Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Costco Wholesale Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance globale à la hausse, passant de 8,06 % en 2019 à 10,55 % en 2024. Après une légère baisse en 2020, il augmente régulièrement, atteignant un pic en 2024. Cette évolution suggère une amélioration de l’efficacité de l’entreprise dans l’utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices sur la période analysée.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio fluctue légèrement au fil des années, se situant entre 2,75 et 3,37. La valeur la plus haute est observée en 2021 avec 3,37, suivi d’une diminution en 2022, puis d’une nouvelle augmentation en 2024, qui reste toutefois proche des niveaux d’avant 2021. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion de l’endettement relativement conservatrice, avec quelques fluctuations toutefois visibles.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance à la croissance sur la période, augmentant de 24 % en 2019 à 31,19 % en 2024. Après une baisse en 2020, il remonte rapidement en 2021, atteignant plus de 28 %, puis connaît une progression significative en 2024. Cette évolution témoigne d’une capacité accrue de l’entreprise à générer des bénéfices pour ses actionnaires, indiquant une rentabilité améliorée au fil du temps.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Costco Wholesale Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a montré une stabilité relative entre 2019 et 2021, se maintenant autour de 2,45 %. À partir de 2022, une légère progression est observée, atteignant 2,62 %, puis une augmentation plus significative de 2,65 % en 2023 à 2,95 % en 2024. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise au fil des années, particulièrement marquée à partir de 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué au cours de la période analysée, passant de 3,29 en 2019 à 2,94 en 2020, puis augmentant à 3,24 en 2021 et poursuivant à 3,47 en 2022. La stabilité est notable entre 2022 et 2024, avec une valeur stable à 3,45 puis 3,57. La tendance générale suggère une utilisation relativement efficace des actifs, avec une légère amélioration en 2023 et 2024.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a augmenté entre 2019 et 2021, passant de 2,98 à 3,37, marquant une intensification de l’endettement financier. En 2022, une diminution à 3,11 est observée, suivie d’une nouvelle baisse à 2,75 en 2023, la rendant plus modérée. Cependant, en 2024, le ratio regagne un peu en valeur pour atteindre 2,96, indiquant une légère reprise de l’endettement, mais restant à un niveau inférieur à celui de 2021, signe d’une gestion de la dette modérée au regard de la croissance.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été variable, débutant à 24 % en 2019 puis chutant à 21,89 % en 2020, avant de connaître une forte progression à 28,51 % en 2021 et en 2022, puis se stabilisant autour de 28,31 %. Entre 2023 et 2024, une augmentation importante est observée, atteignant respectivement 25,11 % puis 31,19 %. Cette évolution reflète une rentabilité accrue pour les actionnaires, notamment à partir de 2022, indiquant une amélioration de la performance financière de l'entreprise.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Costco Wholesale Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère baisse entre 2019 (0,78) et 2020 (0,75), avant de se stabiliser à 0,76 en 2021. Il a continué de diminuer pour atteindre 0,74 en 2023, puis est revenu à 0,76 en 2024, indiquant une stabilité relative dans la charge fiscale de l'entreprise sur la période considérée.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est demeuré constant à 0,97 jusqu’en 2022, puis a augmenté à 0,98 pour 2023 et 2024. La stabilité jusqu’en 2022 suggère une gestion constante de l’endettement ou des coûts d’intérêts, avec une légère hausse en 2023 et 2024 accentuant le coût relatif de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression régulière, passant de 3,26 % en 2019 à 3,97 % en 2024. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, reflétant une meilleure gestion ou une augmentation de la capacité à générer du bénéfice avant intérêts et impôts.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a varié de façon marginale : il a diminué de 3,29 en 2019 à 2,94 en 2020, puis augmenté pour atteindre 3,24 en 2021. Par la suite, il a légèrement augmenté pour atteindre 3,45 en 2023, et a poursuivi cette tendance jusqu’à 3,57 en 2024. La croissance de ce ratio indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu des fluctuations, passant de 2,98 en 2019 à un pic de 3,37 en 2021. Ensuite, il a diminué à 3,11 en 2022, avant de baisser à 2,75 en 2023, puis de remonter légèrement à 2,96 en 2024. La tendance générale montre une gestion variable de l’endettement, avec une baisse notable en 2022 et 2023, et une remise en balance en 2024.