Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
ConocoPhillips, la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance initiale négative en 2020, avec une valeur de -4,31 %, avant de connaître une forte progression en 2021 pour atteindre 8,91 %. Cette croissance s’est accentuée en 2022, atteignant 19,91 %, indiquant une amélioration notable de l’efficience dans l’utilisation des actifs. Cependant, une baisse intervient en 2023 pour revenir à 11,42 %, puis le ratio diminue encore en 2024 pour s’établir à 7,53 %, signe d’un ralentissement ou d’une réduction de la rentabilité des actifs durant cette dernière période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une légère baisse depuis 2020, passant de 2,1 à 1,89 en 2024. La tendance montre une gestion plus prudente de la structure financière, avec une réduction progressive du niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres ou autres mesures de financement. La stabilité relative de ce ratio sur la période suggère une politique d’endettement relativement constante, avec une inflexion vers davantage de stabilité ou de délevieration.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte progression de -9,05 % en 2020 à 38,91 % en 2022, témoignant d’une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, notamment en 2022 avec un pic notable. Cependant, en 2023, cette performance s’est dégradée, tombant à 22,23 %, puis continue de diminuer en 2024 pour s’établir à 14,27 %. Cette tendance indique une diminution progressive de la rentabilité des capitaux propres, possiblement en lien avec une contraction des marges ou une baisse de la profitabilité globale de l’entreprise durant ces dernières années.
Désagrégation des ROE en trois composantes
ConocoPhillips, la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une évolution notable au cours des quatre années analysées. En 2020, il était négatif à -14,38 %, indiquant une perte nette de l'entreprise. En 2021, le ratio est passé à 17,63 %, témoignant d'une reprise significative de la rentabilité. Cette tendance s'est accentuée en 2022, avec une hausse à 23,8 %, atteignant un pic sur la période. Cependant, en 2023, une légère baisse est observée, portant le ratio à 19,52 %, puis en 2024, il diminue encore à 16,89 %. La tendance globale montre une amélioration de la rentabilité à partir de 2020, suivie d’une stabilisation relative dans les années suivantes après un pic en 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression importante, passant de 0,3 en 2020 à 0,84 en 2022, indiquant une augmentation de l'efficience à utiliser les actifs pour générer des ventes. En 2023, il réduit légèrement à 0,59, puis diminue encore en 2024 à 0,45, suggérant une certaine baisse de l'efficience ou une modification de la structure des actifs. La tendance globale montre une amélioration significative en 2021 et 2022 puis une diminution progressive par la suite.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable, avec une légère baisse de 2,1 en 2020 à 1,89 en 2024. Il indique que l'entreprise maintient un niveau d'endettement relativement constant, avec une tendance à la légère réduction de l'endettement en proportion des capitaux propres ou des actifs. La stabilité de ce ratio témoigne d’une gestion prudente de l’effet de levier financier tout au long de cette période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution très dynamique. En 2020, il était négatif à -9,05 %, correspondant à une perte nette pour les actionnaires. En 2021, le ratio devient positif, atteignant 17,79 %, puis en 2022, il atteint un sommet à 38,91 %, indiquant une performance exceptionnelle dans la création de valeur pour les actionnaires. En 2023, il recule à 22,23 %, puis en 2024, il poursuit sa baisse à 14,27 %, amorçant une tendance de réduction de la rentabilité des capitaux propres après le pic atteint en 2022. La tendance globale illustre une récupération rapide en 2021 et 2022, avant une certaine modération en 2023 et 2024.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
ConocoPhillips, la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a affiché une légère augmentation au cours de la période. Il est passé de 0,64 en 2021 à 0,68 en 2024, indiquant une tendance à une charge fiscale proportionnellement plus importante par rapport aux bénéfices ou revenus de l'entreprise. Cette évolution peut refléter des modifications dans la législation fiscale ou dans la structure des bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable, oscillant autour de 0,93 en 2021 pour atteindre 0,95 en 2022, puis se maintenant à ce niveau en 2023 et 2024. La stabilité de ce ratio suggère que la proportion des intérêts à payer par rapport aux revenus ou aux actifs financiers est restée constante, malgré d’éventuelles variations dans le niveau d’endettement ou de coût de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression significative entre 2020 et 2022, passant d’une valeur négative de -12,67 % en 2020 à 36,99 % en 2022. Ensuite, il a diminué à 30,4 % en 2023 et à 26,4 % en 2024. La transition d’une marge négative à une marge positive indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, suivie d’une légère contraction, probablement en réponse à des pressions sur la rentabilité ou des coûts accrus.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a débuté à 0,3 en 2020, puis a connu une augmentation notable pour atteindre 0,84 en 2022, avant de diminuer à 0,59 en 2023 et 0,45 en 2024. La forte hausse jusqu’en 2022 indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. La diminution par la suite pourrait refléter une réduction de l’efficacité de la gestion des actifs ou une croissance des investissements actifs sans une correspondance immédiate en revenu.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est en diminution progressive, passant de 2,1 en 2020 à 1,89 en 2024. La tendance à la baisse indique une réduction relative de l’endettement par rapport aux capitaux propres ou autres mesures financières. Cela peut suggérer une stratégie d’assainissement de la structure financière ou un effort pour réduire la dépendance à la dette.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une croissance spectaculaire entre 2020 et 2022, passant d’une valeur négative de -9,05 % à un pic de 38,91 %. Cependant, cette performance s’est écrouée en 2023 pour tomber à 22,23 %, puis a continué de diminuer à 14,27 % en 2024. La forte fluctuation reflète une période initiale de forte rentabilité puis un déclin progressif, potentiellement en raison de facteurs macroéconomiques, de changements dans la rentabilité opérationnelle ou d’autres éléments affectant le rendement des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
