Analyse de l’endettement
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TJX Cos. Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Analyse des zones géographiques
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
TJX Cos. Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure de la dette. La portion à court terme de la dette à long terme a fluctué sur la période observée. Initialement absente en 2020, elle s'est établie à 750 millions de dollars américains en 2021, puis a disparu en 2022 avant de revenir à 500 millions de dollars américains en 2023. Les données disponibles ne montrent pas de valeur pour 2024 et 2025.
- Dette à long terme, excluant la partie courante
- Cette composante de la dette a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 2237 millions de dollars américains à 5333 millions de dollars américains. Elle a ensuite continué à croître, atteignant 3355 millions de dollars américains en 2022, avant de diminuer progressivement en 2023 (2859 millions de dollars américains), 2024 (2862 millions de dollars américains) et 2025 (2866 millions de dollars américains). La diminution entre 2022 et 2023, suivie d'une stabilisation, suggère une stratégie de désendettement ou de refinancement.
- Total de la dette à long terme, y compris les échéances courantes (valeur comptable)
- L'évolution du total de la dette à long terme suit globalement celle de la dette à long terme excluant la partie courante. Une augmentation significative est observée entre 2020 et 2021 (de 2237 à 6083 millions de dollars américains), suivie d'une croissance jusqu'en 2022 (3355 millions de dollars américains). Ensuite, une légère diminution est constatée en 2023 (3359 millions de dollars américains), suivie d'une stabilisation relative en 2024 (2862 millions de dollars américains) et 2025 (2866 millions de dollars américains). La concordance avec l'évolution de la dette à long terme excluant la partie courante indique que les variations sont principalement dues à cette dernière, avec un impact additionnel de la portion à court terme.
En résumé, la structure de la dette a connu une période d'augmentation significative suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution. La gestion de la dette à long terme semble être un axe stratégique, avec une attention particulière portée à la portion courante.
Total de la dette (juste valeur)
| 1 févr. 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Échéances actuelles de la dette à long terme | |
| Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | |
| Total de la dette à long terme, y compris les échéances courantes (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt effectif moyen pondéré sur la dette:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
TJX Cos. Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts, à l’exclusion des intérêts capitalisés | |||||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||||
| Charges d’intérêts |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
L’analyse des charges d’intérêts révèle des tendances distinctes sur la période considérée. Les charges d’intérêts totales, incluant les intérêts capitalisés, ont connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 61 millions de dollars américains à 199 millions de dollars américains. Cette augmentation est principalement attribuable à une forte hausse des charges d’intérêts à l’exclusion des intérêts capitalisés, qui ont plus que triplé sur la même période.
Après le pic de 2021, une tendance à la baisse des charges d’intérêts totales est observable. Les charges d’intérêts totales diminuent à 123 millions de dollars américains en 2022, puis à 91 millions de dollars américains en 2023. Cette diminution est cohérente avec l’évolution des charges d’intérêts à l’exclusion des intérêts capitalisés, qui suivent une trajectoire similaire.
La tendance à la baisse se poursuit en 2024, avec des charges d’intérêts totales de 82 millions de dollars américains. Cette diminution est également reflétée dans les charges d’intérêts à l’exclusion des intérêts capitalisés, qui atteignent 79 millions de dollars américains. En 2025, une légère diminution supplémentaire est constatée, avec des charges d’intérêts totales de 78 millions de dollars américains.
Les intérêts capitalisés, bien que représentant une part relativement faible des charges d’intérêts totales, présentent une certaine volatilité. Ils augmentent de 2 millions de dollars américains en 2020 à 5 millions de dollars américains en 2021, puis à 7 millions de dollars américains en 2022, avant de diminuer à 3 millions de dollars américains en 2023 et 2 millions de dollars américains en 2024 et 2025.
- Tendances principales
- Forte augmentation des charges d’intérêts en 2021, suivie d’une tendance à la baisse constante jusqu’en 2025.
- Facteurs influençant
- Les charges d’intérêts à l’exclusion des intérêts capitalisés sont le principal moteur des variations observées.
- Intérêts capitalisés
- Représentent une part mineure des charges d’intérêts totales et présentent une certaine volatilité.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, à l’exclusion des intérêts capitalisés
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des tendances significatives sur la période considérée. Initialement, les deux ratios, tant celui sans intérêts capitalisés que celui ajusté, présentent des valeurs élevées en 2020. Cependant, une diminution notable est observée en 2021, avec des ratios qui atteignent leurs points les plus bas sur la période.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio passe de 75.57 en 2020 à 1.46 en 2021, puis connaît une reprise progressive en 2022 (37.8), 2023 (56.19) et 2024 (76.53). La tendance se poursuit en 2025, atteignant 86.3, ce qui représente un niveau supérieur à celui de 2020.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- L'évolution de ce ratio est similaire à celle du ratio précédent. On observe une baisse de 72.72 en 2020 à 1.42 en 2021, suivie d'une augmentation constante en 2022 (36.67), 2023 (51.87) et 2024 (73.73). Le ratio atteint 84.09 en 2025, également supérieur à sa valeur initiale en 2020.
La forte diminution des ratios en 2021 suggère une détérioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts. Toutefois, la reprise observée par la suite indique une amélioration progressive de cette capacité. La convergence des deux ratios, bien que légèrement différente en termes de valeurs absolues, suggère que l'impact des intérêts capitalisés reste relativement constant sur la capacité de couverture des intérêts. L'augmentation continue des ratios jusqu'en 2025 témoigne d'une solidité financière croissante.