Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Alphabet Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression notable sur la période analysée, passant d'environ 12,6 % en 2020 à 22,24 % en 2024. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité des actifs de l'entreprise, avec une croissance principalement enregistrée à partir de 2021. La hausse du ROA suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des bénéfices, témoignant d'une optimisation de la gestion opérationnelle ou d'une augmentation des marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a affiché une stabilité relative durant la période, évoluant de 1,44 en 2020 à 1,39 en 2024. La légère diminution indique une tendance à la réduction de l'endettement, ce qui pourrait refléter une gestion prudente de la structure financière. Cependant, la valeur reste relativement élevée, témoignant d’un levier financier significatif, mais stable, et d’une dépendance continue à l’endettement pour financer les activités de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative, passant de 18,09 % en 2020 à 30,8 % en 2024. La forte progression observée, notamment entre 2021 et 2024, indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres des actionnaires. Cela peut résulter d'une augmentation des bénéfices nets, d'une meilleure gestion des capitaux propres ou d'une optimisation stratégique des ressources. La tendance positive du ROE reflète une capacité accrue à générer des profits pour chaque euro investi par les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Alphabet Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation significative au cours de la période analysée. Après une augmentation notable en 2021 à 29,51 %, il a diminué en 2022 pour s'établir à 21,20 %. Toutefois, cette marge s'est redressée en 2023 pour atteindre 24,01 % et continue d'augmenter en 2024, culminant à 28,60 %. Cette dynamique suggère une amélioration progressive de la rentabilité nette, malgré une baisse temporaires en 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a confirmé une tendance haussière tout au long de la période, passant de 0,57 en 2020 à 0,78 en 2024. La croissance régulière de ce ratio indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus. La stabilité relative autour de 0,72-0,78 sur les dernières années renforce cette tendance positive.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier est resté globalement stable, évoluant légèrement autour de 1,43-1,44 jusqu'en 2023, avant une légère diminution à 1,39 en 2024. Cette évolution reflète un maintien d’un niveau d’endettement relativement constant, avec une tendance fine à la réduction, ce qui peut signaler une gestion prudente de la structure financière ou une volonté d’alléger le levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une fluctuation, avec une forte progression de 18,09 % en 2020 à un pic de 30,22 % en 2021. Après une baisse en 2022 à 23,41 %, il s’est redressé en 2023 à 26,04 % pour atteindre un nouveau sommet de 30,8 % en 2024. Ces variations indiquent une capacité à générer des profits significatifs à partir des capitaux propres, avec une tendance générale à la hausse ces dernières années, témoignant d’une amélioration de la rentabilité des capitaux investis.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Alphabet Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté stable à 0,84 de 2020 à 2022, puis a légèrement augmenté à 0,86 en 2023 avant de retrouver le niveau de 0,84 en 2024. Cette stabilité indique une constance dans la politique fiscale ou dans la charge fiscale effective par rapport aux bénéfices.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 1 sur l'ensemble de la période, suggérant que les charges d’intérêt représentaient toujours une proportion équivalente par rapport à un critère défini, probablement la dette ou les charges financières totales, sans fluctuations notables.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance significative de 26,42 % en 2020 à 35,35 % en 2021, puis a diminué à 25,35 % en 2022. Ensuite, il a augmenté à 27,99 % en 2023 avant d’atteindre 34,31 % en 2024. La tendance globale montre une amélioration du ratio de marge EBIT en fin de période, avec notamment une forte augmentation en 2024, ce qui indique une meilleure rentabilité opérationnelle à cette date.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté régulièrement, passant de 0,57 en 2020 à 0,72 en 2021, puis à 0,77 en 2022, et a légèrement progressé à 0,76 en 2023 avant d’atteindre 0,78 en 2024. La tendance à la hausse suggère une amélioration de l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou un chiffre d’affaires accru par rapport à la base d’actifs, témoignant d’une gestion plus efficiente des ressources.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une légère baisse, passant de 1,44 en 2020 à 1,39 en 2024. La diminution progressive indique une réduction de l’endettement financier par rapport aux capitaux propres ou à une amélioration de la structure financière globale, ce qui pourrait refléter une politique de désendettement ou une croissance des fonds propres.