Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Walt Disney Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 28 sept. 2024 | = | × | |||
| 30 sept. 2023 | = | × | |||
| 1 oct. 2022 | = | × | |||
| 2 oct. 2021 | = | × | |||
| 3 oct. 2020 | = | × | |||
| 28 sept. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a affiché une forte amélioration entre 2019 et 2024. Après une baisse significative en 2020, passant à une valeur négative de -1,42 %, il a repris positivement en 2021, atteignant 0,98 %, puis a continué à progresser jusqu’à 2,53 % en 2024. Cette tendance indique une récupération progressive de la capacité de l'entreprise à générer du profit à partir de ses actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement a montré une légère diminution sur la période, passant de 2,18 en 2019 à 1,95 en 2024. La tendance générale est à la baisse, ce qui pourrait suggérer une réduction progressive de l'endettement financier relatif ou une gestion prudente de la structure de la dette au fil du temps. La stabilité relative de ce ratio indique également une certaine régularité dans la politique d'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution similaire au ROA, avec une reprise notable après une année 2020 négative, passant de -3,43 % à 2,25 % en 2021, puis progressant jusqu’à 4,94 % en 2024. La croissance du ROE reflète une amélioration de la rentabilité des capitaux investis, témoignant d’une gestion plus efficace du capital propre ou d'une augmentation des profits réalisés pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Walt Disney Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations importantes sur la période observée. Après une augmentation notable à 15,89 % en 2019, un recul marqué est constaté en 2020 avec une valeur négative à -4,38 %, indiquant une perte nette durant cette année. Par la suite, la marge rebondit en 2021 à 2,96 %, suivie d'une légère hausse en 2022 à 3,8 %. Cependant, en 2023, la ratio diminue à 2,65 %, avant d'augmenter significativement en 2024 pour atteindre 5,44 %, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la rentabilité.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio témoigne d'une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Après un niveau de 0,36 en 2019, il baisse légèrement en 2020 à 0,32, puis se stabilise en 2021 à 0,33. À partir de 2022, il montre une croissance régulière, atteignant 0,41, puis 0,43 en 2023 et 0,47 en 2024, suggérant une meilleure gestion ou optimisation des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une tendance à la diminution de l’endettement financier relatif de l’entreprise, passant de 2,18 en 2019 à 1,95 en 2024. Une baisse progressive de ce ratio peut refléter une politique de réduction de l’endettement ou une augmentation du capital propre, réduisant ainsi la dépendance à l’endettement pour financer ses activités.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une dynamique fluctuante mais en amélioration depuis 2020. Après une valeur négative en 2020 (-3,43 %), il remonte en 2021 à 2,25 %, puis poursuit sa progression en 2022 à 3,31 % et en 2023 à 2,37 %. En 2024, un bond significatif à 4,94 % est observé, ce qui indique une augmentation de la rentabilité pour les actionnaires et une amélioration globale de la performance financière de l’entreprise.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Walt Disney Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu plusieurs variations au cours de la période : il a été nul en 2020, puis a augmenté significativement pour atteindre un pic à 0,99 en 2021, avant de diminuer à 0,64 en 2022, légèrement augmenter à 0,63 en 2023, puis remonter à 0,73 en 2024. Ces fluctuations indiquent une instabilité dans la charge fiscale relative, pouvant refléter des changements dans la législation fiscale, la structure des revenus ou des stratégies d’optimisation fiscale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a diminué de façon notable de 0,92 en 2019 à 0,57 en 2021, puis a connu une remontée à 0,76 en 2022, avant de revenir à 0,65 en 2023 et d’augmenter à 0,77 en 2024. Cette tendance suggère une variation dans le coût de la dette ou dans le montant des intérêts payés, potentiellement liée à une gestion stratégique de l’endettement ou à des fluctuations des taux d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a été très variable : il a connu un déficit en 2020 à -0,79, suivi d’une amélioration significative à 5,29 en 2021, puis une hausse à 7,77 en 2022, avant une légère diminution à 6,42 en 2023 et une nouvelle augmentation à 9,67 en 2024. La tendance générale témoigne d’une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, avec une forte croissance après une période de pertes en 2020.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est en progression constante, passant de 0,36 en 2019 à 0,47 en 2024. La croissance indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, suggérant une gestion plus efficiente ou une augmentation de l’activité sans nécessairement augmenter proportionnellement les actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a légèrement diminué, passant de 2,18 en 2019 à 1,95 en 2024. La tendance reflète une réduction progressive de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou aux actifs, indiquant potentiellement un assainissement de la structure financière ou une gestion prudente de la dette.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a fluctué, passant d’une valeur positive en 2019, puis négative en 2020 à -3,43, avant de rebondir à 2,25 en 2021. Il est resté faible en 2022 et 2023, pour atteindre finalement 4,94 en 2024. La tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité pour les actionnaires, après une période de performance dégradée en 2020, notamment en raison de résultats opérationnels faibles ou négatifs.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Walt Disney Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 28 sept. 2024 | = | × | |||
| 30 sept. 2023 | = | × | |||
| 1 oct. 2022 | = | × | |||
