Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Abbott Laboratories, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a été fourni à partir du troisième trimestre 2020. Il montre une tendance à la hausse, passant de 6,2 % au troisième trimestre 2020 à un pic de 11,53 % au troisième trimestre 2021. Après cette période de croissance, le ratio diminue progressivement, atteignant un niveau inférieur à 8 % au troisième trimestre 2023. Cependant, à partir du premier trimestre 2024, une forte augmentation est observée, culminant à 16,64 % au deuxième trimestre 2025. Cela indique une amélioration significative de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs sur la période la plus récente.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une tendance globale à la baisse sur la période analysée. Il varie de 2,21 en 2020 à 1,66 au troisième trimestre 2025. Cette diminution progressive suggère une réduction du levier financier, probablement par le biais de la réduction de la dette ou d’une augmentation des fonds propres. La stabilité relative autour de 2, et la baisse continue vers un niveau inférieur à 2, indique une gestion prudente du financement par l’endettement, renforçant la position financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une progression notable entre le troisième trimestre 2020 et le troisième trimestre 2021, atteignant un sommet de 23,44 %. Ensuite, une baisse progressive est observée, se stabilisant autour de 14 % à partir de 2023. La forte hausse initiale traduit une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, tandis que la baisse ultérieure peut refléter une stabilisation ou une réduction de la rentabilité relative ou des bénéfices patrimoniaux. La valeur de près de 28 % au premier trimestre 2024 et au premier trimestre 2025 indique à nouveau une forte rentabilité récemment, possiblement liée à une croissance financière ou à une optimisation de la structure du capital.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Abbott Laboratories, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette connaît une progression importante à partir du deuxième trimestre 2020, atteignant un pic en fin d'année 2021 avec plus de 17,5 %. Après cette hausse, il montre une tendance de diminution jusqu'au début de 2023, avant de se stabiliser autour de 13 %. Vers la fin de la période analysée, une forte augmentation est observable avec des valeurs proches de 32 %, indiquant une amélioration significative de la rentabilité nette à partir de 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une tendance globale à la hausse de mi-2020 à fin 2021, passant de 0,48 à 0,62, ce qui suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus. Ensuite, une stabilité relative autour de 0,55 est observée pendant plusieurs trimestres, avec une légère baisse vers la fin 2024, s'établissant autour de 0,52. Cette évolution indique une légère contraction dans la fréquence de rotation des actifs ou une augmentation de l'encours d'actifs, sans dégradation significative de la performance.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement montre une tendance à la baisse progressive sur la période, passant de 2,21 à 1,66, ce qui indique une réduction de l’usage de la dette dans la structure financière de l’entreprise. La baisse est régulière, notamment après 2021, suggérant une stratégie d'amélioration de la solvabilité ou un recours accru à l'autofinancement. La stabilité sous ce seuil autour de 1,7-1,66 à partir de 2024 confirme une gestion prudentielle de l’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance notable jusqu'à atteindre plus de 23 % à la fin de 2021, témoignant d'une rentabilité élevée sur les fonds propres durant cette période. Après ce pic, une réduction progressive est constatée, descendant en dessous de 15 % à la mi-2023. Cependant, à partir de 2024, le ROE remonte fortement, dépassant de nouveau les 27 %, ce qui indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres en fin de période. La fluctuation reflète une période d'optimisation puis de stabilisation de la performance financière.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Abbott Laboratories, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a affiché une tendance générale à la baisse depuis le début de la période, passant d'environ 0,9 à environ 0,83-0,86 jusqu'au premier semestre 2023. Cependant, une brusque augmentation significative est observée au premier trimestre 2024, atteignant 1,91, avant de diminuer à nouveau pour se stabiliser autour de 1,77 à la fin de la période considérée. Cette augmentation ponctuelle pourrait refléter des changements exceptionnels ou une variabilité dans la charge fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable autour de 0,9 à partir de juin 2020, avec une légère tendance à l'augmentation jusqu'à 0,94-0,95 durant une grande partie de la période. La stabilité relative indique probablement une gestion constante de la charge d’intérêt, avec une légère hausse vers la fin de la période, culminant à 0,94, ce qui correspond à une augmentation minime mais régulière de la charge financière liée à la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a progressé de manière continue à partir de 16% en mars 2020 pour atteindre un pic à près de 23,22% au troisième trimestre 2021. Par la suite, il affiche une légère diminution, oscillant entre 17 et 18,7%. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle jusqu’à 2021, suivie d’une stabilisation avec une légère contraction, suggérant une gestion efficace puis une possible pression concurrentielle ou opérationnelle dans la deuxième moitié de la période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio s’est accru au cours de la période, passant de 0,48 à environ 0,61 à la fin 2021, indiquant une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs. Cependant, une tendance à la contraction est observée par la suite, descendant à environ 0,51 au troisième trimestre 2025. La fluctuation suggère une variation dans l’utilisation des actifs ou une évolution dans la stratégie opérationnelle visant à optimiser la productivité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a diminué de façon régulière sur la période, passant de 2,21 en mars 2020 à environ 1,66 en septembre 2025. La réduction constante indique une tendance vers une moindre dépendance à la dette financière, possiblement en réponse à des stratégies de désendettement ou à une gestion prudente des leviers financiers pour renforcer la stabilité de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance notable jusqu’en 2021, culminant à plus de 23%, puis a entamé une baisse progressive pour atteindre environ 14-15% à la fin de la période. La forte hausse jusqu’à 2021 reflète une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, tandis que la baisse récente pourrait indiquer une stabilisation de la rentabilité ou des défis opérationnels, tout en conservant un niveau supérieur à celui de début de la période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Abbott Laboratories, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio montre une tendance globale à la hausse à partir du deuxième trimestre 2020, passant de 12,99 % à un sommet de 18,78 % au troisième trimestre 2021. Ensuite, une baisse progressive se manifeste, atteignant environ 12,83 % au premier trimestre 2023. Par la suite, une forte augmentation est observable dans la période la plus récente, culminant à près de 32,43 % au troisième trimestre 2025. Cette évolution indique une amélioration significative de la rentabilité nette sur la période, avec une forte recrudescence en fin de période, suggérant une amélioration substantielle de la gestion des coûts ou une augmentation des revenus profitables.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui reflète l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, montre une croissance régulière à partir de 0,48 au deuxième trimestre 2020, atteignant un pic de 0,62 au troisième trimestre 2021. Après cette période, il se stabilise aux alentours de 0,55-0,56 jusqu'au dernier trimestre considéré, où il diminue légèrement à 0,51. La stabilité relative de ce ratio sur la période indique une constance dans l'efficacité opérationnelle, avec une légère baisse en fin de période pouvant signaler une saturation ou une légère réduction de l'efficience dans l'utilisation des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité générée par l’ensemble des actifs, évolue de manière similaire au ratio de rotation des actifs. Il augmente de 6,2 % au deuxième trimestre 2020 à un maximum de 11,53 % au troisième trimestre 2021. Après cette étape de croissance, il connaît une baisse progressive pour atteindre environ 7,04 % au troisième trimestre 2022, puis se stabilise autour de 7,7 % à la fin de la période. La tendance générale indique une période de croissance rapide de la rentabilité jusqu’à 2021, suivie d’un stabilisation à un niveau plus modéré, ce qui peut refléter une maturation de la performance opérationnelle ou une saturation du potentiel de rentabilité.