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Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

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La valeur économique ajoutée (EVA)

Niveau de difficulté élevé

EVA est une marque déposée de Stern Stewart.

La valeur économique ajoutée ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais également le coût du capital.


Profit économique

Activision Blizzard Inc., profit économique, calcul

USD en millions

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12 mois terminés 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
Résultat opérationnel net après impôts (NOPAT)1
Coût du capital2
Capital investi3
 
Profit économique4

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Voir les détails »

2 Coût du capital. Voir les détails »

3 Capital investi. Voir les détails »

4 2020 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= × =

Composant Description L’entreprise
Profit économique Le profit économique est une mesure de la performance de l’entreprise calculée en prenant l’écart entre le rendement du capital investi et le coût du capital, et en multipliant par le capital investi. Le bénéfice économique d’Activision Blizzard Inc. a diminué de 2018 à 2019, mais a ensuite augmenté de 2019 à 2020, dépassant le niveau de 2018.

Résultat opérationnel net après impôts (NOPAT)

Activision Blizzard Inc., NOPAT, calcul

USD en millions

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12 mois terminés 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
Revenu net
Charge (avantage) d’impôt différé1
Augmentation (diminution) des indemnités2
Augmentation (diminution) des revenus reportés3
Augmentation (diminution) des frais de restructuration à payer et des coûts connexes4
Augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres5
Charges d’intérêts sur la dette et amortissement de l’escompte de la dette et des frais de financement reportés
Intérêts débiteurs, passif de location simple6
Frais d’intérêts ajustés sur la dette et amortissement de l’escompte de la dette et des frais de financement reportés
Avantage d’impôt sur les intérêts débiteurs de la dette et amortissement de l’escompte de la dette et des frais de financement reportés7
Frais d’intérêts ajustés sur la dette et amortissement de l’escompte de la dette et des frais de financement reportés, après impôts8
(Gain) perte sur titres négociables
Le revenu d’intérêts
Revenu de placement, avant impôts
Charge (avantage) d’impôt des revenus de placement9
Revenu de placement, après impôts10
Résultat opérationnel net après impôts (NOPAT)

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

2 Ajout d’augmentation (diminution) des indemnités.

3 Ajout d’augmentation (diminution) des revenus reportés.

4 Ajout de l’augmentation (diminution) des frais de restructuration à payer et des coûts connexes.

5 Ajout d’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au résultat net.

6 2020 calcul
Intérêts sur les contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité de location simple × Taux de remise
= × =

7 2020 calcul
Avantage d’impôt sur les intérêts débiteurs de la dette et amortissement de l’escompte de la dette et des frais de financement reportés = Frais d’intérêts ajustés sur la dette et amortissement de l’escompte de la dette et des frais de financement reportés × Taux d’imposition statutaire
= × 21.00% =

8 Ajout des intérêts débiteurs après impôts au bénéfice net.

9 2020 calcul
Charge (avantage) d’impôt des revenus de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux d’imposition statutaire
= × 21.00% =

10 Élimination des revenus de placement après impôts.

Composant Description L’entreprise
NOPAT Le résultat opérationnel net après impôts est le résultat opérationnel, mais après suppression des impôts calculés sur la base de la comptabilité de caisse et pertinents pour le résultat opérationnel. Le NOPAT d’Activision Blizzard Inc. a diminué de 2018 à 2019, mais a ensuite augmenté de 2019 à 2020, dépassant le niveau de 2018.

Taxes d’exploitation en espèces

Activision Blizzard Inc., taxes d’exploitation en espèces, calcul

USD en millions

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12 mois terminés 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
La charge d’impôt sur le revenu
Moins: Charge (avantage) d’impôt différé
Plus: Économies d’impôts sur les intérêts débiteurs de la dette et l’amortissement de l’escompte de la dette et des frais de financement reportés
Moins: Impôt sur les revenus de placement
Taxes d’exploitation en espèces

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

Composant Description L’entreprise
Taxes d’exploitation en espèces Les impôts d’exploitation au comptant sont estimés en ajustant la charge d’impôt sur le résultat pour tenir compte des variations des impôts différés et de l’avantage fiscal provenant de la déduction d’intérêts. Les taxes d’exploitation au comptant d’Activision Blizzard Inc. ont augmenté de 2018 à 2019 et de 2019 à 2020.

