Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Dell Technologies Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 janv. 2025 | = | × | |||
| 2 févr. 2024 | = | × | |||
| 3 févr. 2023 | = | × | |||
| 28 janv. 2022 | = | × | |||
| 29 janv. 2021 | = | × | |||
| 31 janv. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu des fluctuations significatives sur la période. Il s’élevait à 3,88 % en janvier 2020, puis a diminué à 2,63 % en janvier 2021. Toutefois, en janvier 2022, une hausse notable est observée, atteignant 6 %, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du bénéfice. Par la suite, le ratio diminue légèrement à 2,73 % en février 2023, mais remonte à nouveau en janvier 2024 pour atteindre 3,91 %, puis progresse de manière substantielle à 5,76 % en janvier 2025, suggérant une tendance générale à l’amélioration de la rentabilité des actifs dans le temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui mesure le niveau d’endettement financier de l’entreprise, n’a pas été rapporté après janvier 2020. Il s’établissait à 49,78 %, ce qui indique un niveau d’endettement modéré à élevé à cette date. L’absence de données ultérieures limite la capacité à analyser les évolutions ultérieures de cette composante du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres est indiqué seulement en janvier 2021, avec une valeur remarquable de 131,1 %. Cette valeur exceptionnelle suggère une période de rentabilité très forte pour les actionnaires, ou la présence d’événements financiers exceptionnels. Aucune information complémentaire n’est fournie pour les autres périodes, ce qui limite la compréhension de l’évolution de cet indicateur au fil du temps.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Dell Technologies Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une baisse notable en 2021 à 3,45 %, il a retrouvé un niveau supérieur à 5,5 % en 2022, avant de diminuer à nouveau en 2023 à 2,39 %. Depuis cette période, le ratio a augmenté de façon progressive pour atteindre 3,63 % en 2024, puis a poursuivi sa croissance pour atteindre 4,81 % en 2025. Ces tendances indiquent une certaine volatilité de la rentabilité nette, avec une amélioration globale à la fin de la période, suggérant une meilleure maîtrise des coûts ou des marges opérationnelles plus favorables.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs a montré une tendance à l'amélioration continue, passant de 0,78 en 2020 à 0,76 en 2021, puis augmentant significativement en 2022 à 1,09. La croissance s'est maintenue en 2023 avec un ratio de 1,14, puis a légèrement diminué en 2024 à 1,08, avant de rebondir en 2025 à 1,2. La progression générale indique une gestion plus efficace des actifs, permettant une meilleure utilisation pour générer du chiffre d'affaires sur l'ensemble de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a été mentionné uniquement pour 2021, à un niveau de 49,78. L'absence de données pour les autres années empêche une analyse de tendance ou de comparaison sur la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été inscrit uniquement pour 2021 à un taux très élevé de 131,1 %. L'absence d'autres valeurs dans la série ne permet pas d'observer son évolution ou d'évaluer la performance en termes de rentabilité pour cette mesure.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Dell Technologies Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été initialement absent en 2020, puis a connu une baisse progressive entre 2021 et 2022, passant d’environ 0,95 à 0,85. Par la suite, il a diminué davantage en 2023, atteignant 0,75, avant d’augmenter à 0,82 en 2024 et finalement revenir à 0,91 en 2025. Cette tendance indique une fluctuation de la pression fiscale effective, avec une tendance générale à la diminution suivie d’une reprise vers la fin de la période analysée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt présente une évolution notable : il est négatif en 2020 à -0,52, ce qui suggère une particularité dans la composition des charges d’intérêts cette année-là. Ensuite, il augmente significativement en 2021 à 0,59, poursuivant une tendance haussière en 2022 avec 0,81, puis stabilise autour de 0,73 à 2023, 0,72 en 2024, et 0,78 en 2025. Cette évolution reflète un changement dans la gestion ou dans la structure de la dette, passant d’un impact négatif à une charge positive stable mais variable sur la période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimant la rentabilité opérationnelle, présente une croissance soutenue de 1,91 % en 2020 à 6,16 % en 2021, puis continue à augmenter pour atteindre 7,99 % en 2022. Un léger recul est observable en 2023 à 4,37 %, avant une remontée à 6,11 % en 2024, puis 6,76 % en 2025. La tendance indique une amélioration globale de la rentabilité opérationnelle, malgré une légère contraction en 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, mesurant l'efficacité dans l'utilisation des actifs, montre une relative stabilité entre 2020 (0,78) et 2021 (0,76). Il connaît une croissance en 2022 (1,09), poursuivie en 2023 (1,14), puis une légère correction en 2024 (1,08), et une nouvelle hausse en 2025 (1,2). La tendance indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs au cours de la période, avec un pic en 2025.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, absent pour la période 2021 à 2024, ne permet pas d’observer une tendance significative sur l’ensemble de la période. Sa seule mention en 2020 ne fournissant pas de contexte suffisant pour une analyse approfondie.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio, enregistré seulement pour 2021 à 131,1 %, indique une rentabilité exceptionnelle des capitaux propres durant cette année. L’absence de données pour les autres années limite toute conclusion quant à sa tendance ou sa stabilité, mais ce chiffre suggère une performance financière très forte en 2021.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Dell Technologies Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 janv. 2025 | = | × | |||
