Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-26).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une baisse notable à partir de la période du 25 octobre 2019, avec une diminution progressive de 5,28 % à 3,69 % au 24 janvier 2020. De 2020 à 2022, le ROA a montré une tendance oscillante mais généralement stable, oscillant entre environ 3,87 % et 5,79 %. Après cette période, une légère baisse est observée, culminant à 4,09 % au 28 janvier 2023, avant de remonter légèrement à 4,38 % au 26 janvier 2024. La tendance indique une stabilité relative mais avec une amplitude modérée dans cette période de cinq ans, suggérant que l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices est restée relativement constante sans fluctuations majeures.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présentée une stabilité générale, oscillant autour de 1,81 à 1,91. On observe une légère augmentation en 2020 avec un pic à 1,91 au 30 octobre 2020, suivi d'une tendance de légère baisse à 1,73 en janvier 2022. Par la suite, le ratio reprend une tendance à la hausse, atteignant une valeur maximale de 1,91 au 25 octobre 2024. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion maîtrisée de l’endettement, avec une tendance à l’accroissement vers la fin de la période, ce qui pourrait refléter une augmentation de l’utilisation de la dette dans la structure financière de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une tendance fluctuante au fil du temps. Après une période initiale sans données, il a atteint un pic à 9,88 % le 29 octobre 2021. Ensuite, une baisse est observée jusqu’à 7,3 % en avril 2023. Par la suite, une augmentation progressive est constatée, culminant à 9,71 % en avril 2025. La fluctuation du ROE suggère que la rentabilité générée pour les actionnaires a connu des cycles d’amélioration et de déclin, mais avec une tendance globale à la hausse vers la fin de la période, indiquant une amélioration de la rentabilité des fonds propres à long terme.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-26).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente une tendance à la hausse à partir du début de l'observation en juillet 2019, période à partir de laquelle les données deviennent disponibles. Après une absence de données jusqu'en avril 2020, la marge débute à un niveau de 16,56 % en octobre 2020, puis fluctue légèrement autour de cette valeur avec une tendance globale à la baisse jusqu'en avril 2022, atteignant un creux de 11,36 %. Par la suite, une reprise est observable, la marge remontant et restant généralement stable autour de 12 % à la fin de la période analysée en octobre 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une stabilité relative dans la période couverte, oscillant entre 0,3 et 0,37. Après une absence de données initiales, il apparaît à partir d'octobre 2020 avec des valeurs proches de 0,32, puis maintient une ligne de tendance plate, avec une légère augmentation vers la fin de la période à 0,37. Cela indique une efficacité constante dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier reste relativement stable, fluctuant dans une fourchette étroite autour de 1,71 à 1,91. Une légère tendance à la hausse est visible à partir de 2020, avec une augmentation vers 1,91 à la fin de la période, suggérant une augmentation progressive de l'endettement financier ou une variation dans la structure du financement sans changement drastique dans la solvabilité globale.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, après une absence de données initiale, connaît une tendance de croissance modérée sur la période, atteignant un pic de 9,88 % en octobre 2022. Ce rendement oscille par la suite mais reste relativement stable, avec une nouvelle hausse significative à la fin de la période en janvier 2025. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité pour les actionnaires, malgré de légères fluctuations intermédiaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-26).
- Ratio de la charge fiscale
- De juillet 2019 à octobre 2020, le ratio de la charge fiscale n'est pas disponible. À partir de janvier 2021, une tendance à la baisse est observable, passant de 1,23 à 0,66 en janvier 2023. Cette diminution indique une réduction de la charge fiscale relative sur la période, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou une évolution des bénéfices imposables. Après cette période, le ratio se maintient relativement stable, oscillant entre 0.66 et 0.84 jusqu'en octobre 2024.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une stabilité relative, avec des valeurs oscillant autour de 0.79 à 0.91. Après une augmentation vers 0.91 en janvier 2021, il fluctue légèrement, restant généralement proche de cette valeur jusqu'en octobre 2024. La stabilité de ce ratio suggère une gestion cohérente de la charge d’intérêt face à la dette financière, sans variations majeures.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, indicateur de la rentabilité opérationnelle, présente une tendance à la hausse. Après avoir débuté à des niveaux faibles, il atteint 17.74 % en juillet 2019, puis fluctue autour de 15-20 %. Une progression notable s'observe à partir de janvier 2021, avec un pic de 20.24 % en octobre 2022. En 2023, il oscille entre 17.08 et 19.19 %, indiquant une amélioration de la rentabilité avant une légère baisse vers la fin de la période. Cette évolution traduit probablement une efficacité accrue dans la gestion opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, mesurant l'efficience de l'utilisation des actifs, reste relativement stable. Après une période sans valeur en 2019, il démarre à 0.32 en juillet 2020 et s’accroît progressivement pour atteindre environ 0.36 en 2024. La tendance ascendante indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, tout en restant dans une fourchette relativement constante.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio connaît une légère tendance à la baisse, passant de 1.81 en juillet 2019 à environ 1.75 en 2022, puis remontant légèrement à 1.91 en octobre 2024. La variation indique une gestion prudente de la dette, avec un léger déséquilibre à la fin de la période, pouvant refléter une augmentation de l’endettement ou une réduction des capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio témoigne d'une certaine volatilité. Il oscille entre 5.7 % en avril 2021 et 9.88 % en avril 2022, puis fluctue autour de 7-9 % jusqu’en janvier 2024. La hausse remarquable en 2022 indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, tandis que la légère baisse par la suite peut refléter une stabilisation ou une réduction de la rentabilité opérationnelle à court terme.