Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Activision Blizzard Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- État du résultat global
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2008
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2008
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2008
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Profit économique
Activision Blizzard Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2019, il a augmenté de manière substantielle en 2020, avant de diminuer légèrement en 2021 et de se stabiliser en 2022.
Le coût du capital a présenté une augmentation progressive, bien que modérée, sur l’ensemble de la période. Cette augmentation suggère une évolution du risque perçu ou des conditions de marché.
Le capital investi a globalement augmenté entre 2018 et 2022, avec une croissance plus marquée entre 2018 et 2021. Une diminution est cependant observée en 2022, ce qui pourrait indiquer une optimisation de l’allocation du capital ou une cession d’actifs.
Le profit économique, initialement négatif, a évolué vers des valeurs positives à partir de 2021. Cette amélioration indique que les rendements générés par le capital investi ont fini par dépasser le coût de ce capital. L’augmentation du profit économique en 2022 suggère une amélioration de l’efficacité de l’allocation du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- A connu une forte croissance en 2020, suivie d'une stabilisation. La volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l'activité.
- Coût du capital
- A augmenté progressivement, indiquant une potentielle hausse du risque ou des taux d'intérêt.
- Capital investi
- A augmenté globalement, mais a diminué en 2022, ce qui pourrait signaler une restructuration ou une optimisation des actifs.
- Profit économique
- Est passé de négatif à positif, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi et une meilleure performance globale.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Activision Blizzard Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour les retours de vente et la protection des prix et autres indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des charges à payer et des coûts connexes.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts sur la dette = Charges d’intérêts ajustées liées à la dette × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Les revenus nets ont connu une fluctuation significative au cours de la période analysée. Après une baisse notable entre 2018 et 2019, les revenus ont augmenté en 2020, atteignant un pic à 2 197 millions de dollars. Cependant, cette tendance haussière s’est inversée en 2022, avec une chute à 1 513 millions de dollars, marquant ainsi une réduction substantielle par rapport au sommet de 2020.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a présenté une variabilité moins prononcée, avec une baisse marquée en 2019 par rapport à 2018. Ensuite, il a augmenté de manière significative en 2020, atteignant 2 485 millions de dollars, puis s’est stabilisé autour de 2 162 à 2 208 millions de dollars en 2021 et 2022. Malgré une certaine stabilité dans la dernière période, la valeur en 2022 reste relativement proche du niveau de 2021, en dépit des fluctuations observées dans le revenu net.
Impôts d’exploitation décaissés
Activision Blizzard Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Analyse des charges d'impôt sur le résultat
-
Les charges d'impôt sur le résultat ont affiché une tendance globalement à la hausse sur la période considérée. En 2018, cette charge s'établissait à 64 millions de dollars américains, avant d'augmenter significativement pour atteindre 130 millions en 2019. La progression se poursuit en 2020, avec une charge de 419 millions, marquant une croissance substantielle par rapport à l'année précédente. Cette augmentation pourrait indiquer une hausse des bénéfices imposables ou une modification du régime fiscal applicable.
En 2021, la charge d'impôt continue d'augmenter pour atteindre 465 millions, témoignant probablement d'une croissance de l'assiette fiscale ou de changements dans la législation fiscale. Cependant, en 2022, une baisse est observée, avec une charge d'impôt qui tombe à 231 millions, soit une diminution notable par rapport à l'année précédente. Cette réduction pourrait refléter une baisse du résultat imposable, des ajustements fiscaux ou des stratégies de planification fiscale ayant permis de réduire la charge fiscale effective.
- Analyse des impôts d’exploitation décaissés
-
Les impôts d’exploitation décaissés ont connu des fluctuations plus irrégulières tout au long de la période. En 2018, ils étaient de 54 millions de dollars, puis ont augmenté de manière significative en 2019 pour atteindre 478 millions, indiquant une hausse importante des paiements fiscaux décaissés par rapport aux années précédentes. En 2020, ces impôts ont augmenté encore, atteignant 535 millions, en cohérence avec la tendance à la hausse de la charge d'impôt sur le résultat. Cette augmentation pourrait également être liée à une croissance des bénéfices imposables ou à une intensification des paiements fiscaux.
En 2021, une légère diminution est observée, avec des impôts décaissés à 473 millions, ce qui reste supérieur aux niveaux de 2018, mais inférieur au pic de 2020. En 2022, une nouvelle baisse est constatée, avec 384 millions d’impôts décaissés, représentant une réduction par rapport à l’année précédente, pouvant être en raison d'une réduction du bénéfice imposable, d’un changement dans la gestion fiscale ou d’autres facteurs structurels impactant le montant des paiements fiscaux décaissés.