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a enregistré une hausse significative de 21,89 % en 2020 à 28,51 % en 2021, puis a poursuivi sa progression à 28,31 % en 2022. Après une légère baisse à 25,11 % en 2023, le ROE a culminé à 31,19 % en 2024, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité pour les actionnaires, particulièrement en fin de période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Costco Wholesale Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance globalement stable entre 2019 et 2022, se maintenant à environ 2,45 %. À partir de 2022, une légère augmentation est observée, atteignant 2,95 % en 2024. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise, signifiant une capacité accrue à convertir le chiffre d'affaires en bénéfice net.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une diminution entre 2019 et 2020, passant de 3,29 à 2,94, avant de se redresser et dépasser la valeur de 3, en atteignant 3,24 en 2021, puis 3,47 en 2022. Par la suite, il a légèrement diminué en 2023 à 3,45, puis augmenté à 3,57 en 2024. La tendance générale témoigne d'une efficacité variable dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une tendance récente à une utilisation plus efficiente.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a fluctué au cours de la période, passant par une baisse en 2020 à 7,2 %, suivie d'une solide reprise en 2021 à 8,45 %. La tendance haussière s'est poursuivie jusqu'en 2022, atteignant 9,11 %, puis a légèrement stagné en 2023 à 9,12 %. En 2024, une croissance significative est observée, avec un ROA atteignant 10,55 %, indiquant une amélioration notable de la rentabilité des actifs dans cette année.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Costco Wholesale Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio montre une stabilité relative au fil des années, oscillant autour de 0,75 à 0,78. La légère baisse entre 2019 et 2020, suivie d'une reprise en 2024, suggère une gestion constante de la charge fiscale, avec une tendance à revenir vers la moyenne initiale en 2024.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste constant à 0,97 ou 0,98 sur la période analysée, indiquant une stabilité dans la charge d’intérêt supportée par l'entreprise, sans variations significatives d'une année à l'autre.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio présente une évolution positive, passant de 3,26 % en 2019 à 3,97 % en 2024. La croissance régulière de ce ratio reflète une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, avec une tendance à une marge plus élargie, en particulier à partir de 2021.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui met en évidence l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, affiche initialement un déclin de 2019 à 2020, puis une reprise et une stabilité relative autour de 3,45 à 3,57. La tendance générale indique une gestion efficace, avec une légère amélioration en 2024 par rapport à 2019.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, révélant la rentabilité globale des actifs, voit une progression continue tout au long de la période. Il passe de 8,06 % en 2019 à 10,55 % en 2024, témoignant d’une amélioration significative de la performance financière de l'entreprise, notamment à partir de 2021. Cette augmentation suggère une utilisation plus efficiente des actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Costco Wholesale Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative entre 2019 et 2024, oscillant entre 0,74 et 0,78. La tendance générale est légèrement décroissante, passant de 0,78 en 2019 à 0,76 en 2024, ce qui pourrait indiquer une gestion fiscale efficace ou une variation dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution des ratios de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 0,97 jusqu’en 2023, avec une augmentation mineure à 0,98 en 2022 et en 2024. La stabilité de ce ratio suggère que le niveau d’endettement relatif au service des intérêts a peu varié au fil des années, témoignant d’une gestion financière cohérente concernant la dette.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une progression progressive, passant de 3,26% en 2019 à 3,97% en 2024. Cette croissance indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, potentiellement liée à une meilleure gestion des coûts ou à une augmentation des revenus opérationnels.
- Évolution de la marge nette
- La marge bénéficiaire nette a également su augmenter, passant de 2,45% en 2019 à 2,95% en 2024. La croissance régulière de cette marge souligne une rentabilité nette accrue, résultant d'une gestion optimisée des charges et de l’efficacité globale de l'entreprise dans la génération de bénéfices à partir de ses revenus.