Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Apple Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 27 sept. 2025 | = | × | |||
| 28 sept. 2024 | = | × | |||
| 30 sept. 2023 | = | × | |||
| 24 sept. 2022 | = | × | |||
| 25 sept. 2021 | = | × | |||
| 26 sept. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité et de levier financier. Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 17,73% à 28,29%. Une légère diminution est observée en 2023 (27,51%), suivie d’une nouvelle augmentation en 2024 (25,68%) et une progression plus marquée en 2025 (31,18%).
Le ratio d’endettement financier a globalement augmenté entre 2020 et 2022, passant de 4,96 à 6,96. Une baisse est ensuite constatée en 2023 (5,67) et en 2024 (6,41), avant une diminution plus prononcée en 2025 (4,87), indiquant une réduction du recours à l’endettement.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une croissance spectaculaire entre 2020 et 2022, évoluant de 87,87% à 196,96%. Une diminution significative est observée en 2023 (156,08%), suivie d’une légère augmentation en 2024 (164,59%) et d’une nouvelle baisse en 2025 (151,91%). Bien que le ROE ait diminué par rapport à son pic de 2022, il reste à un niveau élevé.
- ROA (Ratio de rendement de l’actif)
- Présente une tendance générale à la hausse sur la période analysée, avec une volatilité modérée. L’augmentation suggère une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Indique une gestion du levier financier fluctuante. L’augmentation initiale suivie d’une diminution suggère une stratégie d’optimisation de la structure du capital.
- ROE (Rendement des capitaux propres)
- Démontre une forte rentabilité pour les actionnaires, bien qu’une diminution soit observée après 2022. Le ROE élevé indique une capacité importante à générer des bénéfices à partir des capitaux propres investis.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Apple Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, atteignant un pic à 25,88%, avant de se stabiliser autour de 25,31% en 2021 et 2022. Une légère diminution est observée en 2023, suivie d’une reprise en 2024 et une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 26,92%.
Le ratio de rotation des actifs a progressé de 0,85 en 2020 à 1,12 en 2022, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus. Une légère baisse est constatée en 2023, suivie d’une stabilisation et d’une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 1,16.
Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante entre 2020 et 2022, passant de 4,96 à 6,96, ce qui suggère une augmentation du recours à l’endettement. Une diminution est ensuite observée en 2023, suivie d’une légère augmentation en 2024 et d’une nouvelle baisse en 2025, revenant à un niveau proche de celui de 2020, à 4,87.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une croissance spectaculaire entre 2020 et 2022, passant de 87,87% à 196,96%. Bien qu’une diminution soit observée en 2023, le ROE est resté élevé, se stabilisant autour de 160% en 2024 avant de diminuer légèrement en 2025, atteignant 151,91%.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Présente une tendance générale à la hausse, avec une stabilisation et une légère fluctuation au cours de la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs, avec une légère fluctuation à la fin de la période.
- Ratio d’endettement financier
- A connu une augmentation initiale suivie d’une stabilisation et d’une légère diminution à la fin de la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- A affiché une croissance significative, suivie d’une stabilisation à un niveau élevé et d’une légère diminution à la fin de la période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Apple Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L’analyse des données financières révèle plusieurs tendances significatives sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a fluctué entre 0.84 et 0.87 durant les années 2020, 2021, 2022 et 2023, avant de diminuer à 0.76 en 2024. Une légère remontée est observée en 2025, avec une valeur de 0.84, revenant ainsi au niveau observé initialement.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une légère augmentation de 0.96 en 2020 à 0.98 en 2021 et 2022. Il a ensuite diminué à 0.97 en 2023, puis augmenté à 1 en 2024 et est resté stable en 2025.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une tendance à la hausse constante, passant de 25.49% en 2020 à 31.89% en 2025. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle au fil du temps.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté de 0.85 en 2020 à 1.16 en 2025, avec une légère fluctuation en 2023 (1.09). Cette évolution suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de 4.96 en 2020 à 6.96 en 2022, indiquant une augmentation de l’endettement. Il a ensuite diminué à 5.67 en 2023 et 6.41 en 2024, avant de baisser significativement à 4.87 en 2025, suggérant une réduction de l’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte augmentation de 87.87% en 2020 à 196.96% en 2022, avant de diminuer à 156.08% en 2023 et 164.59% en 2024. Une légère baisse est observée en 2025, avec une valeur de 151.91%, bien que restant à un niveau élevé. Cette évolution indique une rentabilité importante des capitaux propres, malgré une certaine volatilité.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une amélioration de la rentabilité opérationnelle et de l’efficacité de l’utilisation des actifs. L’endettement a augmenté jusqu’en 2022, puis a commencé à diminuer. Le ROE reste élevé, bien qu’il ait connu une certaine fluctuation.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Apple Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 27 sept. 2025 | = | × | |||
| 28 sept. 2024 | = | × | |||
| 30 sept. 2023 | = | × | |||
| 24 sept. 2022 | = | × | |||
| 25 sept. 2021 | = | × | |||
| 26 sept. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 20.91% à 25.88%. Cette progression s'est stabilisée par la suite, avec des valeurs relativement constantes autour de 25.31% en 2021 et 2022, avant une légère diminution en 2023 à 23.97%. Une reprise est observée en 2024 et 2025, atteignant 26.92%.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une tendance à la hausse entre 2020 et 2022, passant de 0.85 à 1.12. Cette amélioration suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus. Cependant, ce ratio a légèrement diminué en 2023 à 1.09, puis en 2024 à 1.07, avant de remonter à 1.16 en 2025, indiquant une nouvelle amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a suivi une trajectoire ascendante de 2020 à 2022, augmentant de 17.73% à 28.29%. Cette progression témoigne d'une rentabilité accrue des actifs. Une légère baisse a été constatée en 2023, avec une valeur de 27.51%, suivie d'une diminution supplémentaire en 2024 à 25.68%. Le ROA a connu une forte augmentation en 2025, atteignant 31.18%, ce qui indique une amélioration significative de la rentabilité des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Présente une augmentation initiale suivie d'une stabilisation et d'une reprise récente.
