Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-24), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-17), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-25).
- Ratios de rendement de l’actif (ROA)
- Une tendance progressive à la hausse est observable dans le ratio de rendement de l’actif, passant de valeurs inférieures à 8% jusqu’à atteindre plus de 10% à partir de février 2021. Après une stabilité relative entre novembre 2018 et février 2020, une augmentation significative est notable à partir de mai 2021, atteignant un pic supérieur à 10,5% en février 2024. Cette évolution indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du résultat, notamment durant la période récente.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une fluctuation plutôt modérée, oscillant généralement entre 2,75 et 3,33 sur la période étudiée. Après une réduction progressive de 3,33 en novembre 2018 à environ 2,75 en février 2024, on note de légères variations sans tendance claire à l’accroissement ou à la diminution soutenue. La stabilité relative de ce ratio suggère une gestion équilibrée de l’endettement au fil du temps, sans accumulation excessive de dettes à risque ou réduction significative de l’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une dynamique variable avec des fluctuations souvent autour de 24 à 29%. Une augmentation notable est observable à partir de février 2021, où le ratio dépasse 28%, atteignant un pic de 32,95% en février 2024. Après des périodes de légère baisse, cette tendance à la hausse récente indique une amélioration du rendement des capitaux propres, reflet d’une rentabilité accrue pour les actionnaires. La stabilité autour de ces niveaux dans la partie récente de la période témoigne d’une gestion efficace de la rentabilité relative aux capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-24), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-17), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-25).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la hausse sur la période analysée, passant de valeurs faibles en fin 2018 et début 2019, pour atteindre un pic de 2,98 % en mai 2024. Une stabilité relative est observée entre 2019 et 2021, avec une augmentation progressive à partir de la fin 2021, témoignant d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. La croissance continue du ratio suggère une gestion efficace des coûts ou une augmentation des marges bénéficiaires au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué légèrement tout au long de la période, oscillant autour de 3,3. Une tendance à la légère augmentation est perceptible à partir de 2022, atteignant une valeur proche de 3,5 en 2023, avant de se stabiliser. Cette évolution indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, malgré des variations ponctuelles. La stabilité et la légère croissance du ratio témoignent d'une gestion optimisée des actifs dans le cadre de la stratégie commerciale.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu des variations, culminant à 4,05 en novembre 2020, avant une tendance à la baisse vers 2,78 en février 2025. Après un pic en fin 2020, une réduction progressive du levier financier est observée, ce qui pourrait indiquer une politique de désendettement ou un renforcement des fonds propres. La diminution de ce ratio reflète une gestion prudente de l’endettement, visant potentiellement à renforcer la stabilité financière à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a augmenté notablement à partir de 2021, atteignant des pic autour de 32-33 % en 2022-2023. Toutefois, une légère baisse est constatée en 2024, avec une valeur proche de 29,8 %. La croissance du ROE durant cette période indique une amélioration de la rentabilité générée par les fonds propres, renforcée par une gestion performante. La légère fluctuation vers la fin de la période pourrait refléter une adaptation stratégique ou des variations dans la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-24), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-17), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-25).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative au fil du temps. Après une absence de données initialement, il s'est stabilisé autour de 0,75 à partir de 2019, avec quelques légères fluctuations à 0,76. En fin de période, le ratio est resté constant, indiquant une gestion fiscale probablement maîtrisée et une stabilité dans la charge fiscale supportée par l'entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio s'est maintenu à proximité de 0,97 tout au long de la suivi, avec une légère augmentation à 0,98 à deux reprises en 2021, puis une progression vers 0,99 dans la dernière période. La constance de ce ratio indique que l'entreprise a conservé une proportion stable de charges d’intérêt par rapport à ses dettes, avec une tendance marginale à une augmentation légèrement perceptible à la fin de la période, ce qui pourrait refléter une modification dans la structure de la dette ou une tendance à une augmentation du coût de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio de rentabilité opérationnelle a connu une progression régulière sur la période analysée, passant d’environ 3,26 % à environ 4,01 %. La croissance progressive, grâce à une augmentation constante, indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, témoignage d'une gestion efficace des coûts ou d'une croissance des marges bénéficiaires à l’exploitation.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une certaine volatilité, oscillant entre 2,81 et 3,68. Après une baisse notable à 2,81, il a retrouvé une tendance à la hausse, atteignant un pic à 3,68. La tendance globale laisse apparaître une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, malgré des fluctuations à court terme. Cela peut refléter une optimisation de la gestion des actifs ou une croissance des ventes relative à l'utilisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance générale à la diminution, passant de valeurs proches de 3,33 à 2,78 en fin de période. Cette baisse indique un renforcement potentiel de la structure financière, une réduction de la dépendance à l’endettement ou une gestion plus prudente du passif financier. La légère fluctuation au début de la période, suivie d’un déclin constant, illustre une tendance vers une structure de capital plus saine ou plus équilibrée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des variations significatives, avec un point haut à plus de 32,73 % en février 2024 et un point bas de 24 % en novembre 2018. Après une croissance notable jusqu'en 2024, le ROE a tendance à se stabiliser autour de 29-30 % à partir de 2024. Ces fluctuations indiquent une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires sur la période, soutenue par une hausse du rendement opérationnel et une gestion efficace du capital, malgré des périodes de volatilité.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-24), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-17), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-25).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance générale à la hausse sur la période analysée. Après une période sans données, la marge commence à augmenter régulièrement à partir de la dernière moitié de 2019, passant de valeurs proches de 2,45% à près de 2,98% en mai 2025. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise, avec une tendance constante à la hausse, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace des coûts ou une augmentation des marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une certaine volatilité au cours de la période. Après une absence de données, il oscille autour de 3,29 à la fin 2018, puis connaît une baisse notable jusqu'à un minimum à environ 2,81 vers février 2021. Par la suite, il tend à augmenter régulièrement, atteignant plus de 3,54 en mai 2025. Cette tendance montre une amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, notamment à partir de 2020, en concordance avec une possible optimisation opérationnelle ou une croissance de l'activité.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une croissance continue à partir de la deuxième moitié de 2018, avec une augmentation notable au fil du temps, passant de valeurs inférieures à 8 % à plus de 10,4 % en mai 2025. La progression est relativement régulière, témoignant d'une amélioration constante de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs. La tendance positive du ROA confirme une gestion plus rentable et une utilisation optimale des ressources de l'entreprise au cours de la période considérée.
