Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Chevron Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : actif
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Rapport prix/FCFE (P/FCFE)
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Analyse de l’endettement
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Chevron Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance à la hausse entre 2020 et 2022, passant d’une valeur négative de -2,31 % à un pic de 13,76 %. Cette progression indique une amélioration progressive de la rentabilité des actifs. Cependant, à partir de 2023, le ROA diminue pour atteindre 8,17 %, puis se stabilise à environ 6,87 % en 2024, signalant une certaine baisse de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices mais restant supérieur aux niveaux de 2020.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance à la diminution entre 2020 et 2022, passant de 1,82 à 1,62, suggérant une réduction de la dépendance à l’endettement financier. En 2023, le ratio augmente légèrement à 1,63, puis poursuit son accroissement à 1,69 en 2024, indiquant une légère augmentation de l’endettement par rapport aux capitaux propres, mais cela reste dans une fourchette stable, témoignant d'une gestion prudente du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une forte progression de -4,21 % en 2020 à 22,27 % en 2022, reflétant une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires. Après ce pic, une baisse sensible intervient en 2023, où le ROE chute à 13,28 %, puis se rapproche de nouveau à 11,59 % en 2024. Bien que cette baisse soit notable, le ROE reste à un niveau relativement élevé par rapport à 2020, signifiant une rentabilité encore favorable dans un contexte de volatilité.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Chevron Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une évolution variable au cours des cinq années. Après avoir enregistré une perte de 5.87 % en 2020, il a connu une amélioration significative en 2021, atteignant 10.04 %. Cette tendance positive s'est poursuivie en 2022 avec une marge bénéficiaire nette de 15.05 %, indiquant une rentabilité accrue. Cependant, une légère baisse est observée en 2023 à 10.85 %, puis une nouvelle diminution en 2024 à 9.13 %, reflétant une réduction de la rentabilité nette par rapport à l’année précédente mais restant au-dessus du niveau de 2021. La volatilité de ce ratio pourrait suggérer des fluctuations dans la profitabilité nette de l'entreprise sur la période.»
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance constante entre 2020 et 2022, passant de 0.39 à 0.91, ce qui indique une augmentation progressive de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. En 2023, il y a une légère baisse à 0.75, et il se maintient à ce niveau en 2024. La tendance générale montre une amélioration notable de la rotation des actifs en début de période, suivie d'une stabilisation à un niveau supérieur à celui de 2020, ce qui pourrait signifier une gestion plus efficace ou une restructuration des actifs.»
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a diminué de 1.82 en 2020 à 1.62 en 2022, suggérant une réduction relative de l’endettement financier, ce qui pourrait indiquer une politique de désendettement ou une augmentation des fonds propres. Cependant, une légère augmentation est observée en 2023 (1.63) puis en 2024 (1.69), indiquant une reprise partielle de l’endettement financier ou un changement dans la structure du passif. La tendance semble donc globalement à une réduction de la dépendance à l’endettement sur la période, avec une stabilisation récente autour de ce niveau de 1.6 à 1.7.»
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est passé d’une valeur négative de -4.21 % en 2020 à une valeur positive de 11.24 % en 2021, ce qui reflète une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres. En 2022, le ROE a atteint 22.27 %, son niveau le plus élevé sur la période, témoignant d'une forte performance financière. Cependant, une baisse importante est constatée en 2023 à 13.28 %, puis une nouvelle diminution en 2024 à 11.59 %, indiquant une réduction du rendement des capitaux propres mais un maintien à un niveau positif. La tendance suggère une période de croissance marquée suivie d’un reflux, tout en conservant une rentabilité appréciable par rapport à 2020.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Chevron Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable entre 2021 et 2022, à 0,72, avant de diminuer à 0,64 en 2024. Cette tendance pourrait indiquer une réduction de la charge fiscale effective, ou une optimisation fiscale accrue en fin de période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté quasi constant, à environ 0,97-0,99, sur toute la période analysée. La stabilité de ce ratio suggère une gestion constante de la charge financière liée aux intérêts, sans variations significatives dans la structure de la dette ou dans les taux d’intérêt applicables.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une évolution positive notable entre 2020 et 2022, passant d’un déficit de -7,13 % à une profitabilité de 21,23 %. Cependant, en 2023, cette marge a diminué à 15,24 %, puis légèrement réduit à 14,48 % en 2024. La tendance indique une amélioration de la marge opérationnelle suivie d’une légère contraction, mais restant globalement à un niveau élevé.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance soutenue de 0,39 en 2020 à 0,91 en 2022, puis a légèrement diminué en 2023 à 0,75, se stabilisant à ce niveau en 2024. La progression initiale témoigne d’une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, tandis que la stabilisation indique une période de moindre dynamisme dans l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué de 1,82 en 2020 à 1,62 en 2022, indiquant une réduction de l’endettement relatif dans cette période. Cependant, il a légèrement repris en 2023 à 1,63, puis augmenté à 1,69 en 2024, ce qui pourrait signaler une augmentation récente de l’endettement ou une gestion financière plus agressive.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est passé d’une valeur négative de -4,21 % en 2020 à un maximum de 22,27 % en 2022, témoignant d’une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires. Ensuite, le ROE s’est replié à 13,28 % en 2023, puis à 11,59 % en 2024, indiquant une tendance à la baisse de la rentabilité des capitaux propres, mais restant à un niveau relativement élevé comparé à 2020.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Chevron Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression significative de -5,87 % en 2020 à 15,05 % en 2022, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité nette. Cependant, cette marge a légèrement diminué à 10,85 % en 2023 avant de reculer à 9,13 % en 2024, indiquant une tendance à la consolidation après une période de forte croissance.
