Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Target Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance fluctuée au cours de la période, avec une faiblesse notable en 2019, avant d’augmenter sensiblement à partir de mai 2020. La valeur la plus élevée est enregistrée autour de la fin de 2020, atteignant plus de 12 %, avant de diminuer légèrement en 2021, puis de se stabiliser autour de 6 à 8 % jusqu’en 2025, indiquant une amélioration temporaire puis une stabilisation modérée de la rentabilité des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse jusqu’en 2021, atteignant un pic en 2022 à près de 5,05, avant de diminuer progressivement depuis cette date. La tendance générale montre une augmentation de l’endettement financier relative aux capitaux propres jusqu'en 2021, puis une réduction progressive au cours des deux dernières années, ce qui pourrait refléter une gestion prudente ou une réduction de l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une forte croissance entre 2019 et 2021, culminant au-delà de 54 % vers la fin de 2021, signalant une forte rentabilité des capitaux propres durant cette période. À partir de cette période, une baisse progressive est observée, s’établissant autour de 25 à 30 % en 2024, ce qui peut indiquer une réduction de la rentabilité ou une augmentation des fonds propres par rapport au bénéfice généré. Cette tendance pourrait également refléter une stabilisation ou une fluctuation du contexte opérationnel.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Target Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré des fluctuations au fil du temps, avec une tendance générale à la baisse après une période favorable en mai 2019. Après avoir atteint un pic à 6,56 % en octobre 2021, il a connu une diminution progressive pour atteindre environ 3,72 % en août 2025. Cette évolution suggère une réduction globale de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période analysée, avec quelques pics intermédiaires, notamment autour de mai 2021, indiquant possiblement des périodes de meilleure gestion ou de revenus plus élevés, suivies de baisses fréquentes qui pourraient être liées à des pressions sur les marges ou à des coûts accrus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable, oscillant entre environ 1,75 et 2,10 sur toute la période. Les valeurs les plus basses ont été observées à l'automne 2020, tandis que les maxima apparaissent autour de l'hiver 2021. La stabilité de ce ratio indique une gestion constante de l’utilisation des actifs pour générer des ventes. Aucune tendance claire à une augmentation ou à une diminution significative n’est visible, ce qui peut témoigner d’une efficacité d’exploitation relativement stable dans le temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse jusqu’à atteindre un sommet à environ 5,05 en octobre 2022, avant de se résorber légèrement pour retrouver une valeur d’environ 3,75 en août 2025. La croissance notable durant la période 2020-2022 indique une augmentation de l’usage de la dette pour financer ses activités ou acquisitions, suivie d’un ajustement vers un ajustement de la structure financière. La baisse récente pourrait signaler une stratégie de désendettement ou une réduction du recours à l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance à la hausse avec un pic en 2021, atteignant plus de 54 %, suivi d’une diminution progressive pour se stabiliser autour de 27-30 % à partir de 2022. La forte augmentation autour de 2021 reflète une période de rentabilité élevée, probablement due à la croissance des revenus ou à une gestion efficace, tandis que la baisse postérieure indique un resserrement ou une réduction de ce rendement avec le temps. La tendance générale, néanmoins, dénote une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires, même si cette capacité a fléchi depuis son sommet.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Target Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Ratio de la charge fiscale
- Depuis le début de la période, le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable, oscillant autour de 0,78 à 0,81. Une légère augmentation est observée au cours de l'année 2022, atteignant un pic à 0,81, puis il revient à un niveau proche de 0,77 à la fin de la période, suggérant une stabilité relative de la charge fiscale avec quelques fluctuations mineures.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio évolue de manière variée, restant généralement élevé autour de 0,88 à 0,93. Après une baisse notable à 0,83 en février 2020, il augmente progressivement pour atteindre 0,93 à plusieurs reprises, notamment lors des semestres 2022 et 2023. La tendance indique une augmentation générale de la charge d’intérêt en proportion de la dette, avec des pics observés à 0,95, puis une légère stabilisation vers 0,92 à la fin de la période considérée.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une tendance à la baisse sur la période, passant d'environ 8,93 % en fin 2020 à des valeurs plus basses proches de 3,56 % à 4,75 % entre 2022 et 2023. La marge EBIT présente des fluctuations mais indique globalement une diminution de la rentabilité opérationnelle en pourcentage du chiffre d'affaires, avec un point bas autour de 3,56 % en avril 2023.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une stabilité relative, oscillant entre 1,76 et 2,10. La tendance indique une légère hausse en 2022, atteignant environ 2,1, avant de se stabiliser vers 1,83 à la fin de la période. La rotation des actifs reste donc dans une fourchette plutôt étroite, reflétant une utilisation modérée et stable des actifs pour générer le chiffre d'affaires.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance à la hausse jusqu'en 2022, culminant à environ 5,05, avant de diminuer légèrement pour atteindre 3,75 à 3,94 à la fin de la période. La croissance de l’endettement financier s’observe surtout entre 2019 et 2022, indiquant une augmentation de l’endettement relatif, suivie d’un léger désendettement ou stabilisation dans les années suivantes.