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-26).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance variable sur la période observée. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2020, le ratio apparaît en augmentation à partir du trimestre suivant, passant de valeurs autour de 10 à plus de 16 %, notamment en octobre 2020, où il atteint 16,56 %. Ensuite, il fluctue légèrement mais maintient une tendance à la hausse ou à un niveau relativement stable, oscillant généralement entre 11 et 15 %, pour finir à 13,9 % au quatrième trimestre 2024. Ces variations indiquent une amélioration progressive de la rentabilité nette au fil du temps, malgré quelques baisses ponctuelles.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs reste relativement stable tout au long de la période, avec une tendance générale à la hausse. Après son apparition à 0,32 en octobre 2020, il évolue dans une fourchette étroite autour de 0,33 à 0,37. Cette stabilité suggère une gestion constante de l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. La légère augmentation vers la fin de la période indique une optimisation potentielle de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour produire des résultats financiers.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance bien plus stable et modérée. Il commence à 5,28 % en juillet 2019, puis baisse à un creux autour de 2,97 % au deuxième trimestre 2020. Par la suite, il demeure dans une fourchette comprise entre 3,69 % et 5,79 %, avec quelques fluctuations de part et d’autre de cette gamme. La croissance du ROA vers la fin de la période, culminant à environ 5,09 % au premier trimestre 2025, indique une amélioration progressive de l'efficacité du rendement des actifs, en lien avec la rentabilité de l'entreprise. La variabilité limitée de ce ratio illustre une gestion stable de la rentabilité relative par rapport aux actifs détenus.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-26).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance globale à la baisse à partir du quatrième trimestre 2020. Après une augmentation initiale observée en fin 2019 et début 2020, le ratio atteint son sommet vers la fin de 2020, avec une valeur supérieure à 1. Par la suite, il diminue régulièrement pour atteindre un niveau inférieur à 0,75 en début 2023. La baisse continue à l'approche de la fin de la période observée, indiquant une réduction de la charge fiscale rapportée ou une optimisation fiscale accrue.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt fluctue de manière relativement stable sur l’ensemble de la période, oscillant généralement entre 0.73 et 0.91. Après un pic en début 2021, il atteint une valeur stable proche de 0.89-0.9, suggérant une proportion constante des charges d’intérêt par rapport à un indicateur sous-jacent. La stabilité relative de ce ratio indique que la charge d’intérêt est restée homogène sur cette période, avec peu de variations significatives.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une tendance à la croissance importante jusqu’au troisième trimestre 2022, passant d’environ 12,4 % à plus de 20 %, ce qui reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Après avoir atteint un pic vers 20,24 % en fin 2022, la marge semble se stabiliser autour de 19 %, avec de légères fluctuations. La progression de la marge EBIT témoigne probablement d’une gestion efficace des coûts ou d’une croissance des ventes à marges plus élevées, consolidant la rentabilité à cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une légère augmentation progressive sur la période, passant de 0,29 en début 2020 à environ 0,37 à la fin 2024. La croissance de ce ratio suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer les revenus, témoignant d’une optimisation des investissements en actifs ou d’une augmentation de la productivité des actifs déployés. La stabilité relative après une hausse progressive indique une gestion cohérente de l’utilisation des ressources d’actif.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance à la hausse sur la période, amorçant à environ 3,69 % en début 2020 et atteignant plus de 5 % à la fin de 2022. Après une légère baisse jusqu’au début 2023, il reprend une trajectoire ascendante, enfin proche de 5,09 % en janvier 2025. Cette évolution illustre une amélioration de l’efficacité globale de l’entreprise dans la génération de profits à partir de ses actifs, s’inscrivant dans une tendance positive en matière de rentabilité relative.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Medtronic PLC, décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-26).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance à la baisse à partir du trimestre de janvier 2021, passant d'environ 1,23 à un niveau plus stable autour de 0,66 à 0,84 jusqu'en avril 2024. Cette diminution suggère une réduction relative de la charge fiscale ou une optimisation fiscale accrue sur la période, bien que des fluctuations mineures soient observées, notamment entre 2021 et 2023.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement stable, oscillant proche de 0,75 à 0,91, avec une légère augmentation en 2020 et 2021 avant de demeurer globalement constant. La stabilité observée indique probablement une gestion constante de la structure de financement et des coûts d'intérêts, sans variations majeures significatives sur la période analysée.
- Évolution de la marge EBIT (Résultat d'exploitation)
- La marge EBIT présente une tendance globale à l'amélioration, passant de 13,8 % en janvier 2020 à un maximum supérieur à 20 % vers la fin de 2021. Après cette période, une légère baisse est perceptible, notamment en 2022, mais la marge reste substantiellement plus élevée qu'au début de la période analysée. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle au fil du temps, suivie d'une période de consolidation.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance fluctuante mais globalement à la baisse entre début 2021 et début 2023, passant d'environ 16,75 % à un nadir de 11,36 %. Par la suite, une tendance de reprise se manifeste, atteignant près de 13,9 % à la fin de la période. Cela reflète une fluctuation dans la rentabilité nette, influencée peut-être par des variations en matière de charges financières, fiscales ou autres coûts non opérationnels.