- Tendance du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une croissance régulière de 0,39 en 2020 à un pic de 0,91 en 2022. Ensuite, il a légèrement diminué, s'établissant à 0,75 en 2023 et en 2024. La tendance générale suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, atteignant un point culminant en 2022, suivie d'une stabilisation à un niveau élevé.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression de -2,31 % en 2020 à 13,76 % en 2022, illustrant une amélioration notable de la rentabilité relative des actifs. En 2023, ce ratio a diminué à 8,17 %, puis s'est légèrement replié à 6,87 % en 2024, suggérant une légère réduction de l'efficacité dans la génération de bénéfices à partir des actifs employés, mais restant à un niveau supérieur à celui de 2020.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Chevron Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté constant à 0,72 de 2021 à 2023, indiquant une stabilité relative dans la proportion des bénéfices destinés à l'impôt. En 2024, une diminution du ratio à 0,64 est observée, ce qui suggère une réduction de la charge fiscale en proportion des bénéfices, pouvant résulter d'avantages fiscaux ou d'une optimisation fiscale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a maintenu une valeur proche de 0,97 à 0,99 sur toute la période, témoignant d’un niveau d’endettement ou de charges d’intérêt relativement stable. La constance de ce ratio indique que la structure optimisée du financement n’a pas connu de changements majeurs durant cette période.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte amélioration entre 2020 et 2022, passant de –7,13% à 21,23%. Cette progression reflète une amélioration significative de la performance opérationnelle. Cependant, en 2023, la marge EBIT diminue à 15,24%, mais reste néanmoins positive et supérieure à celle de 2020. En 2024, une légère nouvelle baisse à 14,48% est observée, indiquant une certaine stabilité mais avec une tendance à la légère réduction de la rentabilité opérationnelle par rapport à 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs a augmenté de 0,39 en 2020 à 0,91 en 2022, puis a légèrement diminué à 0,75 en 2023 et est restée stable en 2024. La hausse jusqu’en 2022 signale une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, tandis que la légère baisse ultérieure pourrait refléter une stabilisation ou une saturation dans l’utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- En 2020, le ROA est négatif à –2,31%, reflétant une performance déficitaire durant cette année. La tendance s’améliore fortement en 2021, atteignant 6,52%, puis augmente jusqu’à 13,76% en 2022, indiquant une forte rentabilité accrue. Par la suite, une baisse à 8,17% en 2023 et à 6,87% en 2024 est observée, ce qui suggère une réduction progressive mais toujours positive de la rentabilité globale des actifs, peut-être en raison de pressions opérationnelles ou de changements dans les activités.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Chevron Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté constant à 0,72 entre 2021 et 2022, avant de diminuer à 0,64 en 2024. Cette baisse indique une amélioration de la charge fiscale par rapport aux périodes précédentes, ce qui pourrait refléter des optimisations fiscales ou des modifications dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable à 0,97-0,99 de 2021 à 2024. La stabilité de ce ratio suggère que la proportion de charges d’intérêt par rapport à une référence (probablement le total des charges ou des dettes) n’a pas connu de variation significative, témoignant d’une gestion constante de la charge d’intérêt ou d’un niveau stable d'endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT est passé d’une valeur négative de -7,13 % en 2020 à une valeur positive en 2021 (14,32 %), poursuivant une tendance haussière atteignant 21,23 % en 2022. Par la suite, il a connu une légère diminution à 15,24 % en 2023, puis à 14,48 % en 2024. La forte amélioration entre 2020 et 2022 indique une augmentation significative de la rentabilité opérationnelle, bien que la marge ait quelque peu reculé depuis lors.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a évolué de -5,87 % en 2020 à 10,04 % en 2021, poursuivant avec une croissance jusqu’à 15,05 % en 2022. Ensuite, cette marge a diminué à 10,85 % en 2023 puis à 9,13 % en 2024. L’évolution montre une amélioration notable après 2020, suivie d’un léger recul, ce qui pourrait indiquer une réduction des bénéfices nets par rapport aux revenus, ou des pressions sur la rentabilité en fin de période.