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Abbott Laboratories, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une tendance à la baisse entre le troisième trimestre 2020 et le troisième trimestre 2023, passant d'environ 0,9 à environ 0,83. Cette diminution indique une réduction progressive du poids de la fiscalité relative sur les résultats de l'entreprise. Cependant, à partir du quatrième trimestre 2023, une hausse notable est observée, atteignant un pic à 1,91 au premier trimestre 2024. Ensuite, le ratio diminue à nouveau pour atteindre environ 1,77 au troisième trimestre 2025, suggérant une fluctuation importante et une instabilité potentielle dans le traitement fiscal ou dans la charge effective au cours de cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a augmenté au fil du temps, passant de 0,9 au troisième trimestre 2020 à environ 0,94 à partir du quatrième trimestre 2020 et se maintenant à ce niveau jusqu'au troisième trimestre 2023. La stabilité relative de ce ratio suggère une constance dans la gestion de la dette ou dans le coût de l’endettement. Une légère augmentation à 0,95 puis à 0,94 observe au quatrième trimestre 2023 et au premier trimestre 2024, avant de se stabiliser à environ 0,93 au troisième trimestre 2025. Ces chiffres indiquent une gestion maîtrisée des charges d’intérêt dans une fourchette étroite.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance à la hausse entre le troisième trimestre 2020 et le deuxième trimestre 2023, passant d’environ 16 % à près de 19,55 %, indiquant une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle. Après cette période de croissance, la marge a fluctué légèrement, avec une légère baisse vers environ 17,11 % au troisième trimestre 2023 pour atteindre en fin de période un niveau proche de 19,55 %. Ces fluctuations peuvent refléter des variations dans la structure des coûts ou dans la dynamique des revenus opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance constante de 2020 à 2022, passant de 0,48 à 0,62, ce qui indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. Après cette croissance, il a maintenu un niveau plus stable autour de 0,55-0,56 entre la fin de 2022 et la fin de 2024. La légère baisse à 0,52 observée au deuxième et troisième trimestre 2025 pourrait indiquer une utilisation légèrement moins efficace ou une expansion des actifs non proportionnelle à la génération de revenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a affiché une progression significative jusqu'au deuxième trimestre 2023, passant d’environ 6,2 % en mars 2020 à un sommet de près de 16,58 % en juin 2025. La forte augmentation de cette métrique, notamment entre 2022 et 2023, indique une amélioration remarquable de l’efficacité avec laquelle l'entreprise génère du bénéfice à partir de ses actifs. Cette évolution reflète probablement une amélioration du rendement opérationnel et éventuellement une optimisation de la structure de financement ou des coûts. La stabilisation autour de ce haut niveau à partir de 2023 suggère une période de consolidation après une phase de croissance soutenue de la rentabilité.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Abbott Laboratories, décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une tendance générale à la baisse de 2020 à la fin de 2022, passant d’environs 0,9 à environ 0,82-0,83, ce qui indique une réduction relative de la charge fiscale par rapport aux bénéfices. À partir de début 2023, cette ratio augmente significativement pour atteindre un niveau exceptionnel de 1,84 au premier trimestre 2025, suggérant une augmentation notable des impôts ou une augmentation de la charge fiscale par rapport aux bénéfices formulés.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio se maintient relativement stable, oscillant autour de 0,9 à 0,95 tout au long de la période analysée. Après une légère augmentation en 2020 et 2021, il se stabilise à environ 0,91-0,94 à partir de 2022. La stabilité de ce ratio indique que la politique d’endettement ou le coût de la dette est resté relativement constant dans cette période, avec une légère tendance à la hausse vers 2024, atteignant 0,94-0,95.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT, qui mesure la rentabilité opérationnelle, connaît une croissance progressive de 16% au début pour atteindre un pic à 23,22% au troisième trimestre 2021. Après cette période, une légère décroissance est observée, avec des marges oscillant entre environ 17% et 19,55%. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle jusqu’à fin 2021, suivie d’un léger recul, tout en restant à des niveaux relativement élevés.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio montre une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 12,99% à un sommet de 18,78%, puis descend à environ 13% vers 2024. Exception faite d’un pic exceptionnel à plus de 31% au premier trimestre 2024 et deux autres trimestres en 2025, cette marge indique une forte amélioration de la rentabilité nette en début de période, avec une réduction significative par la suite. Les pics remarquables en 2024 suggèrent des événements exceptionnels ou des gains non récurrents ayant fortement impacté la rentabilité à cette période.