Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Intuitive Surgical Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

US$ en milliers

3 mois clos le	30 juin 2025	31 mars 2025	31 déc. 2024	30 sept. 2024	30 juin 2024	31 mars 2024	31 déc. 2023	30 sept. 2023	30 juin 2023	31 mars 2023	31 déc. 2022	30 sept. 2022	30 juin 2022	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020
Revenu net	664,200)	703,700)	688,000)	570,600)	531,500)	547,400)	610,700)	419,800)	426,000)	360,800)	336,700)	324,700)	313,600)	369,400)	382,700)	387,200)	523,000)	435,200)	363,600)	316,800)	70,200)	316,200)
Amortissements et pertes à la cession d’immobilisations corporelles	152,100)	137,500)	121,600)	112,700)	106,800)	104,200)	118,100)	103,500)	92,300)	87,700)	98,600)	81,900)	79,800)	77,700)	74,300)	75,700)	68,000)	64,800)	67,300)	56,600)	51,400)	51,100)
Amortissement des immobilisations incorporelles	3,200)	3,400)	3,100)	3,500)	5,000)	5,100)	5,100)	5,100)	5,000)	5,000)	7,600)	7,900)	6,200)	6,100)	6,600)	6,300)	7,600)	6,900)	12,500)	12,600)	12,400)	12,300)
Gain sur la vente d’une entreprise	—)	—)	(1,100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(3,800)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Gain) perte sur placements, relution des escomptes et amortissement des primes sur placements, montant net	(9,700)	(17,700)	(5,100)	(12,300)	(20,000)	(5,900)	(7,400)	300)	9,500)	4,900)	5,600)	9,600)	7,800)	26,000)	12,700)	2,200)	8,300)	(12,600)	9,100)	(61,800)	(2,600)	200)
Impôts différés	(29,500)	100)	(30,800)	(64,700)	(32,600)	(7,200)	(219,800)	(43,300)	(27,000)	9,300)	(83,300)	(61,900)	(25,700)	(14,400)	(22,000)	(16,600)	(68,700)	44,700)	(14,300)	19,400)	(12,000)	64,500)
Charge de rémunération à base d’actions	196,200)	185,200)	177,000)	172,900)	173,600)	153,300)	150,400)	156,100)	146,500)	139,800)	127,600)	138,100)	126,700)	120,800)	117,800)	120,100)	108,100)	103,200)	103,100)	105,800)	95,900)	90,600)
Amortissement des actifs d’acquisition de contrats	9,100)	8,700)	10,700)	9,400)	9,100)	8,500)	10,400)	7,700)	7,500)	7,400)	5,900)	7,100)	7,000)	6,600)	6,500)	5,500)	5,100)	4,900)	4,700)	4,200)	4,100)	4,100)
Comptes débiteurs	(47,700)	3,600)	(74,100)	(42,800)	18,800)	2,200)	(166,600)	(59,000)	22,400)	16,900)	(92,100)	(11,200)	67,400)	(123,400)	(87,600)	4,900)	(45,300)	(14,300)	(51,500)	(79,700)	18,700)	118,200)
Inventaire	(283,100)	(211,100)	(179,100)	(261,500)	(209,800)	(179,600)	(184,300)	(239,600)	(161,500)	(127,100)	(127,500)	(173,600)	(125,400)	(120,100)	(66,800)	(96,800)	(51,200)	(41,200)	6,900)	(56,900)	(54,900)	(65,200)
Paiements anticipés et autres actifs	(134,000)	(7,800)	(152,200)	32,100)	(107,600)	(4,100)	(13,300)	51,300)	13,500)	(27,300)	(32,400)	(6,700)	(68,400)	(21,700)	11,800)	(39,700)	(103,800)	(73,200)	7,000)	(23,300)	36,400)	(131,900)
Comptes créditeurs	(10,700)	83,100)	(21,600)	22,800)	5,900)	(7,500)	14,000)	(8,800)	19,600)	16,900)	(5,000)	13,900)	14,300)	(1,900)	200)	(2,400)	14,500)	23,700)	(28,400)	(300)	(25,500)	21,900)
