Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Freeport-McMoRan Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
L'actif net d'exploitation a présenté une tendance à la hausse sur la période analysée. Une augmentation notable est observée entre 2022 et 2023, passant de 27 234 millions de dollars américains à 30 766 millions de dollars américains. Cette croissance se poursuit, bien que de manière plus modérée, atteignant 32 915 millions de dollars américains en 2024 et 36 091 millions de dollars américains en 2025. L'actif net d'exploitation a donc augmenté d'environ 32,6% sur l'ensemble de la période.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également connu une évolution significative. Elles ont progressé de 2833 millions de dollars américains en 2022 à 3532 millions de dollars américains en 2023. Cependant, une diminution est constatée en 2024, avec une valeur de 2149 millions de dollars américains. En 2025, les régularisations remontent à 3176 millions de dollars américains, mais restent inférieures au niveau de 2023.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a fluctué au cours de la période. Il s'est élevé à 10,97% en 2022 et à 12,18% en 2023, indiquant une part croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. En 2024, ce ratio a considérablement diminué à 6,75%, reflétant la baisse des régularisations. Une remontée est observée en 2025, avec un ratio de 9,2%, mais il demeure inférieur aux niveaux de 2022 et 2023.
- Tendances principales
- Croissance constante de l'actif net d'exploitation.
- Variations notables
- Diminution des régularisations en 2024, suivie d'une reprise en 2025.
- Impact sur les ratios
- Fluctuation du ratio de régularisation, corrélée à l'évolution des régularisations.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Freeport-McMoRan Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 27 234 millions de dollars américains en 2022 à 36 091 millions de dollars américains en 2025. Cette progression suggère une expansion des activités et une croissance des investissements dans les actifs opérationnels.
- Actif net d’exploitation
- L'augmentation de l'actif net d'exploitation est de 32,6% sur l'ensemble de la période, avec une accélération de la croissance entre 2023 et 2024 (12,5%) puis entre 2024 et 2025 (9,3%).
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Après une diminution de 13,8% entre 2022 et 2023, elles sont devenues négatives en 2024 (-243 millions de dollars américains), avant de remonter à 1066 millions de dollars américains en 2025. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- La variation de cet indicateur est significative, passant d'une valeur positive de 1769 millions de dollars américains en 2022 à une valeur négative en 2024, puis à une valeur positive en 2025. Cette volatilité nécessite une analyse plus approfondie des éléments spécifiques qui composent ces régularisations.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également fluctué. Il a diminué de 6,85% en 2022 à 3,09% en 2025, avec une valeur négative en 2024 (-0,76%). Cette évolution pourrait refléter des modifications dans la gestion des dettes à court terme et des paiements aux fournisseurs. La valeur négative en 2024 est inhabituelle et mérite une investigation plus poussée.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- La diminution globale du ratio suggère une possible amélioration de la gestion des dettes à court terme, bien que la valeur négative en 2024 indique une situation particulière qui pourrait nécessiter des éclaircissements.