Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Medtronic PLC, tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-28), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-26).
- Évolution du revenu net
- Le revenu net présente des fluctuations importantes sur la période, avec une tendance globale à la hausse entre le troisième trimestre 2019 et le troisième trimestre 2021, atteignant un pic à plusieurs reprises. Après cette période, une décroissance notable est observée à partir du quatrième trimestre 2021, suivie de variations modérées, sans tendance claire de reprise jusqu’au dernier trimestre connu. En particulier, une baisse significative est perceptible entre le troisième trimestre 2022 et le dernier trimestre 2024, témoignant d’un ajustement ou d’un ralentissement de la performance financière.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements sont relativement stables tout au long des périodes, avec une tendance légèrement à la hausse vers la fin, culminant à 840 millions de dollars au dernier trimestre. La constance de ces charges reflète probablement une politique d’amortissement régulière et la stabilité des actifs amortis.
- Provisions pour pertes sur créances
- Les provisions fluctuent de manière variable, avec des pics en début de période puis une tendance à diminuer vers la fin, sauf pour quelques valeurs isolées. La progression notable vers la fin de la période, notamment en avril 2025, indique une augmentation des pertes anticipées ou des difficultés accrues dans certains segments clients.
- Impôts différés
- Les impôts différés présentant une forte volatilité, alternant entre valeurs négatives et positives, indiquent une instabilité dans les différences temporaires ou dans la reconnaissance des impôts futurs. La majorité des valeurs négatives à partir de 2020 suggère une accumulation d’impôts différés passifs, tandis que les valeurs à la fin de la période indiquent un dégel ou une correction potentielle.
- Rémunération à base d’actions
- Les charges liées à la rémunération en actions évoluent de façon fluctuante, avec une tendance à l’augmentation vers la fin, notamment à 159 millions en 2025, indiquant probablement une utilisation accrue de cette forme de rémunération pour attirer ou maintenir des talents.
- Perte sur extinction de la dette
- Une perte occasionnelle liée à l’extinction de la dette apparaît dans une période limitée, notamment en fin d’année 2019, puis en 2021, signifiant des coûts exceptionnels liés à la restructuration de la dette. La priorité semble être une gestion proactive des passifs financiers par des opérations d’extinction avec des coûts associés.
- Dépréciation d’actifs et stocks
- Des dépréciations importantes, particulièrement visibles en avril 2022 et en octobre 2022, indiquent des ajustements d’actifs significatifs, liés probablement à des cessions ou à une perte de valeur d’actifs spécifiques. Ces dépréciations affectent directement la rentabilité et la valeur comptable.
- Autres actifs et passifs d’exploitation
- Ce poste présente une grande volatilité, passant du positif à des valeurs négatives selon les périodes. Les fluctuations indiquent une gestion dynamique des éléments d’actifs et passifs liés à l’exploitation, avec des périodes de revalorisations ou d’ajustements comptables.
- Variation de l’actif et du passif d’exploitation
- Les variations notables illustrent une gestion active de l’exploitation, avec des ajustements importants notamment en 2020 et 2021, reflétant des stratégies de restructuration ou d’adaptation aux conditions de marché. La tendance à la baisse ou à la hausse indique une gestion tactique pour optimiser la performance opérationnelle et financière.
- Rapprochement du bénéfice net et des flux de trésorerie
- Les ajustements pour rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie sont souvent positifs, avec une tendance à l’augmentation vers le dernier trimestre, notamment en 2023 et 2024. Cela indique une amélioration de la qualité des revenus et de la génération de cash-flow à partir de la rentabilité comptable.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie de l’exploitation ont globalement augmenté jusqu’au troisième trimestre 2021, avant de présenter une légère baisse en 2023 et 2024. La continuité de ces flux positifs témoigne d’une capacité à générer de la trésorerie par l’activité principale, même si une légère décrue est perceptible dans la dernière période.
- Activités d’investissement
- Les flux liés aux investissements montrent une tendance à la sortie de cash, notamment avec des acquisitions et achats de placements importants. Après une période de forte sortie de fonds en 2020 et 2021, on observe une certaine stabilisation ou une réduction dans les sorties, mais aux dépens de la liquidité disponible. La vente de placements permet toutefois un afflux de liquidités dans certaines périodes.
- Activités de financement
- Les flux de trésorerie provenant des activités de financement sont très variables, avec des épisodes de sorties massives notamment en 2021 et 2023, liés à des remboursements d’emprunts ou des rachats d’actions. Ces fluctuations indiquent une gestion active du capital, avec des engagements de dividendes constants et des opérations de rachat significatives qui impactent la trésorerie.
- Dette et capitaux propres
- Les émissions de titres de dette à long terme sont significatives, particulièrement en 2020, accompagnées de remboursements massifs de dettes. La politique de financement semble utiliser à la fois l’emprunt et la rallocation de capitaux propres, via émissions et rachats d’actions.
- Dividendes et actions retournées aux actionnaires
- Les dividendes restent stables ou en légère croissance, tandis que le rachat d’actions est massif à partir de 2020, traduisant une politique de retour de valeur aux actionnaires par une réduction de la base de capital. Les rachats importants contribuent fortement à la sortie de trésorerie dans la période récente.
- Variation nette de la trésorerie
- La variation nette de la trésorerie montre une grande volatilité, avec des périodes de forte augmentation (ex : début 2020, début 2022) et des baisses importantes (fin 2021, début 2024). La structure du cash-flow illustre une gestion équilibrée entre activités opérationnelles, investissements et financements, permettant parfois d’accumuler des réserves ou de financer des opérations de grande envergure.