Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
TJX Cos. Inc., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
L’analyse des données financières révèle plusieurs tendances notables. La survaleur a connu une légère diminution sur la période, passant de 96 millions de dollars américains en 2020 à 94 millions en 2025. Le poste de traite de la Sierra est resté constant tout au long de la période, à 39 millions de dollars américains.
- Secret commercial
- La valeur du secret commercial a diminué de 11 millions de dollars américains en 2020 à 10 millions en 2021, puis a augmenté pour atteindre 13 millions en 2022 et 2023. Les données pour 2025 sont manquantes.
Les immobilisations incorporelles à durée de vie définie, valeur comptable brute, ont augmenté de 49 millions de dollars américains en 2020 à 52 millions en 2023, avant de diminuer significativement à 39 millions en 2024 et 2025. L'amortissement cumulé a augmenté de manière constante de -23 millions de dollars américains en 2020 à -40 millions en 2023, puis s'est stabilisé à -39 millions en 2024 et 2025. En conséquence, la valeur comptable nette des immobilisations incorporelles à durée de vie définie a diminué de 26 millions de dollars américains en 2020 à 12 millions en 2023, et les données pour 2024 et 2025 sont manquantes.
- Marshalls
- La valeur de Marshalls est restée stable à 108 millions de dollars américains sur toute la période analysée.
Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée ont maintenu une valeur constante de 108 millions de dollars américains. Les noms commerciaux ont connu une diminution progressive, passant de 133 millions de dollars américains en 2020 à 108 millions en 2025. Le fonds de commerce et les noms commerciaux ont également diminué, passant de 229 millions de dollars américains en 2020 à 202 millions en 2025, bien que la baisse ait été moins prononcée que pour les seuls noms commerciaux.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
TJX Cos. Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives au niveau du bilan. L'actif total et l'actif total ajusté présentent une trajectoire globale ascendante sur la période considérée, bien qu'avec des fluctuations intermédiaires.
- Actif Total et Actif Total Ajusté
- En 2020, l'actif total s'élevait à 24 145 millions de dollars américains, augmentant de manière substantielle en 2021 pour atteindre 30 814 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2022 (28 461 millions de dollars américains) et en 2023 (28 349 millions de dollars américains), suivie d'une reprise en 2024 (29 747 millions de dollars américains) et une nouvelle augmentation en 2025 (31 749 millions de dollars américains). L'actif total ajusté suit une évolution similaire, avec des valeurs légèrement inférieures à celles de l'actif total.
Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés démontrent également une tendance à la hausse, mais avec une accélération plus marquée vers la fin de la période.
- Capitaux Propres et Capitaux Propres Ajustés
- En 2020, les capitaux propres étaient de 5 948 millions de dollars américains. Ils ont légèrement diminué en 2021 (5 833 millions de dollars américains), puis ont augmenté progressivement en 2022 (6 003 millions de dollars américains) et 2023 (6 364 millions de dollars américains). L'année 2024 marque une accélération significative de cette croissance, atteignant 7 302 millions de dollars américains, et cette tendance se poursuit en 2025 avec une valeur de 8 393 millions de dollars américains. Les capitaux propres ajustés suivent une évolution parallèle, avec des valeurs légèrement inférieures.
L'écart entre l'actif total et les capitaux propres reste conséquent tout au long de la période, indiquant un niveau d'endettement significatif. L'augmentation des capitaux propres, particulièrement prononcée en 2024 et 2025, pourrait suggérer une amélioration de la structure financière.
Il est à noter que les données ajustées sont systématiquement légèrement inférieures aux données non ajustées, ce qui pourrait indiquer la présence d'éléments non récurrents ou de corrections comptables.
TJX Cos. Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
TJX Cos. Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
L’analyse des données révèle des tendances notables concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le niveau d’endettement et la rentabilité.
- Rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l’actif total a connu une diminution significative en 2021, avant de remonter progressivement pour atteindre son niveau le plus élevé en 2024. Une légère baisse est observée en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs très proches de celles du ratio non ajusté.
- Endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté en 2021, puis a diminué de manière constante sur les périodes suivantes, atteignant son point le plus bas en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution parallèle, avec des valeurs légèrement supérieures.
- Rendement des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a subi une forte baisse en 2021, avant de se redresser et d’atteindre un pic en 2024. Une légère diminution est constatée en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement supérieures.
- Rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a également connu une baisse importante en 2021, suivie d’une augmentation progressive jusqu’en 2024, où il atteint son niveau le plus élevé. Une légère augmentation est observée en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution comparable, avec des valeurs très proches de celles du ratio non ajusté.
Globalement, les données suggèrent une amélioration de la rentabilité et une réduction du niveau d’endettement au cours des dernières périodes analysées, après une période de perturbation en 2021. L’efficacité de l’utilisation des actifs semble s’être stabilisée après une reprise suite à la période initiale.
TJX Cos. Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 24 145 millions de dollars américains à 30 814 millions. Cependant, cet actif a ensuite diminué en 2022 pour se stabiliser autour de 28 à 29 milliards de dollars américains jusqu’en 2023. Une nouvelle augmentation est observée en 2024 et 2025, atteignant 31 749 millions et 31 655 millions respectivement.
L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation initiale, une diminution en 2022, puis une stabilisation et une légère croissance en 2024 et 2025. Les valeurs de l’actif total ajusté sont légèrement inférieures à celles de l’actif total non ajusté pour chaque période.
Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué au cours de la période analysée. Il a diminué de manière significative en 2021, passant de 1,73 en 2020 à 1,04. Il a ensuite rebondi en 2022, atteignant 1,71, et a continué à augmenter progressivement jusqu’à 1,82 en 2024 avant de redescendre légèrement à 1,78 en 2025.
Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution parallèle à celle du ratio non ajusté. La diminution en 2021 est également présente, et la tendance à la hausse observée en 2022, 2023 et 2024 est confirmée. Le ratio ajusté est légèrement supérieur au ratio non ajusté pour chaque période, suggérant une utilisation plus efficace de l’actif ajusté.
- Tendances générales de l’actif
- Augmentation initiale suivie d’une stabilisation et d’une légère croissance.
- Impact de l’ajustement de l’actif
- L’ajustement de l’actif entraîne une légère diminution des valeurs et une légère amélioration du ratio de rotation.
- Évolution du ratio de rotation
- Diminution significative en 2021, suivie d’une reprise et d’une augmentation progressive jusqu’en 2024, puis d’une légère baisse en 2025.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle une évolution notable de la structure du bilan sur la période considérée. Le total de l’actif et le total de l’actif ajusté ont connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant respectivement de 24 145 millions à 30 814 millions et de 24 049 millions à 30 715 millions de dollars américains. Après cette forte croissance, ces éléments se sont stabilisés, affichant une légère fluctuation entre 2022 et 2024, avant de repartir à la hausse en 2025, atteignant 29 747 millions et 29 652 millions en 2024, puis 31 749 millions et 31 655 millions en 2025.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont également augmenté sur l’ensemble de la période, mais à un rythme plus modéré. Ils sont passés de 5 948 millions de dollars américains en 2020 à 8 393 millions en 2025. L’augmentation la plus marquée s’est produite entre 2022 et 2024.
L’évolution des capitaux propres ajustés suit une tendance similaire à celle des capitaux propres non ajustés, avec une progression constante et une accélération notable entre 2022 et 2024, atteignant 8 299 millions de dollars américains en 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une tendance à la baisse sur l’ensemble de la période. Il est passé de 4,06 en 2020 à 3,78 en 2025. Une augmentation a été observée entre 2020 et 2021, suivie d’une diminution progressive jusqu’en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la structure financière et une réduction du niveau d’endettement relatif.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Le ratio d’endettement financier ajusté présente une évolution similaire au ratio non ajusté, avec une diminution globale de 4,11 en 2020 à 3,81 en 2025. La tendance est également marquée par une augmentation initiale en 2021, suivie d’une baisse progressive. Les valeurs ajustées sont légèrement supérieures aux valeurs non ajustées pour chaque année, indiquant une différence dans le calcul ou la définition de l’endettement.
En résumé, les données indiquent une croissance de l’actif et des capitaux propres, combinée à une amélioration de la structure financière, comme en témoigne la diminution du ratio d’endettement financier sur la période analysée.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la rentabilité. Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés ont connu une évolution globalement positive sur la période considérée.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont légèrement diminué entre 2020 et 2021, puis ont augmenté de manière constante jusqu'en 2024, avec une accélération notable entre 2023 et 2024. Une légère diminution est observée en 2025, mais les capitaux propres restent supérieurs à ceux de 2020.
- Capitaux propres ajustés
- L'évolution des capitaux propres ajustés suit une tendance similaire à celle des capitaux propres, avec une diminution initiale en 2021, suivie d'une croissance régulière et plus marquée entre 2023 et 2024. Une légère baisse est également constatée en 2025, mais les capitaux propres ajustés demeurent supérieurs à ceux de 2020.
- Rendement des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a connu une forte baisse en 2021, suivie d'une stabilisation autour de 55% entre 2022 et 2023. Une augmentation significative est observée en 2024, atteignant 61,27%, avant de redescendre légèrement en 2025, mais restant à un niveau élevé.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté présente une évolution parallèle à celle du rendement des capitaux propres, avec une baisse en 2021, une stabilisation, puis une augmentation notable en 2024, suivie d'un léger recul en 2025. Les valeurs restent globalement élevées sur l'ensemble de la période.
Il est à noter que les valeurs ajustées des capitaux propres et leur rendement associé présentent des chiffres légèrement supérieurs à ceux non ajustés, suggérant un impact de certains éléments comptables sur la présentation des capitaux propres. L'augmentation significative des rendements en 2024, tant pour les capitaux propres que pour les capitaux propres ajustés, mérite une attention particulière et pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des capitaux propres.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif et sa rentabilité. Le total de l’actif a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 24 145 millions de dollars américains à 30 814 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a ensuite diminué en 2022 pour atteindre 28 461 millions de dollars américains, puis est resté relativement stable en 2023 à 28 349 millions de dollars américains. Une reprise de la croissance est observée en 2024 et 2025, avec des totaux d’actif atteignant respectivement 29 747 millions et 31 749 millions de dollars américains.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation initiale, une diminution en 2022, une stabilisation, puis une croissance en 2024 et 2025. Les valeurs ajustées sont légèrement inférieures aux valeurs totales de l’actif pour chaque période, mais la tendance générale reste cohérente.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a présenté une forte volatilité. Après un niveau de 13,55 % en 2020, il a chuté drastiquement à 0,29 % en 2021. Une reprise progressive s’est ensuite enclenchée, atteignant 11,53 % en 2022, 12,34 % en 2023, et culminant à 15,04 % en 2024 et 15,32 % en 2025. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des bénéfices.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l’actif ajusté présente une évolution très proche de celle du ratio non ajusté. Il a également connu une forte baisse en 2021, suivie d’une reprise constante jusqu’à atteindre 15,09 % en 2024 et 15,37 % en 2025. Les différences entre les deux ratios restent minimes sur l’ensemble de la période analysée.
En résumé, l’entreprise a connu une période de croissance de l’actif suivie d’une stabilisation et d’une reprise récente. La rentabilité de l’actif, mesurée par les ratios de rendement, a été fortement affectée en 2021, mais a depuis montré une amélioration significative et soutenue.