Rémunération accumulée et avantages sociaux	111,100)	(226,000)	158,200)	56,200)	156,100)	(271,200)	61,600)	28,200)	85,600)	(140,600)	93,400)	29,600)	58,800)	(130,300)	84,800)	11,300)	59,200)	(40,200)	59,800)	6,600)	12,200)	(95,200)
Produits reportés	11,800)	37,000)	37,300)	8,200)	(10,300)	(4,000)	54,400)	(13,200)	(12,000)	24,200)	42,700)	(18,100)	(14,500)	11,400)	30,300)	(8,300)	3,800)	6,800)	24,200)	(13,300)	3,300)	800)
Autres passifs	82,400)	(118,100)	90,700)	99,400)	(6,000)	(75,800)	(205,000)	140,300)	38,300)	(6,500)	60,100)	41,900)	(900)	20,600)	16,400)	52,000)	14,100)	(31,100)	63,500)	(12,100)	20,300)	(34,800)
Variations d’actifs et de passifs d’exploitation, nettes des effets des acquisitions	(270,200)	(439,300)	(140,800)	(85,600)	(152,900)	(540,000)	(439,200)	(100,800)	5,900)	(243,500)	(60,800)	(124,200)	(68,700)	(365,400)	(10,900)	(79,000)	(108,700)	(169,500)	81,500)	(179,000)	10,500)	(186,200)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	51,200)	(122,100)	134,600)	135,900)	89,000)	(282,000)	(382,400)	128,600)	239,700)	10,600)	101,200)	58,500)	133,100)	(146,400)	185,000)	114,200)	19,700)	42,400)	263,900)	(42,200)	159,700)	36,600)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	715,400)	581,600)	822,600)	706,500)	620,500)	265,400)	228,300)	548,400)	665,700)	371,400)	437,900)	383,200)	446,700)	223,000)	567,700)	501,400)	542,700)	477,600)	627,500)	274,600)	229,900)	352,800)
Achat de placements	(172,000)	(519,800)	(1,430,000)	(1,920,200)	(883,500)	(905,900)	(1,387,200)	(806,200)	(10,500)	(3,500)	(5,900)	(17,400)	(188,900)	(1,187,300)	(1,238,300)	(1,706,000)	(1,674,600)	(1,833,100)	(1,269,700)	(1,596,400)	(736,800)	(690,000)
Produit de la vente de placements	249,100)	—)	—)	—)	—)	100,200)	182,600)	10,200)	11,200)	26,300)	1,500)	59,600)	—)	—)	12,500)	300)	100)	72,000)	—)	—)	702,500)	98,200)
Produit des échéances des placements	340,100)	849,900)	478,800)	755,100)	725,800)	919,100)	597,700)	605,500)	742,500)	744,400)	718,100)	671,200)	797,400)	1,067,700)	735,700)	935,200)	1,365,500)	1,231,400)	997,300)	634,900)	681,000)	617,600)
Achat d’immobilisations corporelles	(155,300)	(116,600)	(312,000)	(247,900)	(309,400)	(241,900)	(435,500)	(256,300)	(178,300)	(194,100)	(137,700)	(169,100)	(132,000)	(93,600)	(150,900)	(68,300)	(75,700)	(58,600)	(61,900)	(64,400)	(110,000)	(105,200)
Acquisition d’entreprises, déduction faite de la trésorerie, de la propriété intellectuelle et d’autres activités d’investissement	(1,200)	—)	(1,000)	—)	—)	—)	(1,800)	200)	(7,300)	—)	(1,200)	200)	(10,300)	(1,500)	—)	—)	—)	(8,700)	—)	—)	—)	(37,700)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	260,700)	213,500)	(1,264,200)	(1,413,000)	(467,100)	(128,500)	(1,044,200)	(446,600)	557,600)	573,100)	574,800)	544,500)	466,200)	(214,700)	(641,000)	(838,800)	(384,700)	(597,000)	(334,300)	(1,025,900)	536,700)	(117,100)
Produit de l’émission d’actions ordinaires dans le cadre de régimes d’actionnariat salarié	49,400)	134,300)	61,900)	115,600)	71,500)	180,400)	44,100)	77,400)	74,600)	100,200)	45,200)	82,000)	26,600)	80,000)	31,700)	91,100)	69,700)	84,000)	40,900)	113,900)	62,700)	91,300)
