Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Freeport-McMoRan Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte augmentation en 2021, passant de 1698 millions de dollars américains en 2020 à 6188 millions de dollars américains. Cependant, ce bénéfice a ensuite diminué progressivement sur les années suivantes, atteignant 4538 millions de dollars américains en 2024, bien que restant supérieur au niveau de 2020.
Le coût du capital a affiché une légère augmentation globale sur la période. Il est passé de 23.62% en 2020 à 24.76% en 2024, avec des fluctuations mineures entre 2021 et 2023. Cette augmentation, bien que modérée, pourrait indiquer une perception accrue du risque ou des changements dans les conditions de marché.
Le capital investi a augmenté de 2020 à 2022, passant de 32173 millions de dollars américains à 36035 millions de dollars américains. Ensuite, il a connu une légère diminution en 2023 et 2024, se stabilisant à 33889 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution suggère une possible optimisation de l’allocation du capital ou une réduction des investissements.
Le profit économique a été négatif sur l’ensemble de la période, indiquant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital. Le profit économique s’est détérioré de 2020 à 2023, passant de -5901 millions de dollars américains à -4022 millions de dollars américains, puis a légèrement augmenté en 2024 pour atteindre -3853 millions de dollars américains. Cette tendance suggère une difficulté à générer des rendements suffisants pour couvrir le coût du capital, malgré l’augmentation initiale du NOPAT.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une forte croissance initiale suivie d’un déclin progressif, mais restant supérieur à la valeur initiale.
- Coût du capital
- Affiche une augmentation légère mais constante sur la période.
- Capital investi
- Croît jusqu’en 2022, puis diminue légèrement en 2023 et 2024.
- Profit économique
- Reste négatif sur toute la période, avec une détérioration initiale suivie d’une légère amélioration en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Freeport-McMoRan Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
- Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires
- Entre 2020 et 2021, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a connu une croissance significative, passant d'environ 599 millions de dollars à 4 306 millions de dollars, ce qui indique une amélioration substantielle de la performance financière. Cependant, en 2022, cette tendance s’est inversée, avec une baisse à 3 468 millions de dollars, représentant une diminution par rapport à l’année précédente. Malgré cette baisse, le bénéfice reste à un niveau élevé comparé à 2020. Par la suite, une diminution notable est observée en 2023, avec un bénéfice de 1 848 millions de dollars, manifestant une réduction importante par rapport à 2022, mais une légère reprise est constatée en 2024, où le bénéfice atteint 1 889 millions de dollars. Ainsi, après une période de forte croissance en 2021, la tendance montre une baisse puis une stabilisation autour de niveaux inférieurs aux pics atteints en 2021.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une hausse remarquable de 2020 à 2021, passant de 1 698 millions de dollars à 6 188 millions de dollars, ce qui reflète une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. À partir de 2021, une légère baisse est observée en 2022, avec une valeur de 5 116 millions de dollars, mais ce niveau reste relativement élevé par rapport à 2020. La tendance à la baisse se poursuit en 2023, avec un NOPAT de 4 632 millions de dollars, mais la valeur reste supérieure à celle de 2020, indiquant une certaine résilience de la performance opérationnelle. En 2024, une nouvelle légère diminution est constatée, le NOPAT étant de 4 538 millions de dollars. La tendance générale montre une forte croissance en 2021, suivie d’un déclin progressif mais toujours au-dessus des niveaux de 2020, suggérant une certaine stabilisation de la rentabilité opérationnelle après le pic atteint en 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
Freeport-McMoRan Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 944 millions de dollars à 2299 millions de dollars. Par la suite, cette charge s'est maintenue à un niveau relativement stable en 2022 (2267 millions) et en 2023 (2270 millions), avant de repartir à la hausse en 2024 pour atteindre 2523 millions. Cette tendance indique une augmentation globale de la charge fiscale sur les bénéfices, avec une forte croissance initiale puis une stabilisation avant une nouvelle hausse.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont fortement augmenté de 774 millions en 2020 à 2217 millions en 2021, reflétant probablement une hausse de l’activité ou une modification des politiques fiscales affectant la trésorerie. Entre 2021 et 2022, cette dépense a légèrement diminué à 2088 millions, puis a diminué encore en 2023 à 2009 millions. Cependant, en 2024, une forte hausse a été observée pour atteindre 2672 millions de dollars, dépassant ainsi le niveau de 2021. Cette tendance traduit une variabilité dans les flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation, avec une hausse annuelle significative en 2024, pouvant refléter une augmentation des bénéfices imposables ou des changements dans les obligations fiscales.
