Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Anadarko Petroleum Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une tendance générale de dégradation, avec des fluctuations importantes à partir du troisième trimestre 2012. Après une valeur en augmentation en 2012, le ROA connaît une baisse progressive puis négative lors du second semestre 2014, atteignant -14,42 % au troisième trimestre 2015. La période suivante voit une poursuite de la dégradation, avec des valeurs de plus en plus faibles, culminant à -11,83 % au troisième trimestre 2016, puis une stabilisation relative vers -4 à -6 % jusqu’en septembre 2017.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance à l’augmentation progressive sur toute la période, passant d’environ 2,69 en mars 2012 à 4 en septembre 2017. La croissance est relativement régulière, avec quelques fluctuations mineures mais une augmentation notable à partir de mi-2014, indiquant une augmentation du niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Cette tendance suggère une extension progressive de l’endettement de l’entreprise durant la période analysée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance à la baisse marquée à partir de 2012, avec des valeurs initiales supérieures à 10 %, puis une chute continue. À partir du deuxième semestre 2013, le ROE devient négatif, atteignant des niveaux extrêmes autour de -52,2 % au troisième trimestre 2016, ce qui traduit une dégradation significative de la rentabilité des capitaux propres. La période suivante montre une relative stabilité avec des valeurs négatives oscillant entre -18 % et -41 %, indiquant une difficulté persistante à générer des profits durables pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Anadarko Petroleum Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au premier trimestre 2012, aucune donnée n'est disponible pour cette période. À partir du troisième trimestre 2012, le ratio montre une tendance à la hausse, atteignant un sommet de 17,97 % au début de 2013. Cependant, cette évolution est suivie d'une baisse significative et continue, avec des valeurs négatives à partir du troisième trimestre 2014, culminant à -70,55 % au troisième trimestre 2015. La tendance à la baisse se poursuit jusqu'au troisième trimestre 2016, où le ratio se situe autour de -52,23 %, puis fluctue dans une fourchette négative en restant stable ou en s'améliorant légèrement, atteignant -18,54 % au troisième trimestre 2017. La forte volatilité et la prédominance de ratios négatifs indiquent une dégradation de la rentabilité nette sur cette période, avec des difficultés accrues à générer des bénéfices à partir des ventes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est stable au début de la période, avec une valeur constante de 0,25 à la majorité des périodes de 2012 à début 2013. À partir du troisième trimestre 2013, une tendance à la légère augmentation est observée, culminant à 0,28 en fin 2013, puis diminuant à 0,22 au troisième trimestre 2015. La baisse se poursuit jusqu'à 0,17 au troisième trimestre 2016, indiquant une réduction de l'efficacité à utiliser les actifs pour générer des ventes. À partir de cette période, une légère reprise est constatée, le ratio atteignant 0,24 au troisième trimestre 2017, ce qui pourrait indiquer une amélioration progressive de l'efficience dans la rotation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance à la hausse tout au long de la période analysée. En 2012, il oscille autour de 2,5, atteignant 2,55 au quatrième trimestre 2012 puis augmentant progressivement pour dépasser 3,0 à partir du premier trimestre 2014. La période suivante montre une croissance régulière, culminant à 4,0 au troisième trimestre 2017. Cette évolution souligne une augmentation de l'endettement financier de l'entreprise, ce qui pourrait indiquer une politique de financement plus agressive ou une dépendance accrue aux financements extérieurs.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une forte volatilité tout au long de la période, avec une absence de données jusqu'au deuxième trimestre 2012. À partir du troisième trimestre 2012, le ratio oscille entre des valeurs positives modérées (jusqu'à 11,59 % au début 2013) et des valeurs négatives importantes, culminant à -70,55 % au troisième trimestre 2015. La tendance générale montre une baisse continue, avec des pertes accrues et une dégradation significative de la rentabilité des capitaux propres, atteignant -52,2 % au troisième trimestre 2015. Au-delà, une certaine stabilisation ou légère amélioration est observée, avec des valeurs négatives toujours importantes, autour de -18 % à la fin de la période, indiquant une difficulté persistante à générer des profits pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Anadarko Petroleum Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une diminution notable entre le 31 mars 2013 et le 30 juin 2013, passant de 0,68 à 0,36. Par la suite, il fluctue dans une fourchette relativement stable entre 0,36 et 0,52 jusqu’au 31 décembre 2013. Après cette période, aucune donnée n’est disponible pour la fin de l’année 2014. Au début de l’année 2015, le ratio reprend avec une valeur inconnue, mais il demeure stable jusqu’au 30 juin 2015, puis il y a un arrêt de la série de données. La tendance suggère une simplification ou une stabilité relative de la charge fiscale après une période de fluctuations en 2012.