Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Netflix Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	10,981,201)	8,711,631)	5,407,990)	4,491,924)	5,116,228)
Ajouts aux ressources de contenu	(17,096,617)	(16,223,617)	(12,554,703)	(16,839,038)	(17,702,202)
Modification des passifs liés au contenu	(610,838)	(779,135)	(585,602)	179,310)	232,898)
Amortissement des actifs de contenu	16,422,166)	15,301,517)	14,197,437)	14,026,132)	12,230,367)
Dotation aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	333,389)	328,914)	356,947)	336,682)	208,412)
Charge de rémunération à base d’actions	368,449)	272,588)	339,368)	575,452)	403,220)
Réévaluation (gain) de la dette	72,348)	(121,539)	176,296)	(353,111)	(430,661)
Autres éléments hors trésorerie	577,451)	494,778)	512,075)	533,543)	376,777)
Impôts différés	(442,056)	(590,698)	(459,359)	(166,550)	199,548)
Autres actifs circulants	(790,661)	22,180)	(181,003)	(353,834)	(369,681)
Comptes créditeurs	(8,039)	121,353)	93,502)	(158,543)	145,115)
Charges à payer et autres passifs	881,218)	191,899)	103,565)	(55,513)	180,338)
Produits reportés	254,917)	77,844)	178,708)	27,356)	91,350)
Autres actifs et passifs non courants	(793,655)	(446,351)	(310,920)	(217,553)	(289,099)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	(456,220)	(33,075)	(116,148)	(758,087)	(241,977)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	(831,928)	(1,350,267)	1,866,311)	(2,465,667)	(4,723,618)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	10,149,273)	7,361,364)	7,274,301)	2,026,257)	392,610)
Achats d’immobilisations corporelles	(688,220)	(439,538)	(348,552)	(407,729)	(524,585)
Variation des autres actifs	—)	—)	—)	—)	(26,919)
Acquisitions	(17,194)	—)	—)	(757,387)	(788,349)
Achats de placements	(169,965)	(1,742,246)	(504,862)	(911,276)	—)
Produit des échéances et des ventes de placements	1,917,067)	—)	1,395,165)	—)	—)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	1,041,688)	(2,181,784)	541,751)	(2,076,392)	(1,339,853)
Produit de l’émission de titres de créance	—)	1,794,460)	—)	—)	—)
Remboursement de la dette	(1,833,450)	(400,000)	—)	(700,000)	(500,000)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	666,965)	832,887)	169,990)	35,746)	174,414)
Rachats d’actions ordinaires	(9,127,167)	(6,263,746)	(6,045,347)	—)	(600,022)
Impôts payés liés au règlement net des attributions d’actions	(46,165)	(8,285)	—)	—)	(224,168)
Autres activités de financement	(5,806)	(29,743)	(75,446)	—)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(10,345,623)	(4,074,427)	(5,950,803)	(664,254)	(1,149,776)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	386,519)	(416,331)	82,684)	(170,140)	(86,740)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	1,231,857)	688,822)	1,947,933)	(884,529)	(2,183,759)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, début d’exercice	7,807,337)	7,118,515)	5,170,582)	6,055,111)	8,238,870)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, fin d’exercice	9,039,194)	7,807,337)	7,118,515)	5,170,582)	6,055,111)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable, passant de 5 116 228 US$ en 2021 à 10 981 201 US$ en 2025, avec une légère diminution observée en 2022.

Revenu net: La trajectoire ascendante du revenu net indique une expansion de l'activité et une amélioration de la performance commerciale globale.

Les ajouts aux ressources de contenu représentent des dépenses substantielles et relativement stables, oscillant entre -12 554 703 US$ et -17 702 202 US$. Cette constance suggère un investissement continu dans la création et l'acquisition de contenu.

Ajouts aux ressources de contenu: Les montants négatifs indiquent une diminution de la valeur comptable des ressources de contenu, probablement due à l'amortissement.

L'amortissement des actifs de contenu est une charge importante et croissante, passant de 12 230 367 US$ en 2021 à 16 422 166 US$ en 2025. Cette augmentation est cohérente avec l'investissement continu dans le contenu et la reconnaissance de sa consommation progressive.

Amortissement des actifs de contenu: L'évolution de cette charge reflète la durée de vie utile des actifs de contenu et leur impact sur la rentabilité.

La modification des passifs liés au contenu présente une volatilité significative, avec des valeurs positives en 2021 et 2022, puis négatives à partir de 2023. Cette fluctuation pourrait être liée aux accords de contenu et aux modalités de paiement.

Modification des passifs liés au contenu: Une analyse plus approfondie des accords de contenu serait nécessaire pour comprendre pleinement ces variations.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont augmenté de manière significative, passant de 392 610 US$ en 2021 à 10 149 273 US$ en 2025. Cette amélioration indique une capacité accrue à générer des liquidités à partir des opérations courantes.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Cette tendance positive est un indicateur clé de la santé financière de l'entreprise.

Les activités de financement ont généré des flux de trésorerie nets négatifs sur l'ensemble de la période, avec une aggravation en 2025 (-10 345 623 US$). Cette situation est principalement due aux rachats d'actions ordinaires et au remboursement de la dette.

Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement: Bien que les rachats d'actions puissent être bénéfiques pour les actionnaires, ils réduisent la trésorerie disponible.

Les activités d'investissement ont également généré des flux de trésorerie nets négatifs, bien qu'avec une amélioration notable en 2023. Les achats d'immobilisations corporelles et les acquisitions contribuent à ces sorties de trésorerie.

Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement: Ces investissements sont essentiels pour la croissance à long terme, mais ils exercent une pression sur la trésorerie à court terme.

La trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions ont augmenté globalement, passant de 8 238 870 US$ en 2021 à 9 039 194 US$ en 2025, malgré les sorties de trésorerie liées aux activités de financement et d'investissement. Cette augmentation témoigne de la capacité de l'entreprise à générer des liquidités et à gérer efficacement sa trésorerie.

Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, fin d’exercice: Un niveau de trésorerie sain offre une flexibilité financière et permet de saisir de nouvelles opportunités.

Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX)

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