Capital investi
Freeport-McMoRan Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres de placement.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2024, le total de la dette et des contrats de location déclarés a montré une tendance fluctuante. En 2020, le montant s’élevait à 9 939 millions de dollars, diminuant légèrement en 2021 à 9 769 millions de dollars. En 2022, une hausse significative est observée, atteignant 10 952 millions de dollars, indiquant une augmentation des engagements. Cependant, cette tendance haussière se modère en 2023 avec un léger recul à 9 853 millions, puis en 2024, la valeur diminue à nouveau à 9 738 millions de dollars. Ces fluctuations pourraient refléter des ajustements dans la structure de financement ou des stratégies de gestion de la dette.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont montré une croissance continue sur la période analysée. En 2020, ils s’élevaient à 10 174 millions de dollars, pour augmenter de façon régulière chaque année, atteignant 17 581 millions de dollars en 2024. Cette progression reflète probablement une accumulation de bénéfices non distribués ou une émission de nouvelles actions, indiquant une solidité financière croissante et une capacité accrue à générer de la valeur pour les actionnaires.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a augmenté entre 2020 et 2022, passant de 32 173 millions de dollars à 36 035 millions. Ensuite, une diminution progressive est observée en 2023 et 2024, avec des valeurs respectives de 35 126 millions et 33 889 millions de dollars. Cette tendance pourrait témoigner d’une gestion de l’investissement en ligne avec la réduction ou la désinvestissement dans certains actifs, ou encore d’une révision des stratégies d’investissement à la baisse pour optimiser la rentabilité ou ajuster la structure de l’entreprise.
Coût du capital
Freeport-McMoRan Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Freeport-McMoRan Inc., le spread ratio économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'efficacité de l'allocation du capital. Le profit économique a présenté une évolution fluctuante sur la période considérée, demeurant négatif chaque année. Bien que l'ampleur des pertes ait diminué entre 2020 et 2021, une détérioration est observée en 2022 et 2023, suivie d'une légère amélioration en 2024, sans pour autant atteindre la rentabilité.
Le capital investi a connu une augmentation progressive entre 2020 et 2022, suggérant une expansion des activités ou des investissements. Cependant, une stabilisation puis une légère diminution du capital investi sont constatées en 2023 et 2024, ce qui pourrait indiquer une consolidation ou une optimisation des actifs.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a constamment progressé en valeur absolue, passant de -18,34% en 2020 à -11,37% en 2024. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital, bien que le ratio reste négatif, confirmant que le capital investi ne génère pas actuellement de profit économique.
- Profit économique
- Présente une volatilité significative avec des pertes constantes sur la période, mais une légère amélioration en 2024.
- Capital investi
- Augmente jusqu'en 2022, puis se stabilise et diminue légèrement en 2023 et 2024.
- Ratio d’écart économique
- S'améliore progressivement en valeur absolue, indiquant une meilleure efficacité du capital, mais reste négatif.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Freeport-McMoRan Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière négative, présentant une amélioration relative entre 2020 et 2021, suivie d'une stabilisation autour d'une valeur négative substantielle pour les années suivantes. Bien que les pertes aient diminué par rapport à 2020, elles demeurent importantes.
Les revenus ajustés, quant à eux, affichent une trajectoire ascendante. Une augmentation notable est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une stabilisation relative sur les années 2021, 2022 et 2023. L'année 2024 marque une nouvelle augmentation des revenus ajustés, atteignant le niveau le plus élevé de la période analysée.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, a connu une amélioration progressive, bien qu'il soit resté négatif tout au long de la période. La marge s'est améliorée de -41.41% en 2020 à -15.18% en 2024, indiquant une réduction des pertes par rapport aux revenus, mais confirmant toujours une rentabilité globale négative.
- Profit économique
- Présente une tendance négative, avec une amélioration relative en 2021, suivie d'une stabilisation autour d'une valeur négative importante.
- Revenus ajustés
- Démontrent une croissance globale, avec une augmentation significative en 2021 et une nouvelle augmentation en 2024.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- S'améliore progressivement, passant d'une valeur négative élevée à une valeur négative plus modérée, mais reste globalement négative.