Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Baxter International Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	30 juin 2016	31 mars 2016	31 déc. 2015	30 sept. 2015	30 juin 2015	31 mars 2015	31 déc. 2014	30 sept. 2014	30 juin 2014	31 mars 2014	31 déc. 2013	30 sept. 2013	30 juin 2013	31 mars 2013	31 déc. 2012	30 sept. 2012	30 juin 2012	31 mars 2012	31 déc. 2011	30 sept. 2011	30 juin 2011	31 mars 2011
Revenu net	1,212)	3,380)	205)	1)	332)	430)	953)	468)	520)	556)	326)	544)	590)	552)	494)	583)	661)	588)	472)	578)	629)	577)
Perte (de résultat) liée aux activités abandonnées, nette d’impôt	—)	7)	(22)	1)	(258)	(296)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dotations aux amortissements	206)	189)	166)	216)	190)	187)	258)	258)	253)	236)	250)	207)	183)	183)	178)	179)	180)	175)	167)	176)	169)	158)
Impôts différés	(76)	(71)	(113)	12)	3)	48)	(113)	66)	(14)	(17)	(309)	148)	(101)	38)	(214)	78)	65)	54)	(46)	58)	69)	91)
Rémunération en actions	31)	23)	30)	30)	37)	29)	44)	43)	41)	31)	39)	39)	40)	32)	33)	34)	35)	28)	25)	33)	33)	28)
Avantages fiscaux excédentaires réalisés grâce aux actions émises dans le cadre de régimes d’avantages sociaux des employés	—)	—)	(7)	—)	—)	—)	(3)	(4)	(5)	(12)	(2)	(13)	(7)	(12)	(10)	(6)	(1)	(7)	(4)	(4)	(8)	(5)
Éléments d’optimisation de l’entreprise	—)	—)	28)	102)	—)	—)	3)	24)	(28)	28)	270)	12)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Coûts nets des prestations de retraite périodiques et de l’OPEB	30)	30)	57)	55)	55)	60)	64)	70)	70)	71)	99)	95)	93)	94)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gains nets réalisés sur les actions ordinaires de Baxalta	(1,148)	(3,239)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gain sur la vente des activités abandonnées	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(466)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pompe à perfusion et autres frais liés au produit	—)	—)	(28)	—)	—)	—)	—)	—)	93)	—)	17)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Gains) pertes liées aux passifs de paiements éventuels	—)	—)	—)	—)	—)	—)	122)	—)	—)	—)	(17)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Charge de dépréciation	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	182)	—)	—)	—)
Autre	141)	97)	56)	(57)	(17)	(87)	52)	143)	89)	(15)	52)	(50)	42)	10)	323)	37)	(59)	(25)	121)	85)	10)	8)
Comptes et autres créances à court terme, montant net	(54)	16)	(9)	(45)	—)	50)	(90)	(38)	(230)	233)	(106)	58)	(73)	85)	(113)	(42)	90)	24)	(127)	55)	(89)	(68)
Inventaires	1)	(26)	87)	(35)	(48)	(122)	29)	(108)	(127)	(233)	101)	(106)	(125)	(181)	7)	(36)	(28)	(72)	(43)	(58)	(153)	(61)
Créditeurs et charges à payer	95)	(438)	222)	131)	189)	(306)	269)	68)	14)	(236)	385)	115)	128)	(299)	300)	(53)	59)	(288)	188)	34)	11)	(135)
Optimisation de l’activité et paiements des pompes à perfusion	(32)	(34)	(51)	(24)	(18)	(19)	(43)	(35)	(38)	(45)	(44)	(29)	(26)	(26)	(57)	(63)	(79)	(84)	(89)	(111)	(87)	(60)
Autre	202)	(108)	(125)	(77)	(114)	(2)	64)	(41)	(39)	(38)	22)	(54)	19)	(90)	4)	36)	45)	53)	46)	76)	48)	(162)
Variations des postes du bilan	212)	(590)	124)	(50)	9)	(399)	229)	(154)	(420)	(319)	358)	(16)	(77)	(511)	141)	(158)	87)	(367)	(25)	(4)	(270)	(486)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice lié aux activités poursuivies et les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	(604)	(3,554)	291)	309)	19)	(458)	190)	446)	79)	3)	757)	422)	173)	(166)	451)	164)	307)	(142)	420)	344)	3)	(206)