ConocoPhillips, la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une transformation significative au cours de la période évaluée. Il est revenu en territoire positif en 2021, passant de -14,38 % en 2020 à 17,63 %, témoignant d'une amélioration de la rentabilité. Cette progression s'est poursuivie en 2022, atteignant 23,8 %, ce qui indique une optimisation des marges bénéficiaires. Toutefois, une légère diminution est observée en 2023, avec une marge de 19,52 %, avant de se contracter à nouveau en 2024 pour atteindre 16,89 %. Ces fluctuations peuvent refléter des variations dans la rentabilité opérationnelle ou des facteurs exceptionnels affectant les résultats nets.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une croissance notable entre 2020 et 2022, passant de 0,3 à 0,84. Cette augmentation indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, suggérant une gestion plus efficace des ressources ou une augmentation des activités économiques. Après cette période, le ratio diminue en 2023 à 0,59, puis continue à se contracter en 2024 pour atteindre 0,45. Cette tendance pourrait signaler une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, possiblement due à des investissements, à des ajustements stratégiques ou à d'autres facteurs opérationnels.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une notable progression, de -4,31 % en 2020 à 19,91 % en 2022, illustrant une forte amélioration de la rentabilité des actifs. La période 2021 marque une transition positive avec un ROA de 8,91 %, ce qui indique une reprise rapide après une année de pertes. En 2023, le ROA se stabilise à 11,42 %, puis diminue en 2024 pour s'établir à 7,53 %, mais reste supérieur aux niveaux de 2020 et 2021. La fluctuation de ce ratio reflète la variabilité de la rentabilité globale de l'entreprise en lien avec la gestion des actifs et la profitabilité opérationnelle.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
ConocoPhillips, la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive, passant de 0,64 en 2021 à 0,68 en 2024. Cette tendance indique une hausse relative de la charge fiscale, suggérant une augmentation du niveau d'imposition ou de la profitabilité taxable de l'entreprise au fil des années.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a évolué de 0,93 en 2021 à 0,95 en 2022, puis est demeuré constant jusqu'en 2024, où il atteint également 0,95. La stabilité récente de ce ratio suggère qu'il n’y a pas de variation significative dans la proportion d’intérêt par rapport à une certaine base de référence, ce qui pourrait indiquer une gestion maîtrisée de l’endettement ou une stabilité dans la structure du financement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte progression, passant de -12,67 % en 2020 à un sommet de 36,99 % en 2022. Ensuite, une légère diminution est observée, avec une valeur de 30,4 % en 2023 et de 26,4 % en 2024. La phase d’augmentation indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, tandis que la baisse ultérieure pourrait refléter une compensation des gains ou une pression opérationnelle nouvellement apparue.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté considérablement de 0,3 en 2020 à 0,84 en 2022, puis a connu une baisse pour atteindre 0,59 en 2023 et 0,45 en 2024. La croissance initiale signale une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, tandis que la réduction récente pourrait indiquer une baisse d’efficacité ou une augmentation des investissements en actifs non productifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a progressé de -4,31 % en 2020 à 19,91 % en 2022, témoignant d’une amélioration notable de la rentabilité par rapport aux actifs. Par la suite, il a diminué à 11,42 % en 2023 puis à 7,53 % en 2024, signalant une diminution du rendement généré par les actifs mais restant supérieur aux niveaux antérieurs à 2020, ce qui laisse entendre une rentabilité encore positive malgré la baisse.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
ConocoPhillips, décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a affiché une augmentation progressive, passant de 0,64 en 2021 à 0,68 en 2024. Cette tendance indique une augmentation relative de la charge fiscale par rapport aux bénéfices, suggérant une hausse de l'imposition effective ou des ajustements dans la structuration fiscale sur cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère augmentation durant la même période, passant de 0,93 en 2021 à 0,95 en 2023 puis s’étant stabilisé en 2024. La stabilité récente à un niveau élevé indique une part constante des intérêts dans la structure financière, suggérant que le poids de la dette ou le coût de financement est demeuré relativement inchangé.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a évolué considérablement, passant d'une valeur négative de -12,67 % en 2020 à un pic positif de 36,99 % en 2022, avant de diminuer progressivement à 30,4 % en 2023 puis à 26,4 % en 2024. La forte amélioration jusqu’en 2022 reflète une rentabilité opérationnelle accrue, puis une légère détérioration en 2023 et 2024, bien que le niveau reste supérieur à celui de 2020, indiquant une rentabilité opérationnelle solide mais en légère baisse après le pic.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a également progressé, passant de -14,38 % en 2020 à un sommet de 23,8 % en 2022. Par la suite, une baisse a été observée, atteignant 19,52 % en 2023 et 16,89 % en 2024. La tendance reflète une amélioration significative de la rentabilité nette jusque 2022, suivi d’un recul modéré mais restant à un niveau relativement élevé, indiquant que l’entreprise a réussi à augmenter sa rentabilité globale, même si une légère contraction a été constatée récemment.