TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le courant, exprimé en millions de dollars américains, a connu une fluctuation notable. Après une forte baisse en 2021, il a affiché une reprise en 2022, suivie d'une nouvelle diminution en 2023. Les deux dernières périodes, 2024 et 2025, montrent une progression continue, atteignant des niveaux supérieurs à ceux de 2020.

Le différé, également exprimé en millions de dollars américains, présente une évolution contrastée. Il a connu une diminution importante en 2021, puis une stabilisation relative en 2022. Une augmentation est observée en 2023, suivie d'une légère baisse en 2024 et d'une nouvelle augmentation en 2025.

La provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices, mesurée en millions de dollars américains, a subi des variations importantes. Après un pic en 2020, elle a connu une diminution drastique en 2021. Les années suivantes, 2022 et 2023, ont vu une remontée progressive, culminant avec des valeurs significativement plus élevées en 2024 et 2025. Cette augmentation constante suggère une amélioration de la performance imposable.

Tendances générales

Une volatilité est observable pour le courant, avec une tendance à la hausse sur les deux dernières périodes. Le différé présente une évolution plus modérée, avec des fluctuations moins prononcées. La provision pour impôts sur les bénéfices montre une tendance à la croissance, particulièrement marquée en 2024 et 2025.

Points d'attention

La forte baisse du courant en 2021 mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs contributifs. L'augmentation continue de la provision pour impôts sur les bénéfices pourrait indiquer une amélioration de la rentabilité, mais nécessite une analyse plus détaillée des taux d'imposition et des déductions fiscales.

Observations complémentaires

L'évolution du différé, bien que moins spectaculaire, pourrait signaler des changements dans la gestion des actifs et passifs différés.

L'analyse des données révèle une stabilité du taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis, qui demeure constant à 21% sur l'ensemble de la période considérée.

Taux effectif de l’impôt sur le revenu de l’État

Ce taux présente une forte volatilité. Après un pic à 28.1% en 2021, il retombe à 4.6% en 2022, puis diminue légèrement à 4.3% et 4.2% avant de remonter à 4.5% en 2025. Cette fluctuation suggère une sensibilité aux conditions économiques ou aux décisions fiscales spécifiques à l'État.

Impact des opérations à l’étranger

L'impact des opérations à l'étranger est relativement faible et stable, oscillant entre 0.8% et 21.4%. Une augmentation notable est observée en 2021, suivie d'un retour à des niveaux plus proches de la moyenne historique. La valeur se stabilise autour de 1% en 2024 et 2025.

Rémunération excédentaire à base d’actions

La rémunération excédentaire à base d’actions affiche une variation significative. Une forte diminution est constatée en 2021 (-59.4%), suivie d'une stabilisation autour de -1% à -1.3% avant de revenir à -1.3% en 2025. Cette évolution pourrait être liée à des changements dans les politiques de rémunération ou à la performance de l'entreprise.

Crédits d’impôt

Les crédits d’impôt sont initialement absents, puis apparaissent en 2021 avec une valeur de -8.9%, avant de se stabiliser autour de -0.2% à -0.3% pour les années suivantes. Cette apparition et stabilisation suggèrent une optimisation de la gestion fiscale.

Articles non déductibles/non taxables

Les articles non déductibles/non taxables sont proches de zéro, avec une légère fluctuation autour de 0%. Une valeur de -3.3% est observée en 2021, suivie d'une stabilisation autour de 0.1% pour les années suivantes.

Tous les autres

La contribution de tous les autres éléments est faible et variable, oscillant entre -0.5% et 0.6%. Une tendance à la diminution est perceptible sur la période.

Taux effectif d’imposition sur le revenu dans le monde

Le taux effectif d’imposition sur le revenu dans le monde présente une certaine volatilité. Après un pic à 25.7% en 2020, il chute à -1.4% en 2021, puis remonte à 25.4% en 2022 et se stabilise autour de 25% pour les années suivantes. Cette fluctuation est probablement influencée par les variations du taux effectif de l’impôt sur le revenu de l’État et de l'impact des opérations à l'étranger.

