Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Philip Morris International Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de liquidité
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2008
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2008
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2008
- Analyse du chiffre d’affaires
Nous acceptons :
Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Philip Morris International Inc., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution significative de la structure des actifs incorporels sur la période considérée. La survaleur a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation et d’une légère hausse les années suivantes.
- Survaleur
- La survaleur a progressé de 6 680 millions de dollars américains en 2021 à 19 655 millions de dollars américains en 2022, puis a fluctué autour de 16 600 à 17 264 millions de dollars américains entre 2023 et 2025.
Les immobilisations incorporelles non amortissables ont affiché une croissance constante, avec une accélération entre 2021 et 2023. Cette croissance est principalement tirée par l’augmentation de la valeur des marques et des relations avec les clients.
- Immobilisations incorporelles non amortissables
- Elles ont augmenté de 1 312 millions de dollars américains en 2021 à 4 776 millions de dollars américains en 2025, avec une progression plus marquée pour les marques et les relations avec les clients.
- Marques
- La valeur des marques a doublé entre 2021 et 2022, passant de 1 201 à 2 050 millions de dollars américains, et a continué à croître, atteignant 2 227 millions de dollars américains en 2025.
- Relations avec les clients et autres
- Ces éléments ont connu une augmentation significative, passant de 238 millions de dollars américains en 2021 à 3 873 millions de dollars américains en 2025.
L’apparition du poste "Rachat des droits de commercialisation d’IQOS aux États-Unis" en 2024, avec une valeur constante de 2 777 millions de dollars américains, indique un investissement important dans cette acquisition.
Les immobilisations incorporelles amortissables, tant la valeur brute que la valeur nette, ont augmenté sur la période. L’amortissement cumulé a également augmenté, ce qui est cohérent avec le vieillissement de ces actifs.
- Immobilisations incorporelles amortissables, valeur comptable brute
- Elle a progressé de 2 298 millions de dollars américains en 2021 à 9 235 millions de dollars américains en 2025.
- Amortissement cumulé
- Il est passé de -792 millions de dollars américains en 2021 à -3 127 millions de dollars américains en 2025, reflétant une augmentation de l’amortissement.
- Immobilisations incorporelles amortissables, nettes
- Elles ont augmenté de 1 506 millions de dollars américains en 2021 à 6 108 millions de dollars américains en 2025.
L’écart d’acquisition et autres immobilisations incorporelles, montant net, a connu une augmentation substantielle, passant de 9 498 millions de dollars américains en 2021 à 28 148 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution suggère des acquisitions ou des ajustements de valorisation importants.
- Écart d’acquisition et autres immobilisations incorporelles, montant net
- Il a plus que triplé sur la période, indiquant une contribution significative à la structure des actifs incorporels.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Philip Morris International Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives au niveau de l’actif, des capitaux propres et du bénéfice net.
- Total de l’actif
- Le total de l’actif a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 41 290 millions de dollars américains à 61 681 millions. Cette croissance s’est poursuivie jusqu’en 2023, atteignant 65 304 millions, avant de diminuer en 2024 à 61 784 millions. Une nouvelle augmentation est observée en 2025, avec un total de 69 185 millions de dollars américains.
- Total de l’actif ajusté
- L’actif ajusté suit une tendance similaire à celle de l’actif total. Il a augmenté de 34 610 millions en 2021 à 42 026 millions en 2022, puis à 48 525 millions en 2023. Une légère diminution est constatée en 2024 (45 184 millions), suivie d’une reprise en 2025 (51 921 millions).
- Déficit total des actionnaires de l’indice PMI
- Le déficit total des actionnaires a fluctué sur la période. Il est passé de -10 106 millions en 2021 à -8 957 millions en 2022, puis a augmenté à -11 225 millions en 2023 et -11 750 millions en 2024. En 2025, le déficit s’est réduit à -9 994 millions de dollars américains.
