Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Mondelēz International Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une fluctuation notable au cours de la période analysée. Après une augmentation significative de 5,24% en 2020 à 6,41% en 2021, il a connu une baisse en 2022 pour atteindre 3,82%. Cependant, la tendance s’est inversée en 2023, avec une forte progression à 6,95%, puis une légère réduction en 2024 à 6,73%.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable, oscillant autour de 2,37 à 2,65 au cours des quatre années. On observe une légère augmentation de 2021 (2,37) à 2022 (2,65), suivie d’une stabilisation en 2023 (2,52) et une légère hausse en 2024 (2,54). Ces variations indiquent une gestion relativement constante de la structure de capital, avec une tendance à maintenir un niveau d’endettement modéré.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des variations importantes. Il a débuté à 12,89% en 2020, augmenté à 15,21% en 2021. Ensuite, il a diminué de façon significative en 2022 pour atteindre 10,11%. Malgré cette baisse, le ROE a fortement rebondi en 2023 pour atteindre 17,5%, puis a légèrement décroché en 2024 à 17,12%. Cette évolution suggère une amélioration soutenue de la rentabilité des capitaux propres après une période de baisse, avec une performance consolidée en 2023 et 2024.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Mondelēz International Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable de 2020 à 2021, passant de 13,37 % à 14,97 %, ce qui reflète une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise. Toutefois, en 2022, ce ratio a fortement diminué à 8,63 %, indiquant une baisse significative de la profitabilité enregistrée cette année-là. La tendance se redresse en 2023, avec une reprise à 13,77 %, proche du niveau de 2021, puis une légère dégradation à 12,65 % en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse tout au long de la période, passant de 0,39 en 2020 à 0,43 en 2021, puis à 0,44 en 2022. En 2023, il continue de progresser, atteignant 0,50, et enregistre également une croissance modérée en 2024 pour atteindre 0,53. Cette évolution indique une amélioration progressive de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement a fluctué au cours des années. Il était de 2,46 en 2020, puis a diminué légèrement en 2021 à 2,37, suggérant une réduction de l'endettement financier. Cependant, en 2022, il a augmenté à 2,65, indiquant une augmentation du levier financier. La stabilité relative est observée en 2023 avec un ratio légèrement inférieur à 2,52, suivi d'une nouvelle augmentation minime à 2,54 en 2024, signalant une gestion équilibrée mais toujours un niveau élevé d'endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une progression importante en 2021, atteignant 15,21 % contre 12,89 % en 2020, ce qui témoigne d'une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des capitaux propres. En 2022, le ROE est tombé à 10,11 %, indiquant une baisse de la rentabilité des capitaux propres. Cependant, une forte reprise survient en 2023, avec un ROE de 17,50 %, dépassant le niveau de 2021, puis une légère réduction à 17,12 % en 2024, maintenant un niveau relativement élevé.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Mondelēz International Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable autour de 0,76 depuis 2021, avec une légère augmentation en 2021 à 0,78 par rapport à 2020. Il a ensuite maintenu cette valeur jusqu'en 2024, indiquant une stabilité relative dans la proportion de l'impôt par rapport à une base de référence, sans variations majeures tout au long de la période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère augmentation, passant de 0,92 en 2020 à 0,94 en 2021, puis a diminué à 0,89 en 2022, avant de retrouver le niveau de 0,92 en 2023 et 2024. La stabilité du ratio en 2023 et 2024 témoigne d’une gestion équilibrée du service de la dette, sans augmentation significative de la charge d’intérêt relative aux emprunts.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une fluctuation notable avec une baisse significative en 2022, passant de près de 20,39 % en 2021 à seulement 12,73 %. Ce creux peut refléter une diminution de la rentabilité opérationnelle cette année-là. Par la suite, une forte reprise est observée en 2023 avec une marge EBIT à 19,56 %, proche des niveaux de 2020 et 2021. En 2024, la marge diminue légèrement à 18,08 %, restant néanmoins à un niveau élevé comparé à 2022. La tendance indique une amélioration de la performance opérationnelle après un épisode de difficulté en 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une progression constante, passant de 0,39 en 2020 à 0,53 en 2024. L’augmentation indique une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une rotation accrue sur la période, ce qui peut refléter une gestion plus efficace ou une optimisation des ressources.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio a fluctué légèrement, passant de 2,46 en 2020 à 2,37 en 2021, avant d’augmenter à 2,65 en 2022, puis diminuant légèrement à 2,52 en 2023, et se maintenant à 2,54 en 2024. La tendance générale indique un niveau d’endettement stable mais relativement élevé, avec une légère augmentation en 2022, ce qui pourrait signaler une période d’accroissement de l’effet de levier financier ou de financement des investissements.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution variable : une progression importante de 12,89 % en 2020 à 15,21 % en 2021, suivi d’une chute significative à 10,11 % en 2022. Cependant, une forte reprise est observée en 2023 avec un ROE à 17,5 %, presque au niveau de 2021. En 2024, le ROE se stabilise à 17,12 %, témoignant d’une rentabilité des capitaux propres relativement solide, après une période de baisse en 2022. La tendance générale montre une amélioration de la rentabilité des fonds propres après une année de performance plus faible.