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a été volatile mais a globalement augmenté, passant de 18,09 % en 2020 à 30,8 % en 2024. Après une hausse significative en 2021 à 30,22 %, il a diminué en 2022 à 23,41 %, avant de repartir à la hausse en 2023 et 2024. La tendance positive sur l’ensemble de la période indique une amélioration de la rentabilité des fonds propres, avec une valeur remarquable en 2024, ce qui indique une efficacité accrue dans la génération de bénéfices pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Alphabet Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu des variations importantes au cours de la période considérée. Après une baisse notable en 2022, passant de 29,51 % à 21,2 %, il a repris une tendance à la hausse en 2023, atteignant 24,01 %, puis a poursuivi sa progression pour atteindre 28,6 % en 2024. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise après une période de contraction en 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- Cet indicateur a montré une croissance constante sur la période, passant de 0,57 en 2020 à 0,78 en 2024. La progression régulière suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus ou une augmentation de l'activité, avec une légère accélération entre 2021 et 2024.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une hausse significative en 2021, atteignant 21,16 %, suite à une augmentation par rapport à 12,6 % en 2020. Après une baisse en 2022 à 16,42 %, il a connu une nouvelle hausse en 2023, pour finir à 22,24 % en 2024. Cette tendance reflète une amélioration de la capacité de l'entreprise à générer du profit à partir de ses actifs, avec une forte progression vers la fin de la période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Alphabet Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté stable à 0,84 de 2020 à 2022, puis a connu une légère augmentation en 2023 à 0,86 avant de revenir à 0,84 en 2024. La stabilité du ratio indique une constance dans la charge fiscale relative par rapport aux bénéfices ou autres indicateurs de référence, malgré quelques fluctuations mineures.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est constant à 1 sur l'ensemble de la période, ce qui suggestent une proportion stable entre les intérêts payés et la base de référence considérée. Cela peut indiquer que la structure d’endettement ou la politique de financement n’a pas changé significativement au cours de cette période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression significative en 2021, passant de 26,42 % en 2020 à 35,35 %, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Cependant, en 2022, il a diminué à 25,35 %, ce qui pourrait indiquer une baisse de rentabilité lors de cette année. Par la suite, il a augmenté à 27,99 % en 2023, puis a connu une forte hausse en 2024 à 34,31 %. La tendance générale depuis 2022 montre une récupération et une amélioration de la marge EBIT, atteignant des niveaux proches ou supérieurs à ceux de 2021.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté régulièrement de 0,57 en 2020 à 0,78 en 2024, signalant une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes. La stabilité autour de 0,76-0,78 en 2023 et 2024 suggère une consolidation d’une gestion efficace des actifs au-delà de la période précédente.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une croissance continue, passant de 12,6 % en 2020 à 22,24 % en 2024. La progression indique une augmentation de la rentabilité des actifs, reflétant probablement une amélioration de la profitabilité globale et une gestion plus efficiente des ressources. La hausse régulière depuis 2022 souligne une dynamique positive dans la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir de ses actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Alphabet Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable autour de 0,84 entre 2020 et 2022, puis a légèrement augmenté à 0,86 en 2023 avant de revenir à 0,84 en 2024. Cette stabilité indique une constance relative dans le taux d'imposition effectif de l'entreprise au cours de cette période, avec une légère fluctuation en 2023.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est constant à 1 sur l’ensemble de la période, ce qui suggère que le coût de la dette ou la charge liée aux intérêts est proportionnel ou égal à une référence constante dans les comptes, témoignant d'une gestion stable de la structure de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une fluctuation notable : il est passé de 26,42 % en 2020 à un pic de 35,35 % en 2021, avant de redescendre à 25,35 % en 2022. Par la suite, il a augmenté à 27,99 % en 2023 pour atteindre 34,31 % en 2024. La forte croissance en 2021 indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, tandis que la baisse en 2022 reflète une baisse de la rentabilité opérationnelle. La remontée en 2023 et 2024 montre une reprise ou une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une tendance similaire au ratio de marge EBIT, passant de 22,06 % en 2020 à 29,51 % en 2021. Il a ensuite diminué à 21,2 % en 2022, puis augmenté à 24,01 % en 2023 et à 28,6 % en 2024. La hausse en 2021 indique une amélioration de la rentabilité après impôts, tandis que la chute en 2022 peut signaler une augmentation des charges ou une baisse des revenus nets. La progression en 2023 et 2024 témoigne d’une amélioration progressive de la rentabilité nette, approchant ou dépassant le niveau de 2021.