- Ratio de rotation des actifs
- Indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs, avec une légère fluctuation au milieu de la période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Démontre une rentabilité croissante des actifs, avec une baisse temporaire suivie d'une forte reprise.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Apple Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L’analyse des données financières annuelles révèle plusieurs tendances significatives. Le ratio de la charge fiscale a fluctué sur la période considérée, passant de 0.86 à 0.87, puis à 0.84, 0.85, 0.76 et revenant à 0.84. Cette variation suggère une certaine volatilité dans la gestion fiscale ou des changements dans les réglementations applicables.
Le ratio de charge d’intérêt a connu une légère augmentation, passant de 0.96 à 1.00 puis à 1.00, indiquant une possible augmentation de l’endettement ou des coûts d’emprunt. Cette tendance mérite une attention particulière pour évaluer la capacité à honorer les obligations financières.
Le ratio de marge EBIT a globalement progressé, passant de 25.49% à 31.89%. Cette amélioration constante témoigne d’une rentabilité opérationnelle accrue, potentiellement due à une meilleure gestion des coûts ou à une augmentation des prix de vente.
Le ratio de rotation des actifs a montré une augmentation initiale, passant de 0.85 à 1.12, puis une stabilisation autour de 1.07-1.16. Cette évolution suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, bien que la croissance se soit ralentie après 2022.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une augmentation notable, passant de 17.73% à 31.18%. Cette progression significative indique une amélioration de la rentabilité globale de l’entreprise par rapport à ses actifs totaux. L’augmentation du ROA est cohérente avec l’amélioration du ratio de marge EBIT et du ratio de rotation des actifs.
- Ratio de la charge fiscale
- Présente une volatilité modérée sur la période, sans tendance claire.
- Ratio de charge d’intérêt
- Indique une légère augmentation des coûts d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Démontre une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Suggère une utilisation plus efficace des actifs, avec un ralentissement de la croissance après 2022.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Indique une amélioration significative de la rentabilité globale.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Apple Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant plusieurs ratios clés. Le ratio de la charge fiscale a fluctué sur la période considérée, passant de 0.86 à 0.87, puis à 0.84, 0.85, 0.76 et enfin à 0.84. Cette variation suggère une certaine volatilité dans la gestion fiscale ou des changements dans les réglementations applicables.
Le ratio de charge d’intérêt a montré une légère augmentation, passant de 0.96 à 0.98, puis restant stable à 0.98 et 0.97 avant d'atteindre 1 et 1. Cette progression indique une possible augmentation de l'endettement ou une modification des conditions de financement.
Le ratio de marge EBIT a connu une amélioration constante sur la période, augmentant de 25.49% à 30.58%, puis à 30.95%, 30.7%, 31.58% et atteignant 31.89%. Cette tendance positive suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité des activités principales.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a également affiché une tendance générale à la hausse, passant de 20.91% à 25.88%, puis à 25.31%, restant stable à 25.31%, diminuant à 23.97% et enfin remontant à 26.92%. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité globale, bien qu'une légère baisse ait été observée en 2023 avant une reprise en 2024 et 2025.
- Ratio de la charge fiscale
- Présente une volatilité modérée sur la période, sans tendance claire à la hausse ou à la baisse.
- Ratio de charge d’intérêt
- Indique une légère augmentation de la charge d'intérêt, suggérant une possible augmentation de l'endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Démontre une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Reflète une amélioration globale de la rentabilité, avec une légère fluctuation en 2023.