Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Edwards Lifesciences Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 8,502,600) | 7,237,100) | 6,488,100) | 5,323,700) | 5,695,800) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 862,800) | 1,183,200) | 1,179,100) | 714,100) | 818,300) | |
| Moins: Placements à court terme | 604,000) | 219,400) | 337,800) | 242,400) | 519,200) | |
| Actifs d’exploitation | 7,035,800) | 5,834,500) | 4,971,200) | 4,367,200) | 4,358,300) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 2,666,700) | 2,662,800) | 2,339,800) | 2,183,300) | 2,739,600) | |
| Moins: Dette à court terme | —) | —) | —) | —) | 598,000) | |
| Moins: Dette à long terme | 595,700) | 595,000) | 594,400) | 593,800) | 438,400) | |
| Passifs d’exploitation | 2,071,000) | 2,067,800) | 1,745,400) | 1,589,500) | 1,703,200) | |
| Actif net d’exploitation1 | 4,964,800) | 3,766,700) | 3,225,800) | 2,777,700) | 2,655,100) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,198,100) | 540,900) | 448,100) | 122,600) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 27.44% | 15.47% | 14.93% | 4.51% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -1.76% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 14.93% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 50.02% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 3.72% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 4.32% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 5.32% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | 5.94% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 7,035,800 – 2,071,000 = 4,964,800
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 4,964,800 – 3,766,700 = 1,198,100
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,198,100 ÷ [(4,964,800 + 3,766,700) ÷ 2] = 27.44%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la hausse de l'actif net d'exploitation sur la période considérée. Une augmentation significative est observée entre 2018 et 2021, passant de 2 777 700 US$ en milliers à 4 964 800 US$ en milliers.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent également une croissance notable. Elles ont quadruplé entre 2018 et 2021, passant de 122 600 US$ en milliers à 1 198 100 US$ en milliers. Cette augmentation est plus prononcée entre 2020 et 2021.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a connu une augmentation significative tout au long de la période. Il est passé de 4,51 % en 2018 à 27,44 % en 2021. Cette évolution indique une proportion croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. L'augmentation est particulièrement marquée à partir de 2019, avec une accélération notable entre 2020 et 2021.
- Actif net d’exploitation
- Croissance constante sur la période, avec une accélération entre 2020 et 2021.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Augmentation significative, particulièrement marquée entre 2020 et 2021.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Augmentation importante, reflétant une proportion croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Edwards Lifesciences Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 1,503,100) | 823,400) | 1,046,900) | 722,200) | 583,600) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 1,732,100) | 1,054,300) | 1,179,400) | 926,800) | 1,000,700) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (1,722,500) | (531,100) | (595,800) | 76,700) | (647,200) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,493,500) | 300,200) | 463,300) | (281,300) | 230,100) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 34.21% | 8.59% | 15.43% | -10.36% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | -3.29% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 30.34% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 33.51% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 0.35% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 5.77% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 5.82% | 6.22% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | 7.53% | 17.33% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,493,500 ÷ [(4,964,800 + 3,766,700) ÷ 2] = 34.21%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une croissance constante, passant de 2 777 700 unités monétaires en 2018 à 4 964 800 unités monétaires en 2021. Cette progression indique une expansion des activités et une augmentation de la capacité productive.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Après un solde négatif en 2018, elles sont devenues positives en 2019 et ont continué d'augmenter jusqu'en 2021, atteignant 1 493 500 unités monétaires. Cette variation suggère des changements dans la gestion des flux de trésorerie et potentiellement des opérations de financement ou d'investissement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a affiché une augmentation notable sur la période. Il est passé de -10,36 % en 2018 à 34,21 % en 2021. L'évolution de ce ratio indique une dépendance croissante aux charges à payer dans le financement des opérations, ou une modification des pratiques de paiement aux fournisseurs. Le passage d'une valeur négative à positive en 2019 suggère un changement significatif dans la gestion des dettes à court terme.
En résumé, les données suggèrent une croissance soutenue de l'actif net d’exploitation, accompagnée de fluctuations dans les régularisations liées aux flux de trésorerie et d'une augmentation significative du ratio des charges à payer. Ces tendances méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications sur la performance financière globale.