Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Intuitive Surgical Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2022 et 2024, passant de 6 994 700 US$ à 12 516 300 US$. Cependant, une légère diminution est observée en 2025, avec une valeur de 12 006 800 US$.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une croissance initiale robuste suivie d'une stabilisation relative. La baisse en 2025, bien que modérée, mérite une investigation plus approfondie pour déterminer ses causes sous-jacentes.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une trajectoire plus volatile. Elles sont passées d'une valeur négative de -752 800 US$ en 2022 à une valeur positive de 1 179 400 US$ en 2023, puis à 4 342 200 US$ en 2024. En 2025, elles sont redevenues négatives, atteignant -509 500 US$.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Cette fluctuation importante indique des changements significatifs dans la structure du bilan et les ajustements comptables effectués. Le passage du négatif au positif, puis de nouveau au négatif, pourrait être lié à des opérations spécifiques, des changements de politique comptable ou des événements exceptionnels.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il est passé de -10,21 % en 2022 à 15,55 % en 2023, puis à 41,97 % en 2024. En 2025, il est revenu à -4,16 %.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, met en évidence l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. L'augmentation significative en 2023 et 2024, suivie d'une forte baisse en 2025, confirme la volatilité des régularisations et leur impact sur la composition du bilan. Le retour à une valeur négative en 2025 suggère une réduction de l'importance des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Intuitive Surgical Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc. | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2022 et 2024, passant de 6 994 700 unités à 12 516 300 unités. Cependant, une légère diminution est observée en 2025, avec une valeur de 12 006 800 unités. Cette évolution suggère une croissance initiale robuste suivie d'une stabilisation.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité plus marquée. Après un solde négatif de -1 539 300 unités en 2022, on constate un retour à des valeurs positives en 2023 et 2024, atteignant 344 300 unités et 3 180 400 unités respectivement. En 2025, ces régularisations redeviennent négatives, s'établissant à -840 300 unités. Cette fluctuation indique des changements importants dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie suit une trajectoire variable. Il passe de -20,88 % en 2022 à 4,54 % en 2023, puis à 30,74 % en 2024. En 2025, ce ratio devient négatif, atteignant -6,85 %. Cette évolution suggère des modifications dans la gestion des dettes et des obligations financières, avec une augmentation significative de l'importance des charges à payer en 2024, suivie d'une inversion en 2025.
- Actif net d’exploitation
- Croissance importante entre 2022 et 2024, suivie d'une légère diminution en 2025.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Forte volatilité, passant d'un solde négatif à des valeurs positives, puis de nouveau négatif en 2025.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Variations significatives, avec une augmentation notable en 2024 et une inversion en 2025.