Impôts payés liés au règlement net des attributions d’actions	(16,200)	(370,100)	(12,500)	(17,400)	(13,500)	(226,600)	(9,300)	(14,800)	(10,900)	(129,700)	(6,900)	(8,300)	(6,800)	(172,200)	(10,400)	(13,300)	(9,600)	(178,300)	(9,900)	(10,200)	(6,200)	(148,900)
Rachat d’actions ordinaires	(181,000)	—)	—)	—)	—)	—)	(66,300)	—)	—)	(350,000)	(1,000,800)	(1,000,000)	(500,100)	(106,500)	—)	—)	—)	—)	(34,300)	—)	—)	(100,000)
Dividendes en espèces versés par la coentreprise à des participations ne donnant pas le contrôle	—)	—)	—)	—)	(8,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Paiement de la contrepartie d’achat différée	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	—)	(800)	(400)	(1,700)	(1,000)	(500)	(1,800)	(1,200)	(2,700)	(9,500)	(1,800)	(7,900)	(36,500)	(18,500)	(8,900)	(21,100)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(147,800)	(235,800)	49,400)	98,200)	50,000)	(46,700)	(31,500)	61,800)	63,300)	(381,200)	(963,500)	(926,800)	(482,100)	(199,900)	18,600)	68,300)	58,300)	(102,200)	(39,800)	85,200)	47,600)	(178,700)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	1,000)	(4,500)	8,300)	(12,200)	(3,700)	6,800)	(5,400)	1,700)	5,200)	1,800)	(2,500)	1,900)	2,200)	3,800)	(1,100)	300)	(3,400)	800)	(600)	(400)	(800)	(800)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	829,300)	554,800)	(383,900)	(620,500)	199,700)	97,000)	(852,800)	165,300)	1,291,800)	565,100)	46,700)	2,800)	433,000)	(187,800)	(55,800)	(268,800)	212,900)	(220,800)	252,800)	(666,500)	813,400)	56,200)

Analyse des revenus nets: La tendance des revenus nets montre une croissance significative sur la période analysée. Après une baisse notable au deuxième trimestre 2020, une reprise progressive s'observe, culminant à un pic au premier trimestre 2025. Cette croissance indique une expansion constante des activités commerciales, malgré quelques fluctuations trimestrielles, notamment en fin d'année 2022 et début 2023, où de légères décélérations sont perceptibles.
Évolution des amortissements et pertes à la cession d’immobilisations: Les amortissements, à la fois corporels et incorporels, ont globalement augmenté, reflétant une progression de l’investissement en immobilisations. Cette augmentation est plus marquée pour l’amortissement des immobilisations corporelles, qui connait une hausse régulière, soutenant l’investissement dans le renouvellement ou l’expansion des actifs. Les amortissements incorporels demeurent relativement stables ou en légère baisse, suggérant une stabilisation des actifs immatériels amortis.
Gains ou pertes sur cessions et placements: Les gains sur ventes de placements ou autres actifs ont connu une grande volatilité. Notamment, en 2020 et début 2021, des pertes importantes ont été enregistrées, mais celles-ci ont été suivies par des gains substantiels ultérieurement, notamment au quatrième trimestre 2021 et au premier semestre 2024. La relution des escomptes et amortissements des primes montre également une variabilité, avec une tendance à une augmentation des fluctuations concernant ces éléments.
