Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Walmart Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une tendance variable au fil du temps. Après une absence de données jusqu’au premier trimestre de 2020, il a augmenté à partir de cette période, atteignant un point culminant à 7,87 % au quatrième trimestre de 2020. Cependant, par la suite, une certaine volatilité est observable, avec des fluctuations comprises entre environ 3,28 % et 7,54 %. Une tendance générale à la hausse semble perceptible à partir du troisième trimestre de 2022, lorsque le ROA revient à des niveaux proches de 7 %.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui mesure la dette financière par rapport aux fonds propres, a montré une certaine stabilité sur la période. Après une légère baisse à 3,17 au début de 2020, il a oscillé autour de 3,00 à 3,44. La tendance globale indique une gestion relativement constante de l’endettement, avec des valeurs restant dans cette fourchette, tout en montrant une relative stabilité. Une légère baisse est visible vers la fin de la période, atteignant 2,87 à la fin du premier semestre de 2025, traduisant éventuellement une réduction de l’endettement ou une amélioration de l’équilibre financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des fluctuations significatives sur la période observée. Après un début sans données jusqu’à la fin de 2019, il a fortement augmenté à partir du premier trimestre 2020, culminant à 24,24 % au premier trimestre 2020, puis fluctué entre environ 9,75 % et 23,30 % jusqu’au troisième trimestre 2023. Les trimestres de 2020 à 2022 montrent notamment des niveaux de ROE élevés, indiquant une rentabilité importante des capitaux propres, avant de présenter quelques baisses, notamment à différents points en 2021 et 2022. La tendance à moyen terme indique une remise en question ou une variabilité de la rentabilité des capitaux propres, avec des pics notables et des phases de redimensionnement plus faibles.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Walmart Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Après une absence de données initiales, le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance à la hausse à partir de la fin 2019, atteignant un sommet de 3,62 % au quatrième trimestre 2020. Par la suite, le ratio oscille généralement entre 1,41 % et 2,95 %, avec quelques fluctuations. La tendance indique une capacité variable à préserver la rentabilité nette, avec parfois des diminutions notables, notamment au premier semestre 2022 où il atteint 1,51 %.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, également absent de données initiales, présente une stabilité relative avec des valeurs oscillant entre 2,2 et 2,59 sur la période observée. On note une légère hausse progressive, atteignant 2,59 au dernier trimestre 2024, ce qui peut suggérer une efficacité accrue dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financière montre une tendance à la légère diminution de la fin 2019 à la fin 2024, passant d’environ 3,44 à 2,87, indiquant une réduction progressive du levier financier. Cependant, des fluctuations intermédiaires existent, notamment un pic à 3,43 au quatrième trimestre 2022. La tendance globale pourrait refléter une gestion prudente de la dette à l’approche de la période analysée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une forte variabilité tout au long de la période, avec des pics importants au quatrième trimestre 2020 (24,24 %), au troisième trimestre 2021 (23,3 %), et au premier trimestre 2024 (22,46 %). Des creux significatifs apparaissent notamment au quatrième trimestre 2020 (12,41 %) et au quatrième trimestre 2021 (12,41 %). La tendance indique une volatilité notable dans la rentabilité des capitaux propres, avec des périodes de forte performance suivies de phases de récupération ou de baisse.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Walmart Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Analyse des ratios financiers de l'entreprise sur la période de 2019 à 2025
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Le ratio de la charge fiscale montre une tendance stable avec une légère fluctuation au début de la période, passant d'environ 0,75 à une augmentation progressive vers la fin de la période, atteignant 0,77. Cela pourrait indiquer une augmentation marginale de la charge fiscale effective ou une évolution dans la structure fiscale de l'entreprise.
Le ratio de charge d’intérêt, quant à lui, présente une stabilité relative, oscillant autour de 0,88 à 0,9. La légère augmentation à certains moments pourrait refléter un recours accru à l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt, bien que cette variabilité reste modérée sur l’ensemble de la période.
Concernant le ratio de marge EBIT, on observe une nette fluctuation. Après une période de baisse en 2020, associé probablement à des défis opérationnels ou à la pandémie, la marge rebondit à partir de 2021, atteignant jusqu'à 4,33 %, et maintient un niveau relativement élevé jusqu'en 2023, avant de baisser légèrement en 2024. La tendance générale indique une capacité à maintenir une marge opérationnelle raisonnable malgré les variations économiques.
Le ratio de rotation des actifs montre une tendance haussière légère sur la période, en passant de 2,2 en 2019 à environ 2,59 en 2024. Cette évolution suggère une amélioration dans la gestion des actifs ou une augmentation de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus.
Le ratio d’endettement financier, après avoir connu une légère baisse entre 2019 et 2021, retrouve une stabilité à la fin de la période autour de 2,87 à 3,13. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion assumée de la structure financière, sans expansion excessive de l’endettement, tout en maintenant une certaine levée de fonds externe pour financer ses activités.