Capital investi

Activision Blizzard Inc., capital investi, calcul (approche de financement)

USD en millions

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31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
Dette à long terme, nette
Responsabilité de location simple1
Total de la dette et des baux déclarés
Capitaux propres
Passifs (actifs) d’impôts différés nets2
Allocations3
Revenus reportés4
Restructuration à payer et coûts connexes5
Equivalents d’équité6
Cumul des autres pertes (du résultat global), net d’impôt7
Capitaux propres ajustés
Bons du Trésor américain et titres d’agences gouvernementales8
Capital investi

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.

2 Élimination des impôts différés sur les actifs et les passifs. Voir les détails »

3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.

4 Ajout de revenus reportés.

5 Ajout des frais de restructuration à payer et des coûts connexes.

6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.

7 Suppression du cumul des autres éléments du résultat global.

8 Soustraction des bons du Trésor américain et des titres des agences gouvernementales.

Composant Description L’entreprise
Capital investi Le capital est une approximation de la valeur comptable économique de toute la trésorerie investie dans des activités commerciales en continuité. Le capital investi d’Activision Blizzard Inc. a augmenté de 2018 à 2019 et de 2019 à 2020.

Coût du capital

Activision Blizzard Inc., coût du capital, calculs

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 21.00%) =
Responsabilité de location simple4 ÷ = × × (1 – 21.00%) =
Total:

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 USD en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 21.00%) =
Responsabilité de location simple4 ÷ = × × (1 – 21.00%) =
Total:

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 USD en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 21.00%) =
Responsabilité de location simple4 ÷ = × × (1 – 21.00%) =
Total:

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 USD en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 35.00%) =
Responsabilité de location simple4 ÷ = × × (1 – 35.00%) =
Total:

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 USD en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 35.00%) =
Responsabilité de location simple4 ÷ = × × (1 – 35.00%) =
Total:

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 USD en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité de location simple. Voir les détails »


Ratio de propagation économique

Activision Blizzard Inc., ratio de propagation économique, calcul

Microsoft Excel LibreOffice Calc
31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
Données financières sélectionnées (USD en millions)
Profit économique1
Capital investi2
Ratio de performance
Ratio de propagation économique3

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Profit économique. Voir les détails »

2 Capital investi. Voir les détails »

3 2020 calcul
Ratio de propagation économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =

Ratio de performance Description L’entreprise
Ratio de propagation économique Le ratio du profit économique sur le capital investi, également égal à la différence entre le rendement du capital investi (ROIC) et le coût du capital. Le ratio de propagation économique d’Activision Blizzard Inc. s’est détérioré de 2018 à 2019, mais s’est ensuite amélioré de 2019 à 2020, dépassant le niveau de 2018.

Ratio de marge bénéficiaire économique

Activision Blizzard Inc., ratio de marge bénéficiaire économique, calcul

Microsoft Excel LibreOffice Calc
31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
Données financières sélectionnées (USD en millions)
Profit économique1
 
Revenus nets
Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés
Revenus nets ajustés
Ratio de performance
Ratio de marge bénéficiaire économique2

La source: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Profit économique. Voir les détails »

2 2020 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =

Ratio de performance Description L’entreprise
Ratio de marge bénéficiaire économique Le rapport du profit économique aux ventes. Il s’agit de la marge bénéficiaire de l’entreprise couvrant l’efficacité des revenus et la gestion des actifs. Le ratio de marge bénéficiaire économique n’est pas biaisé en faveur des modèles commerciaux à forte intensité de capital, car tout capital supplémentaire est un coût par rapport au ratio de marge bénéficiaire économique. Ratio de marge bénéficiaire économique Activision Blizzard Inc. s’est détérioré de 2018 à 2019, mais s’est ensuite amélioré de 2019 à 2020, dépassant le niveau de 2018.