- Résumé général
- Les données indiquent une amélioration globale de la performance financière de l'entreprise, caractérisée par une augmentation de la rentabilité (marge nette), une utilisation plus efficace des actifs (rotation des actifs) et une rentabilité accrue des actifs (ROA). La tendance à la hausse de ces ratios depuis 2019 jusqu'en 2025 reflète probablement des stratégies de gestion efficaces, des optimisations opérationnelles ou une croissance soutenue des marges bénéficiaires. La stabilité ou la croissance de ces indicateurs sur cette période témoigne d'une situation financière globalement favorable et d'une gestion qui tend à maximiser la rentabilité à partir des ressources disponibles.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-24), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-17), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-25).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est resté relativement stable tout au long de la période analysée, oscillant autour de 0,75 à 0,76. Après une absence de données initiale, il a débuté à 0,78 en février 2019, puis s’est maintenu à ces niveaux jusqu’en novembre 2024, suggérant une gestion fiscale constante de l’entreprise au fil du temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est demeuré quasiment constant à 0,97 ou 0,98 dès février 2019, indiquant que l’entreprise supporte systématiquement une charge d’intérêt élevée par rapport à ses revenus ou ses bénéfices, avec une stabilité notable sur plusieurs années. La légère augmentation à 0,99 en mai 2025 peut refléter une augmentation de l’endettement ou de ses coûts associés.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance à la hausse progressive, passant de 3,26 % en novembre 2018 à près de 4,01 % en septembre 2024. Cela indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, avec une augmentation constante de la marge bénéficiaire brute au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio fluctue au fil des périodes, oscillant entre 2,81 et 3,68. Après une baisse notable à 2,94 en février 2019, il a connu des périodes de rebond, atteignant en moyenne les environs de 3,4 à 3,5 dans les années ultérieures. Cette tendance suggère une amélioration progressive de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, malgré quelques variations à court terme.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA est en tendance haussière continue, passant de 8,06 % en novembre 2018 à plus de 10,56 % en février 2024. Cette évolution reflète une augmentation significative de la rentabilité des actifs, témoignant d’une gestion plus efficiente et d’une amélioration de la performance financière globale de l’entreprise. La progression régulière de ce ratio depuis plusieurs années indique une tendance positive durable dans la capacité à générer des bénéfices à partir des actifs investis.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Costco Wholesale Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-24), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-17), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-25).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été relativement stable sur la période analysée, oscillant autour de 0,75 à 0,78. Après une absence de valeurs initiales, le ratio apparaît à partir du second trimestre de 2019, maintenant une légère tendance de stabilité avec une légère fluctuation vers 0,75. Cette stabilité indique que la proportion des charges fiscales par rapport aux bénéfices a été cohérente dans le temps, sans fluctuations majeures observées.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est également resté constant durant la même période, atteignant quasiment 0,97 dès le deuxième trimestre de 2019, puis se maintenant de manière stable, avec une légère augmentation à 0,98 à partir du troisième trimestre de 2021. La stabilité de ce ratio suggère une gestion constante de la charge d’intérêt relative, sans variations notables en lien avec la structure de la dette ou les taux d’intérêt appliqués.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance progressive à l’amélioration, passant d’environ 3,26% à la fin 2018, à près de 4,01% au premier trimestre 2025. La croissance régulière témoigne d’une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une marge EBIT en hausse, ce qui indique une meilleure maîtrise des coûts et une efficacité accrue dans la génération de bénéfices avant intérêts et impôts.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a également montré une tendance à la hausse, de 2,45% à la fin 2018, à près de 2,97% à la mi-2025. La progression progressive de la marge nette démontre une amélioration de la rentabilité globale, sous l’effet d’une gestion efficace des charges et d’une capacité accrue à convertir le chiffre d’affaires en bénéfice net. La stabilité relative de ce ratio à partir du deuxième trimestre 2019, avec une croissance constante, indique une gestion financière prudente et efficace au fil du temps.