Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2026-02-15), 10-Q (Date du rapport : 2025-11-23), 10-K (Date du rapport : 2025-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de novembre 2020 à mai 2026 révèle des évolutions distinctes en termes de rentabilité et de structure financière.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Une progression constante est observée, le ratio passant de 7,18 % à 10,23 %. Une accélération notable est enregistrée à partir de février 2024, période durant laquelle les valeurs se stabilisent au-dessus du seuil des 10 %, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des profits.
- Ratio d'endettement financier
- La tendance générale est à la baisse, le ratio diminuant de 4,05 en novembre 2020 à 2,58 en mai 2026. Malgré une hausse ponctuelle observée en novembre 2023, où le ratio a atteint 3,19, la trajectoire globale indique une réduction du levier financier et un renforcement de la structure du bilan.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Cet indicateur présente une volatilité plus marquée. On observe une érosion progressive du rendement entre novembre 2020 et novembre 2023, passant de 29,1 % à un point bas de 24,92 %. Un redressement rapide a suivi, culminant à 32,95 % en mai 2024, avant d'amorcer une nouvelle phase de déclin graduel pour s'établir à 26,38 % en mai 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2026-02-15), 10-Q (Date du rapport : 2025-11-23), 10-K (Date du rapport : 2025-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une amélioration progressive de la rentabilité nette et une réduction significative du levier financier sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente une trajectoire ascendante. Après une période de relative stabilité comprise entre 2,48 % et 2,67 % entre novembre 2020 et novembre 2022, une croissance régulière s'amorce à partir de septembre 2023, culminant à 3,07 % en mai 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a globalement augmenté, passant de 2,81 à un pic de 3,68 en novembre 2023. Sur la dernière année de l'analyse, le ratio se stabilise dans une plage comprise entre 3,32 et 3,54, indiquant un maintien de la performance opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Une tendance baissière marquée est observée pour le ratio d'endettement financier. Initialement établi à 4,05, cet indicateur a diminué de façon quasi constante pour atteindre 2,58 en mai 2026, malgré une hausse temporaire enregistrée en novembre 2023 à 3,19.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a manifesté une forte volatilité. Une phase de déclin a conduit le ratio à un point bas de 24,92 % en novembre 2023, suivie d'une remontée rapide vers un sommet de 32,95 % en février 2024. La période s'achève par une tendance à la baisse, ramenant le ROE à 26,38 % en mai 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2026-02-15), 10-Q (Date du rapport : 2025-11-23), 10-K (Date du rapport : 2025-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de novembre 2020 à mai 2026 révèle des évolutions distinctes en termes de rentabilité, de structure financière et d'efficacité opérationnelle.
- Marge EBIT
- Une progression constante et linéaire est observée, le ratio passant de 3,44 % en novembre 2020 à 4,13 % en mai 2026. Cette tendance indique une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle sur l'ensemble de la période.
- Ratio d'endettement financier
- Le ratio affiche une tendance baissière marquée, diminuant de 4,05 à 2,58. Cette réduction significative témoigne d'un désendettement progressif ou d'une modification de la structure du capital visant à réduire le levier financier.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a globalement augmenté, passant de 2,81 au début de la période pour atteindre un pic de 3,68 en novembre 2023, avant de se stabiliser autour de 3,33 en mai 2026. Cela traduit une capacité accrue à générer du chiffre d'affaires avec la base d'actifs disponible.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio présente une volatilité cyclique. Après une phase de déclin atteignant un point bas de 24,92 % en novembre 2023, un rebond important a été enregistré avec un sommet à 32,95 % en mai 2024. La période se clôture sur une tendance à la baisse, s'établissant à 26,38 % en mai 2026.
- Charges fiscales et d'intérêts
- Le ratio de la charge fiscale demeure extrêmement stable, oscillant légèrement entre 0,74 et 0,76. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt présente une stabilité quasi totale, avec une très légère progression passant de 0,97 à 0,99.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2026-02-15), 10-Q (Date du rapport : 2025-11-23), 10-K (Date du rapport : 2025-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22).
