Sysco Corp. (NYSE:SYY)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le courant, exprimé en millions de dollars américains, a connu une fluctuation notable. Après une diminution substantielle en 2020, il a progressé en 2021, puis a augmenté de manière plus marquée en 2022 et 2023. Cette croissance s'est poursuivie en 2024, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.

Le différé, également exprimé en millions de dollars américains, présente une évolution contrastée. Il a affiché des valeurs négatives tout au long de la période, indiquant des charges différées. L'ampleur de ces charges a diminué progressivement de 2020 à 2023, passant d'un niveau élevé à un montant plus faible. En 2024, on observe un changement significatif avec une valeur positive, suggérant une inversion de la tendance et une potentielle reprise ou un ajustement comptable.

Concernant la provision pour impôts sur les bénéfices, exprimée en millions de dollars américains, une volatilité importante est perceptible. Après un niveau élevé en 2019, la provision a considérablement diminué en 2020. Elle a ensuite connu une légère augmentation en 2021, suivie d'une forte hausse en 2022 et 2023. En 2024, la provision pour impôts sur les bénéfices a diminué par rapport à 2023, mais reste à un niveau supérieur à celui de 2020 et 2021.

Courant

Tendance générale à la hausse après une baisse initiale, atteignant un pic en 2024.

Différé

Charges différées négatives en diminution progressive jusqu'en 2023, puis inversion de tendance avec une valeur positive en 2024.

Provision pour impôts sur les bénéfices

Forte volatilité avec une augmentation significative en 2022 et 2023, suivie d'une diminution en 2024.

L’analyse des données révèle une fluctuation significative du taux effectif d’imposition sur la période considérée. Initialement à 16,53%, ce taux a augmenté de manière notable pour atteindre 26,55%, avant de diminuer considérablement à 10,35%. Une remontée est ensuite observée, avec des valeurs de 22,21% et 22,55% avant d’atteindre 23,8% en fin de période.

Impôts sur le revenu des États et locaux, nets de tout avantage fiscal fédéral applicable

Ce poste présente une augmentation de 3,35% à 5,69% entre 2019 et 2020, suivie d’une diminution progressive à 2,41% puis 2,63%, avant de remonter à 3,9% en fin de période. Cette évolution suggère une variation dans la législation fiscale locale ou dans la répartition géographique des activités.

Impôts sur le revenu étrangers

Les impôts sur le revenu étrangers ont connu une volatilité importante. Initialement négatifs (-1,42%), ils sont devenus plus négatifs (-2,46% puis -9,99%) avant de se réduire progressivement (-1,88%, -1,08% et -1%). Cette fluctuation pourrait être liée à des changements dans les taux d’imposition étrangers, les résultats des filiales étrangères ou les stratégies de planification fiscale internationale.

Des positions fiscales incertaines

Ce poste a fluctué, passant d’une valeur négative de -0,31% à -1,44%, puis revenant à -0,38%, avant de devenir positive (0,83%, 0,06% et 0,1%). Cette évolution indique une modification dans l’évaluation des risques fiscaux et des provisions correspondantes.

Avantage fiscal de la rémunération à base d’actions

L’avantage fiscal lié à la rémunération à base d’actions a connu une variation significative, passant d’une valeur négative de -2,07% à -9,77%, puis revenant à -1,07%, -0,16%, -0,11% et enfin 0,1%. Cette évolution pourrait refléter des changements dans les plans de rémunération à base d’actions ou dans les règles fiscales applicables.

Charges de dépréciation non déductibles

Une charge de dépréciation non déductible de 17,65% est apparue en 2020, mais n’a pas été répertoriée dans les années suivantes. Cela pourrait indiquer un événement spécifique survenu en 2020 affectant la dépréciation des actifs.

Incidence de la réforme fiscale aux États-Unis

Une incidence négative de -4,64% liée à la réforme fiscale aux États-Unis a été enregistrée en 2019, mais n’a pas été observée par la suite, ce qui est cohérent avec l’application initiale de la réforme.

Autre

Le poste "Autre" a fluctué, passant de 0,62% à -4,12%, puis à -1,88%, 0,01%, 0,05% et enfin -0,3%. Cette variation suggère l’impact de divers éléments fiscaux non spécifiés.

En résumé, l’évolution du taux effectif d’imposition est influencée par une combinaison de facteurs, notamment les impôts sur le revenu étrangers, les positions fiscales incertaines, l’avantage fiscal de la rémunération à base d’actions et les impôts sur le revenu des États et locaux. La volatilité observée souligne l’importance d’une gestion fiscale proactive et d’une analyse approfondie des impacts fiscaux des différentes activités.