- Déficit total ajusté des actionnaires de l’indice PMI
- Le déficit ajusté des actionnaires a connu une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de -16 786 millions à -28 612 millions. Il a légèrement diminué en 2023 (-28 004 millions), puis a augmenté à nouveau en 2024 (-28 350 millions). En 2025, une légère amélioration est observée, avec un déficit de -27 258 millions de dollars américains.
- Bénéfice net attribuable à l’indice PMI
- Le bénéfice net attribuable a été relativement stable entre 2021 et 2023, oscillant autour de 9 109 millions, 9 048 millions et 7 813 millions. Il a diminué en 2024 à 7 057 millions, avant de connaître une augmentation substantielle en 2025, atteignant 11 348 millions de dollars américains.
- Bénéfice net ajusté attribuable à l’indice PMI
- Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire à celle du bénéfice net attribuable. Il est resté stable entre 2021 et 2023 (9 109 millions, 9 048 millions, 8 478 millions), a diminué en 2024 (7 057 millions) et a augmenté de manière significative en 2025 (11 389 millions de dollars américains).
En résumé, l’entreprise a démontré une croissance de son actif total et ajusté sur la période, malgré une fluctuation du déficit des actionnaires. Le bénéfice net, tant attribuable qu’ajusté, a connu une augmentation notable en 2025 après une période de relative stabilité et une légère baisse en 2024.
Philip Morris International Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Philip Morris International Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ratios de rentabilité et d'efficacité sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une diminution progressive de 2021 à 2024, passant de 29% à 18.63%, avant de remonter à 27.92% en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec une baisse jusqu'en 2024 (18.63%) suivie d'une reprise en 2025 (28.02%).
- Rentabilité
- Les ratios de rendement de l’actif et de l’actif ajusté présentent également une trajectoire descendante de 2021 à 2024, avec une reprise notable en 2025. Le ratio de rendement de l’actif passe de 22.06% en 2021 à 11.42% en 2024, puis à 16.4% en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, passant de 26.32% à 15.62% puis à 21.94%.
Concernant l'efficacité, le ratio de rotation de l’actif total a diminué de 0.76 en 2021 à 0.51 en 2022, avant de montrer une légère amélioration en 2023 (0.54) et 2024 (0.61), puis une légère baisse en 2025 (0.59). Le ratio de rotation de l’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère fluctuation.
- Données manquantes
- Il est à noter que les données relatives aux ratios d’endettement financier (financier et ajusté) et aux ratios de rendement des capitaux propres (financier et ajusté) sont manquantes pour l'ensemble de la période analysée, ce qui empêche une évaluation complète de la structure financière et de la performance des capitaux propres.
En résumé, la période observée est caractérisée par une volatilité des ratios de rentabilité, avec une baisse générale suivie d'une reprise en 2025. L'efficacité opérationnelle, mesurée par les ratios de rotation de l'actif, montre une certaine instabilité. L'absence de données sur l'endettement et le rendement des capitaux propres limite l'interprétation globale de la situation financière.
Philip Morris International Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net attribuable à l’indice PMI ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à l’indice PMI ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances notables sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’indice PMI a connu une diminution progressive entre 2021 et 2024, passant de 9109 millions de dollars américains à 7057 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation significative est observée en 2025, atteignant 11348 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté attribuable à l’indice PMI suit une trajectoire similaire, avec une baisse entre 2021 et 2024, puis une forte hausse en 2025. Les valeurs sont de 9109, 9048, 8478, 7057 et 11389 millions de dollars américains respectivement. Il est à noter que le bénéfice net ajusté est généralement supérieur au bénéfice net non ajusté, suggérant l'impact de certains éléments exceptionnels.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a diminué de manière constante entre 2021 et 2024, passant de 29% à 18.63%. Une reprise est ensuite constatée en 2025, avec une remontée à 27.92%. Cette évolution reflète les variations du bénéfice net par rapport au chiffre d'affaires, bien que ce dernier ne soit pas fourni dans les données.
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, avec une diminution entre 2021 et 2024, suivie d'une augmentation en 2025. Les valeurs sont de 29%, 28.49%, 24.1%, 18.63% et 28.02% respectivement. La marge ajustée est généralement plus élevée que la marge non ajustée, ce qui indique que les ajustements effectués ont un impact positif sur la rentabilité.