En résumé, l'analyse met en évidence une stabilité du taux d'imposition fédéral, une volatilité du taux d'imposition de l'État, et des variations notables dans la rémunération à base d'actions et les crédits d'impôt. Le taux effectif d'imposition global montre une certaine instabilité, mais tend à se stabiliser autour de 25% sur les dernières périodes.

L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différents éléments financiers. Le report prospectif de la perte d’exploitation nette a connu une diminution significative sur la période, passant de 58 millions de dollars américains en 2020 à 104 millions de dollars américains en 2025. Les provisions pour obligations locatives ne sont pas renseignées après 2020.

Régime de retraite, rémunération en actions, après-retraite et avantages sociaux

Cet élément a fluctué, augmentant de 290 millions de dollars américains en 2020 à 368 millions de dollars américains en 2022, puis connaissant une légère augmentation pour atteindre 392 millions de dollars américains en 2025.

Les passifs liés aux contrats de location-exploitation ont augmenté de manière constante, passant de 2384 millions de dollars américains en 2020 à 2634 millions de dollars américains en 2025. Les comptes de régularisation et réserves ont également augmenté, bien que de manière moins prononcée, passant de 55 millions de dollars américains en 2020 à 300 millions de dollars américains en 2025.

Actifs bruts d’impôts différés

Les actifs bruts d’impôts différés ont connu une augmentation progressive, passant de 2874 millions de dollars américains en 2020 à 3450 millions de dollars américains en 2025.

La provision pour moins-value a fluctué, avec une diminution de -60 millions de dollars américains en 2020 à -51 millions de dollars américains en 2025. Les actifs d’impôts différés ont suivi une tendance à la hausse, passant de 2814 millions de dollars américains en 2020 à 3399 millions de dollars américains en 2025. Les immobilisations corporelles ont enregistré une diminution constante, passant de -558 millions de dollars américains en 2020 à -742 millions de dollars américains en 2025. L'inventaire capitalisé a également diminué, passant de -47 millions de dollars américains en 2020 à -73 millions de dollars américains en 2025.

Actifs au titre du droit d’utilisation des contrats de location-exploitation

Ces actifs ont diminué de manière constante, passant de -2316 millions de dollars américains en 2020 à -2540 millions de dollars américains en 2025.

Les immobilisations incorporelles ont également connu une diminution progressive, passant de -16 millions de dollars américains en 2020 à -24 millions de dollars américains en 2025. Les bénéfices étrangers non distribués ont fluctué, avec une diminution notable en 2024 et 2025. Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière constante, passant de -2944 millions de dollars américains en 2020 à -3407 millions de dollars américains en 2025. L’actif (passif) net d’impôt différé a connu des fluctuations, passant d’un passif de -130 millions de dollars américains en 2020 à un actif de 90 millions de dollars américains en 2021, puis retournant à un passif de -8 millions de dollars américains en 2025.

Les éléments "Autre" présentent des variations plus modestes, mais indiquent une légère augmentation pour les actifs et une stabilité pour les passifs.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés non courants.

Actifs non courants d’impôts différés

Les actifs non courants d’impôts différés ont connu une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant de 12 millions de dollars américains à 185 millions de dollars américains. Une diminution est ensuite observée en 2023, revenant à 158 millions de dollars américains, suivie d'une légère augmentation en 2024 à 172 millions de dollars américains. Enfin, une nouvelle diminution est constatée en 2025, avec une valeur de 148 millions de dollars américains. La volatilité de cet indicateur suggère des fluctuations dans les différences temporaires déductibles ou les pertes fiscales reportables.

Passifs d’impôts différés non courants

Les passifs d’impôts différés non courants ont présenté une trajectoire inverse. Une forte diminution est observée entre 2020 et 2021, passant de 142 millions de dollars américains à 37 millions de dollars américains. Une augmentation modérée a lieu en 2022, atteignant 44 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation plus importante en 2023 à 127 millions de dollars américains. Cette tendance se poursuit en 2024 avec une valeur de 148 millions de dollars américains, et en 2025 avec 156 millions de dollars américains. Cette évolution indique potentiellement des changements dans les différences temporaires imposables.

