Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Chevron Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données trimestrielles révèle des tendances significatives concernant la performance financière. Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une évolution notable. Initialement négatif au premier trimestre 2021, il a progressé de manière constante pour atteindre un pic au quatrième trimestre 2022, avant de montrer une tendance à la baisse progressive jusqu'au troisième trimestre 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a enregistré une amélioration substantielle, passant d'une valeur négative à des niveaux supérieurs à 13% en 2022, puis une diminution graduelle, suggérant une efficacité décroissante dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Le ratio d’endettement financier a présenté une relative stabilité sur la période analysée. Bien qu'il y ait eu de légères fluctuations, il est resté globalement dans une fourchette étroite, oscillant entre 1.60 et 1.83. Cette constance indique une gestion prudente de la dette et une structure financière relativement stable.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une légère tendance à la hausse vers la fin de la période, mais est resté globalement stable, ce qui suggère une gestion de la dette maîtrisée.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une trajectoire similaire à celle du ROA, avec une forte augmentation depuis 2021 jusqu'à un maximum au quatrième trimestre 2022, suivie d'une diminution progressive. Cette évolution reflète l'efficacité avec laquelle les capitaux propres sont utilisés pour générer des bénéfices.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une augmentation significative, passant d'une valeur négative à plus de 22% en 2022, puis une diminution progressive, indiquant une rentabilité décroissante pour les actionnaires.
En résumé, les données indiquent une période d'amélioration de la rentabilité entre 2021 et 2022, suivie d'une tendance à la baisse progressive des ratios de rentabilité, tout en maintenant une structure financière stable en termes d'endettement.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Chevron Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une amélioration notable, passant d'une valeur négative de -8,1% au premier trimestre 2021 à un pic de 15,41% au troisième trimestre 2022. Une tendance à la baisse s'observe ensuite, avec une stabilisation autour de 7-9% au cours des derniers trimestres analysés.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une progression constante entre le premier trimestre 2021 (0,4) et le troisième trimestre 2022 (0,91). Cependant, à partir du quatrième trimestre 2022, ce ratio a commencé à diminuer, se stabilisant autour de 0,75 durant la majeure partie de l'année 2023 et du premier semestre 2024. Une baisse plus prononcée est observée au cours des derniers trimestres, atteignant 0,57 au troisième trimestre 2025.
Le ratio d’endettement financier a globalement diminué sur l'ensemble de la période. Partant de 1,83 au premier trimestre 2021, il a progressivement baissé pour atteindre 1,60 au troisième trimestre 2022. Bien que présentant des fluctuations mineures, il s'est maintenu dans une fourchette relativement étroite entre 1,59 et 1,72 jusqu'au troisième trimestre 2025, où il atteint 1,72.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une trajectoire ascendante similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette. Il est passé d'une valeur négative de -5,89% au premier trimestre 2021 à un maximum de 22,44% au troisième trimestre 2022. Une diminution progressive est ensuite constatée, avec une stabilisation autour de 10-13% au cours des trimestres suivants. Le ROE continue de baisser au cours des derniers trimestres, atteignant 6,73% au troisième trimestre 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Indique une amélioration de la rentabilité, suivie d'une stabilisation et d'une légère baisse.
- Ratio de rotation des actifs
- Montre une efficacité accrue dans l'utilisation des actifs, suivie d'une diminution progressive.
- Ratio d’endettement financier
- Signale une réduction du niveau d'endettement, avec une stabilisation récente.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Reflète une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, suivie d'une diminution progressive.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Chevron Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de la charge fiscale a présenté une fluctuation modérée, débutant à 0.65 et diminuant progressivement pour atteindre 0.61, avec des variations trimestrielles mineures autour de cette valeur.
Le ratio de charge d’intérêt a affiché une stabilité remarquable, s’élevant initialement à 0.88 et augmentant légèrement pour se stabiliser autour de 0.98-0.99 avant de redescendre progressivement à 0.95.
Le ratio de marge EBIT a connu une amélioration substantielle. Partant de valeurs négatives (-9.09), il a progressé de manière continue pour atteindre un pic à 22.27, avant de redescendre à 11.83. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Le ratio de rotation des actifs a montré une augmentation initiale, passant de 0.4 à 0.91, suggérant une utilisation plus efficace des actifs. Cependant, une diminution est observée par la suite, revenant à 0.57, ce qui pourrait indiquer une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs plus récemment.
Le ratio d’endettement financier a globalement diminué, passant de 1.83 à 1.72, ce qui suggère une réduction du niveau d’endettement. Des fluctuations mineures sont observées, mais la tendance générale est à la baisse.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une évolution significative, passant d’une valeur négative (-5.89) à un maximum de 22.44. Une diminution est ensuite constatée, avec une valeur finale de 6.73, indiquant une rentabilité des capitaux propres en baisse, bien que restant positive.
- Ratio de la charge fiscale
- Présente une légère tendance à la baisse, avec une stabilité relative autour de 0.61-0.73.