Capital investi
Activision Blizzard Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout des charges à payer pour la restructuration et les coûts connexes.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de bons du Trésor américain, de titres d’organismes gouvernementaux et de titres de participation.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette et les contrats de location déclarés ont montré une stabilité relative entre 2018 et 2022. Après une légère baisse en 2019, la valeur a augmenté en 2020, atteignant un pic en 2021, mais a ensuite diminué légèrement en 2022 pour se stabiliser autour de 3,86 milliards de dollars américains. Cette tendance indique une gestion prudente de l'endettement et des contrats de location, avec une période de croissance suivie d'une consolidation.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue sur toute la période, passant de 11 357 millions de dollars en 2018 à 19 243 millions de dollars en 2022. La progression est régulière, avec une augmentation notable chaque année, reflétant une amélioration de la solvabilité et de la valeur nette de l'entreprise. Cette tendance témoigne d'une gestion efficace permettant d'accroître la valeur pour les actionnaires et de renforcer la stabilité financière globale.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière significative entre 2018 et 2021, passant de 16 084 millions de dollars à 22 243 millions de dollars, puis a diminué en 2022 pour s'établir à 19 837 millions de dollars. La croissance initiale indique un effort d'investissement accru, probablement dans les actifs opérationnels et stratégiques, tandis que la baisse en 2022 pourrait signaler une désinvestissement partiel ou une optimisation des ressources. La fluctuation du capital investi doit être analysée en lien avec les stratégies de croissance ou de réduction de l’entreprise.»
Coût du capital
Activision Blizzard Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Activision Blizzard Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est observée, qui diminue progressivement avant de se transformer en profit.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une trajectoire inversement proportionnelle au temps. Une perte de 138 millions de dollars américains est enregistrée en 2018, qui s'aggrave en 2019 pour atteindre une perte de 652 millions de dollars américains. En 2020, une inversion de tendance est constatée avec un profit de 524 millions de dollars américains. Cette rentabilité se maintient, bien que de manière plus modeste, avec un profit de 24 millions de dollars américains en 2021, puis augmente significativement pour atteindre 288 millions de dollars américains en 2022.
- Capital investi
- Le capital investi présente une augmentation constante de 2018 à 2021. Il passe de 16084 millions de dollars américains en 2018 à 22243 millions de dollars américains en 2021. En 2022, une légère diminution est observée, ramenant le capital investi à 19837 millions de dollars américains. Cette baisse pourrait indiquer une optimisation de l'allocation des capitaux ou une cession d'actifs.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, suit l'évolution du profit économique. Il est négatif en 2018 et 2019, reflétant les pertes économiques. Il devient positif en 2020 et augmente progressivement, atteignant 1.45% en 2022. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi. Le ratio passe de -0.86% en 2018 à -3.83% en 2019, puis à 2.58% en 2020, 0.11% en 2021 et enfin 1.45% en 2022.
En résumé, les données suggèrent une amélioration significative de la performance économique et de l'efficacité de l'utilisation du capital investi sur la période analysée. La transition d'une perte à un profit, combinée à une augmentation du ratio d’écart économique, indique une gestion financière plus efficace et une rentabilité accrue.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Activision Blizzard Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 138 millions de dollars américains en 2018 à une perte plus importante de 652 millions de dollars américains en 2019. Cependant, une amélioration substantielle s'est produite en 2020, avec un profit de 524 millions de dollars américains, suivi d'une légère diminution à 24 millions de dollars américains en 2021 et d'une augmentation notable à 288 millions de dollars américains en 2022.
Les revenus nets ajustés ont démontré une croissance globale sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 7064 millions de dollars américains en 2018 à 6371 millions de dollars américains en 2019, puis ont augmenté de manière significative pour atteindre 8400 millions de dollars américains en 2020. En 2021, les revenus nets ajustés ont légèrement diminué à 8232 millions de dollars américains, avant de remonter à 8498 millions de dollars américains en 2022.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a fluctué considérablement. Il était négatif en 2018 (-1.95%) et en 2019 (-10.24%), reflétant les pertes économiques de ces années. En 2020, le ratio est devenu positif, atteignant 6.23%, en raison de l'amélioration du profit économique. Il a ensuite diminué à 0.3% en 2021, avant de s'améliorer à 3.38% en 2022, indiquant une rentabilité accrue par rapport aux revenus.
En résumé, bien que les revenus nets ajustés aient globalement augmenté, le profit économique a connu une trajectoire plus volatile. L'amélioration du ratio de marge bénéficiaire économique en 2020 et 2022 suggère une meilleure gestion des coûts et une rentabilité accrue, malgré les fluctuations observées.