Relation entre les deux postes

La relation entre les actifs et passifs d'impôts différés non courants a évolué au fil du temps. Initialement, le passif était significativement plus élevé que l'actif. Cependant, l'augmentation de l'actif et la diminution initiale du passif ont réduit cet écart. À partir de 2023, le passif a dépassé l'actif, et cette tendance s'est accentuée en 2024 et 2025. Cette dynamique pourrait refléter des changements dans la structure des revenus et des dépenses, ainsi que dans les taux d'imposition applicables.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total et l’actif total ajusté ont connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant respectivement de 24 145 millions à 30 814 millions et de 24 133 millions à 30 686 millions de dollars américains. Après cette croissance, on observe une légère diminution en 2022, suivie d’une stabilisation relative en 2023. Une nouvelle augmentation est constatée en 2024 et se poursuit en 2025, atteignant 31 749 millions et 31 601 millions de dollars américains pour l’actif total et l’actif total ajusté, respectivement.

Le passif total et le passif total ajusté suivent une trajectoire similaire, avec une augmentation marquée entre 2020 et 2021, puis une stabilisation et une légère diminution en 2022 et 2023. Une augmentation est également observée en 2024 et 2025, atteignant 23 356 millions et 23 200 millions de dollars américains pour le passif total et le passif total ajusté, respectivement.

Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés présentent une évolution plus contrastée. Après une période de fluctuation entre 2020 et 2023, on constate une augmentation significative en 2024 et 2025, atteignant 8 393 millions et 8 401 millions de dollars américains pour les capitaux propres et les capitaux propres ajustés, respectivement. Cette augmentation suggère une amélioration de la santé financière de l’entité.

Le revenu net a connu une forte baisse en 2021, passant de 3 272 millions de dollars américains en 2020 à seulement 90 millions en 2021. Cependant, il s’est redressé de manière constante par la suite, atteignant 4 864 millions de dollars américains en 2024 et 4 892 millions en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une perte en 2021, suivie d’une amélioration progressive jusqu’à 4 892 millions de dollars américains en 2025.

Tendances générales de l’actif

Augmentation significative entre 2020 et 2021, stabilisation relative puis reprise en 2024 et 2025.

Tendances générales du passif

Similaire à l’actif, avec une augmentation initiale suivie d’une stabilisation et d’une reprise.

Tendances des capitaux propres

Fluctuation initiale suivie d’une augmentation notable en 2024 et 2025.

Tendances du revenu net

Forte baisse en 2021, suivie d’une reprise constante jusqu’en 2025.

L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité, l’efficacité de l’utilisation des actifs et le levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte diminution en 2021, avant de se redresser progressivement pour atteindre 8,63% en 2024 et 8,68% en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une trajectoire similaire, avec une performance particulièrement faible en 2021, suivie d’une amélioration constante. Les deux ratios présentent une stabilité relative sur les deux dernières périodes.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a diminué en 2021, mais a ensuite augmenté de manière constante jusqu’en 2024, atteignant 1,82. Une légère diminution est observée en 2025, ramenant le ratio à 1,78. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution parallèle, avec des valeurs très proches de celles du ratio non ajusté.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté en 2021, puis a diminué progressivement sur les périodes suivantes, atteignant 3,78 en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement inférieures. Cette diminution suggère une réduction du recours à l’endettement.

Rendement des capitaux propres et de l’actif

Le rendement des capitaux propres a subi une baisse drastique en 2021, avant de se redresser de manière significative pour atteindre 61,27% en 2024, puis de diminuer légèrement à 57,95% en 2025. Le rendement des capitaux propres ajusté présente une évolution similaire, avec une performance négative en 2021. Le ratio de rendement de l’actif a également connu une forte baisse en 2021, suivie d’une amélioration constante, atteignant 15,32% en 2025. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement supérieures.

En résumé, les données indiquent une période de perturbation en 2021, suivie d’une amélioration progressive de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs. La réduction du levier financier suggère une gestion prudente de la dette. Les ratios de rendement des capitaux propres et de l’actif montrent une forte corrélation et une tendance à la hausse, indiquant une amélioration de la capacité à générer des bénéfices à partir des investissements.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une forte diminution en 2021, passant de 3272 millions de dollars américains en 2020 à 90 millions de dollars américains en 2021. Cependant, il a ensuite affiché une croissance constante, atteignant 3498 millions de dollars américains en 2022, 4474 millions de dollars américains en 2023, et culminant à 4864 millions de dollars américains en 2024, avec une légère progression prévue à 4864 millions de dollars américains en 2025.

