Stock Analysis on Net
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Home Depot Inc. (NYSE:HD) 

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Home Depot Inc., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 13.63%
0 DPS01 8.36
1 DPS1 51.94 = 8.36 × (1 + 521.34%) 45.71
2 DPS2 256.52 = 51.94 × (1 + 393.84%) 198.69
3 DPS3 939.73 = 256.52 × (1 + 266.34%) 640.58
4 DPS4 2,244.43 = 939.73 × (1 + 138.84%) 1,346.47
5 DPS5 2,498.89 = 2,244.43 × (1 + 11.34%) 1,319.36
5 Valeur terminale (TV5) 121,596.90 = 2,498.89 × (1 + 11.34%) ÷ (13.63% – 11.34%) 64,200.27
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Home Depot (par action) $67,751.07
Cours actuel de l’action $406.80

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Home Depot action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.65%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à Home Depot actions ordinaires βHD 0.98
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de Home Depot3 rHD 13.63%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rHD = RF + βHD [E(RM) – RF]
= 4.65% + 0.98 [13.79% – 4.65%]
= 13.63%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Home Depot Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 28 janv. 2024 29 janv. 2023 30 janv. 2022 31 janv. 2021 2 févr. 2020 3 févr. 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes en espèces 8,383 7,789 6,985 6,451 5,958 4,704
Bénéfice net 15,143 17,105 16,433 12,866 11,242 11,121
Revenu 152,669 157,403 151,157 132,110 110,225 108,203
Total de l’actif 76,530 76,445 71,876 70,581 51,236 44,003
Capitaux propres (déficit) 1,044 1,562 (1,696) 3,299 (3,116) (1,878)
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.45 0.54 0.57 0.50 0.47 0.58
Ratio de marge bénéficiaire2 9.92% 10.87% 10.87% 9.74% 10.20% 10.28%
Ratio de rotation de l’actif3 1.99 2.06 2.10 1.87 2.15 2.46
Ratio d’endettement financier4 73.30 48.94 — 21.39 — —
Moyennes
Taux de rétention 0.52
Ratio de marge bénéficiaire 10.31%
Ratio de rotation de l’actif 2.04
Ratio d’endettement financier 47.88
 
Taux de croissance du dividende (g)5 521.34%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03).

2024 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net – Dividendes en espèces) ÷ Bénéfice net
= (15,143 – 8,383) ÷ 15,143
= 0.45

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net ÷ Revenu
= 100 × 15,143 ÷ 152,669
= 9.92%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 152,669 ÷ 76,530
= 1.99

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres (déficit)
= 76,530 ÷ 1,044
= 73.30

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.52 × 10.31% × 2.04 × 47.88
= 521.34%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($406.80 × 13.63% – $8.36) ÷ ($406.80 + $8.36)
= 11.34%

où:
P0 = Prix actuel de Home Depot ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de Home Depot dernière année
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Home Depot

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Home Depot Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 521.34%
2 g2 393.84%
3 g3 266.34%
4 g4 138.84%
5 et suivants g5 11.34%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 521.34% + (11.34% – 521.34%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 393.84%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 521.34% + (11.34% – 521.34%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 266.34%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 521.34% + (11.34% – 521.34%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 138.84%