Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Mondelēz International Inc., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution globale de la survaleur, qui présente une augmentation sur la période considérée, passant de 21 978 millions de dollars américains en 2021 à 24 336 millions de dollars américains en 2025. Cependant, cette progression n'est pas linéaire, avec un léger recul observé en 2024.
- Immobilisations incorporelles à durée de vie déterminée
- La valeur comptable brute des immobilisations incorporelles à durée de vie déterminée a augmenté de 2021 à 2022, puis a connu une légère diminution en 2023, suivie d'une stabilisation et d'une nouvelle augmentation en 2025. L'amortissement cumulé a augmenté de manière constante sur toute la période, ce qui a entraîné une diminution de la valeur comptable nette de ces immobilisations, passant de 992 millions de dollars américains en 2021 à 981 millions de dollars américains en 2025.
- Immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée
- Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée ont connu une augmentation globale, passant de 17 299 millions de dollars américains en 2021 à 18 647 millions de dollars américains en 2025. Une diminution est également observée en 2024.
- Immobilisations incorporelles, montant net
- Le montant net des immobilisations incorporelles a suivi une tendance générale à la hausse, passant de 18 291 millions de dollars américains en 2021 à 19 628 millions de dollars américains en 2025, avec une baisse notable en 2024.
- Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles
- Les écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles ont augmenté de 2021 à 2023, puis ont diminué en 2024 avant de remonter en 2025, atteignant 43 964 millions de dollars américains. Cette catégorie représente la part la plus importante de la survaleur.
En résumé, l'entreprise a globalement augmenté sa survaleur et ses immobilisations incorporelles sur la période analysée. Les fluctuations observées en 2024 pour plusieurs éléments suggèrent une possible réévaluation ou des ajustements comptables. La part prépondérante des écarts d’acquisition dans la survaleur indique une stratégie d’acquisition significative.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Mondelēz International Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure de l’actif et des capitaux propres. Le total de l’actif a connu une augmentation initiale, passant de 67 092 millions de dollars américains en 2021 à 71 161 millions en 2022, puis à 71 391 millions en 2023. Une diminution est ensuite observée en 2024, avec un total de 68 497 millions, suivie d’une reprise en 2025, atteignant 71 487 millions.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, augmentant de 45 114 millions en 2021 à 47 711 millions en 2022, puis à 47 495 millions en 2023. Une baisse est également constatée en 2024 (45 480 millions), avant une remontée en 2025 (47 151 millions). L’actif ajusté représente une portion significative, mais inférieure, de l’actif total.
Concernant les capitaux propres, le total des capitaux propres a diminué de 28 269 millions en 2021 à 26 883 millions en 2022, puis a augmenté à 28 332 millions en 2023. Une nouvelle diminution est observée en 2024 (26 932 millions), suivie d’une baisse plus prononcée en 2025, atteignant 25 838 millions.
L’évolution du total ajusté des capitaux propres présente une dynamique plus marquée. Il a progressé de 6 291 millions en 2021 à 3 433 millions en 2022, puis à 4 436 millions en 2023. Une diminution est ensuite enregistrée en 2024 (3 915 millions), et une baisse significative en 2025 (1 502 millions). La valeur ajustée des capitaux propres est considérablement inférieure au total des capitaux propres, suggérant la présence d’éléments non inclus dans le calcul ajusté.
- Tendances générales de l’actif :
- Une tendance générale à la hausse est observée sur la période, avec des fluctuations annuelles. L’actif ajusté suit une dynamique similaire, mais à un niveau inférieur.
- Tendances générales des capitaux propres :
- Les capitaux propres totaux présentent une volatilité plus importante, avec des augmentations et des diminutions notables d’une année à l’autre. Le total ajusté des capitaux propres montre une diminution plus prononcée sur la période, indiquant une possible évolution de la structure financière.
- Relation entre actif et capitaux propres :
- L’actif total est significativement plus élevé que le total des capitaux propres, ce qui est courant pour les entreprises de grande envergure. La proportion de l’actif ajusté par rapport à l’actif total, ainsi que celle des capitaux propres ajustés par rapport au total des capitaux propres, méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les éléments qui composent ces ajustements.
Mondelēz International Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Mondelēz International Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le niveau d’endettement et la rentabilité.
- Rotation de l’actif
- Le ratio de rotation de l’actif total a connu une augmentation progressive sur la période, passant de 0.43 en 2021 à 0.54 en 2025. Le ratio de rotation de l’actif total (ajusté) a également augmenté, passant de 0.64 en 2021 à 0.82 en 2025, suggérant une amélioration de l’efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des revenus. L’écart entre les deux ratios reste constant.
- Endettement
- Le ratio d’endettement financier a fluctué au cours de la période, augmentant de 2.37 en 2021 à 2.77 en 2025. Le ratio d’endettement financier (ajusté) a connu une augmentation significative, passant de 7.17 en 2021 à 31.39 en 2025, indiquant une augmentation substantielle du recours à l’endettement, particulièrement marquée à partir de 2022.
- Rentabilité des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a présenté une volatilité importante. Après une baisse de 15.21% en 2021 à 10.11% en 2022, il a augmenté pour atteindre 17.5% en 2023, puis a diminué à 9.49% en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a connu une augmentation constante et importante, passant de 68.35% en 2021 à 163.18% en 2025, suggérant une rentabilité accrue des capitaux propres après ajustement.
- Rentabilité de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a également montré une fluctuation. Il est passé de 6.41% en 2021 à 3.43% en 2025, avec un pic à 6.95% en 2023. Le ratio de rendement de l’actif (ajusté) a suivi une tendance similaire, passant de 9.53% en 2021 à 5.2% en 2025, avec un pic à 10.44% en 2023. La diminution des ratios en 2025 indique une rentabilité moindre des actifs.
En résumé, l’entreprise a amélioré l’efficacité de l’utilisation de ses actifs, mais a également augmenté son niveau d’endettement, en particulier en termes ajustés. La rentabilité des capitaux propres a été volatile, tandis que la rentabilité de l’actif a diminué vers la fin de la période analysée.
Mondelēz International Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation entre 2021 et 2022, atteignant un pic en 2022, avant de diminuer en 2024. Une remontée est observée en 2025, ramenant le total de l’actif à un niveau comparable à celui de 2022.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance initiale suivie d’une légère diminution en 2024, puis d’une reprise en 2025. Cependant, l’amplitude des variations est moins prononcée que pour le total de l’actif.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a progressé de manière constante sur la période analysée, passant de 0,43 en 2021 à 0,54 en 2025. Cette augmentation indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des ventes. L’entreprise parvient à générer davantage de chiffre d’affaires pour chaque dollar d’actif investi.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- L’évolution de ce ratio est plus marquée que celle du ratio de rotation de l’actif total. Il a augmenté de 0,64 en 2021 à 0,82 en 2025. Cette progression suggère une amélioration significative de l’efficacité de l’utilisation de l’actif ajusté, indiquant une meilleure gestion des actifs et une capacité accrue à générer des ventes à partir de cette base d’actifs spécifique. L’augmentation plus rapide de ce ratio par rapport au ratio de rotation de l’actif total pourrait indiquer que les ajustements apportés à l’actif ont eu un impact positif sur la performance opérationnelle.
En résumé, les données suggèrent une amélioration continue de l’efficacité de l’utilisation de l’actif, tant au niveau global qu’au niveau ajusté. Bien que le total de l’actif ait connu des fluctuations, la capacité à générer des ventes à partir de cet actif s’est renforcée au fil du temps.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Mondelēz International
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Total ajusté des capitaux propres de Mondelēz International
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure de l’actif, des capitaux propres et l’endettement. Le total de l’actif a connu une augmentation initiale, passant de 67 092 millions de dollars américains en 2021 à 71 161 millions en 2022, puis à 71 391 millions en 2023. Une légère diminution est observée en 2024, avec 68 497 millions, suivie d’une reprise en 2025, atteignant 71 487 millions.
Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 45 114 millions en 2021 à 47 711 millions en 2022, puis 47 495 millions en 2023. Une baisse est également constatée en 2024 (45 480 millions), avant une remontée en 2025 (47 151 millions).
Concernant les capitaux propres, le total des capitaux propres a diminué de 2021 à 2022 (de 28 269 à 26 883 millions), puis a augmenté en 2023 (28 332 millions), avant de redescendre en 2024 (26 932 millions) et en 2025 (25 838 millions). Le total ajusté des capitaux propres présente une augmentation plus marquée de 2021 à 2023 (de 6 291 à 4 436 millions), suivie d’une diminution en 2024 (3 915 millions) et une baisse significative en 2025 (1 502 millions).
Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2,37 en 2021 à 2,65 en 2022, puis à 2,77 en 2025, avec des fluctuations intermédiaires (2,52 en 2023 et 2,54 en 2024). Le ratio d’endettement financier ajusté a connu une augmentation plus importante, passant de 7,17 en 2021 à 31,39 en 2025, avec un pic à 13,9 en 2022, puis une diminution à 10,71 en 2023 et 11,62 en 2024.
- Tendances clés
- Une augmentation globale de l’actif total, avec des fluctuations annuelles.
- Capitaux propres
- Une diminution progressive des capitaux propres totaux et ajustés, particulièrement marquée pour les capitaux propres ajustés en 2025.
- Endettement
- Une augmentation du ratio d’endettement financier et une augmentation significative du ratio d’endettement financier ajusté, suggérant une dépendance accrue au financement par emprunt.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à Mondelēz International ÷ Total des capitaux propres de Mondelēz International
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Mondelēz International ÷ Total ajusté des capitaux propres de Mondelēz International
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la rentabilité. Le total des capitaux propres a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une diminution en 2022, une remontée est observée en 2023, suivie d’une nouvelle baisse en 2024 et 2025.
Le total ajusté des capitaux propres présente une trajectoire plus marquée. Une diminution substantielle est enregistrée en 2022, suivie d’une reprise en 2023 et 2024, avant une forte baisse en 2025. Cette évolution suggère des changements dans la composition des capitaux propres ou dans les méthodes d’évaluation utilisées.
- Rendement des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a fluctué de manière significative. Après une baisse en 2022, il s’est redressé en 2023 et est resté relativement stable en 2024, avant de diminuer considérablement en 2025. Cette volatilité indique une sensibilité aux conditions économiques ou aux décisions de gestion.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a connu une augmentation constante de 2022 à 2025. Cette progression suggère une amélioration de l’efficacité avec laquelle les capitaux propres ajustés sont utilisés pour générer des bénéfices, bien que cette interprétation doive être considérée à la lumière de la diminution du total ajusté des capitaux propres en 2025. L'augmentation substantielle en 2025 pourrait indiquer une base de capitaux propres ajustés plus faible, amplifiant l'impact des bénéfices sur le ratio.
En résumé, les données indiquent une certaine instabilité dans la structure des capitaux propres, combinée à une volatilité du rendement des capitaux propres. L’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) doit être interprétée avec prudence, en tenant compte de la diminution du total ajusté des capitaux propres en fin de période.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à Mondelēz International ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Mondelēz International ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances notables concernant l'actif et les ratios de rendement associés. Le total de l'actif a connu une augmentation entre 2021 et 2022, passant de 67 092 millions de dollars américains à 71 161 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2023, atteignant 71 391 millions de dollars américains. Une légère diminution a été observée en 2024, avec un total de 68 497 millions de dollars américains, suivie d'une reprise en 2025, revenant à 71 487 millions de dollars américains.
L'actif ajusté a également suivi une trajectoire ascendante entre 2021 et 2023, passant de 45 114 millions de dollars américains à 47 495 millions de dollars américains. Une baisse est constatée en 2024, avec 45 480 millions de dollars américains, avant de remonter à 47 151 millions de dollars américains en 2025.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l'actif a présenté une volatilité significative. Il a diminué de 6,41% en 2021 à 3,82% en 2022, avant de remonter à 6,95% en 2023 et de se stabiliser à 6,73% en 2024. Une baisse notable est observée en 2025, avec une valeur de 3,43%.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l'actif ajusté a également montré des fluctuations. Il a diminué de 9,53% en 2021 à 5,69% en 2022, puis a augmenté de manière significative à 10,44% en 2023 et 10,14% en 2024. Une diminution est observée en 2025, avec une valeur de 5,2%.
Il est à noter que le ratio de rendement de l'actif ajusté est systématiquement supérieur au ratio de rendement de l'actif non ajusté sur l'ensemble de la période. Les données suggèrent une certaine instabilité dans la rentabilité des actifs, particulièrement en 2022 et 2025, avec des baisses significatives des ratios de rendement. L'évolution de l'actif ajusté semble moins prononcée que celle du total de l'actif, ce qui pourrait indiquer des changements dans la composition de l'actif.