Flux de trésorerie d’exploitation	608)	(174)	496)	310)	351)	(28)	1,143)	914)	599)	559)	1,083)	966)	763)	386)	945)	747)	968)	446)	892)	922)	632)	371)
Dépenses en immobilisations	(168)	(184)	(253)	(234)	(210)	(214)	(573)	(481)	(423)	(421)	(488)	(398)	(347)	(292)	(399)	(259)	(264)	(239)	(317)	(235)	(210)	(198)
Acquisitions et investissements, déduction faite de la trésorerie acquise	(9)	(33)	(7)	(19)	(1)	(7)	(86)	(147)	(117)	(59)	(79)	(3,685)	(20)	(67)	(20)	(116)	(42)	(337)	(361)	(27)	(188)	(14)
Cessions et autres activités d’investissement	8)	3)	28)	38)	14)	4)	662)	9)	(2)	96)	—)	4)	—)	10)	21)	12)	31)	43)	17)	—)	106)	—)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement	(169)	(214)	(232)	(215)	(197)	(217)	3)	(619)	(542)	(384)	(567)	(4,079)	(367)	(349)	(398)	(363)	(275)	(533)	(661)	(262)	(292)	(212)
Émissions de titres de créance	—)	61)	—)	121)	5,847)	900)	—)	7)	2)	32)	138)	9)	3,481)	8)	15)	1,010)	—)	12)	502)	—)	2)	2)
Paiement des obligations	(246)	(20)	(63)	(2,769)	(326)	(618)	(503)	—)	(16)	(510)	(14)	(222)	(3)	(301)	(4)	(13)	(2)	(3)	(14)	(2)	(4)	(3)
Augmentation (diminution) de la dette dont l’échéance initiale est de trois mois ou moins, nette	31)	450)	(125)	425)	(1,236)	361)	525)	200)	150)	—)	—)	—)	(300)	300)	—)	(375)	75)	50)	175)	75)	—)	—)
Transfert d’espèces et d’équivalents à Baxalta	—)	—)	—)	(2,122)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividendes en espèces sur les actions ordinaires	(63)	(63)	(63)	(283)	(282)	(282)	(282)	(282)	(265)	(266)	(266)	(267)	(244)	(246)	(246)	(184)	(186)	(188)	(175)	(176)	(178)	(180)
Produit et avantages fiscaux excédentaires réalisés provenant d’actions émises dans le cadre de régimes d’avantages sociaux des employés	96)	99)	26)	55)	71)	48)	49)	71)	111)	138)	40)	127)	145)	196)	205)	127)	19)	161)	43)	101)	170)	134)
Achats d’actions propres	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(50)	(50)	(200)	(250)	(50)	(146)	(183)	(534)	(415)	(105)	(385)	(575)	(170)	(298)	(478)	(637)
Autre	—)	(17)	(3)	(12)	(2)	(25)	(14)	(1)	(2)	4)	2)	(1)	(1)	(23)	(6)	—)	(97)	(5)	(6)	(6)	(10)	(4)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	(182)	510)	(228)	(4,585)	4,072)	384)	(275)	(55)	(220)	(852)	(150)	(500)	2,895)	(600)	(451)	460)	(576)	(548)	355)	(306)	(498)	(688)
Flux de trésorerie d’exploitation, activités abandonnées	167)	(159)	228)	(179)	345)	124)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement et aux activités abandonnées	—)	13)	—)	—)	(393)	(553)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie liés aux activités abandonnées	167)	(146)	228)	(179)	(48)	(429)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents	(5)	22)	(21)	(41)	(28)	(105)	(24)	(28)	(20)	(7)	(9)	—)	9)	(18)	(17)	(6)	(36)	2)	(19)	(34)	8)	12)
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents	419)	(2)	243)	(4,710)	4,150)	(395)	847)	212)	(183)	(684)	357)	(3,613)	3,300)	(581)	79)	838)	81)	(633)	567)	320)	(150)	(517)

Revenu net: Une tendance à la hausse générale est observable sur la période, culminant à plus de 3 milliards de dollars américains au dernier trimestre de 2015, après une croissance progressive à partir de 2011. La progression est caractérisée par des fluctuations intermédiaires, notamment une baisse significative au troisième trimestre de 2013, suivie d'une reprise importante au premier trimestre de 2014. En 2015, une augmentation marquée du revenu net est constatée, atteignant un pic au dernier trimestre avant une forte baisse au premier trimestre de 2016.