Le rendement des capitaux propres (ROE) présente une forte variabilité tout au long de la période. Après une baisse sensible en 2020, il rebondit en 2021, atteignant un pic de 23,3 %, puis fluctue autour de 20 % à la fin de la période. Ces variations pourraient être le reflet de changements dans la rentabilité nette ou dans la structure du capital, avec une capacité intermittente à générer une rentabilité élevée pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Walmart Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre des fluctuations sur la période. Entre le 30 avril 2019 et le 31 janvier 2020, aucune donnée n’est disponible. À partir du 30 avril 2020, une tendance oscillante est observable, avec une hausse notable pour atteindre un pic à 3,62 % au 31 janvier 2020, suivi d’une baisse subséquente jusqu’à 1,41 % au 31 janvier 2021. Par la suite, le ratio rebondit progressivement, atteignant environ 2,91 % au 31 janvier 2023, puis reste relativement stable, tournant autour de 2,77 % au 31 janvier 2025. Ces variations indiquent une certain volatilité de la rentabilité nette, avec des périodes de baisse liées probablement à des facteurs opérationnels ou externes, puis un retour à une marge plus stable sur la dernière année.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, présente une stabilité relative. Après une absence de données jusqu’au 31 janvier 2020, il débute à 2,2 en juillet 2020. Il s’accroît lentement tout au long de la période, atteignant environ 2,59 à la fin d'octobre 2024. La tendance générale indique une amélioration progressive de l'efficacité opérationnelle, avec une croissance régulière du ratio, suggérant une gestion plus efficiente des actifs au fil du temps.
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, représentant la capacité à générer un bénéfice à partir des actifs, montre une variabilité, mais conserve une tendance à la hausse à long terme. Après l’absence de données jusqu’en janvier 2020, le ROA oscille entre 3,62 % en janvier 2022 et 7,87 % en janvier 2020, avec une moyenne générale qui tend à s’accroître. Notamment, à partir de janvier 2021, le ROA fluctue entre 3,28 % et environ 7,5 %, atteignant un pic à 7,47 % en octobre 2024. Ces variations reflètent peut-être des ajustements opérationnels ou des effets saisonniers, mais la tendance sous-jacente indique une amélioration durable de la rentabilité relative des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Walmart Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance globale à la baisse depuis le début de la période, passant d’un ratio de 0,75 jusqu’en juillet 2019 à des valeurs plus faibles autour de 0,66 à 0,67 en 2020. À partir de cette période, le ratio fluctue légèrement, atteignant un pic à 0,77 en janvier 2025. La tendance générale indique une réduction progressive de la charge fiscale, suivie d'une stabilisation avec une légère augmentation à long terme.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement stable tout au long de la période, évoluant entre 0,86 et 0,92. Après une légère augmentation vers la fin de 2019 et début 2020, il se stabilise autour de 0,89 à 0,90. Cette stabilité reflète probablement une gestion cohérente des charges d’intérêt, avec quelques fluctuations mineures.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance variable avec des fluctuations significatives. Elle atteint un sommet en octobre 2020 à 4,9 %, puis redescend à environ 2,47 % en janvier 2022. Par la suite, on observe une remontée progressive, culminant à 4,33 % en juillet 2024, avant de légèrement redescendre en fin de période. Ces fluctuations peuvent indiquer des variations dans la rentabilité opérationnelle ou des ajustements stratégiques affectant la marge opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance haussière continue sur la période, passant de 2,2 en avril 2019 à environ 2,59 en octobre 2024. La croissance progressive indique une augmentation de l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, suggérant une meilleure gestion des actifs ou une croissance des opérations plus efficiente.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance généralement à la hausse, avec des variations autour de 3,28 % en janvier 2021 à un sommet de 7,47 % en octobre 2024. La croissance du ROA reflète une amélioration de la rentabilité des actifs, qui peut être liée à une augmentation des marges ou à une gestion plus efficace des ressources. Apres une baisse notable en 2021, le ROA reprend une tendance ascendante, suggérant une amélioration de la performance globale de l’entreprise.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Walmart Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une tendance générale à la baisse entre janvier 2020 et octobre 2022, passant de 0,74 à un creux de 0,61, puis remonte légèrement pour atteindre 0,77 en janvier 2025. Cette évolution pourrait indiquer une optimisation fiscale ou des changements dans la réglementation fiscale impactant la charge effective sur l'entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt considéré comme élevé, fluctue autour de 0,88 à 0,92 entre 2020 et 2024, témoignant d’un niveau constant de charges financières liées à la dette. Cette stabilité suggère que la structure de financement n’a pas connu de modifications significatives, ou que la maîtrise de la dette a été maintenue à un niveau constant.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT présente des fluctuations : une augmentation notable entre janvier 2021 (2.67%) et octobre 2021 (3.46%), puis une tendance à la baisse jusqu’au début de 2022, atteignant un minimum de 2.47%. Par la suite, la marge remonte pour atteindre 4.33% en juillet 2024, indiquant une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle. La marge EBIT reste généralement comprise entre 2.47% et 4.33%, traduisant une certaine volatilité au sein de la période considérée.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance à la hausse sur la période, passant de 1.41% en janvier 2021 à un sommet de 2.95% en octobre 2024. On observe une progression progressive avec des oscillations, notamment une baisse en janvier 2022 à 1.51%, suivie d’une croissance régulière jusqu’à la fin de la période. Cette tendance indique une amélioration globale de la rentabilité nette de l'entreprise, bien que celle-ci connaisse des fluctuations à court terme.