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Mondelēz International Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 13,37 % à 14,97 %. Cependant, en 2022, ce ratio a fortement diminué à 8,63 %, indiquant une réduction de la rentabilité après impôts. Par la suite, en 2023, il a rebondi à 13,77 %, retrouvant un niveau comparable à celui de 2021, puis a légèrement diminué à 12,65 % en 2024. Ces fluctuations suggèrent une certaine volatilité dans la rentabilité nette de l’entreprise au cours de cette période, avec une période de déclin notable en 2022 suivie d’une reprise en 2023, et une légère décroissance en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs s’est amélioré de manière continue sur la période, passant de 0,39 en 2020 à 0,43 en 2021, puis à 0,44 en 2022. Ce ratio a connu une croissance plus significative entre 2022 et 2024, atteignant 0,50 en 2023 et 0,53 en 2024. Cette tendance indique une amélioration progressive de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, témoignant d’une gestion plus efficiente des ressources de l’entreprise au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a affiché une tendance positive en 2021 avec une augmentation notable à 6,41 %, comparée à 5,24 % en 2020. En 2022, cependant, le ROA a nettement diminué à 3,82 %, représentant une baisse significative de la rentabilité des actifs. En 2023, le ROA a enregistré une reprise à 6,95 %, dépassant ainsi le niveau de 2021, mais a légèrement diminué à 6,73 % en 2024. La fluctuation de ce ratio reflète une volatilité dans la capacité de l’entreprise à convertir ses actifs en bénéfices, avec une baisse en 2022 suivie d’une hausse en 2023, indiquant une amélioration de la performance globale malgré la baisse intermédiaire.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Mondelēz International Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative tout au long de la période, oscillant entre 0,74 en 2020 et 0,78 en 2021, puis restant constant à 0,76 en 2022, 2023 et 2024. Cela indique une gestion fiscale cohérente et une certaine stabilité dans la charge fiscale par rapport au résultat imposable.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio a présenté de légères variations, passant de 0,92 en 2020 à 0,94 en 2021, puis diminuant légèrement à 0,89 en 2022, pour retrouver 0,92 en 2023 et 2024. La tendance indique une stabilité globale de la charge d’intérêt par rapport aux dettes financières, avec une légère baisse en 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance en 2021, atteignant 20,39 %, contre 19,57 % en 2020. Cependant, une forte baisse est enregistrée en 2022, où elle chute à 12,73 %. La marge remonte ensuite à 19,56 % en 2023 et baisse légèrement à 18,08 % en 2024. La chute significative en 2022 pourrait refléter une baisse de la rentabilité opérationnelle, suivie d'une amélioration partielle en 2023, puis d'une légère réduction en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a progressé de 0,39 en 2020 à 0,43 en 2021, puis à 0,44 en 2022. La croissance s’est poursuivie en 2023, atteignant 0,50, puis s’est accentuée à 0,53 en 2024. Cette tendance indique une amélioration constante de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes au fil des années.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA est passé de 5,24 % en 2020 à 6,41 % en 2021, ce qui traduit une amélioration de la rentabilité des actifs. En 2022, le ROA baisse à 3,82 %, signalant une dégradation de la rentabilité ou une réduction du résultat net par rapport à l’actif total. Toutefois, en 2023, le ROA rebondit significativement à 6,95 %, témoignant d’une reprise de la rentabilité. En 2024, il se stabilise à 6,73 %, légèrement inférieur mais restant à un niveau supérieur à celui de 2020, 2022 et à proximité de celui de 2021.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Mondelēz International Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative sur la période, oscillant autour de 0,76 après une légère augmentation de 0,74 à 0,78 entre 2020 et 2021. Par la suite, il s’est maintenu constant à 0,76, témoignant d’une gestion fiscale stable au cours des dernières années.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère augmentation de 0,92 à 0,94 entre 2020 et 2021, puis une baisse à 0,89 en 2022. Par la suite, il est resté stable à 0,92 jusqu’en 2024. Cette évolution indique une gestion des coûts liés à la dette en légère fluctuation, mais avec une tendance à une stabilité relative à partir de 2022.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une baisse significative de 19,57 % en 2020 à 12,73 % en 2022, avant de rebondir à près de 19,56 % en 2023. Cependant, en 2024, il diminue légèrement à 18,08 %. La chute en 2022 pourrait refléter une période de pression opérationnelle ou de coûts exceptionnels, tandis que la reprise en 2023 indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, notamment en 2023, mais avec un léger recul en 2024.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a également connu une évolution semblable, augmentant de 13,37 % en 2020 à 14,97 % en 2021, puis diminuant fortement à 8,63 % en 2022. En 2023, il rebondit à 13,77 %, avant de diminuer à 12,65 % en 2024. La tendance indique une période de pression sur la rentabilité nette en 2022, suivie d’une reprise en 2023, mais avec une légère dégradation en 2024, signalant peut-être des coûts accrus ou une baisse d’efficacité opérationnelle.