Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
ConocoPhillips, calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 121,939) | 122,780) | 95,924) | 93,829) | 90,661) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 6,497) | 5,607) | 5,635) | 6,458) | 5,028) | |
| Moins: Placements à court terme | 484) | 507) | 971) | 2,785) | 446) | |
| Moins: Investissement dans Cenovus Énergie | —) | —) | —) | —) | 1,117) | |
| Actifs d’exploitation | 114,958) | 116,666) | 89,318) | 84,586) | 84,070) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 57,452) | 57,984) | 46,645) | 45,826) | 45,255) | |
| Moins: Dette à court terme | 1,020) | 1,035) | 1,074) | 417) | 1,200) | |
| Moins: Dette à long terme | 22,424) | 23,289) | 17,863) | 16,226) | 18,734) | |
| Passifs d’exploitation | 34,008) | 33,660) | 27,708) | 29,183) | 25,321) | |
| Actif net d’exploitation1 | 80,950) | 83,006) | 61,610) | 55,403) | 58,749) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (2,056) | 21,396) | 6,207) | (3,346) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -2.51% | 29.59% | 10.61% | -5.86% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | 28.03% | -2.10% | 5.21% | 0.03% | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.46% | 26.07% | 3.91% | -1.19% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 11.10% | 16.86% | 5.28% | -1.34% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Énergie | 11.33% | 16.00% | 5.39% | -1.05% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 114,958 – 34,008 = 80,950
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 80,950 – 83,006 = -2,056
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,056 ÷ [(80,950 + 83,006) ÷ 2] = -2.51%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2024, passant de 55 403 millions de dollars américains à 83 006 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2025, avec un total de 80 950 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une période de croissance suivie d'une stabilisation.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une trajectoire plus volatile. Elles sont passées d'une valeur négative de -3 346 millions de dollars américains en 2022 à 6 207 millions de dollars américains en 2023, puis ont atteint un pic de 21 396 millions de dollars américains en 2024. En 2025, elles ont de nouveau diminué, pour atteindre -2 056 millions de dollars américains. Cette fluctuation indique des changements importants dans les ajustements comptables liés au bilan.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a connu une augmentation significative entre 2022 et 2024, passant de -5,86 % à 29,59 %. Cette progression reflète l'importance croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. En 2025, ce ratio a diminué de manière substantielle, atteignant -2,51 %, ce qui suggère une réduction de l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation.
En résumé, l'actif net d'exploitation a affiché une croissance globale, bien qu'avec un ralentissement en 2025. Les régularisations fondées sur le bilan ont été caractérisées par une forte volatilité, et leur impact relatif sur l'actif net d'exploitation, tel que mesuré par le ratio de régularisation, a fluctué considérablement sur la période analysée.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
ConocoPhillips, calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 7,988) | 9,245) | 10,957) | 18,680) | 8,079) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 19,796) | 20,124) | 19,965) | 28,314) | 16,996) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (8,836) | (11,150) | (12,000) | (8,741) | (8,544) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (2,972) | 271) | 2,992) | (893) | (373) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -3.63% | 0.37% | 5.11% | -1.56% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.88% | -2.83% | 0.58% | -1.22% | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 0.95% | -0.55% | -0.04% | -2.93% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | -1.03% | -1.20% | 0.87% | -2.11% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Énergie | -1.25% | -0.95% | 0.89% | -1.75% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,972 ÷ [(80,950 + 83,006) ÷ 2] = -3.63%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2024, passant de 55 403 millions de dollars américains à 83 006 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2025, avec un actif net d’exploitation de 80 950 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une phase d’expansion suivie d’une stabilisation.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Elles sont négatives en 2022 (-893 millions de dollars américains) et en 2025 (-2972 millions de dollars américains), mais positives en 2023 (2992 millions de dollars américains) et en 2024 (271 millions de dollars américains). Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion des flux de trésorerie ou des ajustements comptables significatifs.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie montre également des variations importantes. Il passe de -1,56 % en 2022 à 5,11 % en 2023, puis diminue à 0,37 % en 2024 et devient négatif en 2025 (-3,63 %). Cette évolution suggère des changements dans la gestion des dettes à court terme et des obligations financières. Le passage à une valeur négative en 2025 pourrait indiquer une réduction significative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Tendance à la hausse entre 2022 et 2024, suivie d’une légère baisse en 2025.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Forte volatilité avec des valeurs alternant entre positif et négatif sur la période.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Variations importantes, passant d’une valeur négative à positive puis de nouveau négative en 2025.