de la création de valeur, notamment à partir de 2014, avec une perte de rentabilité opérationnelle importante en 2015 et 2016.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Anadarko Petroleum Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2016 | = | × | |||
| 31 déc. 2015 | = | × | |||
| 31 déc. 2014 | = | × | |||
| 31 déc. 2013 | = | × | |||
| 31 déc. 2012 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une baisse significative durant la période analysée. Après une valeur relativement élevée de 17,97 % en 2012, il a fortement chuté à 5,39 % en 2013, puis est devenu négatif en 2014 avec -10,69 %. Cette tendance s’est accentuée en 2015 avec un déficit de -70,55 %, avant de se réduire partiellement à -36,36 % en 2016. Ces évolutions indiquent une dégradation progressive de la rentabilité nette de l'entreprise, culminant en une période de pertes importantes en 2014 et 2015, avec une légère amélioration en 2016 mais restant en territoire négatif.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une stabilité relative sur l’ensemble de la période, oscillant entre 0,25 et 0,27 de 2012 à 2014, avant de diminuer à 0,20 en 2015, puis à 0,19 en 2016. La réduction de ce ratio montre une baisse de l’efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus, notamment à partir de 2014, accentuée en 2015 et 2016.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l’actif a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, affichant une dégradation notable. Après avoir atteint 4,55 % en 2012, il a diminué à 1,44 % en 2013, puis est devenu négatif en 2014 avec -2,84 %. La tendance s’est accentuée en 2015, avec une valeur de -14,42 %, et a maintenu un niveau négatif en 2016 à -6,74 %. Ces chiffres illustrent une perte de rentabilité des actifs de l'entreprise, notamment à partir de 2014, avec des périodes de pertes importantes en 2014 et 2015, et une légère amélioration en 2016 mais toujours en dessous du seuil de rentabilité.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Anadarko Petroleum Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2016 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2015 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2014 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2013 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2012 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une baisse significative entre 2012 et 2013, passant de 0,68 à 0,41. Après cette année, aucune donnée n’est disponible pour les années suivantes, ce qui limite l’analyse des tendances ultérieures. La réduction du ratio en 2013 pourrait indiquer une diminution de la charge fiscale effective ou une optimisation fiscale durant cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une baisse progressive de 0,83 en 2012 à 0,74 en 2013, puis a évolué vers une valeur négative de -0,21 en 2014. La valeur négative indique une modification de la charge d’intérêt, suggérant potentiellement un changement dans la structure de la dette ou une comptabilisation différente des intérêts. Aucune donnée pour la suite des années ne permet de suivre la tendance au-delà de 2014.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte décroissance entre 2012 et 2015, passant de 31,96% à 3,9%, indiquant une dégradation sensible de la rentabilité opérationnelle. En 2016, ce ratio devient négatif (-92,18%), puis -37,91% dans les mêmes années, suggérant une importante perte opérationnelle ou une chute de la rentabilité. La transition vers des valeurs négatives traduit une situation financière très détériorée à partir de 2015.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable entre 2012 et 2014, oscillant autour de 0,25-0,27, ce qui indique une utilisation relativement constante des actifs pour générer des ventes. En 2015 et 2016, la légère baisse à 0,2 puis 0,19 suggère une diminution de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, pouvant résulter d’une baisse de la productivité ou d’une restructuration.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une dégradation progressive, passant de 4,55% en 2012 à une valeur négative de -2,84% en 2014, puis continue à se dégrader davantage jusqu'à -14,42% en 2015 et -6,74% en 2016. La tendance reflète une forte baisse de la rentabilité des actifs, avec une période de pertes opérationnelles importantes à partir de 2014. Ce déclin indique une optimisation insuffisante de l’utilisation des actifs ou une dégradation des résultats opérationnels.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Anadarko Petroleum Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2016 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2015 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2014 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2013 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2012 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une diminution significative entre 2012 et 2013, passant d’un ratio élevé de 0,68 à 0,41. Après cette année, aucune donnée n’est disponible, ce qui limite l’analyse des évolutions ultérieures.
- Ratio de charge d’intérêt
- Pour cette année, le ratio a diminué légèrement de 0,83 en 2012 à 0,74 en 2013. En 2014, une inversion partielle est observée avec un ratio négatif de -0,21, indiquant que les intérêts ont pu dépasser les revenus d’intérêts, ou qu’il y a eu une situation exceptionnelle ou une correction comptable particulière. Aucune information n’est disponible pour 2015 et 2016, empêchant de suivre la tendance à plus long terme.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, représentant la rentabilité opérationnelle, a fortement diminué, passant de 31,96 % en 2012 à 17,84 % en 2013. Ensuite, une chute radicale est enregistrée en 2014, atteignant 3,9 %, puis une forte baisse en 2015 avec un ratio négatif de -92,18 %. En 2016, la marge reste négative mais s’améliore quelque peu à -37,91 %. Ces données indiquent une dégradation progressive de la rentabilité opérationnelle, culminant dans une période de pertes significatives en 2015 et 2016.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio montre une réduction drastique entre 2012 et 2014, passant de 17,97 % à -10,69 %, traduisant une détérioration de la rentabilité après impôts. La tendance s’aggrave ensuite en 2015, avec un ratio négatif très marqué à -70,55 %, puis une amélioration partielle en 2016 à -36,36 %. La dynamique indique des pertes nettes croissantes sur la période, avec un début de reprise relative dans la dernière année observée.