En résumé, la période 2021-2024 est caractérisée par une érosion progressive de la rentabilité, tandis que 2025 marque un tournant avec une amélioration significative des bénéfices et des marges. L'analyse des éléments justifiant les ajustements du bénéfice net pourrait fournir des informations complémentaires sur les facteurs influençant ces tendances.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 41 290 millions de dollars américains à 61 681 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que plus modérément, jusqu'en 2023, atteignant 65 304 millions. Une légère diminution a été observée en 2024, avec un total de 61 784 millions, suivie d'une reprise en 2025, atteignant 69 185 millions.
L'actif total ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs inférieures. Il a progressé de 34 610 millions en 2021 à 42 026 millions en 2022, puis à 48 525 millions en 2023. Une baisse est également visible en 2024 (45 184 millions), avant de remonter à 51 921 millions en 2025.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a fluctué au cours de la période analysée. Il a diminué de 0,76 en 2021 à 0,51 en 2022, puis a connu une légère amélioration en 2023 (0,54). Une augmentation plus marquée a été observée en 2024 (0,61), suivie d'un léger recul en 2025 (0,59). Cette fluctuation suggère une variation dans l'efficacité avec laquelle l'actif total est utilisé pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente également des variations. Il est passé de 0,91 en 2021 à 0,76 en 2022, puis à 0,72 en 2023. Une amélioration significative a été constatée en 2024 (0,84), suivie d'une légère diminution en 2025 (0,78). Ce ratio, plus élevé que le ratio de rotation de l'actif total, indique une meilleure efficacité dans l'utilisation de l'actif ajusté pour générer des ventes.
En résumé, l'entreprise a connu une croissance de son actif total et ajusté sur la période, avec des fluctuations annuelles. Les ratios de rotation de l'actif total et ajusté indiquent des variations dans l'efficacité de l'utilisation de l'actif pour générer des ventes, avec une performance généralement meilleure pour l'actif ajusté.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Déficit total des actionnaires de l’indice PMI
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Déficit total ajusté des actionnaires de l’indice PMI
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure de l’actif et les déficits des actionnaires. Le total de l’actif a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 41 290 millions de dollars américains à 61 681 millions de dollars américains. Cette croissance s’est poursuivie jusqu’en 2023, atteignant 65 304 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2024 à 61 784 millions de dollars américains. Une nouvelle augmentation est observée en 2025, avec un total de l’actif atteignant 69 185 millions de dollars américains.
Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une progression de 34 610 millions de dollars américains en 2021 à 42 026 millions de dollars américains en 2022, puis à 48 525 millions de dollars américains en 2023. Une légère baisse est également constatée en 2024 (45 184 millions de dollars américains), suivie d’une reprise en 2025 (51 921 millions de dollars américains).
Concernant les déficits des actionnaires, le déficit total des actionnaires de l’indice PMI a évolué de -10 106 millions de dollars américains en 2021 à -8 957 millions de dollars américains en 2022, puis a augmenté en valeur absolue pour atteindre -11 225 millions de dollars américains en 2023 et -11 750 millions de dollars américains en 2024. Une amélioration est observée en 2025, avec un déficit de -9 994 millions de dollars américains.
Le déficit total ajusté des actionnaires de l’indice PMI a connu une augmentation plus prononcée, passant de -16 786 millions de dollars américains en 2021 à -28 612 millions de dollars américains en 2022. Cette tendance à la hausse s’est maintenue en 2023 (-28 004 millions de dollars américains) et en 2024 (-28 350 millions de dollars américains), avant de diminuer légèrement en 2025 (-27 258 millions de dollars américains).
- Observations générales
- L’actif total et l’actif ajusté présentent une croissance globale sur la période, malgré une légère fluctuation à la baisse en 2024. Les déficits des actionnaires, tant totaux qu’ajustés, restent négatifs tout au long de la période, mais montrent des signes d’amélioration en 2025.
