Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-25), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des cycles de fluctuation distincts concernant la rentabilité et la structure du capital sur la période étudiée.
- Évolution de la rentabilité
- Le ratio de rendement de l'actif a suivi une trajectoire ascendante jusqu'en juillet 2022, atteignant un maximum de 5,79 %, avant d'amorcer une phase de contraction pour aboutir à un point bas de 3,99 % en juillet 2023. Une reprise progressive a été observée par la suite, permettant au ratio de se stabiliser autour de 5,16 % à la fin de la période en avril 2026.
- Le rendement des capitaux propres présente une corrélation étroite avec le rendement de l'actif. Il a culminé à 9,88 % en juillet 2022, a reculé jusqu'à 7,07 % en juillet 2023, puis a retrouvé un niveau soutenu, oscillant entre 9,42 % et 9,79 % entre octobre 2025 et avril 2026.
- Analyse de l'endettement
- Le ratio d'endettement financier est demeuré relativement stable, bien qu'une tendance haussière soit perceptible sur le long terme. Après avoir atteint un point bas de 1,71 en juillet 2022, l'indicateur a progressé pour atteindre un sommet de 1,91 en janvier 2025. La période se clôt avec un ratio de 1,88 en avril 2026, indiquant un léger accroissement du levier financier global.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-25), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des trajectoires distinctes entre la rentabilité, l'efficacité opérationnelle et la structure du capital sur la période observée.
La rentabilité nette a manifesté une volatilité significative. Après une progression initiale atteignant un sommet de 16,75 % en juillet 2022, une phase de contraction a été observée, ramenant le ratio à son point le plus bas de 11,36 % en janvier 2024. Une reprise progressive s'est ensuite opérée pour stabiliser la marge autour de 13,2 % à la fin de la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Cet indicateur affiche une progression constante et linéaire, passant de 0,34 à 0,39. Cette tendance traduit une amélioration graduelle de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer du chiffre d'affaires.
- Ratio d’endettement financier
- L'endettement présente des fluctuations modérées. Après une baisse temporaire vers 1,71 en juillet 2022, le ratio a tendance à augmenter, atteignant un pic de 1,91 en janvier 2025 avant de se stabiliser à 1,88. Cette évolution suggère un recours accru au levier financier sur la seconde moitié de la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une courbe corrélée à la marge bénéficiaire nette. Il a atteint un maximum de 9,88 % en juillet 2022, avant de chuter à 7,07 % en juillet 2023. Une phase de redressement a permis d'atteindre à nouveau des niveaux proches de 9,7 % entre janvier 2025 et avril 2026.
En résumé, l'amélioration continue de la rotation des actifs compense partiellement la volatilité des marges, tandis que la structure financière montre une légère tendance à l'augmentation de l'endettement.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-25), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de juillet 2021 à avril 2026 révèle des évolutions distinctes concernant la rentabilité, l'efficacité opérationnelle et la structure du capital.
- Rentabilité et performance
- Le ratio de marge EBIT a connu une phase de progression initiale, grimpant de 15,85 % à un pic de 20,24 % en juillet 2022, pour ensuite se stabiliser dans une fourchette comprise entre 17 % et 19 %. Le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une trajectoire plus volatile, avec un recul marqué jusqu'à 7,07 % en juillet 2023, suivi d'une reprise constante pour atteindre 9,71 % en avril 2026.
- Efficacité opérationnelle
- Une tendance haussière et régulière est observée pour le ratio de rotation des actifs, qui est passé de 0,34 à 0,39. Cette évolution indique une amélioration progressive de l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Endettement et charges financières
- Le ratio d'endettement financier a affiché une légère tendance à la hausse, évoluant de 1,78 à 1,88, malgré quelques fluctuations intermédiaires. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt est resté stable, oscillant faiblement entre 0,82 et 0,91, témoignant d'une constance dans la gestion des coûts liés à la dette.
