Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
UnitedHealth Group Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des flux de trésorerie révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation présentent une croissance notable entre 2021 et 2023, passant de 22 343 millions de dollars américains à 29 068 millions de dollars américains. Cependant, on observe un recul en 2024, avec une valeur de 24 204 millions de dollars américains, suivi d'une nouvelle diminution en 2025, atteignant 19 697 millions de dollars américains.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Une augmentation constante est observée de 2021 à 2023, suggérant une amélioration de la capacité à générer des liquidités à partir des opérations principales. Le déclin subséquent en 2024 et 2025 pourrait indiquer des défis opérationnels ou des variations dans le cycle de l'exploitation.
Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) suit une trajectoire similaire. Il augmente de 21 203 millions de dollars américains en 2021 à 28 095 millions de dollars américains en 2023, puis diminue à 23 433 millions de dollars américains en 2024 et à 19 585 millions de dollars américains en 2025.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- L'évolution du FCFF reflète celle des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, indiquant que la capacité à générer des liquidités disponibles pour les investisseurs et les créanciers suit la même tendance. La baisse en 2024 et 2025 pourrait être due à une augmentation des dépenses en capital, une diminution de la rentabilité ou des changements dans les besoins en fonds de roulement.
En résumé, la période 2021-2023 est caractérisée par une amélioration de la génération de flux de trésorerie, tandis que 2024 et 2025 montrent un déclin. Une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents à ces variations serait nécessaire pour comprendre pleinement les causes de ces tendances et leurs implications futures.
Intérêts payés, nets d’impôt
UnitedHealth Group Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2 2025 calcul
Paiement en espèces des intérêts, taxes = Paiement en espèces pour les intérêts × EITR
= 4,030 × 12.90% = 520
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant le taux effectif de l'impôt sur le revenu et l'encaissement des intérêts, net d'impôt.
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l'impôt sur le revenu a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Il est passé de 20,5 % en 2021 à 21,7 % en 2022, puis est revenu à 20,5 % en 2023. Une augmentation significative a été observée en 2024, atteignant 24,1 %, suivie d'une baisse substantielle en 2025, à 12,9 %. Cette dernière variation suggère un impact significatif des stratégies de planification fiscale ou des changements dans la législation fiscale.
- Encaissement des intérêts, net d’impôt
- L'encaissement des intérêts, net d'impôt, a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 1 314 millions de dollars américains en 2021 à 1 523 millions de dollars américains en 2022, puis à 2 413 millions de dollars américains en 2023. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie en 2024 avec 2 728 millions de dollars américains, et a culminé à 3 510 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une amélioration de la performance des investissements ou une augmentation des actifs générant des intérêts.
En résumé, l'entreprise a démontré une capacité croissante à générer des revenus d'intérêts, tandis que son taux effectif d'imposition a connu des variations importantes, notamment une baisse notable en 2025.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
UnitedHealth Group Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 303,390) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 19,585) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 15.49 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Abbott Laboratories | 23.73 |
| Elevance Health Inc. | 13.78 |
| Intuitive Surgical Inc. | 64.95 |
| Medtronic PLC | 22.50 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Équipements et services de soins de santé | 21.05 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Soins de santé | 25.54 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
UnitedHealth Group Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 323,949) | 481,999) | 494,200) | 481,109) | 470,898) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 19,585) | 23,433) | 28,095) | 24,927) | 21,203) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 16.54 | 20.57 | 17.59 | 19.30 | 22.21 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 25.54 | 35.21 | 36.51 | 23.24 | 23.47 | |
| Elevance Health Inc. | 16.24 | 15.57 | 14.19 | 13.32 | 12.74 | |
| Intuitive Surgical Inc. | 65.94 | 153.43 | 170.92 | 85.45 | 56.01 | |
| Medtronic PLC | 22.40 | 20.58 | 26.54 | 20.32 | 33.84 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 22.24 | 25.57 | 22.68 | 20.44 | 23.51 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Soins de santé | 27.34 | 24.05 | 25.98 | 18.66 | 17.80 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
3 2025 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 323,949 ÷ 19,585 = 16.54
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la valorisation et la génération de flux de trésorerie. La valeur d’entreprise a connu une progression de 2021 à 2023, passant de 470 898 millions de dollars américains à 494 200 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2024, avec une valeur de 481 999 millions de dollars américains, suivie d'une baisse plus significative en 2025, atteignant 323 949 millions de dollars américains.
Parallèlement, les flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF) ont affiché une croissance constante entre 2021 et 2023, augmentant de 21 203 millions de dollars américains à 28 095 millions de dollars américains. Une légère diminution est ensuite constatée en 2024 (23 433 millions de dollars américains), et une baisse plus marquée en 2025 (19 585 millions de dollars américains).
- EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a présenté une tendance à la baisse de 2021 à 2025, bien que fluctuante. Il est passé de 22.21 en 2021 à 19.3 en 2022, puis à 17.59 en 2023. Une légère augmentation est observée en 2024 (20.57), suivie d'une nouvelle diminution en 2025, atteignant 16.54. Cette évolution suggère que le prix payé pour chaque dollar de flux de trésorerie disponible a diminué au fil du temps, bien qu'avec des variations annuelles.
En résumé, bien que la valeur d’entreprise et les flux de trésorerie disponibles aient initialement progressé, les données indiquent une tendance à la baisse pour les deux indicateurs sur les dernières périodes analysées. Le ratio EV/FCFF reflète cette dynamique, suggérant une potentielle réévaluation de la valorisation par rapport à la capacité de génération de flux de trésorerie.