Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Intuitive Surgical Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 18,743,200) | 15,441,500) | 12,974,000) | 13,555,000) | 11,168,900) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,027,400) | 2,750,100) | 1,581,200) | 1,290,900) | 1,622,600) | |
| Moins: Placements à court terme | 1,985,900) | 2,473,100) | 2,536,700) | 2,913,100) | 3,488,800) | |
| Actifs d’exploitation | 14,729,900) | 10,218,300) | 8,856,100) | 9,351,000) | 6,057,500) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 2,213,600) | 2,044,200) | 1,861,400) | 1,603,500) | 1,409,800) | |
| Passifs d’exploitation | 2,213,600) | 2,044,200) | 1,861,400) | 1,603,500) | 1,409,800) | |
| Actif net d’exploitation1 | 12,516,300) | 8,174,100) | 6,994,700) | 7,747,500) | 4,647,700) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 4,342,200) | 1,179,400) | (752,800) | 3,099,800) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 41.97% | 15.55% | -10.21% | 50.02% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 15.62% | 6.06% | -0.73% | -1.76% | — | |
| Elevance Health Inc. | 29.70% | 7.14% | 0.32% | 14.93% | — | |
| Medtronic PLC | -0.93% | 2.69% | -1.37% | 3.72% | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 16.02% | 13.41% | 17.32% | 4.32% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 14.53% | 8.90% | 6.46% | 5.32% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 14,729,900 – 2,213,600 = 12,516,300
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 12,516,300 – 8,174,100 = 4,342,200
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 4,342,200 ÷ [(12,516,300 + 8,174,100) ÷ 2] = 41.97%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution notable entre 2021 et 2022, il a augmenté en 2023, puis a connu une croissance substantielle en 2024, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont diminué de manière significative en 2022, passant d'une valeur positive en 2021 à une valeur négative. En 2023, elles sont redevenues positives, et ont continué à croître en 2024, bien que leur impact relatif sur l'actif net d'exploitation ait varié.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio a affiché une forte variabilité. Il était de 50,02% en 2021, a diminué à -10,21% en 2022, puis a augmenté à 15,55% en 2023 et enfin à 41,97% en 2024. Cette évolution indique un changement dans la relation entre les régularisations et l'actif net d'exploitation, avec une influence croissante des régularisations en pourcentage de l'actif net d'exploitation en 2024.
L'augmentation de l'actif net d'exploitation en 2024, combinée à la croissance des régularisations, suggère une expansion potentielle des activités et des ajustements comptables significatifs. La volatilité du ratio de régularisation indique une gestion active des ajustements liés au bilan, qui pourrait être liée à des changements dans les méthodes comptables, des acquisitions, ou des cessions d'actifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Intuitive Surgical Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc. | 2,322,600) | 1,798,000) | 1,322,300) | 1,704,600) | 1,060,600) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 2,415,000) | 1,813,800) | 1,490,800) | 2,089,400) | 1,484,800) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (3,272,800) | (360,100) | 1,370,800) | (2,461,500) | (940,600) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 3,180,400) | 344,300) | (1,539,300) | 2,076,700) | 516,400) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 30.74% | 4.54% | -20.88% | 33.51% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 14.32% | 3.55% | -2.08% | -3.29% | — | |
| Elevance Health Inc. | 16.15% | 12.87% | 8.35% | 30.34% | — | |
| Medtronic PLC | -1.10% | 1.80% | -0.97% | 0.35% | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 7.71% | 7.40% | 21.73% | 5.77% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 8.55% | 5.82% | 8.70% | 5.82% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,180,400 ÷ [(12,516,300 + 8,174,100) ÷ 2] = 30.74%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives au niveau de l'actif net d'exploitation et des ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, suivie d'une reprise en 2023 et d'une augmentation substantielle en 2024. Cette évolution suggère une potentielle restructuration des actifs ou des investissements stratégiques ayant impacté la valeur nette des opérations.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Après un montant positif en 2021, elles sont devenues négatives en 2022, indiquant potentiellement des sorties de trésorerie liées à des ajustements comptables ou des éléments non monétaires. Un retour à des valeurs positives en 2023 est suivi d'une augmentation significative en 2024, ce qui pourrait refléter des acquisitions, des cessions d'actifs ou des modifications dans la gestion du fonds de roulement.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également fluctué considérablement. Il a diminué de manière significative entre 2021 et 2022, passant d'une valeur positive à une valeur négative, ce qui pourrait indiquer une réduction des dettes fournisseurs ou une modification des pratiques de paiement. Une faible valeur positive en 2023 est suivie d'une augmentation notable en 2024, suggérant une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Diminution en 2022, reprise en 2023, forte augmentation en 2024.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Volatilité importante, passage du positif au négatif en 2022, retour au positif en 2023, forte augmentation en 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution significative et passage au négatif en 2022, faible valeur positive en 2023, augmentation notable en 2024.