Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Colgate-Palmolive Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une tendance à la baisse sur la période analysée. Il est passé de 19,74 % en 2018 à 11,35 % en 2022, indiquant une diminution progressive de la rentabilité des actifs de l'entreprise. Cette contraction pourrait refléter une efficacité moindre dans l'utilisation des actifs pour générer des profits ou une augmentation des actifs sans une croissance proportionnelle des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une croissance notable à partir de 2020, passant de 21,43 en 2020 à 39,23 en 2022. Alors qu’il n’y a pas de données pour 2018 et 2019, la hausse en 2020 et 2021 suggère une augmentation de l’utilisation de la dette pour financer les activités ou les investissements de l'entreprise. Cette évolution peut indiquer une stratégie d’endettement accrue, potentiellement pour soutenir la croissance ou améliorer la structure du capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une forte croissance, passant de 2023,08 % en 2019 à 445,14 % en 2022. La croissance rapide de cette métrique indique une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, ou une utilisation plus efficiente des fonds propres. Cela peut également résulter de bénéfices élevés ou d’opérations de levier financier agressives. La forte fluctuation entre 2020 et 2022 souligne une tendance à la maximisation de la rentabilité pour les actionnaires, tout en étant indicatif d’une stratégie risquée ou exceptionaliste.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Colgate-Palmolive Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une baisse progressive de 16,36 % en 2020 à 12,43 % en 2021, puis a continué de diminuer pour atteindre 9,93 % en 2022. Cette tendance indique une réduction de la rentabilité nette de l'entreprise au cours des dernières années, suggérant une pression accrue sur la marge bénéficiaire ou une augmentation des coûts.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une légère baisse de 1,28 en 2018 à 1,04 en 2019, puis une stabilisation autour de 1,03 en 2020. Une reprise relative a été observée en 2021 avec une augmentation à 1,16, avant un léger recul à 1,14 en 2022. La tendance générale indique une certaine volatilité mais une stabilité approximative du rendement des actifs fin 2021 et 2022.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une amélioration notable entre 2019 et 2020, passant de 128,5 à 21,43, ce qui reflète une réduction significative de l’endettement financier. Cependant, il a de nouveau augmenté en 2021 à 24,7, puis fortement augmenté à 39,23 en 2022, indiquant une augmentation de l’endettement financier dans cette dernière année. La tendance suggère une restructuration de la dette ou une modification dans la stratégie de financement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a montré une croissance spectaculaire en 2023, atteignant 362,72 %, puis dépassant ce niveau en 2022 à 445,14 %. Ces valeurs très élevées indiquent une rentabilité exceptionnelle des capitaux propres en 2022 et 2023, bien que ces chiffres puissent être influencés par des éléments exceptionnels ou des variations comptables significatives. La tendance reflète une amélioration considérable de la performance de l'entreprise en termes de rentabilité des capitaux propres sur cette période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Colgate-Palmolive Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une progression progressive de 0,73 en 2018 à 0,77 en 2020, indiquant une augmentation de la charge fiscale relative jusqu'à cette année. Ensuite, il a tendance à diminuer légèrement, passant à 0,74 en 2021 puis à 0,72 en 2022, ce qui pourrait suggérer une gestion fiscale plus efficace ou des changements dans la législation fiscale ou la stratégie de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,94 en 2018 et 2019, puis a connu une légère augmentation à 0,95 en 2020, avant de revenir à 0,94 en 2021, année où il se maintient. La stabilité de ce ratio indique une gestion cohérente de la charge d’intérêt liée à la dette, avec une fluctuation mineure dans le temps.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a diminué de 22,51 % en 2018 à 21,24 % en 2019, puis a fluctuée autour de cette baisse, atteignant 22,25 % en 2020. Cependant, à partir de 2021, une baisse importante est observée, passant à 17,4 %, et elle continue en 2022 avec un ratio de 14,72 %. Cette tendance indique une diminution progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, pouvant refléter des pressions sur les marges ou des coûts accrus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a d’abord diminué de 1,28 en 2018 à 1,04 en 2019 puis a stagné à 1,03 en 2020. En 2021, il s’est amélioré à 1,16, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires. En 2022, la tendance se maintient à 1,14, témoignant d’une stabilité relative dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est absent en 2018 mais a été très élevé à 128,5 en 2019, signalant un fort recours à la dette. Par la suite, il a fortement diminué à 21,43 en 2020, pour augmenter légèrement en 2021 à 24,7, puis de nouveau augmenter de façon significative à 39,23 en 2022. La tendance globale indique une variabilité importante dans l’endettement financier, avec une baisse notable en 2020, puis une reprise en 2021 et une augmentation significative en 2022, signalant potentiellement une augmentation de l’utilisation de la dette ou un changement dans la structure de financement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio est absent en 2018 mais affiche une croissance spectaculaire, passant de 2023,08 % en 2019 à 362,72 % en 2020, puis à 355,67 % en 2021. En 2022, il atteint un nouveau sommet à 445,14 %, témoignant d’une rentabilité exceptionnelle des capitaux propres dans la dernière année, ce