Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Walmart Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance globale à la hausse à partir du quatrième trimestre 2019, atteignant un pic de 7,87 % au premier trimestre 2020. Cependant, une baisse notable intervient ensuite, descendant à 3,28 % au premier trimestre 2021. Après cette période, le ratio connaît une reprise progressive, dépassant régulièrement la barre des 6 %, avec une valeur de 7,88 % au premier trimestre 2025. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs au fil des périodes, malgré une période de fluctuation significative entre 2020 et 2021.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance relativement stable, oscillant généralement entre 2,87 et 3,44 sur la période analysée. Une légère baisse est observée vers la fin de la période, passant de 3.44 en avril 2019 à 2.87 en janvier 2025. La stabilité de ce ratio suggère que l'entreprise maintient un niveau d'endettement financier à un degré modéré, avec peu de variations majeures qui pourraient indiquer un changement stratégique ou une modification importante dans la structure du financement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une forte volatilité tout au long de la période. Après une valeur initiale non spécifiée, il a connu une progression significative entre la fin 2019 et le premier semestre 2020, culminant à plus de 24 %. Une baisse intervient ensuite, atteignant environ 12 %, avant de remonter à plus de 23 % à la fin de la période analysée. Cette évolution reflète une variabilité dans la rentabilité des fonds propres, pouvant être liée à des fluctuations dans la rentabilité opérationnelle ou à des stratégies de financement temporaires. La tendance globale vers des valeurs élevées en fin de période indique une amélioration potentielle de la rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Walmart Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette affiche une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Après des valeurs indéfinies jusqu'à début 2020, elle se stabilise autour de 2,86 % en avril 2020 et reste relativement stable jusqu'au milieu de 2021, oscillant entre 1,41 % et 3,62 %. À partir de cette période, la marge montre des variations modérées, atteignant un pic de 3,11 % en janvier 2025. En revanche, la période précédente présente une légère diminution, suivie de fluctuations qui indiquent une gestion profitabilité stable mais sensible aux conditions de marché ou à la stratégie commerciale sur la durée.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable, avec de petites variations au fil du temps. Après une absence de donnée initiale, il évolue autour de 2,2 à 2,4 de 2019 à 2023, démontrant une utilisation constante des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Légèrement à la hausse, il atteint 2,59 en fin de période, ce qui indique une efficacité croissante dans la gestion des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier montre une tendance à la baisse tout au long de la période, passant d’environ 3,44 en avril 2019 à environ 2,87 en juillet 2025. Cette évolution suggère une réduction progressive de l'endettement relatif, signifiant une amélioration potentielle de la structure du capital ou une gestion accrue du levier financier, ce qui pourrait renforcer la stabilité financière à long terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance volatile, avec des fluctuations importantes sur la période. Après une valeur initiale non spécifiée jusqu’en 2019, il augmente à plusieurs reprises, culminant à 23,69 % en janvier 2025, après avoir connu des creux autour de 9,75 % en janvier 2021. Ces oscillations reflètent une performance variable en termes de rentabilité des capitaux propres, pouvant résulter de variations dans la profitabilité, le levier financier ou la politique de distribution.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Walmart Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance relativement stable au fil du temps, oscillant entre 0,61 et 0,77. Après une période initiale sans données, il se maintient autour de 0,75 jusqu'au début de 2020, puis connaît une légère augmentation autour de 0,74-0,77 à partir de 2022. La stabilité de ce ratio indique un niveau constant d'imposition par rapport au résultat fiscal, sans fluctuations majeures significatives.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio demeure globalement élevé, oscillant entre 0,86 et 0,92, avec une légère hausse vers la fin de 2020 et en 2021. Après une période de stabilité autour de 0,89-0,90, il atteint un sommet de 0,91 lors des derniers trimestres observés. La persistance de ce niveau indique une proportion significative des intérêts à payer en regard de la dette financière, avec une tendance à la légère augmentation vers la fin de la période étudiée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance à fluctuer dans une fourchette comprise entre 2,47 % et 5,32 %. Un pic notable est observé au premier trimestre 2020, atteignant 5,32 %, suivi d'une baisse progressive pour atteindre un minimum à 2,47 %. Ensuite, une remontée progressive s'observe, dépassant parfois 4 %, avec une légère diminution en 2023, avant de repartir à la hausse à partir de 2024. La variabilité de cette marge reflète des variations dans la rentabilité opérationnelle sur la période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance à la hausse, passant de 2,2 en 2020 à environ 2,59 en 2024. La croissance progressive indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, témoignant d'une gestion plus efficiente ou d'une stratégie visant à optimiser l'utilisation des actifs dans la période analysée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable autour de 3, débutant à 3,44 en 2019, puis fluctuant légèrement entre 2,87 et 3,43 par la suite. La tendance générale montre une légère diminution du niveau d'endettement financier, atteignant un point plus faible vers la fin de la période, ce qui pourrait indiquer une gestion prudente de la dette ou un effort de réduction de l'endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une forte variabilité, avec des périodes de hausse jusqu'à environ 23-24 % ainsi qu'une baisse notable vers 9,75 % en début 2021. Après cette baisse, il remonte pour atteindre environ 23,7 % à la fin de la période, témoignant d'une volatilité significative de la rentabilité des capitaux propres. Les fluctuations indiquent une sensibilité de la rentabilité à la performance opérationnelle ou à la structure financière au cours de la période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Walmart Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globalement fluctuante avec une accentuation de la variabilité au cours des périodes récentes. Après une période initiale sans données, une augmentation significative est observée à partir de la fin de 2019, culminant à environ 3,62 % au quatrième trimestre 2019-2020. Par la suite, il s'établit généralement entre 1,4 % et 2,9 %, avec des fluctuations notables. Un pic à 2,91 % est enregistré au premier trimestre 2023, suggérant une amélioration ponctuelle de la rentabilité opérationnelle, en dépit d'une tendance à la baisse au fil du temps. La période récente montre une certaine stabilité dans cette marge, quoique positionnée à un niveau inférieur à celui observé lors du pic.