- Ratio de charge d’intérêt
- Démontre une grande stabilité, avec une légère diminution vers la fin de la période.
- Ratio de marge EBIT
- Indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, suivie d’une stabilisation et d’une légère baisse.
- Ratio de rotation des actifs
- Augmente initialement, puis diminue, suggérant des variations dans l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Présente une tendance à la baisse, indiquant une réduction du niveau d’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Connaît une forte augmentation, suivie d’une diminution, mais reste globalement positif.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Chevron Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle une évolution significative de plusieurs ratios financiers sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une trajectoire ascendante, passant d'une valeur négative de -8,1% au premier trimestre 2021 à un pic de 15,41% au troisième trimestre 2023. Une stabilisation relative est ensuite observée, avec une diminution progressive pour atteindre 6,83% au troisième trimestre 2025.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une augmentation constante entre le premier trimestre 2021 (0,4) et le troisième trimestre 2022 (0,87), indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, à partir du quatrième trimestre 2022, ce ratio a commencé à diminuer, atteignant 0,57 au troisième trimestre 2025, suggérant une possible baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a suivi une tendance similaire à celle de la marge bénéficiaire nette, avec une forte progression entre le premier trimestre 2021 (-3,21%) et le troisième trimestre 2023 (13,98%). Après ce pic, le ROA a également connu une diminution progressive, se stabilisant autour de 5,47% au troisième trimestre 2025. Cette diminution du ROA, malgré une marge bénéficiaire nette toujours positive, est cohérente avec la baisse du ratio de rotation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Présente une forte croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution.
- Ratio de rotation des actifs
- Augmente initialement puis diminue progressivement, indiquant un changement dans l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Suit une tendance similaire à la marge bénéficiaire nette, avec une croissance initiale suivie d'une diminution, corrélée à l'évolution du ratio de rotation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Chevron Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a fluctué autour de 0.72-0.73 durant la majorité de la période, avec une légère tendance à la baisse à partir de 2023. Cette diminution s’accentue en 2024 et 2025, atteignant 0.61 à la fin de la période observée. Cela suggère une proportion réduite de bénéfices consacrée à l’impôt sur le revenu.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une augmentation progressive de 0.88 à 0.99 entre mars 2021 et fin 2022, indiquant une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport aux bénéfices. Il est resté stable autour de 0.98-0.99 jusqu’à fin 2023, puis a légèrement diminué pour atteindre 0.95 à fin 2025. Cette stabilisation et légère baisse pourraient indiquer une gestion efficace de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une amélioration significative, passant d’une valeur négative de -9.09% en mars 2021 à un pic de 21.73% en septembre 2022. Après ce pic, la marge EBIT a diminué progressivement, mais est restée positive, se stabilisant autour de 12% à 14% en 2024 et 2025. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, suivie d’une stabilisation.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté de manière constante de 0.4 en mars 2021 à 0.91 en septembre 2022, ce qui suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus. Cependant, ce ratio a ensuite diminué, atteignant 0.75 en 2024 et chutant à 0.57 à fin 2025. Cette baisse pourrait indiquer une utilisation moins efficace des actifs ou une accumulation d’actifs non productifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance similaire à la marge EBIT, passant d’une valeur négative de -3.21% en mars 2021 à un pic de 13.98% en septembre 2022. Il a ensuite diminué progressivement, se stabilisant autour de 5% à 7% en 2024 et 2025. Cette évolution reflète l’amélioration de la rentabilité par rapport aux actifs totaux, suivie d’une stabilisation à un niveau inférieur.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Chevron Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a fluctué autour de 0.72 à 0.73 pendant la majeure partie de la période, avec une légère tendance à la baisse à partir de 2023. Il a atteint 0.61 en septembre 2025, indiquant une diminution relative de la proportion des bénéfices pré-impôts consacrée à l'impôt sur le revenu.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une augmentation progressive de 0.88 à 0.99 entre mars 2021 et juin 2022, puis s'est stabilisé autour de 0.99. Une légère diminution est observée à partir de 2024, atteignant 0.95 en juin 2025, suggérant une amélioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une amélioration significative, passant d'une valeur négative de -9.09% en mars 2021 à un pic de 21.73% en septembre 2022. Après ce pic, une tendance à la baisse est perceptible, avec une valeur de 11.83% en septembre 2025. Cette évolution indique une rentabilité opérationnelle croissante suivie d'une stabilisation et d'un léger recul.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge EBIT, passant d'une valeur négative de -8.1% en mars 2021 à un pic de 15.41% en septembre 2022. Une diminution progressive est ensuite observée, avec une valeur de 6.83% en décembre 2024 et 7.31% en septembre 2025. Cette tendance reflète une rentabilité globale en baisse, bien que restant positive sur l'ensemble de la période.
En résumé, les données indiquent une amélioration de la rentabilité entre 2021 et 2022, suivie d'une stabilisation et d'un léger déclin à partir de 2023. Le ratio de charge d’intérêt suggère une gestion stable de la dette, tandis que le ratio de la charge fiscale montre une tendance à la diminution.