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs postes financiers sur la période considérée. Le report des pertes fiscales nettes d’exploitation a connu une augmentation notable de 274 millions de dollars américains en 2019 à 380 millions en 2020, puis une diminution progressive pour atteindre 534 millions en 2024, avec un pic à 613 millions en 2021.

Passifs liés aux contrats de location-exploitation

Ces passifs sont apparus en 2021 à 181 millions de dollars américains et ont augmenté régulièrement pour atteindre 237 millions en 2024.

Le report des intérêts a également montré une tendance à la hausse, passant de 170 millions de dollars américains en 2022 à 228 millions en 2024.

Pension

Les engagements liés aux pensions ont diminué de 158 millions de dollars américains en 2019 à un minimum de 72 millions en 2022, avant de remonter à 121 millions en 2024.

Créances

Les créances ont connu une augmentation significative de 17 millions de dollars américains en 2019 à 52 millions en 2024, avec une stabilisation entre 2022 et 2024.

Inventaire

L’inventaire a progressé de manière constante, passant de 12 millions de dollars américains en 2019 à 30 millions en 2024.

Rémunération différée

La rémunération différée a fluctué, mais est restée relativement stable autour de 28 à 32 millions de dollars américains sur l’ensemble de la période.

Rémunération à base d’actions

La rémunération à base d’actions a également montré des fluctuations, avec un pic à 39 millions de dollars américains en 2019 et une valeur de 27 millions en 2024.

Autre (actifs)

Le poste "Autre" (actifs) a connu une forte augmentation en 2021 (115 millions de dollars américains) avant de diminuer à 67 millions en 2024.

Les actifs d’impôt différé avant provisions pour dépréciation ont augmenté de manière significative, passant de 581 millions de dollars américains en 2019 à 1324 millions en 2024. Les provisions pour dépréciation ont quant à elles augmenté de manière constante, passant de -128 millions de dollars américains en 2019 à -278 millions en 2024.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés ont suivi une tendance similaire à celle des actifs d’impôt différé avant provisions, augmentant de 453 millions de dollars américains en 2019 à 1046 millions en 2024.

Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles

Ce poste est resté négatif et relativement stable, oscillant entre -330 et -379 millions de dollars américains.

Excédent d’impôt sur l’amortissement et différences de base des actifs

Ce poste est également resté négatif et a augmenté en valeur absolue, passant de -163 millions de dollars américains en 2019 à -285 millions en 2024.

Actifs de location-exploitation

Les actifs de location-exploitation sont apparus en 2021 et ont diminué progressivement pour atteindre -231 millions de dollars américains en 2024.

Pertes de réévaluation des devises étrangères et couverture de change

Ce poste est apparu en 2022 et a évolué de -16 millions à -20 millions de dollars américains.

Autre (passifs)

Le poste "Autre" (passifs) a fluctué, mais est resté relativement stable autour de -30 millions de dollars américains.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière significative, passant de -545 millions de dollars américains en 2019 à -946 millions en 2024.

Actif (passif) d’impôt différé net

L’actif (passif) d’impôt différé net a connu une évolution modérée, passant de -91 millions de dollars américains en 2019 à 100 millions en 2024.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d'impôts différés ont connu une augmentation significative entre 2019 et 2021, passant de 81 millions de dollars américains à 353 millions de dollars américains. Cette croissance a ralenti entre 2021 et 2023, atteignant 420 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2024, avec une valeur de 445 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une tendance à la hausse, bien que le rythme de croissance ait diminué ces dernières années.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d'impôts différés ont présenté une trajectoire fluctuante. Une diminution notable est observée entre 2019 et 2020, passant de 172 millions de dollars américains à 87 millions de dollars américains. Ensuite, une augmentation progressive est constatée jusqu'en 2023, atteignant 303 millions de dollars américains. Une nouvelle augmentation est enregistrée en 2024, avec une valeur de 345 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une tendance à la hausse à partir de 2020, mais avec des variations annuelles.

Analyse comparative

L'écart entre les passifs et les actifs d'impôts différés a évolué au fil du temps. En 2019, le passif était significativement plus élevé que l'actif. Cet écart s'est réduit en 2020, puis s'est progressivement élargi à nouveau à partir de 2021. En 2024, l'écart demeure significatif, bien que moins prononcé qu'en 2019. L'évolution de cet écart peut indiquer des changements dans la reconnaissance des revenus et des dépenses à des fins fiscales et comptables.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total et de l’actif total ajusté sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2019 et 2020, suivie d’une stabilisation relative et d’une reprise de la croissance à partir de 2022, culminant avec une augmentation significative en 2024.

