Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Intuitive Surgical Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre 2020, passant d'une valeur indéfinie précédemment à environ 9.5 %, puis s’accélère pour atteindre environ 12.57 % au troisième trimestre 2024. Cette progression indique une amélioration continue de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer du bénéfice. Après une période stable autour de 10 %, le ratio montre une croissance soutenue, notamment entre 2021 et 2024, ce qui suggère une gestion plus efficiente de l'ensemble des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio oscille autour de 1.13 à 1.17 durant la majorité de la période considérée, sans montrer de variations majeures. Sa stabilité relative indique que l'entreprise maintient une structure d'endettement constante, ni significativement plus endettée ni plus peu endettée sur la période analysée. La légère fluctuation à la baisse vers 1.12 à la fin de la période pourrait refléter une gestion prudente de la dette ou une réduction modérée de l'endettement financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une tendance à la croissance vers la fin de la période observée, débutant à environ 10.9 % en début 2020 pour atteindre plus de 14.6 % au premier trimestre 2025. La progression est relativement régulière, avec plusieurs phases d’accélération notamment entre 2021 et 2024. Cela indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, potentiellement liée à une croissance des bénéfices ou à une gestion efficace des capitaux propres dans un contexte de stabilité de la structure de financement.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Intuitive Surgical Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette de l'entreprise a connu une croissance significative à partir du troisième trimestre de 2020, atteignant un pic à environ 31,43 % au troisième trimestre de 2020. Après cette période, une légère diminution est observée, avec une baisse continue jusqu'au premier trimestre de 2022, où elle se stabilise autour de 20,4 %. À partir de cette période, la marge reprend une tendance haussière, culminant à environ 28,51 % au troisième trimestre de 2024. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période analysée, malgré quelques fluctuations à court terme.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté régulièrement à partir du deuxième trimestre de 2020, passant de 0,39 à environ 0,49 au troisième trimestre de 2021, puis se stabilisant autour de 0,45-0,46 jusqu’à la fin de la période observée. La hausse initiale indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une tendance stable par la suite, suggérant un maintien d’un niveau d’efficacité opérationnelle relativement constant sur la période récente.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a maintenu une stabilité relative tout au long de la période analysée, oscillant autour de 1,13 à 1,17. De petites fluctuations ont été observées, sans tendance claire d’augmentation ou de diminution significative. Cette stabilité indique une gestion équilibrée de la structure financière, avec un niveau d’endettement qui ne semble pas avoir connu de changement radical significatif.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une hausse progressive à partir du deuxième trimestre de 2020, passant d’environ 10,9 % à un maximum de 14,97 % au troisième trimestre de 2020, puis fluctuant légèrement autour de 11,93 % à 12,1 % jusqu’au premier trimestre de 2023. À partir de ce moment, une nouvelle tendance à la hausse est observée, atteignant environ 14,61 % au deuxième trimestre de 2025. Cette évolution reflète une amélioration progressive de la rentabilité des capitaux propres, indiquant une gestion efficace du rendement pour les actionnaires au fil du temps.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Intuitive Surgical Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette affiche une tendance à la hausse à partir du quatrième trimestre 2020, passant de 24,33 % à un pic de 31,43 % au troisième trimestre 2021. Par la suite, elle connait une légère fluctuation, oscillant entre 20,4 % et 28,51 % jusqu'au premier trimestre 2025. La tendance générale indique une amélioration progressive et une stabilisation de la rentabilité nette sur la période analysée.
- Évolution de la rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs demeure relativement stable avec une légère progression au fil du temps. Après un début à 0,39 en juin 2020, il augmente progressivement jusqu'à atteindre environ 0,45 dans la plupart des dernières périodes. Cette évolution suggère une efficacité légèrement croissante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l’actif montre une tendance à la hausse à partir de la moitié de 2020, passant de 9,5 % à un maximum d'environ 13,2 % à la fin 2020. Au cours des années suivantes, il oscille autour de 10,2 % à 12,9 %, avec une légère augmentation vers la fin de la période analysée, culminant à 12,93 % au troisième trimestre 2025. Cette progression indique une amélioration progressive de la rentabilité des actifs au fil du temps.