Le bénéfice net ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une perte notable de 142 millions de dollars américains en 2021. Il s'est ensuite redressé pour atteindre 3239 millions de dollars américains en 2022, 3562 millions de dollars américains en 2023, et 4466 millions de dollars américains en 2024, avec une prévision de 4892 millions de dollars américains en 2025. La croissance du bénéfice net ajusté semble donc s'accélérer vers la fin de la période.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a fluctué considérablement. Il était de 7,84% en 2020, a chuté à 0,28% en 2021, puis a augmenté à 6,76% en 2022 et 7% en 2023. Une amélioration continue est observée en 2024 (8,25%) et 2025 (8,63%), indiquant une rentabilité croissante.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Ce ratio a également connu une forte variation, avec une valeur de 7,83% en 2020, une perte de -0,44% en 2021, puis une remontée à 6,67% en 2022 et 7,13% en 2023. La tendance à la hausse se confirme en 2024 (8,24%) et 2025 (8,68%), reflétant une amélioration de la rentabilité ajustée.

En résumé, bien qu'une période de difficultés ait été observée en 2021, les données indiquent une reprise et une croissance soutenue du revenu net et du bénéfice net ajusté, ainsi qu'une amélioration constante des marges bénéficiaires nettes, tant au niveau non ajusté qu'ajusté. La performance financière semble donc s'améliorer progressivement sur la période analysée.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 24 145 millions de dollars américains à 30 814 millions. Par la suite, on observe une légère diminution en 2022, puis une stabilisation relative en 2023. Une nouvelle augmentation est constatée en 2024 et se poursuit en 2025, atteignant 31 749 millions de dollars américains.

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation initiale, une légère baisse, puis une reprise progressive. Les valeurs de l'actif ajusté sont légèrement inférieures à celles de l'actif total, mais la tendance générale reste cohérente.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l'actif total a fluctué au cours de la période analysée. Il a diminué de manière significative en 2021, atteignant 1,04, avant de remonter en 2022 et 2023, pour atteindre 1,76. Une légère augmentation est observée en 2024, avec une valeur de 1,82, suivie d'une légère diminution en 2025, revenant à 1,78. Cette fluctuation suggère une variation dans l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des ventes.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une évolution parallèle à celle du ratio non ajusté. La diminution en 2021 est également présente, suivie d'une remontée et d'une stabilisation relative. Les valeurs sont très proches de celles du ratio de rotation de l'actif total, indiquant que l'ajustement de l'actif n'a pas d'impact majeur sur l'interprétation de l'efficacité de son utilisation.

En résumé, l'entreprise a connu une croissance de son actif global sur la période, avec des fluctuations dans l'efficacité de son utilisation, mesurée par les ratios de rotation de l'actif. La légère diminution du ratio de rotation en 2025 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan et le niveau d’endettement. Le total de l’actif a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 24 145 millions de dollars américains à 30 814 millions de dollars américains. Cette croissance s’est stabilisée par la suite, avec une légère diminution en 2022, puis une reprise progressive en 2023 et 2024, atteignant 29 747 millions de dollars américains, et continuant sa progression en 2025 pour atteindre 31 749 millions de dollars américains.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation initiale suivie d’une stabilisation et d’une reprise progressive. Les valeurs ajustées restent légèrement inférieures aux valeurs totales de l’actif, mais la tendance générale est cohérente.

Les capitaux propres ont également montré une tendance à la hausse sur la période analysée. Après une légère diminution en 2021, ils ont augmenté de manière constante, passant de 6 003 millions de dollars américains en 2022 à 7 302 millions de dollars américains en 2024, et atteignant 8 393 millions de dollars américains en 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec des valeurs légèrement supérieures à celles des capitaux propres non ajustés.