Le passif total et le passif total ajusté présentent une évolution similaire, avec une forte augmentation entre 2019 et 2020, puis une stabilisation relative avant une nouvelle croissance en 2023 et 2024. Le passif total semble suivre de près l’évolution de l’actif total.

Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés montrent une volatilité plus importante. Une diminution significative est constatée en 2020, suivie d’une reprise en 2021 et 2022. Cependant, une légère diminution est observée en 2023, suivie d’une stabilisation en 2024.

Le bénéfice net et le bénéfice net ajusté présentent également des fluctuations. Après une forte performance en 2019, le bénéfice net diminue considérablement en 2020, puis se redresse en 2021 et 2022. Une légère augmentation est observée en 2023 et 2024, bien que le bénéfice net ajusté montre une plus grande stabilité sur la période.

Tendances de l’actif

Croissance globale, avec une accélération en 2024.

Tendances du passif

Croissance parallèle à celle de l’actif, suggérant un financement de la croissance par l’endettement.

Tendances des capitaux propres

Volatilité significative, avec une diminution en 2020 et une reprise partielle par la suite.

Tendances du bénéfice net

Fluctuations importantes, avec une reprise après une forte baisse en 2020.

Il est à noter que les valeurs ajustées de l’actif, du passif et du bénéfice net présentent des variations similaires à celles des valeurs non ajustées, suggérant que les ajustements n’ont pas d’impact majeur sur les tendances générales observées.

L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation progressive sur la période, passant de 2,79% en 2019 à 2,48% en 2024. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée a suivi une trajectoire similaire, bien qu’avec des valeurs initiales plus basses et une volatilité plus marquée, atteignant 2,51% en 2024. Ces augmentations suggèrent une amélioration de la capacité à transformer les ventes en bénéfices nets.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué au cours de la période. Après une baisse en 2020, il a augmenté jusqu’en 2023, pour ensuite diminuer légèrement en 2024, se stabilisant autour de 3,16. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté a présenté une évolution similaire, avec une légère augmentation en 2023 et une légère diminution en 2024. Ces ratios indiquent l’efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des ventes.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a connu une forte augmentation en 2020, avant de diminuer progressivement jusqu’en 2023, puis d’augmenter légèrement en 2024. Le ratio d’endettement financier ajusté a suivi une tendance similaire. Ces variations suggèrent des changements dans la structure du capital et le niveau d’endettement.

Rendement des capitaux propres et de l’actif

Le rendement des capitaux propres a connu une forte volatilité, avec une baisse significative en 2020, suivie d’une augmentation substantielle en 2022 et 2023, atteignant 105,11% en 2024. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté a également suivi une tendance similaire. Le rendement de l’actif a augmenté progressivement sur la période, passant de 0,95% en 2020 à 7,85% en 2023, puis à 7,85% en 2024. Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également augmenté, suivant une trajectoire similaire. Ces ratios indiquent la rentabilité des investissements réalisés par les actionnaires et l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.

Dans l’ensemble, les données suggèrent une amélioration de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs, ainsi qu’une gestion du levier financier qui a connu des fluctuations mais qui semble se stabiliser. Les ratios de rendement des capitaux propres et de l’actif indiquent une rentabilité croissante des investissements.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net a connu une forte diminution entre 2019 et 2020, passant de 1674 millions de dollars américains à 215 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2021, avec un bénéfice net de 524 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2022, atteignant 1359 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie en 2023 (1770 millions de dollars américains) et en 2024 (1955 millions de dollars américains), bien que le rythme de croissance ait ralenti.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une chute drastique en 2020 (24 millions de dollars américains) après un niveau de 1548 millions de dollars américains en 2019. Une amélioration significative est ensuite constatée en 2021 (366 millions de dollars américains), suivie d'une progression continue en 2022 (1294 millions de dollars américains), 2023 (1754 millions de dollars américains) et 2024 (1981 millions de dollars américains). La différence entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté est notable, suggérant l'impact d'éléments non récurrents sur le bénéfice net déclaré.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte volatilité. Il est passé de 2,79% en 2019 à un minimum de 0,41% en 2020, reflétant la baisse du bénéfice net. Une amélioration progressive a été observée par la suite, atteignant 1,02% en 2021, 1,98% en 2022, 2,32% en 2023 et 2,48% en 2024. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée a également connu une forte baisse en 2020 (0,05%), correspondant à la diminution du bénéfice net ajusté. Il a ensuite augmenté régulièrement, passant de 0,71% en 2021 à 1,89% en 2022, 2,30% en 2023 et 2,51% en 2024. Ce ratio, plus stable que le ratio de marge bénéficiaire nette, offre une meilleure indication de la rentabilité opérationnelle sous-jacente.

