Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
PepsiCo Inc., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différentes catégories d’actifs incorporels. Les droits de franchise acquis ont connu une diminution notable entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation puis d’une augmentation significative en 2025.
- Droits de franchise acquis
- Une baisse initiale est observée, suivie d’une reprise en fin de période, suggérant potentiellement des acquisitions ou des ajustements de valeur.
La relation client a également affiché une diminution entre 2021 et 2023, avant de remonter en 2025, indiquant une possible reprise des efforts de fidélisation ou de nouvelles stratégies marketing.
- Relation client
- La fluctuation de cet indicateur pourrait être liée à des changements dans l’environnement concurrentiel ou à des initiatives spécifiques de l’entreprise.
La valeur des marques a connu une baisse significative entre 2021 et 2023, suivie d’une légère reprise en 2024 et 2025. Les autres immobilisations incorporelles identifiables ont montré une tendance à la baisse, avec une légère augmentation en 2025.
- Marques
- La diminution de la valeur des marques pourrait être due à des facteurs tels que l’évolution des préférences des consommateurs ou des défis concurrentiels.
Les immobilisations incorporelles amortissables, brutes, ont diminué de 2021 à 2024, avant d’augmenter en 2025. L’amortissement cumulé a augmenté de manière constante sur toute la période, ce qui a entraîné une diminution des immobilisations incorporelles amortissables, nettes, jusqu’en 2023, suivie d’une légère augmentation en 2024 et 2025.
- Immobilisations incorporelles amortissables, nettes
- L’augmentation de l’amortissement cumulé reflète l’utilisation progressive des actifs incorporels au fil du temps.
La survaleur a diminué progressivement de 2021 à 2024, avant d’augmenter de manière significative en 2025. La reprise des droits de franchise est restée relativement stable sur l’ensemble de la période. Les droits de franchise acquis ont connu une augmentation notable en 2025.
- Survaleur
- La variation de la survaleur peut indiquer des changements dans la perception de la valeur des actifs acquis.
Les autres immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée ont diminué de 2021 à 2023, puis se sont stabilisées. Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée ont suivi une tendance similaire. L’ensemble des incorporelles a montré une diminution de 2021 à 2023, suivie d’une légère augmentation en 2024 et 2025.
- Immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée
- La stabilité de ces actifs suggère une évaluation constante de leur valeur.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
PepsiCo Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L’analyse des données financières révèle une évolution notable de la structure de l’actif au cours de la période considérée. Le total de l’actif a connu une fluctuation, passant de 92 377 millions de dollars américains en 2021 à 92 187 millions en 2022, puis une augmentation significative à 100 495 millions en 2023, suivie d’une légère diminution à 99 467 millions en 2024 et enfin une remontée à 107 399 millions en 2025.
Le total de l’actif ajusté présente une trajectoire similaire, mais avec des valeurs plus basses. Il a progressé de 73 996 millions de dollars américains en 2021 à 88 483 millions en 2025, avec une augmentation notable entre 2022 et 2023, et une légère diminution en 2024.
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ont augmenté de manière constante, passant de 16 043 millions de dollars américains en 2021 à 20 406 millions en 2025. Cette progression indique une accumulation de richesse pour les actionnaires.
Le total ajusté des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires a connu une évolution plus marquée. Initialement négatif en 2021 et 2022, il est devenu positif en 2023 et a continué à croître jusqu’en 2025, atteignant 1 490 millions de dollars américains. Cette transformation suggère une amélioration de la valorisation des capitaux propres après ajustement.
Le bénéfice net attribuable a augmenté de 7 618 millions de dollars américains en 2021 à 9 578 millions en 2024, avant de diminuer légèrement à 8 240 millions en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs identiques à celles du bénéfice net attribuable.
- Tendances clés
- Une augmentation globale de l’actif et des capitaux propres sur la période.
- Évolution notable
- La transformation du total ajusté des capitaux propres, passant d’une valeur négative à une valeur positive.
- Performance du bénéfice net
- Une croissance du bénéfice net jusqu’en 2024, suivie d’une légère baisse en 2025.
PepsiCo Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
PepsiCo Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L’analyse des données révèle des tendances notables concernant la rentabilité, l’efficacité de l’utilisation des actifs, et le levier financier.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation de 2021 à 2022, puis une légère diminution en 2023, avant de remonter en 2024. Une baisse plus significative est observée en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une trajectoire similaire, avec une diminution marquée en 2025. Le rendement des capitaux propres a augmenté de 2021 à 2024, mais a diminué de manière substantielle en 2025. Les ratios ajustés de marge bénéficiaire nette et de rendement des capitaux propres présentent des valeurs significativement plus élevées en 2023, 2024 et 2025, suggérant un impact important des ajustements effectués.
