Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Freeport-McMoRan Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une augmentation significative en 2021, passant de 1,42 % en 2020 à 8,97 %, avant de diminuer progressivement au cours des années suivantes pour atteindre 3,44 % en 2024. Cette évolution indique une amélioration temporaire de l'efficacité de l'utilisation des actifs en 2021, suivie d'une baisse de performance relative dans les années suivantes, tout en restant supérieure au niveau de 2020.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse sur la période, passant de 4,14 en 2020 à 3,12 en 2024. La baisse progressive suggère une réduction de la proportion de dettes financières dans la structure financière de l'entreprise, ce qui pourrait indiquer une politique de diminution de l'endettement ou une gestion prudente de la structure du capital.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance spectaculaire en 2021 pour atteindre 30,8 %, marquant une période de rentabilité exceptionnelle. Cependant, cette valeur a ensuite diminué de manière significative, se stabilisant autour de 11 % en 2023 et 2024. La forte fluctuation reflète une année 2021 particulièrement profitable, suivie d'une normalisation progressive du rendement sur fonds propres, tout en restant à un niveau relativement élevé par rapport à 2020.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Freeport-McMoRan Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Analyse des tendances du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 4.22 % à 18.85 %, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité à cette période. Cependant, cette marge a connu une baisse consécutive en 2022, atteignant 15.22 %, puis a continué à diminuer en 2023 à 8.09 %, et a poursuivi sa réduction en 2024 pour s’établir à 7.42 %. Cette tendance générale suggère une réduction progressive de la rentabilité nette sur la période, après un pic en 2021.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une hausse entre 2020 (0.34) et 2021 (0.48), indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires. Par la suite, ce ratio est resté relativement stable, fluctuant légèrement autour de 0.45 à 0.46, signalant une constance dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour la génération de revenus au cours des deux dernières années.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué progressivement de 4.14 en 2020 à 3.12 en 2024, suggérant une réduction du niveau d’endettement relatif à la structure financière de l’entreprise. Cette tendance peut indiquer une stratégie de gestion prudente de la dette ou une amélioration de la structure financière, permettant de réduire la dépendance au financement externe sur la période considérée.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte augmentation entre 2020 (5.89 %) et 2021 (30.8 %), ce qui reflète une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Cependant, cette performance exceptionnelle a été suivie d’une baisse en 2022 (22.3 %), puis d’une chute progressive en 2023 (11.07 %) et en 2024 (10.74 %). La tendance globale indique une diminution du rendement des capitaux propres, suggérant une réduction de l’efficacité avec laquelle la société génère du profit par rapport aux capitaux investis.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Freeport-McMoRan Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une progression importante entre 2020 et 2021, passant de 0,39 à 0,65, avant de se stabiliser à un niveau légèrement inférieur en 2022, à 0,6. Depuis lors, il a affiché une tendance à la baisse, atteignant 0,45 en 2023 puis 0,43 en 2024. Cela indique une augmentation initiale du poids de la fiscalité, suivie d'une réduction progressive de la charge fiscale relative sur l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été en hausse constante depuis 2020 : il est passé de 0,72 à 0,92 en 2021, puis s’est maintenu à un niveau élevé en 2022 et 2023 (respectivement 0,91 et 0,89). En 2024, il a légèrement augmenté à 0,93. Cette tendance reflète une augmentation ou une stabilité des coûts d’intérêt par rapport à certains indicateurs financiers, ce qui pourrait indiquer une augmentation de l'endettement ou une hausse des taux d’intérêt supportés par l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a fortement progressé de 15,08 % en 2020 à 31,55 % en 2021, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Cependant, il a connu une baisse successive en 2022, à 27,63 %, puis davantage en 2023 à 20,27 %, et finalement en 2024 à 18,59 %. La tendance indique une diminution de la marge opérationnelle sur la période, suggérant une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou une hausse des coûts d’exploitation.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est en croissance modérée, passant de 0,34 en 2020 à 0,48 en 2021, puis légèrement en baisse en 2022 (0,45) avant de se stabiliser en 2023 et 2024 à 0,44 et 0,46 respectivement. La tendance générale indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs entre 2020 et 2021, qui se stabilise par la suite, suggérant une stabilité dans la gestion des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a diminué de 4,14 en 2020 à 3,44 en 2021, puis à 3,28 en 2022. La réduction progressive en 2023 et 2024 à 3,15 et 3,12 indique une tendance à la diminution de l’endettement financier relatif, ce qui peut refléter une stratégie de désendettement ou une augmentation des capitaux propres ou des actifs hors dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance remarquable en 2021, atteignant un pic à 30,8 % après une valeur initiale de 5,89 % en 2020. Cependant, cette rentabilité a rapidement diminué en 2022, passant à 22,3 %, puis a chuté de façon significative en 2023 à 11,07 %, poursuivant cette tendance en 2024 à 10,74 %. La forte variation en 2021 suggère une année exceptionnellement performante, suivie par une baisse notable de la rentabilité des capitaux propres, ce qui peut résulter de facteurs économiques ou opérationnels spécifiques.