Hewlett Packard Enterprise Co. (NYSE:HPE)

Les bénéfices nets attribuables à l'entreprise ont connu des fluctuations importantes au cours de la période examinée. Après une baisse significative en 2020, avec une perte nette de 322 millions de dollars, un rebond est observé en 2021 avec un bénéfice de 3 427 millions de dollars. Cependant, cette tendance positive n'est pas maintenue, puisque le bénéfice retombe à 868 millions de dollars en 2022, avant de retrouver une valeur positive en 2023 avec 2 025 millions de dollars, montrant une certaine résilience dans la résultat opérationnel.

Les dotations aux amortissements sont relativement stables, oscillant autour de 2 500 millions de dollars, avec une légère augmentation en 2023 à 2 616 millions, ce qui indique une constance dans la politique d’amortissement et l’utilisation d’actifs amortissables.

La dépréciation de l’écart d’acquisition a été enregistrée en 2020, avec une valeur de 865 millions, la même année où la dépréciation de différents goodwill ou actifs incorporels semble s’élever à nouveau à 905 millions en 2023. Ces dépréciations signalent possiblement des ajustements à la valeur des actifs incorporels suite à des évaluations ou des changements dans la performance de certaines unités d’exploitation.

Les charges de rémunération à base d’actions ont augmenté globalement au fil du temps, atteignant 428 millions en 2023. Cette tendance reflète probablement une hausse du recours à la rémunération en actions ou options pour aligner les intérêts des employés et gestionnaires avec la performance de l’entreprise.

Les provisions pour stocks et créances douteuses ont fluctué, avec une valeur relativement stable autour de 230 à 308 millions, suggérant une gestion prudente des risques liés aux stocks et aux créances clients.

Les charges de restructuration ont connu des hauts et des bas, culminant à 769 millions en 2020, puis diminuant en 2022 et 2023, ce qui reflète peut-être des efforts de restructuration terminés ou stabilisés, avec une gestion prudente des coûts associés.

Les impôts différés montrent une tendance à la diminution, passant d’un crédit net positif en 2018 (2 229 millions) à un passif ou une charge moindre en 2023 (-67 millions), ce qui indique une réduction dans les avantages fiscaux différés ou une évolution des stratégies fiscales.

Les distributions de bénéfices des participations deviennent plus négatives, culminant à -245 millions en 2023, indiquant une diminution des bénéfices apportés par des participations ou une baisse de la contribution des filiales.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ont été fortement positifs, se situant entre 2 240 millions et 5 871 millions, ce qui attestent de la génération régulière de cash par l’exploitation, le point culminant étant en 2021.

Les investissements en immobilisations corporelles ont été constants et relativement élevés, oscillant autour de 2 300 à 3 200 millions, ce qui témoigne d’un effort d’investissement significatif pour maintenir ou renouveler les actifs physiques.

Les produits issus de la vente d’immobilisations corporelles sont stables, autour de 600 à 700 millions annuellement, représentant une source régulière de liquidités liées à la cession d’actifs.

Les flux liés aux investissements en placements ont été négatifs sur l’ensemble de la période, traduisant des investissements continus en placements financiers, bien que leur montant ait été réduit en 2023 à 15 millions.

Les garanties financières fournies ont connu des fluctuations importantes, avec une hausse notable à -1 443 millions en 2023, tandis que celles reçues ont varié mais avec une tendance à la stabilité. L’activité de garantie semble donc impactée par des engagements croissants ou fluctuants dans le cadre d’opérations de financement ou de couverture.

Les paiements pour acquisitions d’entreprises ont été particulièrement volatils, surtout en 2019 où une dépense de -1 526 millions a été enregistrée. En 2023, ces paiements sont négatifs, indiquant une absence ponctuelle d’acquisitions ou une gestion prudente dans ces opérations.

Les produits de cession d’activités, bien que peu nombreux, n’ont été enregistrés que pour une seule année (2018), ce qui pourrait indiquer une réduction ou une absence de cessions significatives par la suite.

Les flux nets liés aux activités d’investissement ont été négatifs tout au long de la période, traduisant un effort d’investissement élevé, notamment avec des valeurs atteignant -3 284 millions en 2023, ce qui pourrait limiter la croissance de la trésorerie à court terme.

Les activités de financement ont été marquées par une forte sortie de fonds, notamment en 2018 et 2021, avec des flux décaissés importants liés au remboursement de dettes ou au rachat d’actions. En 2023, malgré une réduction des sorties, une trésorerie négative de -1 362 millions indique une gestion prudente ou des stratégies de désendettement.

Les variations de la trésorerie, de 2018 à 2023, illustrent une réduction progressive du solde de trésorerie, mais des valeurs positives en 2022. La réserve de trésorerie a été finalement stabilisée autour de 4 500 millions en fin de période, malgré une baisse par rapport à 2018.

Globalement, l’analyse montre une entreprise qui génère un flux de trésorerie opérationnel robuste, mais qui investit fortement et lève ou rembourse des dettes de façon importante. La tendance à la fluctuation des résultats nets, combinée à des investissements et des opérations de financement agressives, souligne une gestion dynamique des ressources, en restant attentive à la stabilité financière à long terme.