- Efficacité de l’utilisation des actifs
- Le ratio de rotation de l’actif total a augmenté de 2021 à 2022, puis a fluctué légèrement avant de diminuer en 2025. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté a également augmenté de 2021 à 2022, avec des fluctuations similaires, mais reste globalement plus élevé que le ratio non ajusté. Ces différences suggèrent que les ajustements ont un impact significatif sur l'évaluation de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Levier financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué de 2021 à 2022, puis a connu une légère augmentation jusqu’en 2024, avant de diminuer en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté n’est disponible qu’à partir de 2023 et présente une forte volatilité, avec des valeurs élevées en 2023 et 2024, suivies d’une diminution en 2025. L'absence de données pour les années 2021 et 2022 rend difficile l'évaluation d'une tendance à long terme pour ce ratio ajusté.
- Rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a augmenté de 2021 à 2022, puis a fluctué légèrement avant de diminuer en 2025. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs plus élevées que le ratio non ajusté, indiquant que les ajustements ont un impact positif sur le rendement de l’actif.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une rentabilité globalement stable, avec une baisse notable en 2025. L’efficacité de l’utilisation des actifs semble relativement constante, tandis que le levier financier présente une légère tendance à la baisse. Les ratios ajustés indiquent des différences significatives par rapport aux ratios non ajustés, soulignant l’importance de prendre en compte les ajustements lors de l’analyse financière.
PepsiCo Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net attribuable à PepsiCo ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à PepsiCo ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation significative entre 2021 et 2023, passant de 7 618 millions de dollars américains à 9 074 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie jusqu'en 2024, atteignant 9 578 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 pour s'établir à 8 240 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une trajectoire similaire. Il a augmenté de 2021 à 2023, passant de 7 618 millions de dollars américains à 9 364 millions de dollars américains, puis a atteint 9 578 millions de dollars américains en 2024, avant de baisser à 8 240 millions de dollars américains en 2025. Les valeurs du bénéfice net et du bénéfice net ajusté sont identiques pour toutes les périodes.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a affiché une tendance à la hausse entre 2021 et 2024, passant de 9,59 % à 10,43 %. Cependant, ce ratio a connu une diminution notable en 2025, tombant à 8,77 %.
Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente une évolution parallèle à celle du ratio de marge bénéficiaire nette. Il a augmenté de 9,59 % en 2021 à 10,43 % en 2024, puis a diminué à 8,77 % en 2025. Les valeurs des deux ratios de marge sont identiques pour toutes les périodes.
- Tendances générales
- Une croissance de la rentabilité est observée entre 2021 et 2024, suivie d'une diminution en 2025.
- Évolution du bénéfice net
- Augmentation constante jusqu'en 2024, puis baisse en 2025.
- Évolution des marges bénéficiaires
- Amélioration jusqu'en 2024, suivie d'une baisse significative en 2025.
- Considérations
- La diminution des bénéfices et des marges en 2025 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une légère diminution entre 2021 et 2022, il a augmenté de manière notable en 2023, avant de diminuer légèrement en 2024, puis de croître à nouveau en 2025.
L’actif total ajusté présente une trajectoire similaire, avec une augmentation plus marquée en 2023 et une croissance continue jusqu’en 2025. La différence entre le total de l’actif et l’actif total ajusté semble constante, suggérant une composante de l’actif qui ne varie pas significativement d’une année à l’autre.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a montré une certaine volatilité. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a diminué en 2023, restant relativement stable en 2024 avant de baisser en 2025. Cette fluctuation indique des variations dans l’efficacité avec laquelle l’ensemble de l’actif est utilisé pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté a connu une augmentation entre 2021 et 2022, suivie d’une légère diminution en 2023, puis d’une stabilisation en 2024 et d’une baisse en 2025. Ce ratio, plus élevé que le ratio de rotation de l’actif total, suggère que l’actif ajusté est utilisé plus efficacement pour générer des ventes. La tendance à la baisse en 2025 mérite une attention particulière.
En résumé, l’entreprise a démontré une capacité à augmenter son actif total ajusté au fil du temps, mais l’efficacité de l’utilisation de cet actif, mesurée par les ratios de rotation, a montré des signes de ralentissement en 2025. Une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à ces tendances serait nécessaire pour formuler des recommandations stratégiques.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de PepsiCo
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Total ajusté des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de PepsiCo
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle une évolution notable de la structure de l’actif. Le total de l’actif a connu une diminution initiale, suivie d’une augmentation significative, pour ensuite se stabiliser et repartir à la hausse. Plus précisément, une baisse est observée entre 2021 et 2022, suivie d’une forte croissance entre 2022 et 2023. Une légère diminution est ensuite constatée en 2024, avant une nouvelle augmentation en 2025.
Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, mais avec des variations plus marquées. Après une période initiale de stabilité, on observe une augmentation substantielle entre 2022 et 2023, puis une légère diminution en 2024, suivie d’une nouvelle croissance en 2025. Les valeurs ajustées sont significativement inférieures aux valeurs totales de l’actif jusqu’en 2023, puis se rapprochent progressivement.
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires présentent une croissance constante sur la période analysée, bien que cette croissance soit plus modérée entre 2023 et 2024. Les capitaux propres ajustés, initialement négatifs, connaissent une amélioration significative, passant du négatif au positif entre 2022 et 2023, puis augmentent de manière notable jusqu’en 2025.