L'évolution des indicateurs financiers sur la période analysée témoigne d'une amélioration continue de la performance financière.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio présente une tendance haussière graduelle. Après une phase de relative stabilité comprise entre 2,48 % et 2,67 % de novembre 2020 à novembre 2022, une croissance plus régulière est enregistrée. La marge s'établit à 2,70 % en septembre 2023 avant de franchir le seuil des 3 % en mai 2025, pour atteindre 3,07 % en mai 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'indicateur de rotation des actifs a progressé de manière significative, passant de 2,81 en novembre 2020 à un sommet de 3,68 en février 2024. Malgré un léger repli et une stabilisation relative après ce pic, le ratio se maintient à des niveaux supérieurs à ceux du début de la période, s'établissant à 3,33 en mai 2026.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement des actifs suit une trajectoire ascendante marquée. Partant de 7,18 % en novembre 2020, le ratio dépasse les 9 % dès mai 2022. Une accélération est constatée début 2024, période durant laquelle le rendement s'établit à 10,24 %, restant ensuite stable au-dessus de la barre des 10 % jusqu'en mai 2026, où il s'affiche à 10,23 %.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Costco Wholesale Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2026-02-15), 10-Q (Date du rapport : 2025-11-23), 10-K (Date du rapport : 2025-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une amélioration progressive et soutenue de la rentabilité opérationnelle et de l'efficacité des actifs sur la période observée.
- Marge EBIT
- Une tendance haussière continue est observée, le ratio passant de 3,44 % en novembre 2020 à 4,13 % en mai 2026. Cette progression indique une augmentation constante de la rentabilité avant intérêts et impôts.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement de l'actif affiche une croissance significative, évoluant de 7,18 % au début de la période pour se stabiliser au-dessus de 10 % à partir de février 2024, avec un pic enregistré à 10,56 % en mai 2024.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a progressé, le ratio passant de 2,81 à des valeurs oscillant généralement entre 3,30 et 3,68. Une performance maximale a été atteinte en novembre 2023 avec un ratio de 3,68 avant une légère stabilisation.
- Charges fiscales et d'intérêts
- Le ratio de la charge fiscale demeure stable, fluctuant très légèrement entre 0,74 et 0,76. Le ratio de charge d'intérêt présente également une forte stabilité, avec une augmentation marginale passant de 0,97 à 0,99 sur l'ensemble de la période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Costco Wholesale Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-05-10), 10-Q (Date du rapport : 2026-02-15), 10-Q (Date du rapport : 2025-11-23), 10-K (Date du rapport : 2025-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-11), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-16), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-24), 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-12), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-18), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-26), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-07), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-12), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-20), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-08), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-13), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-21), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-09), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-14), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-22).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de novembre 2020 à mai 2026 révèle une amélioration progressive et constante de la rentabilité opérationnelle et nette.
- Ratio de marge EBIT
- Une tendance haussière continue est observée, le ratio progressant de 3,44 % en novembre 2020 pour atteindre 4,13 % en mai 2026. Une accélération de la croissance est notable à partir de novembre 2023, période durant laquelle le ratio franchit le seuil des 3,70 % et maintient une trajectoire ascendante jusqu'à la fin de la période analysée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio suit une évolution parallèle à celle de la marge EBIT, augmentant de 2,55 % à 3,07 %. Cette progression régulière indique une optimisation de la capacité à convertir le chiffre d'affaires en bénéfice net.
- Ratio de la charge fiscale
- L'indicateur présente une stabilité quasi totale, fluctuant faiblement entre 0,74 et 0,76. Cette constance suggère que la pression fiscale est demeurée stable sur l'ensemble des exercices.
- Ratio de charge d'intérêt
- Une hausse marginale et linéaire est enregistrée, le ratio passant de 0,97 à 0,99. Cette évolution très lente témoigne d'une stabilité relative des charges d'intérêt sur la période considérée.