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio affiche une tendance à la hausse au cours de la période, passant d’environ 23,45 % en début 2022 à un pic à 54,37 % au deuxième semestre 2021, puis une diminution à 25,47 % à la fin de la période. La croissance notable du ROE vers 2021/2022 témoigne d’une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, avant une contraction partielle en 2023, pouvant indiquer une variabilité de la rentabilité ou des changements dans la structure des capitaux ou des résultats financiers.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Target Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance fluctuante avec une période de hausse notable entre mai 2020 et juillet 2021, atteignant un pic à 6,3%. Après cette période, le ratio diminue progressivement pour se stabiliser autour de 3,7% à partir de janvier 2023. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité nette au cours du deuxième semestre 2020 et du premier semestre 2021, suivie d'une tendance à la baisse ou à la stabilité moindre dans les périodes suivantes. La stabilité relative après 2021 suggère une gestion efficace des coûts, mais avec une rentabilité en légère diminution dans les dernières périodes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable tout au long de la période analysée, oscillant autour de 1,83 à 2,10. On observe un léger pic à 2,1 en octobre 2021, suivi d'une baisse à environ 1,83 à partir de février 2025. La stabilité du ratio indique une utilisation relativement constante des actifs pour générer des ventes, sans variation significative dans l'efficacité d'utilisation des actifs dans le temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif connaît une croissance notable à partir de mai 2020, avec un pic à 12,91% en janvier 2021, marquant une période de forte rentabilité des actifs. Après ce sommet, une tendance à la baisse s’observe, avec un ROA descendant à environ 6,79% en avril 2025. Cela suggère une amélioration significative de la rentabilité des actifs durant la début de la pandémie, suivie d’un recul progressif qui pourrait refléter une pression sur la rentabilité ou un changement dans la composition des actifs ou des marges bénéficiaires.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Target Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est resté relativement stable au fil du temps, fluctuant légèrement entre 0,77 et 0,81. Depuis le début de la période observée, il a maintenu une tendance quasi constante autour de 0,78 à 0,79, ce qui indique une gestion fiscale stable sans variations majeures significatives.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a affiché quelques variations durant la période, oscillant entre 0,83 et 0,95. Après une baisse vers 0,83 en février 2020, il a généralement augmenté pour atteindre un pic à 0,95 en octobre 2021. Par la suite, il a tendu à se stabiliser autour de 0,92 à 0,93, témoignant d’une gestion cohérente de la charge d’intérêt relative aux dettes financières.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse depuis sa valeur maximale d’environ 8,96 en août 2020. La marge EBIT a fluctué entre 3,56 et 8,96 au cours de la période, avec un pic vers la fin de 2020-2021. Depuis lors, une nette réduction a été observée, s’établissant entre 3,56 et 5,52, indiquant une diminution relative de la rentabilité opérationnelle avant intérêts et impôts.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une stabilité relative, oscillant entre 1,75 et 2,10. Un pic de 2,10 a été atteint en octobre 2021, suivi d’une légère baisse. La tendance générale montre une capacité modérée à générer des ventes à partir des actifs existants, avec une stabilité relative sur l’ensemble de la période.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu des variations plus marquées, oscillant entre 5,21 % en avril 2022 et 12,46 % en octobre 2020. Après un pic en 2020, le ROA a tendance à diminuer progressivement, s’établissant autour de 6 à 7 % dans la seconde moitié de la période, ce qui indique une réduction de l’efficacité à utiliser les actifs pour générer du bénéfice net. Malgré cette baisse, il reste supérieur à 5 %, suggérant une certaine rentabilité globale des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Target Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste relativement stable au fil du temps, oscillant autour de 0,78 à 0,81. Après un point bas à 0,78 en début de période, il connaît une légère augmentation pour atteindre 0,81, avant de revenir à 0,78. La constance de ce ratio indique une politique fiscale de l'entreprise stable sur l'ensemble des périodes analysées, sans variations majeures susceptibles de signaler des changements dans la fiscalité effective ou dans la stratégie de questionnement fiscal.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio montre une certaine stabilité avec des fluctuations mineures. Après un niveau élevé à 0,9, il descend à 0,83, puis remonte vers 0,95 en plusieurs occasions. Ces variations, bien que notables, restent contenues dans une fourchette étroite, illustrant une gestion constante de la charge d’intérêt relative à la dette de l’entreprise. La stabilité globale de ce ratio suggère une politique de financement avec un niveau d’endettement maintenu cohérent au fil du temps.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT affiche une tendance à la baisse sur la période, passant d’un pic à 8,96% à un niveau plus bas autour de 3,56%. La performance en termes de marge opérationnelle semble avoir été plus favorable lors de la moitié initiale de la période, avec des valeurs souvent supérieures à 8%, puis a connu une dégradation progressive pour atteindre environ 3,56%. Cette diminution pourrait refléter des pressions concurrentielles accrues, une hausse des coûts ou une baisse des prix de vente, impactant la rentabilité opérationnelle de l'entreprise.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette connaît également une tendance à la baisse sur la période, en passant d’un maximum de 6,56% à un minimum de 2,49%. Après une phase relativement stable autour de 4%, une baisse progressive est observée à partir de la seconde moitié de la période, culminant à moins de 3% vers la fin, avant de s’améliorer légèrement ces derniers trimestres. Ce recul pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité après impôts ou une augmentation des charges financières, ou encore une réduction des marges bénéficiaires causée par une concurrence accrue ou des coûts opérationnels en hausse.