- Points à noter
- L’écart entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté, ainsi qu’entre le déficit total des actionnaires et le déficit total ajusté, suggère l’existence d’ajustements comptables significatifs. L’absence de données pour les ratios d’endettement financier et d’endettement financier ajusté empêche une analyse complète de la structure du capital.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à l’indice PMI ÷ Déficit total des actionnaires de l’indice PMI
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à l’indice PMI ÷ Déficit total ajusté des actionnaires de l’indice PMI
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances contrastées sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’indice PMI a connu une diminution progressive entre 2021 et 2024, passant de 9109 millions de dollars américains à 7057 millions de dollars américains. Cependant, une forte augmentation est observée en 2025, atteignant 11348 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté attribuable à l’indice PMI suit une trajectoire similaire, avec une baisse entre 2021 et 2024, puis une remontée significative en 2025. Les valeurs sont de 9109, 9048, 8478, 7057 et 11389 millions de dollars américains respectivement. Il est à noter que le bénéfice net ajusté est supérieur au bénéfice net non ajusté pour chaque année.
Le déficit total des actionnaires de l’indice PMI a augmenté de manière constante entre 2021 et 2024, passant de -10106 millions de dollars américains à -11750 millions de dollars américains. En 2025, ce déficit diminue pour atteindre -9994 millions de dollars américains, indiquant un certain retournement de situation.
Le déficit total ajusté des actionnaires de l’indice PMI présente une évolution plus marquée. Il s'aggrave considérablement entre 2021 et 2024, passant de -16786 millions de dollars américains à -28350 millions de dollars américains. Une légère amélioration est constatée en 2025, avec une valeur de -27258 millions de dollars américains, mais le déficit reste substantiel.
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observée dans les bénéfices nets, avec une baisse suivie d'une forte reprise en 2025. Les déficits des actionnaires, bien que fluctuants, restent globalement élevés sur l'ensemble de la période.
- Disparité entre données ajustées et non ajustées
- Les données ajustées présentent des valeurs plus basses pour les déficits et des valeurs similaires pour les bénéfices nets, suggérant que les ajustements comptables ont un impact significatif sur la présentation des résultats financiers.
- Absence de données sur les ratios
- Les champs "Rendement des capitaux propres" et "Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)" sont vides pour toutes les périodes, ce qui empêche une analyse de la rentabilité des capitaux propres.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à l’indice PMI ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à l’indice PMI ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’indice PMI a initialement connu une légère diminution entre 2021 et 2023, passant de 9109 millions de dollars américains à 7813 millions de dollars américains, avant de connaître une augmentation substantielle en 2025, atteignant 11348 millions de dollars américains. Le bénéfice net ajusté attribuable à l’indice PMI suit une tendance similaire, avec une augmentation notable en 2025, s’élevant à 11389 millions de dollars américains.
Le total de l’actif a augmenté de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 41290 millions de dollars américains à 65304 millions de dollars américains, puis a légèrement diminué en 2024 avant de remonter en 2025 pour atteindre 69185 millions de dollars américains. Le total de l’actif ajusté présente une trajectoire similaire, avec une croissance notable jusqu’en 2023, suivie d’une stabilisation relative et d’une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 51921 millions de dollars américains.
- Ratio de rendement de l’actif
- Ce ratio a diminué de 2021 à 2023, passant de 22.06% à 11.96%, puis a connu une reprise en 2025, atteignant 16.4%. Cette évolution suggère une efficacité variable dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio ajusté a également montré une tendance à la baisse entre 2021 et 2024, passant de 26.32% à 15.62%, avant de remonter significativement en 2025, atteignant 21.94%. La différence entre le ratio non ajusté et le ratio ajusté indique l’impact des ajustements comptables sur l’évaluation de la rentabilité des actifs.
En résumé, les données indiquent une période de croissance de l’actif suivie d’une stabilisation, ainsi que des fluctuations dans la rentabilité, avec une amélioration notable en 2025 pour les deux mesures de bénéfice net et les ratios de rendement de l’actif.