Le ratio d’endettement financier présente une relative stabilité, fluctuant autour de 5,4 à 5,8 sur la période 2021-2024, avant de diminuer légèrement en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté, bien que non disponible pour toutes les périodes, montre une forte volatilité. Il passe d’une valeur de 106,8 en 2023 à 161,6 en 2024, puis diminue considérablement à 59,38 en 2025.
- Tendances clés
- Augmentation globale de l’actif et des capitaux propres.
- Évolution de l’endettement
- Stabilité du ratio d’endettement financier traditionnel, forte volatilité du ratio ajusté.
- Amélioration des capitaux propres ajustés
- Passage de valeurs négatives à des valeurs positives et croissantes.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à PepsiCo ÷ Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de PepsiCo
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à PepsiCo ÷ Total ajusté des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de PepsiCo
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle une évolution notable du bénéfice net attribuable à l'entreprise. Celui-ci a augmenté de 17,02% entre 2021 et 2022, puis de 1,87% entre 2022 et 2023. La croissance s'est poursuivie avec une augmentation de 5,57% entre 2023 et 2024, avant de diminuer de 13,83% entre 2024 et 2025.
Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une augmentation significative entre 2021 et 2022, une croissance plus modérée entre 2022 et 2023, puis une stagnation entre 2023 et 2024, et enfin une diminution en 2025.
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ont connu une augmentation constante entre 2021 et 2023, avec une croissance de 6,63% entre 2021 et 2022 et de 7,91% entre 2022 et 2023. En 2024, une légère diminution de 2,55% est observée, suivie d'une augmentation plus importante de 13,10% en 2025.
Les capitaux propres ajustés ont connu une évolution plus volatile. Ils étaient négatifs en 2021 et 2022, avant de devenir positifs en 2023 et de croître de manière significative en 2024 et 2025.
Le rendement des capitaux propres a augmenté de 9,5% entre 2021 et 2022, puis a diminué de 2,92% entre 2022 et 2023. Il a rebondi en 2024 avec une augmentation de 5,61%, mais a ensuite diminué de 12,71% en 2025.
Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) n'est disponible qu'à partir de 2023. Il a connu une augmentation spectaculaire entre 2023 et 2024, puis une diminution en 2025, bien qu'il reste à un niveau élevé.
- Tendances clés
- Une croissance initiale du bénéfice net suivie d'une stabilisation puis d'une diminution.
- Une augmentation constante des capitaux propres, avec une volatilité accrue des capitaux propres ajustés.
- Une fluctuation du rendement des capitaux propres, avec une forte augmentation du ratio ajusté à partir de 2023.
- Observations
- La divergence entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté mérite une investigation plus approfondie.
- L'évolution des capitaux propres ajustés suggère des changements significatifs dans la structure financière de l'entreprise.
- La forte augmentation du ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des capitaux propres.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à PepsiCo ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à PepsiCo ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 7618 millions de dollars américains à 9074 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie jusqu'en 2024, atteignant 9578 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 pour s'établir à 8240 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une trajectoire similaire, avec une augmentation constante de 2021 à 2024, atteignant également un pic de 9578 millions de dollars américains en 2024, puis une diminution en 2025 à 8240 millions de dollars américains. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont identiques à celles du bénéfice net attribuable pour les années 2022, 2024 et 2025.
Le total de l'actif a augmenté de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 92377 millions de dollars américains à 100495 millions de dollars américains. Après un léger recul en 2024 (99467 millions de dollars américains), il a continué à croître en 2025 pour atteindre 107399 millions de dollars américains.
Le total de l'actif ajusté a également connu une augmentation, bien que moins prononcée que celle du total de l'actif non ajusté. Il est passé de 73996 millions de dollars américains en 2021 à 88483 millions de dollars américains en 2025, avec une croissance plus marquée entre 2022 et 2023.
Le ratio de rendement de l'actif a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 8.25% en 2021 à 9.67% en 2022, puis a diminué à 9.03% en 2023, avant de remonter à 9.63% en 2024 et de baisser à 7.67% en 2025.
Le ratio de rendement de l'actif ajusté a montré une tendance à la hausse de 2021 à 2024, passant de 10.3% à 11.69%. Cependant, il a également diminué en 2025, atteignant 9.31%. Les ratios ajustés sont systématiquement supérieurs aux ratios non ajustés, indiquant un rendement plus élevé lorsque l'actif est ajusté.
- Bénéfice net attribuable à PepsiCo
- Croissance de 2021 à 2024, suivie d'une diminution en 2025.
- Bénéfice net ajusté attribuable à PepsiCo
- Tendance similaire au bénéfice net attribuable, avec des valeurs identiques pour certaines années.
- Total de l’actif
- Augmentation significative de 2021 à 2025, avec une légère fluctuation en 2024.
- Total de l’actif ajusté
- Croissance constante, mais moins prononcée que celle du total de l'actif.
- Ratio de rendement de l’actif
- Fluctuations au cours de la période, avec une diminution en 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Tendance à la hausse de 2021 à 2024, suivie d'une diminution en 2025. Valeurs supérieures au ratio non ajusté.