qui pourrait refléter une forte rentabilité, une optimisation du financement ou une combinaison de facteurs favorables. La progression rapide entre 2019 et 2020 mérite une attention particulière, suggérant une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires ou une structure financière optimisée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Colgate-Palmolive Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une évolution fluctuante sur la période analysée. Elle a débuté à 15,44 % en 2018, puis a légèrement diminué en 2019 à 15,08 %. Par la suite, une augmentation a été observée en 2020, atteignant 16,36 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité. Toutefois, cette tendance positive n’a pas perduré, puisque la marge s’est fortement réduite en 2021 à 12,43 %, et a continué à diminuer en 2022 pour atteindre 9,93 %. La baisse progressive après 2020 suggère une dégradation de la rentabilité nette de l'entreprise au cours des deux dernières années.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable sur l’ensemble de la période, avec une légère baisse de 1,28 en 2018 à 1,04 en 2019. Par la suite, il a maintenu une certaine stabilité, se maintenant autour de 1,03 en 2020, avant de connaître une légère augmentation en 2021 à 1,16, puis une stabilisation autour de 1,14 en 2022. Ces variations indiquent une certaine constance dans la efficience de l’utilisation des actifs par l’entreprise, avec une légère amélioration en 2021.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance similaire à celle du ratio de rotation des actifs, avec une baisse notable de 19,74 % en 2018 à 15,74 % en 2019. Une remontée en 2020 à 16,93 % a été observée, marquant une amélioration de l’efficience de l’utilisation des actifs pour générer du bénéfice. Cependant, cette progression n’a pas été maintenue, puisque le ROA a diminué de nouveau en 2021 à 14,4 %, puis a continué à baisser en 2022 pour atteindre 11,35 %, indiquant une réduction de la rentabilité globale des actifs au fil du temps.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Colgate-Palmolive Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une augmentation progressive entre 2018 et 2020, passant de 0,73 à 0,77, indiquant une hausse relative de l'impôt sur les bénéfices. Cependant, à partir de 2021, ce ratio a diminué pour atteindre 0,72 en 2022, suggérant une réduction relative de la charge fiscale par rapport aux bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté pratiquement stable au cours de la période, fluctuant légèrement autour de 0,94 à 0,96. La stabilité indique une gestion cohérente de la charge d’intérêt par rapport aux coûts financiers globaux, sans variation significative significative dans le coût de la dette ou dans l'endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Une tendance à la baisse est observable dans le ratio de marge EBIT, passant de 22,51 % en 2018 à 14,72 % en 2022. La diminution indique une réduction de la rentabilité opérationnelle, ce qui peut refléter une pression sur les marges ou une augmentation des coûts opérationnels ou des dépenses.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs a connu une baisse de 1,28 en 2018 à 1,04 en 2019, puis une stabilisation autour de 1,03-1,16 jusqu'en 2021 avant de se stabiliser à 1,14 en 2022. Cette tendance suggère une moindre efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, notamment lors de la première période, avec une légère amélioration par la suite, mais sans retrouver les niveaux initiaux.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a diminué de façon constante, passant de 19,74 % en 2018 à 11,35 % en 2022. Cette baisse marque une dégradation de la rentabilité des actifs, traduisant une efficacité décroissante dans la génération de bénéfices à partir des actifs totaux de l'entreprise. La tendance souligne une pression accrue sur la performance financière globale sur la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Colgate-Palmolive Co., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a connu une légère augmentation entre 2018 et 2020, passant d'environ 0,73 à 0,77, avant de diminuer à 0,74 en 2021 puis à 0,72 en 2022. Cette tendance suggère une légère réduction de la charge fiscale effective sur l'entreprise à partir de 2021, indiquant potentiellement une optimisation fiscale ou une modification de la législation fiscale applicable.
- Évolution des ratios de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté stable à 0,94 jusqu’en 2020, puis a légèrement augmenté à 0,95 en 2021, avant de revenir à 0,94 en 2022. La stabilité de ce ratio reflète une constance dans le niveau de charge d’intérêt rapportée au contexte financier ou dans la structure de la dette de l'entreprise sur cette période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a affiché une tendance variable : une baisse de 22,51 % en 2018 à 21,24 % en 2019, puis une augmentation à 22,25 % en 2020. Cependant, une chute significative est observée en 2021, avec une baisse à 17,4 %, suivie d'une nouvelle diminution à 14,72 % en 2022. Cela indique une détérioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période récente, pouvant refléter des pressions sur les marges ou des investissements dans la croissance qui n'ont pas encore été compensés par une augmentation de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une trajectoire similaire à celle du EBIT, augmentant légèrement de 15,44 % en 2018 à 16,36 % en 2020, avant de chuter à 12,43 % en 2021, puis à 9,93 % en 2022. La baisse notable dans cette période témoigne d’une réduction de la rentabilité nette de l'entreprise, possiblement liée à une hausse des coûts, à une diminution des revenus ou à d’autres facteurs impactant la profitabilité globale. La tendance vers la baisse sur plusieurs années indique une pression accrue sur la rentabilité globale de l'entreprise.