Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
UnitedHealth Group Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Moins: Actifs sous gestion | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Emprunts à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, moins les échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= – =
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une progression continue, bien que légèrement moins prononcée, jusqu'en 2024.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Après une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, on constate une diminution en 2023, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024. Bien que les montants restent inférieurs à ceux de 2022, la tendance récente suggère une reprise de la croissance.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan, exprimé en pourcentage, reflète la proportion des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a connu une augmentation significative entre 2021 et 2022, indiquant une importance croissante des régularisations. Une diminution est ensuite observée en 2023, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024, mais le ratio reste inférieur à son niveau maximal atteint en 2022.
- Actif net d’exploitation
- Croissance constante sur la période, avec une accélération initiale entre 2021 et 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Forte augmentation en 2022, diminution en 2023, puis reprise de croissance en 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Augmentation importante en 2022, diminution en 2023, puis légère augmentation en 2024, restant en dessous du pic de 2022.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
UnitedHealth Group Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires de UnitedHealth Group | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie utilisés pour les activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante et soutenue. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une progression continue, bien que légèrement moins prononcée, jusqu'en 2024. Cette évolution suggère une expansion des activités opérationnelles et une capacité accrue à générer des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité plus importante. Après une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, une diminution significative est constatée en 2023, suivie d'une reprise en 2024, mais sans atteindre le niveau de 2022. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie ou des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des variations. Il a augmenté de manière significative entre 2021 et 2022, puis a diminué en 2023 pour se stabiliser légèrement en 2024. Ce ratio, exprimé en pourcentage, indique la proportion des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. L'augmentation initiale pourrait refléter une gestion plus agressive des délais de paiement, tandis que la stabilisation ultérieure suggère un retour à une gestion plus conventionnelle.
- Actif net d’exploitation
- Croissance constante sur la période, avec une accélération notable entre 2021 et 2022.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Forte volatilité, avec une augmentation importante en 2022, une diminution en 2023 et une reprise partielle en 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Augmentation significative en 2022, suivie d'une diminution en 2023 et d'une stabilisation en 2024.