Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Colgate-Palmolive Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 15,731) | 15,040) | 15,920) | 15,034) | 12,161) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 775) | 832) | 888) | 883) | 726) | |
| Actifs d’exploitation | 14,956) | 14,208) | 15,032) | 14,151) | 11,435) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 14,925) | 14,069) | 14,819) | 14,476) | 11,964) | |
| Moins: Billets et emprunts à payer | 11) | 39) | 258) | 260) | 12) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 14) | 12) | 9) | 254) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 8,741) | 7,194) | 7,334) | 7,333) | 6,354) | |
| Passifs d’exploitation | 6,159) | 6,824) | 7,218) | 6,629) | 5,598) | |
| Actif net d’exploitation1 | 8,797) | 7,384) | 7,814) | 7,522) | 5,837) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,413) | (430) | 292) | 1,685) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 17.46% | -5.66% | 3.81% | 25.23% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Procter & Gamble Co. | 3.98% | 4.39% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | 7.61% | -0.13% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 14,956 – 6,159 = 8,797
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 8,797 – 7,384 = 1,413
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,413 ÷ [(8,797 + 7,384) ÷ 2] = 17.46%
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L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 7 522 millions de dollars américains en 2019 à 8 797 millions de dollars américains en 2022. Cependant, cette progression n'a pas été linéaire, avec une diminution observée en 2021, atteignant 7 384 millions de dollars américains, avant de rebondir significativement en 2022.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une capacité d'investissement et de croissance fluctuante, potentiellement influencée par des facteurs économiques externes ou des décisions stratégiques internes. La forte augmentation en 2022 pourrait indiquer une reprise de la confiance ou la réalisation d'investissements importants.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité plus marquée. Elles sont passées de 1 685 millions de dollars américains en 2019 à 292 millions de dollars américains en 2020, puis à un montant négatif de -430 millions de dollars américains en 2021, avant de revenir à 1 413 millions de dollars américains en 2022. Cette fluctuation importante indique des ajustements comptables significatifs et potentiellement des changements dans la structure financière.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Le passage à une valeur négative en 2021 suggère une correction ou une dépréciation d'actifs, tandis que le retour à une valeur positive en 2022 pourrait refléter une réévaluation ou une acquisition d'actifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan, exprimé en pourcentage, suit une tendance similaire à celle des régularisations agrégées. Il a diminué de 25,23 % en 2019 à 3,81 % en 2020, puis est devenu négatif à -5,66 % en 2021, avant de remonter à 17,46 % en 2022.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio met en évidence l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Les fluctuations observées indiquent une variabilité dans la gestion des ajustements comptables et leur impact sur la présentation des actifs.
En conclusion, les données financières annuelles révèlent une croissance globale de l'actif net d'exploitation, mais avec des variations annuelles. Les régularisations fondées sur le bilan et leur ratio associé présentent une volatilité significative, suggérant des ajustements comptables importants et potentiellement des changements dans la structure financière de l'entité.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Colgate-Palmolive Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Colgate-Palmolive Company | 1,785) | 2,166) | 2,695) | 2,367) | 2,400) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés à l’exploitation | 2,556) | 3,325) | 3,719) | 3,133) | 3,056) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (1,601) | (592) | (779) | (2,099) | (1,170) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 830) | (567) | (245) | 1,333) | 514) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 10.26% | -7.46% | -3.20% | 19.96% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Procter & Gamble Co. | 3.50% | -1.84% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | 4.81% | -4.89% | -2.34% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 830 ÷ [(8,797 + 7,384) ÷ 2] = 10.26%
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L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale en 2020, passant de 7 522 millions de dollars américains en 2019 à 7 814 millions de dollars américains. Cependant, une diminution a été observée en 2021, avec une valeur de 7 384 millions de dollars américains. En 2022, l'actif net d'exploitation a significativement augmenté pour atteindre 8 797 millions de dollars américains, dépassant ainsi les niveaux observés précédemment.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué considérablement sur la période analysée. Une valeur positive de 1 333 millions de dollars américains a été enregistrée en 2019, suivie de valeurs négatives en 2020 (-245 millions de dollars américains), en 2021 (-567 millions de dollars américains) et en 2022 (830 millions de dollars américains). Cette évolution indique des changements dans les éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a présenté une variabilité importante. Il s'élevait à 19,96 % en 2019, puis a diminué à -3,2 % en 2020 et -7,46 % en 2021. En 2022, ce ratio est revenu à un niveau positif de 10,26 %. Les valeurs négatives suggèrent une diminution des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie opérationnels pendant ces années.
En résumé, l'actif net d'exploitation a démontré une tendance générale à la hausse sur la période, malgré une fluctuation à court terme en 2021. Les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie et le ratio des charges à payer ont affiché une volatilité plus importante, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.