Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Exxon Mobil Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période comprise entre mars 2022 et mars 2026 met en évidence des trajectoires divergentes entre la rentabilité et la structure d'endettement.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Une phase de croissance est observée depuis mars 2022, avec un pic atteint en mars 2023 à 15,89 %. Par la suite, une tendance baissière s'installe de manière continue, ramenant l'indicateur à 5,45 % en mars 2026, ce qui traduit une diminution de la rentabilité des actifs engagés.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement affiche une tendance globale à la réduction, évoluant de 2,1 en mars 2022 vers un point bas de 1,70 en juin 2025. On note une relative stabilité entre 2023 et 2024, suivie d'une légère remontée à 1,83 lors du dernier trimestre analysé en mars 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres suit une évolution analogue à celle du ROA, marquée par une progression rapide jusqu'à un maximum de 29,54 % en mars 2023. Cette performance est suivie d'une érosion régulière et soutenue, aboutissant à un taux de 9,95 % en mars 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Exxon Mobil Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 révèle des évolutions marquées de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle.
- Marge bénéficiaire nette
- Une phase de croissance est observée jusqu'au premier trimestre 2023, où le ratio atteint un pic de 14,87 %. À partir de ce point, une tendance baissière s'installe de manière constante, ramenant la marge à 7,76 % au terme de la période.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a progressé durant l'année 2022 pour atteindre un maximum de 1,08 en décembre. Cette tendance s'est ensuite inversée, marquée par une diminution graduelle et une stabilisation entre 0,70 et 0,75 à partir de 2024.
- Endettement financier
- Le levier financier a suivi une trajectoire globalement descendante, passant de 2,1 au premier trimestre 2022 à un minimum de 1,7 au deuxième trimestre 2025. Une légère remontée est toutefois enregistrée au premier trimestre 2026, portant le ratio à 1,83.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- La rentabilité des capitaux propres a connu une forte accélération initiale, culminant à 29,54 % en mars 2023. Suite à ce sommet, une érosion régulière et significative est constatée, aboutissant à un taux de 9,95 % en mars 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Exxon Mobil Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une fluctuation significative de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle sur la période observée, contrastant avec une grande stabilité des charges financières et fiscales.
- Rentabilité opérationnelle et financière
- La marge EBIT a enregistré une croissance rapide entre mars 2022 (11,83 %) et mars 2023, où elle a atteint un sommet de 20,73 %. À partir de ce point, une tendance baissière constante est observée, ramenant ce ratio à 11,18 % en mars 2026. Le rendement des capitaux propres (ROE) suit une trajectoire identique, culminant à 29,54 % au premier trimestre 2023 avant de décliner progressivement pour s'établir à 9,95 % à la fin de la période.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a progressé jusqu'en décembre 2022, atteignant une valeur maximale de 1,08. Depuis cette date, une diminution régulière est constatée, le ratio descendant à 0,70 en mars 2026, ce qui indique une baisse de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer du chiffre d'affaires.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier a globalement diminué, passant de 2,1 en mars 2022 à un point bas de 1,70 au deuxième trimestre 2025, avant de remonter légèrement à 1,83 en mars 2026. Cette tendance suggère une réduction progressive du levier financier sur la majeure partie de la période.
- Charges fixes et fiscales
- Le ratio de la charge fiscale et le ratio de charge d'intérêt présentent une stabilité quasi totale. Le premier a oscillé faiblement entre 0,67 et 0,75 pour se stabiliser à 0,71. Le second est demeuré constant, fluctuant très légèrement entre 0,98 et 0,99.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Exxon Mobil Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une trajectoire cyclique caractérisée par une phase de croissance jusqu'au début de l'année 2023, suivie d'une contraction progressive de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle jusqu'en mars 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- L'indicateur affiche une progression constante entre mars 2022 (8,4 %) et mars 2023, date à laquelle il atteint son maximum à 14,87 %. Après ce sommet, une tendance baissière s'installe et se poursuit de manière régulière pour s'établir à 7,76 % en mars 2026, signalant une diminution graduelle de la capacité à convertir le chiffre d'affaires en bénéfice net.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a augmenté durant la première année, atteignant un pic de 1,08 en décembre 2022. Cette tendance s'est ensuite inversée, initiant un déclin soutenu. Le ratio descend à 0,7 en mars 2026, ce qui démontre une baisse de la productivité des actifs pour générer des revenus sur la période.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement des actifs suit une courbe similaire à celle de la marge nette, avec une hausse marquée culminant à 15,89 % en mars 2023. Une phase de dépréciation s'ensuit, ramenant l'indicateur à 5,45 % en mars 2026. Cette évolution souligne une réduction significative de la rentabilité globale des ressources investées dans l'entreprise.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Exxon Mobil Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'évolution des indicateurs financiers sur la période analysée met en évidence une phase de croissance initiale suivie d'une tendance baissière généralisée des ratios de rentabilité et d'efficacité.
- Rentabilité opérationnelle et rendement
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression rapide, passant de 11,83 % en mars 2022 à un sommet de 20,73 % en mars 2023, avant d'amorcer un déclin constant pour s'établir à 11,18 % en mars 2026. Cette trajectoire est étroitement corrélée à celle du rendement de l'actif (ROA), qui a culminé à 15,89 % en mars 2023 pour retomber à 5,45 % à la fin de la période.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a affiché une amélioration jusqu'en décembre 2022, atteignant 1,08, avant d'entamer une baisse graduelle et continue pour atteindre 0,70 en mars 2026, indiquant une diminution de la capacité à générer du chiffre d'affaires à partir de la base d'actifs.
- Charges fiscales et financières
- Le ratio de la charge fiscale est demeuré relativement stable, oscillant entre 0,67 et 0,75 avant de se stabiliser à 0,71 sur les derniers trimestres. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt a fait preuve d'une stabilité quasi totale, se maintenant systématiquement entre 0,98 et 0,99 durant l'ensemble de la période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Exxon Mobil Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une stabilité marquée des ratios de charges contrastant avec une cyclicité prononcée des marges de rentabilité.
- Ratio de la charge fiscale
- Cet indicateur a maintenu une relative stabilité, oscillant principalement entre 0,67 et 0,75. Après une légère fluctuation entre 2022 et 2023, le ratio s'est stabilisé précisément à 0,71 à partir du dernier trimestre 2023 et est resté constant jusqu'en mars 2026.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d'intérêt affiche une quasi-stagnation sur l'ensemble de la période analysée, variant uniquement entre 0,98 et 0,99. Cette absence de variation significative témoigne d'une gestion stable du coût de la dette par rapport aux indicateurs de référence.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a suivi une trajectoire ascendante rapide entre mars 2022 (11,83 %) et mars 2023, date à laquelle elle a atteint un sommet de 20,73 %. À la suite de ce pic, une tendance baissière continue et régulière a été observée, ramenant la marge à 11,18 % en mars 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- L'évolution de la marge bénéficiaire nette suit une courbe étroitement corrélée à celle de la marge EBIT. Après une croissance initiale portant le ratio de 8,4 % en mars 2022 à un maximum de 14,87 % en mars 2023, une contraction progressive s'est opérée pour aboutir à un niveau de 7,76 % en mars 2026.