Le ratio d’endettement financier a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 4,06 en 2020 à 5,28 en 2021, puis a diminué progressivement pour atteindre 4,07 en 2024 et 3,78 en 2025. Cette diminution indique une amélioration de la structure financière et une réduction du niveau d’endettement par rapport à l’actif. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement inférieures à celles du ratio non ajusté.

Tendances clés

Augmentation globale de l’actif et des capitaux propres.

Endettement

Diminution progressive du ratio d’endettement financier, suggérant une amélioration de la solvabilité.

Ajustements

Les valeurs ajustées de l’actif et des capitaux propres présentent des tendances similaires aux valeurs non ajustées, mais avec des différences quantitatives.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une forte diminution en 2021, passant de 3272 millions de dollars américains en 2020 à 90 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite affiché une croissance constante, atteignant 4474 millions de dollars américains en 2023 et 4864 millions de dollars américains en 2024, avec une projection à 4864 millions de dollars américains en 2025.

Le bénéfice net ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une perte notable en 2021 (-142 millions de dollars américains). Il s'est ensuite redressé, atteignant 3562 millions de dollars américains en 2023 et 4466 millions de dollars américains en 2024, avec une prévision de 4892 millions de dollars américains en 2025.

Les capitaux propres ont globalement augmenté sur la période. Ils ont légèrement diminué entre 2020 et 2021, passant de 5948 millions de dollars américains à 5833 millions de dollars américains, avant de croître régulièrement pour atteindre 7302 millions de dollars américains en 2024 et une projection de 8393 millions de dollars américains en 2025.

Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une légère baisse initiale suivie d'une croissance soutenue, atteignant 7278 millions de dollars américains en 2024 et une projection de 8401 millions de dollars américains en 2025.

Le rendement des capitaux propres a fluctué. Il était élevé en 2020 (55.01%) et en 2022 (54.69%), a chuté en 2021 (1.55%), puis a augmenté pour atteindre 61.27% en 2024, avec une prévision de 57.95% en 2025.

Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a également connu des variations importantes. Il a été négatif en 2021 (-2.47%), puis a augmenté progressivement pour atteindre 61.36% en 2024, avec une prévision de 58.23% en 2025.

Tendances générales

Une reprise significative après une année 2021 difficile, marquée par une baisse du revenu net et une perte nette ajustée. Une croissance constante des revenus, des bénéfices et des capitaux propres sur les années suivantes.

Rendement des capitaux propres

Une volatilité notable, avec une forte dépendance aux performances de 2021. Une amélioration générale du rendement des capitaux propres au cours des dernières années.

Capitaux propres

Une augmentation globale des capitaux propres, suggérant une consolidation financière et une capacité accrue à financer la croissance.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une forte diminution en 2021, suivi d'une reprise progressive et d'une croissance soutenue jusqu'en 2025. Le revenu net a augmenté de manière constante entre 2022 et 2025, atteignant son niveau le plus élevé en 2025.

Le bénéfice net ajusté a également subi une baisse drastique en 2021, avec une valeur négative. Cependant, il a ensuite affiché une trajectoire ascendante, similaire à celle du revenu net, et a atteint son maximum en 2025.

Le total de l'actif a connu une augmentation notable en 2021, avant de se stabiliser et de diminuer légèrement en 2022. À partir de 2023, une tendance à la hausse est observée, avec une augmentation continue jusqu'en 2025.

Le total de l'actif ajusté suit une évolution similaire à celle du total de l'actif, avec une augmentation marquée en 2021, une stabilisation et une légère diminution en 2022, puis une croissance constante jusqu'en 2025.

Ratio de rendement de l’actif

Ce ratio a connu une forte baisse en 2021, reflétant la diminution du revenu net. Il a ensuite augmenté progressivement, atteignant un pic en 2025, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des bénéfices.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Ce ratio a également affiché une valeur négative en 2021, en raison du bénéfice net ajusté négatif. Il a ensuite suivi une tendance similaire au ratio non ajusté, avec une amélioration constante jusqu'en 2025, suggérant une meilleure rentabilité des actifs ajustés.

En résumé, les données indiquent une période difficile en 2021, suivie d'une reprise et d'une croissance soutenue. Les ratios de rendement de l'actif montrent une amélioration de l'efficacité et de la rentabilité au fil du temps.