Dotations aux amortissements: Une augmentation constante est perceptible, passant d'environ 158 millions de dollars en 2011 à plus de 250 millions en fin 2013, puis stabilisée autour de ce niveau jusqu'à 2015, avant de revenir à des montants plus faibles en 2016, suggérant une intensification de l'amortissement sur la période considérée.
Impôts différés: Les impôts différés présentent une forte volatilité, avec des valeurs négatives et positives, notamment une conversion en résultat négatif en 2012 (-214 millions) et des fluctuations importantes dans les années suivantes. Cela indique des ajustements comptables liés aux différences temporaires et à la fiscalité différée, avec des périodes de charges et de crédits fiscaux significatifs et imprévisibles.
Rémunération en actions et avantages fiscaux: Les coûts liés à la rémunération en actions fluctuent modérément, avec une tendance à l’augmentation sporadique, notamment en 2013-2014. Les avantages fiscaux, en revanche, oscillent également, restant globalement négatifs ou faibles, témoignant peut-être d’un usage stratégique ou d’une optimisation fiscale dans la rémunération en actions.
Gains nets réalisés sur les actions de Baxalta et gains liés aux activités abandonnées: Les gains nets sur les actions de Baxalta affichent une tendance déficitaire importante, particulièrement vers la fin de la période, avec des valeurs très négatives signalant des cessions ou des pertes importantes de valeur. Les gains liés aux activités abandonnées illustrent également une tendance déficitaire, notamment un profit exceptionnel au premier trimestre 2014, puis une reprise de valeurs négatives, ce qui indique des cessions ou dépréciations de filiales ou actifs abandonnés.
Flux de trésorerie d’exploitation: Une tendance à la croissance est visible, avec des valeurs positivement significatives, notamment entre 2011 et 2014, atteignant plus de 1 milliard de dollars, avant une chute notable au premier trimestre 2015, suivie d’un redressement modéré. La forte variabilité indique des variations dans la génération de trésorerie opérationnelle, possiblement influencée par la saisonnalité ou par des facteurs exceptionnels.
Dépenses en immobilisations et investissements: Les investissements en immobilisations sont généralement en augmentation, dépassant souvent 200 millions de dollars par trimestre, avec quelques pics importants, notamment entre 2013 et 2014, signalant une intensification des dépenses d’infrastructure ou de développement. Les acquisitions montrent une activité sporadique, avec des investissements importants en 2013-2014, souvent liés à des acquisitions stratégiques ou à des opérations de croissance externe.
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement: Une tendance globalement négative, indiquant une sortie régulière de fonds en investments, avec des différences importantes selon les périodes. La période autour de 2013 à 2014 montre des flux fortement négatifs, proches de 600 millions de dollars, correspondant probablement à des acquisitions ou investissements massifs, notamment en 2013.
Activités de financement: Flux de trésorerie très volatiles, oscillant entre sorties et entrées, avec des pics très élevés en fin 2013 et début 2014. La société a effectué des émissions de dette importantes à certaines périodes, comme en 2013 et 2015, et a aussi versé des dividendes significatifs, notamment autour de 200 millions de dollars par trimestre. Les opérations de financement semblent utilisées pour refinancer la dette ou soutenir des programmes de rachat d’actions.
Variation de la trésorerie et des équivalents: Les variations de trésorerie présentent une volatilité extrême, avec des augmentations et diminutions massives. Notamment, de fortes hausses en fin 2013 et début 2014, puis un déficit substantiel au premier trimestre 2015 suivi d'une récupération significative au dernier trimestre 2015. Cette dynamique reflète une gestion active de la trésorerie, en lien avec des opérations d’investissement, de financement et de gestion des flux d’exploitation.

Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

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Données trimestrielles