| 2 févr. 2024 | = | × | |||
| 3 févr. 2023 | = | × | |||
| 28 janv. 2022 | = | × | |||
| 29 janv. 2021 | = | × | |||
| 31 janv. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations au cours de la période analysée. Après une baisse notable en 2021, il a augmenté en 2022, atteignant 5,5 %, proche du niveau de 2020. Cependant, une diminution significative a été constatée en 2023, avec une valeur de 2,39 %, avant de rebondir en 2024 à 3,63 %. La projection pour 2025 montre une amélioration continue, avec une valeur de 4,81 %, ce qui indique une tendance positive vers une meilleure rentabilité nette.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable entre 2020 et 2021, avec une légère baisse. À partir de 2022, une tendance à la hausse a été observée, atteignant un pic en 2023 avec une valeur de 1,14. En 2024, il a légèrement diminué à 1,08, mais la projection pour 2025 indique une nouvelle augmentation à 1,2. Cela suggère une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression notable en 2022, atteignant 6 %, son niveau le plus élevé sur la période considérée. Avant cela, il a fluctué, étant inférieur à 4 % en 2020 et 2021. Après la baisse en 2023 à 2,73 %, une reprise a été observée en 2024 à 3,91 %. La projection pour 2025 suggère une croissance continue du ROA, culminant à 5,76 %, ce qui indique une amélioration de l'efficacité globale de l'utilisation des actifs pour générer des profits.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Dell Technologies Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a connu une tendance globale à la baisse de 0,95 en 2021 à 0,75 en 2023, puis s’est accru à 0,82 en 2024 avant de revenir à un niveau supérieur de 0,91 en 2025. Cette évolution indique une fluctuation dans la proportion de la charge fiscale par rapport aux bénéfices, avec une diminution notable jusqu'en 2023, suivie d'une reprise en 2024 et 2025.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a présenté une évolution significative, passant d’un ratio négatif de -0,52 en 2020 à un ratio positif de 0,59 en 2021. Par la suite, il a continué à augmenter, atteignant 0,81 en 2022, puis est resté relativement stable autour de 0,72-0,78 jusqu’en 2025. La tendance indique une augmentation de la charge d’intérêt rapportée aux bénéfices au fil du temps, avec une stabilisation à partir de 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 1,91 % en 2020 à 7,99 % en 2022. Après cette période d'augmentation, une baisse est observée en 2023 à 4,37 %, avant de remonter à 6,11 % en 2024 et à 6,76 % en 2025. La tendance globale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur plusieurs années, malgré une baisse ponctuelle en 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2020 et 2021 autour de 0,78-0,76, avant d’augmenter significativement en 2022 à 1,09. Il a continué à croître pour atteindre 1,14 en 2023, puis s’est légèrement ajusté à 1,08 en 2024 et à 1,2 en 2025. La tendance indique une augmentation de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a été extrêmement variable, passant de 3,88 % en 2020 à un creux de 2,63 % en 2021. Une forte remontée est observable en 2022 avec un ROA à 6 %, puis une baisse en 2023 à 2,73 %. Par la suite, le ROA a de nouveau augmenté substantiellement, atteignant 3,91 % en 2024 et 5,76 % en 2025. La tendance générale montre une amélioration de la rentabilité des actifs, avec des pics en 2022 et 2025, reflétant une évolution favorable de la performance financière.»
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Dell Technologies Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une évolution fluctuante au cours de la période considérée. Il est passé d’un niveau supérieur à 0,9 en 2021 à un creux de 0,75 en 2023, avant de rebondir à 0,82 en 2024 puis de s’établir à 0,91 en 2025, dépassant ainsi le niveau initial de 2020. Cette tendance indique une variabilité dans la proportion de la charge fiscale par rapport aux revenus, avec une tendance à la hausse vers la fin de la période, suggérant une augmentation de l'efficacité fiscale ou une modification des réglementations fiscales.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a évolué de manière contrastée, passant d’une valeur négative de -0,52 en 2020 à une valeur positive de 0,59 en 2021. Il a ensuite augmenté régulièrement, atteignant 0,81 en 2022, avant de se stabiliser autour de 0,72-0,78 lors des années suivantes. La tendance positive indique une augmentation de la charge d’intérêt relative aux revenus, ce qui pourrait refléter une hausse du endettement ou des taux d’intérêt plus élevés, avec une stabilisation sur la dernière période observée.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a montré une croissance significative, passant de 1,91 % en 2020 à un pic de 7,99 % en 2022, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Après cette période de croissance, il a subi une baisse à 4,37 % en 2023, avant de repartir à la hausse pour atteindre 6,11 % en 2024, puis 6,76 % en 2025. Ces fluctuations indiquent une forte dynamique dans la rentabilité des opérations, avec une tendance générale à la hausse ces dernières années, suggérant une gestion efficace des coûts ou une augmentation des marges commerciales.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une évolution plus volatile. Après une augmentation initiale à 5,01 % en 2020, il a diminué à 3,45 % en 2021, avant de connaître une nouvelle hausse en 2022 à 5,5 %. La période suivante a été marquée par une nouvelle baisse à 2,39 % en 2023, suivie d’une reprise pour atteindre 3,63 % en 2024, puis 4,81 % en 2025. La tendance globale montre une fluctuation, mais avec une tendance à l’amélioration à la fin de la période, ce qui indique des variations dans la rentabilité nette, influencées probablement par des facteurs opérationnels ou fiscaux.