- Fiscalité
- Le ratio de la charge fiscale a enregistré une diminution significative durant la première moitié de la période, atteignant un point bas de 0,66 en juillet 2023. Par la suite, ce ratio a connu un redressement pour se stabiliser entre 0,79 et 0,84 lors des derniers trimestres analysés.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-25), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des évolutions distinctes en termes de rentabilité et d'efficacité opérationnelle sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une progression initiale a été enregistrée, atteignant un sommet de 16,75 % en juillet 2022. Cette phase a été suivie d'une contraction progressive, le ratio descendant jusqu'à un point bas de 11,36 % en janvier 2024. Par la suite, une stabilisation est observée, avec des valeurs fluctuant autour de 13 % jusqu'en avril 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a fait preuve d'une stabilité relative, oscillant majoritairement entre 0,33 et 0,36 durant les premières années. Une tendance haussière constante et graduelle est toutefois visible à partir de janvier 2024, le ratio atteignant son niveau maximal de 0,39 en avril 2026.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- La trajectoire du ROA suit une corrélation étroite avec celle de la marge bénéficiaire nette. Un pic de performance a été atteint en juillet 2022 à 5,79 %, suivi d'un repli untilisant un minimum de 3,99 % en juillet 2023. Le rendement s'est ensuite redressé pour se stabiliser dans une fourchette comprise entre 4,7 % et 5,2 % sur la fin de la période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Medtronic PLC, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-25), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des évolutions distinctes selon les catégories de ratios étudiées.
- Ratio de la charge fiscale
- Une tendance baissière marquée est observée entre juillet 2021 et juillet 2023, période durant laquelle le ratio passe de 0,94 à 0,66. Par la suite, une phase de remontée s'amorce, stabilisant la valeur entre 0,79 et 0,84 jusqu'en avril 2026.
- Ratio de charge d’intérêt
- Cet indicateur présente une stabilité quasi constante sur l'ensemble de la période analysée, avec des fluctuations mineures comprises entre 0,82 et 0,91.
- Ratio de marge EBIT
- La rentabilité opérationnelle a connu une croissance initiale pour atteindre un sommet de 20,24 % en juillet 2022. Une légère correction a suivi, menant à une stabilisation du ratio dans une fourchette comprise entre 17,08 % et 19,19 % sur les périodes suivantes.
- Ratio de rotation des actifs
- Une progression lente et régulière est identifiable, le ratio augmentant progressivement de 0,34 à 0,39, ce qui indique une amélioration marginale de l'efficacité d'utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif affiche une volatilité modérée, avec un pic à 5,79 % en juillet 2022 et un point bas à 3,99 % en juillet 2023. L'indicateur s'est ensuite rétabli pour se stabiliser autour de 5 % lors des derniers trimestres.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Medtronic PLC, décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-25), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de juillet 2021 à avril 2026 met en évidence des évolutions contrastées entre la rentabilité opérationnelle et la gestion des charges.
- Ratio de la charge fiscale
- Une tendance décroissante est observée entre juillet 2021 et juillet 2023, le ratio passant de 0,94 à 0,66. Cette baisse est suivie d'une phase de stabilisation relative entre octobre 2023 et avril 2026, avec des valeurs fluctuant principalement entre 0,76 et 0,84.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio se caractérise par une stabilité quasi constante. Après une hausse initiale entre juillet 2021 et octobre 2021, passant de 0,82 à 0,90, l'indicateur se maintient dans une plage étroite comprise entre 0,87 et 0,91 sur l'ensemble des trimestres restants.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a progressé de manière continue pour atteindre un pic de 20,24 % en juillet 2022. Une phase de léger repli s'est ensuite installée, marquée par un minimum de 17,08 % en janvier 2024, avant qu'une stabilisation ne s'opère autour de 18 % jusqu'en avril 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge nette suit une trajectoire analogue à la marge EBIT avec un sommet atteint en juillet 2022 à 16,75 %. Toutefois, une contraction plus marquée est visible jusqu'en juillet 2023, où le ratio chute à 11,47 %. Une reprise graduelle est constatée par la suite, stabilisant la marge entre 12 % et 14 % pour le reste de la période.