Impôts différés: Les impôts différés présentent une tendance très volatile, oscillant entre des valeurs positives et négatives. Des périodes de dépréciation fiscale sont observées, notamment en 2021 et 2023, indiquant probablement des ajustements fiscaux liés à la performance ou des différés comptables importants. Ces variations témoignent de la complexité de la gestion fiscale de l’entreprise dans le temps.
Charges de rémunération à base d’actions: La charge liée aux actions a connu une augmentation régulière, traduisant probablement une politique d’incitation à l’actionnariat salarié ou de mobilisation du personnel par des plans basés sur la rémunération en actions. La hausse la plus marquée apparaît en 2024, indiquant un effort accru dans ce domaine.
Amortissement des actifs d’acquisition de contrats: La tendance est à une légère hausse continue de cette poste, reflet des acquisitions qui ont probablement augmenté en volume ou en complexité, nécessitant un amortissement accru des actifs liés.
Liquidités et équivalents, comptes débiteurs, inventaire et autres actifs circulants: La variation dans ces postes montre une gestion dynamique du fonds de roulement. Les comptes débiteurs ont montré une forte volatilité, avec des pics négatifs consécutifs à des périodes de décollecte ou de difficultés de recouvrement, mais également des périodes de recouvrement importante. L’inventaire quant à lui, présente une tendance à l’accroissement, notamment à partir de 2021, pouvant indiquer une augmentation de la production ou de la stock. Les paiements anticipés et autres actifs oscillent également substantiellement, reflétant une gestion active des liquidités et des actifs à court terme.
Comptes créditeurs et rémunération accumulée: Les comptes créditeurs ont connu des fluctuations importantes, notamment en 2021 et 2022, indiquant des variations dans les obligations fournisseurs. La rémunération accumulée et avantages sociaux montre une tendance à la volatilité, avec des pics négatifs en 2021-2022, correspondant peut-être à des ajustements liés aux politiques de rémunération ou aux provisions sociales.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Après une forte croissance en 2020, ces flux ont conservé une tendance globale à la hausse, atteignant des records en 2024, avec une augmentation continue. La croissance témoigne d’une amélioration de la génération de cash-flow d’exploitation, soutenant les investissements, le remboursement de dettes ou la distribution de dividendes.
Activités d’investissement: Les flux liés aux investissements illustrent une importante activité d’acquisition d’immobilisations corporelles, avec des sorties de fonds importantes et régulières, notamment en 2024, signe d’un fort programme d’investissements en infrastructures ou équipement. Par ailleurs, les flux liés à l’achat de placements montrent une tendance à la diminution des investissements financiers à partir de 2024, indiquant un recentrage ou une réduction de la gestion financière passive.
Activités de financement: Les flux issus des activités de financement ont connu des fluctuations extrêmes, avec des pertes significatives en 2022 et début 2023, correspondant probablement à des émissions de rachat d’actions ou le remboursement de dettes. La période récente montre une reprise, avec une génération positive de cash-flow lors de certaines tranches, témoignant d’une stratégie de financement dynamique ou de refinancement. La gestion des actions, notamment les rachats, a été très active depuis 2022, reflétant une politique de réduction du capital ou de soutien à la valorisation.
Effets des variations des taux de change et variation nette de trésorerie: Les effets de change ont été globalement faibles mais oscillent entre dépréciation et appréciation, influençant la trésorerie de manière marginale. La variation nette de trésorerie montre une volatilité significative, avec des périodes de fortes augmentations en 2020-2021 et des baisses importantes en 2022-2023, suivies de reprises en 2024. Ces éléments traduisent une gestion proactive face aux fluctuations du marché international et une forte adaptation aux cycles opérationnels et financiers.

Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles