Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Dell Technologies Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Revenu net
- Une variation significative du revenu net est observée au cours de la période. Après une baisse en 2021 par rapport à 2020, le revenu a connu une reprise en 2022, atteignant 5 707 millions de dollars, puis une nouvelle baisse en 2023 avant une forte augmentation en 2024, culminant à 4 576 millions de dollars en 2025. Ces fluctuations indiquent une certaine volatilité de la performance opérationnelle de l'entreprise sur la période.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements ont diminué globalement depuis 2020, passant de 6 143 millions de dollars à 3 123 millions en 2025. La tendance à la baisse suggère une réduction des actifs corporels amortissables ou une stratégie de rationalisation de l’actif immobilisé.
- Charge de rémunération à base d’actions
- Une augmentation notable en 2021 par rapport à 2020, puis une stabilité relative jusqu’en 2024, avant une légère diminution en 2025. Cela reflète peut-être une politique de rémunération variable ou des ajustements dans la composante incitative des rémunérations du personnel.
- Impôts différés
- Les impôts différés présentent une tendance globalement négative, avec un pic négatif en 2020, suivi d'une certaine stabilité et de faibles fluctuations en 2023-2025. Leur montant négatif indique une gestion fiscale ou un positionnement différé des impôts à payer ou à récupérer.
- Autres éléments d’actif et de passif
- Les variations montrent des fluctuations importantes, notamment une détérioration en 2022, puis une amélioration en 2024 et 2025 avec une reprise des valeurs. Cela reflète une gestion dynamique des autres éléments d’actif et de passif, influençant la structure financière globale.
- Comptes débiteurs et comptes créditeurs
- Une forte volatilité est notée : une augmentation substantielle des comptes débiteurs en 2022 (2977 millions de dollars), suivie d’une baisse en 2025, tandis que les comptes créditeurs ont varié considérablement, notamment une chute en 2023, indiquant une gestion changeante du cycle de crédit et de paiement.
- Inventaires
- Les inventaires ont connu une forte baisse en 2022, puis une reprise en 2023, avant une nouvelle diminution en 2025. La tendance montre une gestion ajustée des stocks en réponse à la stratégie commerciale ou à la demande du marché.
- Produits reportés
- Une baisse continue de 2020 à 2025, avec un retournement en 2024 où ils deviennent négatifs, ce qui reflète peut-être la reconnaissance progressive des revenus futurs ou la variation des obligations concernant les ventes en cours.
- Variations de l’actif et du passif
- Les fluctuations, notamment une hausse en 2022 suivie d’une chute en 2023 et 2025, indiquent une gestion active de la structure du bilan, potentiellement influencée par des opérations exceptionnelles ou la politique de financement.
- Flux de trésorerie issus des activités d’exploitation
- Une croissance stable, atteignant un pic en 2021, suivie d’une baisse en 2023, avant une nouvelle hausse en 2024. Cela témoigne d’une capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie à partir de ses activités principales, malgré quelques fluctuations.
- Activités d’investissement
- Les investissements liés aux actifs immobilisés ont globalement diminué, avec une notable réalisation en 2022 (1306 millions de dollars) et une réduction en 2025, indiquant peut-être une politique d’investissement plus prudente ou une phase de désinvestissement.
- Activités de financement
- Les flux de trésorerie liés au financement ont été caractérisés par des sorties considérables, notamment les remboursements de dettes, qui ont été fréquents et importants, et par des rachats d’actions répartis sur toute la période. La variation globale indique une gestion active de la structure de capital, avec une tendance à réduire la dette tout en rachetant des actions.
- Dettes
- Le produit de la dette a diminué de manière significative, notamment en 2023, avec un remboursement massif en parallèle, reflétant une stratégie de désendettement. La dette restante en 2025 reste à un niveau bien inférieur à celui de 2020, témoignant d’un effort de réduction de l’endettement.
- Trésorerie et équivalents
- La trésorerie a suivi une tendance fluctuante mais globalement à la baisse entre 2020 et 2025. La fin de période montre une opération de réduction de la trésorerie, avec une diminution notable de la trésorerie disponible en 2025, fortement affectée par les activités de financement et d’investissement.