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 2,17 et 2,59. Après une légère augmentation en 2019, le ratio maintient une tendance stable, avec une légère tendance à la hausse au fil du temps, atteignant un maximum à 2,59 dans les dernières périodes. Cette stabilité indique que la gestion des actifs est efficace et relativement constante, sans fluctuations majeures dans la capacité de l’entreprise à générer des ventes à partir de ses actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, indicateur clé de la rentabilité globale des actifs, montre une tendance haussière depuis le début de la période analysée. Après un début à environ 3,28 %, il s'accroît régulièrement pour atteindre un pic de 7,88 % au dernier trimestre. La trajectoire indique une amélioration progressive de l'efficience à utiliser les actifs pour générer du profit. Cette évolution positive, en corrélation avec les fluctuations du ratio de marge bénéficiaire nette, témoigne d'une gestion plus efficace des ressources et d'une rentabilité renforcée au fil du temps.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Walmart Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution des ratios fiscaux
- Le ratio de la charge fiscale a affiché une stabilité relative au cours de la période, oscillant autour de 0,75 entre avril 2019 et janvier 2020, puis montrant une tendance à la baisse jusqu’à atteindre 0,61 en janvier 2021. Par la suite, ce ratio a repris une tendance stable, oscillant autour de 0,74 à 0,77 jusqu’en janvier 2025, témoignant d’une gestion fiscale relativement constante sur la période, avec une légère baisse initiale et un rebond par la suite.
- Évolution des ratios de la charge d’intérêt
- La charge d’intérêt a connu une tendance à la hausse durant la même période, passant d’un ratio d’environ 0,88 en avril 2019 à un pic de 0,92 en janvier 2020. Après une stabilisation autour de 0,89-0,91, elle a fluctué légèrement pour atteindre 0,91 en octobre 2024, indiquant une gestion souvent comparable de la charge d’intérêt, sans variations majeures significatives.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a montré des fluctuations notables, avec des valeurs variant entre 2,47 % en octobre 2022 et 5,32 % en janvier 2020. Après une baisse significative en octobre 2022 (2,47 %), la marge a augmenté de façon continue pour atteindre 4,45 % en janvier 2025. La tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période, avec des pics correspondant à une meilleure gestion des coûts et/ou des marges.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une croissance régulière, passant de 2,2 en avril 2019 à une valeur maximale de 2,59 en octobre 2024. Cette évolution suggère une augmentation de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, témoignant d’une gestion plus optimisée du portefeuille d’actifs.
- Évolution du rendement des actifs (ROA)
- Le ROA a également progressé globalement, oscillant entre 3,28 % en janvier 2021 à 7,88 % en janvier 2025. Après une période de baisse jusqu’en janvier 2021, le ratio a connu une tendance à la hausse, reflétant une amélioration significative de la rentabilité des actifs. La constance de cette croissance démontre une capacité accrue à générer des bénéfices à partir des actifs déployés.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Walmart Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative à partir du troisième trimestre 2019, oscillant entre 0,61 et 0,77. Après une légère baisse à 0,66 au premier trimestre 2020, il a connu une augmentation progressive, culminant à 0,77 dans la période la plus récente. Cela pourrait indiquer une stabilité ou une augmentation du poids fiscal de l'entreprise dans ses résultats, sans fluctuations significatives tout au long de la période observée.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable, fluctuant entre 0,86 et 0,92, avec une tendance légèrement à la hausse jusqu’au troisième trimestre 2020, puis une stabilité autour de 0,88 à 0,91. Cette constance suggère que la société maintient une charge d’intérêt maîtrisée par rapport à ses revenus ou son EBITDA, sans variations majeures susceptibles d’indiquer des changements importants dans la structure de sa dette ou ses coûts financiers.
- Analyse de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une fluctuation sensible tout au long de la période. Après un pic de 5,32 % au premier trimestre 2020, elle a suivi une tendance globalement décroissante jusqu’au quatrième trimestre 2021, atteignant une valeur de 2,47 %. Par la suite, une légère reprise s’observe, culminant à 4,45 % dans les derniers trimestres observés. Ces tendances peuvent refléter des variations dans la rentabilité opérationnelle, avec une période de compression entre 2020 et 2021 suivie d'une amélioration progressive.
- Analyse de la marge bénéficiaire nette
- La marge nette a présenté une tendance oscillante, avec des valeurs allant de 1,41 % à 3,62 %. Après une baisse notable à 1,41 % au quatrième trimestre 2020, elle a connu une récupération avec plusieurs fluctuations, atteignant 2,91 % dans le dernier trimestre observé. La tendance suggère une amélioration de la rentabilité nette en fin de période, mais avec une certaine volatilité tout au long du trimestre.
- Synthèse générale
- Les données indiquent une stabilité relative pour les ratios de charge fiscale et d’intérêt, témoignant d’une gestion constante des obligations financières et fiscales. La rentabilité opérationnelle, mesurée par la marge EBIT, a été affectée par des fluctuations significatives durant la période, avec une chute notable en 2021, suivie d’une amélioration. La marge nette a également connu une volatilité, mais avec une tendance à la hausse vers la fin, ce qui pourrait indiquer une amélioration globale de la rentabilité après une période de pression opérationnelle. Ces tendances méritent une attention à la gestion des coûts et à la stratégie de croissance pour confirmer une reprise durable et une stabilité accrue à l’avenir.