Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Home Depot Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
- Bénéfice net
- Entre 2020 et 2022, le bénéfice net a connu une croissance significative, passant de 11 242 millions de dollars à 16 433 millions de dollars. En 2023, une légère augmentation est observée, atteignant 17 105 millions. Cependant, en 2024, le bénéfice a enregistré une baisse à 15 143 millions, puis à nouveau une diminution en 2025, s'établissant à 14 806 millions. Cette tendance suggère une croissance initiale suivie d'un reflux récent.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements ont augmenté progressivement, passant de 2 296 millions en 2020 à 3 361 millions en 2025, signalant une intensification de l'utilisation d'immobilisations amortissables ou une augmentation du niveau d'investissement en immobilisations amortissables.
- Amortissement des immobilisations incorporelles
- Ces amortissements ont débuté en 2022 avec une valeur de 179 millions, puis ont connu une hausse constante pour atteindre 425 millions en 2025, indiquant une activité accrue ou des acquisitions d'immobilisations incorporelles durant cette période.
- Charge de rémunération à base d’actions
- Les charges associées à la rémunération en actions ont augmenté tout au long de la période, passant de 251 millions en 2020 à 442 millions en 2025, ce qui reflète une utilisation accrue de ce mode de rémunération.
- Variations des créances, nettes
- Les variations des créances ont évolué de manière fluctuante, passant d'une diminution (-170 millions en 2020, -465 en 2021, -435 en 2022) à une augmentation positive en 2023 et 2024 (111 et 134 millions respectivement), puis à une nouvelle augmentation modérée en 2025 (174 millions), témoignant de fluctuations dans la gestion des crédits clients ou des délais de paiement.
- Variation des stocks de marchandises
- Une forte variation négative a été observée en 2022 (-5 403 millions), indiquant une réduction importante des stocks ou une augmentation des ventes non financées par une hausse des stocks. En 2023, la variation devient positive (4 137 millions), ce qui suggère une accumulation de stocks ou une baisse des ventes, avant de repasser en négatif en 2025 (-743 millions), signalant peut-être une nouvelle réduction des stocks ou une reprise des ventes.
- Variations des autres actifs circulants
- Les autres actifs circulants ont connu une gestion variable, avec des variations positives en 2020, 2021, 2023 et 2025, et des variations négatives en 2022 et 2024. La tendance montre une gestion fluctuante des liquidités circulantes et autres actifs à court terme.
- Variations des créditeurs et des charges à payer
- Une forte augmentation est visible en 2021 (+5 118 millions), suivie d'une baisse notable en 2023 (-2 577 millions), puis d'une reprise en 2024 et 2025, avec des variations respectives de -1 411 millions et +518 millions, signalant des fluctuations dans la gestion des dettes fournisseurs.
- Variations des produits reportés
- Après une croissance régulière jusqu'en 2022, la variation devient négative en 2023 et 2024, avec une diminution de -526 et -318 millions, indiquant une reconnaissance moins importante de revenus différés ou un ajustement dans la comptabilisation des revenus reportés.
- Modification de l’impôt sur le résultat à payer
- Une gestion complexe des impôts est observable, avec des fluctuations importantes, notamment une hausse marquée en 2025 (+809 millions), et des valeurs négatives dans d’autres années, reflétant des ajustements fiscaux ou des modifications de la charge fiscale à payer en fin d’exercice.
- Variations des impôts différés
- Des variations négatives en 2021 et 2022, suivies de signs positifs en 2023, illustrent des changements dans la reconnaissance des impôts différés, liés probablement à des différences temporaires ou à des ajustements fiscaux.
- Autres activités d’exploitation
- Les autres activités d’exploitation ont maintenu une croissance modérée, avec une augmentation continue jusqu'en 2025, indiquant une diversification ou la croissance des activités non principales.
- Variations de l’actif et du passif, déduction faite des effets d’acquisition
- Une tendance alternante est visible : une forte augmentation en 2021 (+3 144 millions), suivie d'une baisse importante en 2022 (-3 123 millions) puis une nouvelle hausse en 2024 (+2 402 millions). Ces variations illustrent des gestionnaires actifs dans la conjonction d’actifs et passifs hors acquisitions.
- Rapprochement du bénéfice net et des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation
- Une forte corrélation est visible, avec des pics en 2020 et 2021 (respectivement 2 481 et 5 973 millions) et une baisse en 2023 (-2 490), puis une reprise en 2024 avec 6 029 millions. Ceci reflète la cohérence entre la rentabilité comptable et la génération de trésorerie d’exploitation.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance à la croissance est clairement observée de 2020 à 2025, avec un pic en 2021 (18 839 millions) et une légère baisse en 2023, mais en restant à un niveau élevé, confirmant une capacité robuste à générer des liquidités par l’exploitation.
- Dépenses en immobilisations
- Les dépenses d'investissement ont augmenté régulièrement, passant de 2 678 millions en 2020 à 3 485 millions en 2025, signe d’une intensification des investissements en actifs corporels ou immobilisations majeures.
- Paiements pour les entreprises acquises, montant net
- Une croissance notable a été enregistrée avec des opérations d’acquisition важиancières en 2021 et 2025, impliquant des sorties de trésorerie importantes (-7 780 millions en 2021 et -17 644 millions en 2025), renforçant l’accent mis sur la croissance externe.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement
- Les flux sont négatifs en plusieurs années, traduisant des investissements importants, notamment en 2021 et 2025, avec des valeurs de -10 170 millions et -21 031 millions, indiquant une stratégie active d’investissement, potentiellement en acquisitions ou en immobilisations.
- Remboursement de la dette à long terme
- Les remboursements ont été réguliers, avec une tendance à l’apaisement par rapport aux émissions, montrant une gestion prudente de la dette, variant de -1 532 à -2 491 millions, mais sans tendance nette d’augmentation ou de diminution à long terme.
- Rachats d’actions ordinaires
- Les rachats d’actions ont été importants, avec des pics en 2022 (-14 809 millions) et 2023 (-6 696 millions). La tendance à la réduction du capital par rachat d’actions reflète une politique d’allocation de capitaux en faveur des actionnaires dans un contexte de gestion proactive du capital.
- Dividendes en espèces
- Les dividendes ont augmenté de manière continue, passant de 5 958 millions en 2020 à 8 929 millions en 2025, ce qui indique une politique de distribution régulière, compatible avec une performance financière globalement solide.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement
- Ces flux ont connu des variations importantes, avec une forte sortie en 2022 (-19 120 millions) principalement liée aux rachats d’actions et à la réduction de la dette, et une tendance à la réduction des flux de financement sortants en 2023 et 2024, montrant une gestion active du financement et du capital.
- Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
- Une forte augmentation en 2021 (+5 762 millions) contraste avec une baisse en 2022 (-5 552 millions), puis une reprise partielle en 2024. La variation de la trésorerie témoigne de la dynamique d’exploitation, d’investissement et de financement intense durant ces périodes.
- Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice
- La trésorerie a augmenté de façon notable en 2021 (7 895 millions) mais a diminué significativement en 2025 (1 659 millions), illustrant une utilisation intensive des liquidités pour des acquisitions, rachats d’actions et autres investissements, entraînant une réduction de la réserve de liquidités.