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre des variations importantes entre 2012 et 2015. Après une valeur très élevée de 0,83 au 30 juin 2012, le ratio diminue à 0,73 puis oscille autour de 0,83 jusqu’au 30 septembre 2013. Ensuite, il connaît une tendance à la baisse, avec une chute significative à -2,08 au 31 décembre 2014. La période suivante montre une fluctuation vers des valeurs négatives, notamment -0,21, indiquant une possible inversion dans la charge d’intérêt ou un effet comptable exceptionnel. Ces variations indiquent une évolution complexe de la structure financière, avec une réduction ou une inversion de la charge d’intérêt à partir de 2014.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, qui représente la marge opérationnelle, présente une tendance à la baisse significative sur l’ensemble de la période analysée. Après un pic à 31,96 % au 31 mars 2012, il chute rapidement en dessous de 20 % en 2013, atteignant un minimum de -67,65 % au 31 décembre 2015. La volatilité est extrême, avec des valeurs négatives importantes, illustrant une dégradation dramatique de la rentabilité opérationnelle. Au cours de 2016 et 2017, la rentabilité continue de s’améliorer progressivement, quoiqu’elle reste négative et inférieure à -10 %, indiquant une difficulté persistante à générer des bénéfices opérationnels significatifs.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce indicateur est relativement stable au début de la période, oscillant entre 0,25 et 0,27. À partir de 2015, la rotation des actifs diminue régulièrement, passant à 0,20 au 30 septembre 2015, puis continuant de baisser jusqu’à 0,17 en 2016. En 2017, une légère augmentation à 0,23 est observée. La baisse de ce ratio suggère une diminution de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, tandis que la légère reprise en 2017 pourrait indiquer une tentative d’amélioration de cette efficacité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une augmentation progressive de l’endettement financier total. Après une valeur stable autour de 2,54-2,69 au début de la période, il connaît une tendance à la hausse, atteignant un pic de 4,00 au 30 septembre 2016. La tendance générale montre un accroissement de l’effet de levier financier, avec un ratio dépassant 3,5 à partir de 2015. La hausse continue jusqu’en 2016, puis se stabilise autour de 3,77 à 4 en 2017. Cette évolution reflète une augmentation de la dépendance à l’endettement pour financer les activités de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance fortement dégradée, passant de valeurs positives en 2012 (11,59 %) à des valeurs négatives significatives en 2016 (-52,2 %) et 2017 (-18,06 %). La période 2013 à 2015 est caractérisée par une baisse continue, avec des valeurs variant entre 3,3 % et -15,67 %. La dégradation du ROE indique une réduction de la rentabilité des fonds propres, pouvant résulter de pertes accrues ou d’un effet de levier financier élevé. La reprise partielle à faible valeur négative en 2016-2017 suggère une tentative de redressement, mais le rendement reste défavorable.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Anadarko Petroleum Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Avant le troisième trimestre de 2012, aucune donnée n’est disponible pour cette métrique. À partir de cette période, une fluctuation notable est observée. En 2013, le ratio de marge nette est généralement positif, atteignant un pic de 17.97 % au premier trimestre, avant de diminuer pour devenir négatif, notamment à partir du quatrième trimestre 2013 avec -15.03 %. La tendance à la baisse s’intensifie en 2014, avec des valeurs très négatives, culminant à -70.55 % au deuxième trimestre de 2015. Après cette période, une légère amélioration apparaît, mais les marges restent significativement négatives, oscillant entre -52.23 % et -18.54 % jusqu’au troisième trimestre 2017. La forte volatilité indique une détérioration généralisée de la rentabilité nette, avec une tendance persistante à la perte.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est disponible à partir du troisième trimestre de 2012. La valeur moyenne se situe autour de 0.25, avec une tendance progressive à la baisse. Entre 2012 et 2013, il augmente légèrement, culminant à 0.28, puis commence une décroissance continue, atteignant 0.17 au troisième trimestre de 2016. Ensuite, il rebondit modérément pour atteindre 0.24 au troisième trimestre de 2017. La baisse persistante indique une diminution de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui peut refléter une baisse de l’activité opérationnelle ou une accumulation d’actifs moins productifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- La production de données commence également à partir du troisième trimestre de 2012. Le ROA reste positif en 2012, culminant à 4.55 % au premier trimestre, puis diminue progressivement au fil du temps, devenant négatif à partir du troisième trimestre de 2013. La performance est particulièrement faible en 2015, avec des valeurs proches de -14 %, indiquant une rentabilité très faible ou une perte sur les actifs. La tendance négative se poursuit jusque vers la fin de la période suivie d’une amélioration partielle mais insuffisante pour repasser en territoire positif. La constante dégradation du ROA souligne une difficulté croissante à générer des profits à partir des actifs détenus.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Anadarko Petroleum Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a initialement été nul ou non disponible au premier trimestre 2012, puis a connu une augmentation significative à partir du deuxième trimestre 2013, atteignant un pic à 0,68. Par la suite, il a connu une tendance à la baisse, stabilisée autour de 0,41 à la fin de 2013. Au cours de la période suivante, aucune donnée n'est disponible pour une analyse précise, mais la baisse observée cette période pourrait indiquer une réduction de la charge fiscale ou une optimisation fiscale réalisée par l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a varié de manière forte, avec une augmentation notable à 0,83 en juin 2012 pour atteindre un sommet, puis une légère baisse à 0,73 au deuxième trimestre 2013. Par la suite, il a oscillé autour de 0,83, indiquant une stabilité relative dans la charge d’intérêt. Cependant, une chute importante est observée au quatrième trimestre 2014, en tentant d’atteindre une valeur négative (-2,08) en fin de période, ce qui peut indiquer une insoutenabilité ou une révision comptable exceptionnelle dans la gestion de la dette ou des charges financières.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a présenté une forte volatilité, débutant à un niveau élevé de 31,96 % en mars 2012, puis souffrant d'une baisse progressive pour atteindre des valeurs négatives importantes, notamment à -92,18 % au troisième trimestre 2015. Entretemps, il a connu des rebonds, comme à 17,84 % au troisième trimestre 2013 puis à 3,9 % à la même période en 2014. La tendance globale traduit une dégradation significative de la rentabilité opérationnelle, passant d’une marge positive à des marges très faibles ou négatives, témoignant probablement de difficultés opérationnelles ou d'une chute des revenus ou de la rentabilité avant éléments financiers et fiscaux.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance décroissante au fil des trimestres, passant de 0,25 à 0,26 dans les premières années, puis en déclin continu jusqu’à environ 0,17 à la fin de la période analysée. La baisse chronique indique une réduction de l'efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus, potentiellement en raison d’un ralentissement de l’activité ou d’un investissement non rentable.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une dégradation progressive, passant de 4,55 % en mars 2012 à des valeurs négatives importantes, atteignant -14,42 % au troisième trimestre 2015. Par la suite, il a fluctué dans des valeurs négatives, restant globalement faible et parfois très bas, notamment -11,87 % au troisième trimestre 2014, ce qui indique une baisse de la rentabilité globale des actifs de l'entreprise. La tendance suggère une détérioration de la performance économique, avec une efficacité fortement amoindrie dans la génération de profits à partir des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Anadarko Petroleum Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a été enregistré uniquement à partir du troisième trimestre 2012, avec une valeur de 0,68, puis a diminué à 0,36 au deuxième trimestre 2012. Par la suite, il a fluctué dans une fourchette comprise entre 0,41 et 0,52 jusqu'à la fin de l'année 2013. Après cette période, aucune donnée supplémentaire n’est disponible pour suivre l’évolution de ce ratio, ce qui limite l’analyse de ses tendances à long terme.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio apparaît également à partir du troisième trimestre 2012, avec une valeur de 0,83, puis diminue à 0,73 au deuxième trimestre 2012 avant d’osciller entre 0,74 et 0,83 jusqu’à la fin 2013. À partir de 2014, des valeurs négatives sont enregistrées à certains trimestres (-2,08 puis -0,21), indiquant potentiellement une composante comptable particulière ou une situation financière spécifique, mais ces valeurs ne suivent pas une tendance claire. La fin de la série présente ponctuellement des valeurs manquantes, rendant toute tendance générale incertaine.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT présente une forte volatilité au cours de la période analysée. Elle débute à 31,96 % au premier trimestre 2012, puis diminue abruptement pour atteindre des valeurs négatives importantes à partir du troisième trimestre 2014, culminant à -92,18 % et -64,41 % en 2015. La tendance générale montre une dégradation significative du résultat opérationnel en pourcentage, passant d’une rentabilité positive à une rentabilité fortement négative, signalant une détérioration marquée de la performance opérationnelle. Les variations sont abruptes, avec des pics négatifs et une tendance à la dégradation continue jusqu’à la fin du semestre 2017, où la marge reste négative mais moins extrême (-13,94 %).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette affiche une trajectoire similaire à celle de la marge EBIT. Elle commence à 17,97 % au premier trimestre 2012 avant de subir une chute notable vers des valeurs négatives à partir du troisième trimestre 2014, culminant à -70,55 % au troisième trimestre 2015. Après cette forte dégradation, elle connaît une certaine stabilisation en restant négative, autour de -20 % à la fin de la période analysée. Les fluctuations importantes montrent une dégradation de la rentabilité globale de l’entreprise, avec des pertes nettes accrues durant la période.