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Freeport-McMoRan Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une amélioration significative de 2020 à 2021, passant de 4,22 % à 18,85 %, ce qui indique une augmentation de la rentabilité après impôts. Cependant, cette marge a ensuite diminué en 2022, revenant à 15,22 %, puis a poursuivi sa baisse en 2023 à 8,09 %, pour atteindre 7,42 % en 2024. La tendance générale montre une forte hausse initiale suivie d’une contraction progressive de la rentabilité nette à partir de 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression régulière entre 2020 et 2024, passant de 0,34 à 0,46. Cette évolution indique une efficacité croissante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. La stabilité relative de ce ratio sur la période, avec une légère amélioration, suggère que l’entreprise a réussi à maintenir une gestion efficace de ses actifs dans un contexte de fluctuations de rentabilité.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a bondi de 1,42 % en 2020 à un pic de 8,97 % en 2021, témoignant d’une amélioration notable de la rentabilité des actifs durant cette période. Toutefois, après cette hausse, le ROA a enregistré une baisse sensible, s’établissant à 6,79 % en 2022, puis à 3,52 % en 2023, et enfin à 3,44 % en 2024. La tendance générale montre une forte amélioration en 2021, suivie d’un déclin progressif de la rentabilité des actifs, revenant à un niveau proche de celui de 2020.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Freeport-McMoRan Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 0,39 à 0,65, puis a légèrement diminué pour se stabiliser autour de 0,43 en 2024. Cette tendance indique que la proportion des revenus consacrée à la fiscalité a augmenté en 2021, avant de se réduire progressivement, retrouvant ses niveaux proches de ceux de 2020.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a montré une croissance continue, passant de 0,72 en 2020 à 0,92 en 2021 et restant à un niveau élevé de 0,91 en 2022. Il a légèrement augmenté en 2024 pour atteindre 0,93, signalant que la proportion des revenus consacrée aux intérêts a augmenté de manière constante, ce qui pourrait indiquer une augmentation de l’endettement ou de la charge financière associée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a augmenté de 15,08 % en 2020 à un sommet de 31,55 % en 2021, avant de diminuer progressivement à 27,63 % en 2022 et à 20,27 % en 2023. En 2024, elle a continué de baisser légèrement, atteignant 18,59 %. La tendance montre une réduction de la rentabilité opérationnelle sur la période, après une année exceptionnelle en 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation de 0,34 en 2020 à 0,48 en 2021, puis s’est maintenu autour de 0,45 en 2022 et 2023, pour atteindre 0,46 en 2024. La stabilité relative du ratio indique une efficacité constante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une légère augmentation en 2021.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une forte augmentation en 2021, passant de 1,42 % en 2020 à 8,97 %, témoignant d’une amélioration notable de la rentabilité des actifs. Cependant, cette amélioration a été de courte durée, puisque le ROA a chuté à 6,79 % en 2022, puis à 3,52 % en 2023, se maintenant autour de 3,44 % en 2024. La tendance indique une dégradation progressive de la rentabilité relative des actifs, après une saison record en 2021.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Freeport-McMoRan Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une hausse significative entre 2020 et 2021, passant de 0,39 à 0,65, indiquant une augmentation de la proportion de l'impôt par rapport au résultat avant impôts. Depuis cette période, il s’est progressivement réduit, atteignant 0,6 en 2022, puis poursuivant sa baisse pour atteindre 0,45 en 2023 et finalement 0,43 en 2024. Cette tendance suggère une amélioration progressive de l’efficience fiscale ou une réduction de la charge fiscale effective sur l'entreprise au fil des années.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a augmenté de 0,72 en 2020 à 0,92 en 2021, et s’est maintenu à un niveau élevé avec 0,91 en 2022. En 2023, il subit une légère baisse à 0,89, puis remonte à 0,93 en 2024. La stabilité de ce ratio à un niveau élevé indique que l’entreprise continue à supporter une charge d’intérêts significative relative à ses résultats, avec une tendance à rester persistante sur plusieurs années, sauf la légère baisse en 2023.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte progression entre 2020 et 2021, passant de 15,08 % à 31,55 %, ce qui témoigne d’une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Cependant, cette marge a diminué en 2022, se situant à 27,63 %, puis elle a connu une nouvelle baisse en 2023, à 20,27 %. En 2024, la marge s’est encore réduite à 18,59 %. Cette tendance indique une réduction progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise sur la période récente.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une augmentation spectaculaire entre 2020 et 2021, passant de 4,22 % à 18,85 %, signifiant une amélioration considérable de la rentabilité globale après impôts. Cependant, cette marge a diminué de manière significative en 2022 à 15,22 %, puis elle a continué à décroître en 2023, atteignant 8,09 %, et enfin 7,42 % en 2024. La tendance montre une dégradation continue de la rentabilité nette du fait potentiellement de facteurs structurels ou de pressions opérationnelles accrue sur l'entreprise durant ces dernières années.