| 2 oct. 2021 | = | × | |||
| 3 oct. 2020 | = | × | |||
| 28 sept. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une baisse significative entre 2019 et 2020, passant de 15,89 % à une valeur négative de -4,38 %, ce qui indique une période de perte. Par la suite, la marge bénéficie s'améliore légèrement en 2021, atteignant 2,96 %, puis continue à augmenter en 2022 à 3,8 %. Cependant, elle diminue à nouveau en 2023 pour s'établir à 2,65 %, avant de connaître une forte hausse en 2024, atteignant 5,44 %, et dépassant ainsi le niveau d'avant la crise de 2019.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une tendance constante à la hausse, passant de 0,36 en 2019 à 0,32 en 2020, puis à 0,33 en 2021. À partir de cette période, une progression régulière est observée, atteignant 0,41 en 2022, puis 0,43 en 2023 et enfin 0,47 en 2024. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une forte dégradation en 2020, passant à -1,42 %, reflétant une période de perte ou d'efficacité réduite. En 2021, une reprise modérée est observée avec un retour à 0,98 %, et une légère augmentation est notée en 2022 à 1,54 %. Cependant, la tendance s'inverse en 2023, avec un ROA en baisse à 1,15 %, puis une amélioration significative en 2024, atteignant 2,53 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité globale des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Walt Disney Co., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse notable entre septembre 2020 et septembre 2024, passant d'une valeur non mesurée à 0,78 en 2019, puis fluctuant autour de 0,63 à 0,73. Après une augmentation significative en 2021, il se stabilise à un niveau relativement faible, indiquant une réduction de la proportion des bénéfices consacrée aux impôts sur cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt présente une tendance à la fluctuation. Après une absence de donnée en 2020, il atteint un pic de 0,92 en 2019, puis diminue jusqu’à 0,57 en 2021. Par la suite, il remonte à 0,76 en 2022, puis se stabilise autour de 0,65 à 0,77 en 2023 et 2024, suggérant une gestion plus stable du service de la dette et des coûts d’intérêt associés.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a affiché une variation importante entre 2019 et 2021, passant d’un niveau élevé à une valeur négative en 2020 (-0,79), ce qui indique une perte opérationnelle cette année-là. Cependant, il rebondit en 2021 à 5,29, puis continue à augmenter, atteignant 9,67 en septembre 2024, illustrant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle sur la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une augmentation progressive, passant de 0,36 en 2019 à 0,47 en 2024. La croissance indique une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, notamment après 2021, où la tendance à la hausse s’accélère.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Après une période de baisse en 2020 à -1,42 %, le ROA rebondit à 0,98 % en 2021 et continue à s’améliorer, atteignant 2,53 % en 2024. Cette tendance reflète une rentabilité accrue des actifs, notamment depuis 2021, après une année marquée par une perte, indiquant une récupération et une gestion plus efficace des ressources.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Walt Disney Co., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 28 sept. 2024 | = | × | × | ||||
| 30 sept. 2023 | = | × | × | ||||
| 1 oct. 2022 | = | × | × | ||||
| 2 oct. 2021 | = | × | × | ||||
| 3 oct. 2020 | = | × | × | ||||
| 28 sept. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une fluctuation significative au cours de la période. Il était de 0,78 en septembre 2019, puis a disparu des données en 2020, peut-être en raison d'une absence d'information ou d'une anomalie temporaire. En 2021, il a atteint 0,99, marquant une augmentation notable, puis a diminué à 0,64 en 2022. La tendance s'est maintenue stable avec une légère baisse à 0,63 en 2023, avant une reprise partielle à 0,73 en 2024. Ces variations indiquent une instabilité dans la charge fiscale relative, pouvant résulter de changements dans la législation fiscale, dans la structure des profits ou dans l'appréciation des crédits fiscaux.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt a également présenté des fluctuations importantes. Il n'était pas disponible en 2019, mais en 2020, il s'établissait à 0,92, pour diminuer à 0,57 en 2021, signalant une réduction relative des charges d'intérêts ou une amélioration de la structure de financement. En 2022, il a augmenté à 0,76, puis a légèrement diminué à 0,65 en 2023 avant de repartir à la hausse à 0,77 en 2024. Ces mouvements évoquent une gestion variable des dettes ou une évolution des taux d'intérêt, avec une tendance générale de fluctuations plutôt qu'une direction claire à long terme.
- Évolution du ratio de marge EBIT (résultat opérationnel sur chiffre d'affaires)
- Le ratio de marge EBIT a connu une amélioration continue après une période of fluctuation. Il était négatif à -0,79 % en 2020, indiquant une perte opérationnelle importante, mais a rapidement rebondi à 5,29 % en 2021. La marge a poursuivi sa croissance, atteignant 7,77 % en 2022, avant de se stabiliser quelque peu autour de 6,42 % en 2023 et d’atteindre 9,67 % en 2024. Cette tendance suggère une amélioration progressive de la performance opérationnelle, reflétant une meilleure gestion des coûts et une croissance des revenus à partir de 2021.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette, qui mesure la rentabilité finale après toutes dépenses, a été fortement impacté par la période 2020 où il est devenu négatif à -4,38 %, témoignant d'une perte nette, probablement liée à un contexte exceptionnel ou à des coûts exceptionnels. Après cette chute, il a retrouvé un territoire positif à 2,96 % en 2021, poursuivant avec une légère progression à 3,8 % en 2022, puis s’est réduit à 2,65 % en 2023. En 2024, la marge bénéficiaire nette a connu une forte progression pour atteindre 5,44 %, indiquant une gestion plus efficace et une amélioration de la rentabilité finale.