En résumé, les données indiquent une période de difficultés en 2020, suivie d'une reprise et d'une amélioration continue de la rentabilité au cours des années suivantes. Les ratios de marge bénéficiaire, tant nets qu'ajustés, confirment cette tendance positive, avec une rentabilité ajustée plus stable et potentiellement plus représentative de la performance opérationnelle.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation notable entre 2019 et 2020, passant de 17 967 millions de dollars américains à 22 628 millions. Cette croissance s’est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu’en 2023, atteignant 22 821 millions, avant d’accélérer à nouveau en 2024 pour atteindre 24 917 millions.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation de 17 886 millions en 2019 à 24 472 millions en 2024. Les variations annuelles sont globalement cohérentes entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté.

Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué au cours de la période analysée. Il a diminué de 3,35 en 2019 à 2,34 en 2020, probablement en raison de l’augmentation significative de l’actif. Une légère reprise a été observée en 2021 (2,4), suivie d’une amélioration plus marquée en 2022 (3,11) et en 2023 (3,34). En 2024, ce ratio s’établit à 3,16, indiquant une stabilisation après les augmentations précédentes.

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une dynamique similaire, mais avec des valeurs légèrement supérieures. Il est passé de 3,36 en 2019 à 2,36 en 2020, puis a augmenté à 2,44 en 2021, 3,16 en 2022 et 3,41 en 2023. En 2024, il s’élève à 3,22. La différence entre les deux ratios de rotation suggère que les ajustements apportés à l’actif ont un impact modeste sur l’efficacité de son utilisation.

Tendances générales

Une augmentation globale de l’actif total et ajusté est observée sur la période, avec une accélération en 2024.

Rotation de l’actif

Le ratio de rotation de l’actif total a connu une baisse initiale en 2020, suivie d’une amélioration progressive jusqu’en 2023, avant de se stabiliser en 2024.

Impact des ajustements

Les ajustements apportés à l’actif semblent avoir un impact limité sur le ratio de rotation.

L’analyse des données financières révèle une évolution significative de la structure de l’actif au cours de la période considérée. Le total de l’actif a connu une augmentation globale, passant d’environ 17 967 millions de dollars américains en 2019 à 24 917 millions de dollars américains en 2024. Une augmentation notable est observée entre 2019 et 2020, suivie d’une stabilisation relative et d’une reprise de la croissance les années suivantes.

Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une progression de 17 886 millions de dollars américains en 2019 à 24 472 millions de dollars américains en 2024. Les variations annuelles sont comparables à celles du total de l’actif, suggérant que les ajustements n’altèrent pas fondamentalement la trajectoire globale.

En ce qui concerne les capitaux propres, une volatilité plus importante est perceptible. Après une diminution significative en 2020, les capitaux propres ont augmenté en 2021, puis ont connu une légère baisse en 2022 avant de remonter en 2023. En 2024, on observe une nouvelle diminution. Les capitaux propres ajustés présentent une dynamique similaire, mais avec des niveaux globalement inférieurs.

L’évolution du ratio d’endettement financier indique une augmentation importante en 2020, atteignant un pic de 19,53, avant de diminuer progressivement jusqu’en 2023. En 2024, le ratio remonte légèrement. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs généralement plus élevées que le ratio non ajusté, ce qui suggère que les ajustements ont un impact sur l’évaluation de l’endettement.

Tendances clés de l’actif :

Augmentation globale sur la période, avec une forte croissance initiale suivie d’une stabilisation et d’une reprise.

Tendances clés des capitaux propres :

Volatilité significative, avec une diminution en 2020, une reprise en 2021, une légère baisse en 2022, une remontée en 2023 et une nouvelle diminution en 2024.

Tendances clés de l’endettement :

Forte augmentation en 2020, suivie d’une diminution progressive jusqu’en 2023, puis d’une légère augmentation en 2024. Le ratio ajusté est systématiquement plus élevé que le ratio non ajusté.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une forte diminution en 2020, suivie d'une reprise notable en 2021, puis d'une légère baisse en 2022 avant de remonter en 2023 et 2024.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une chute drastique en 2020, une amélioration en 2021, puis une stabilisation et une croissance progressive jusqu'en 2024. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont généralement inférieures à celles du bénéfice net, suggérant l'impact d'éléments non récurrents sur le bénéfice net.

Les capitaux propres ont également connu une variation importante. Une diminution substantielle est observée en 2020, suivie d'une reprise progressive jusqu'en 2023. En 2024, une légère diminution est constatée. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, mais avec des valeurs légèrement différentes.

Le rendement des capitaux propres (RCP) a connu une forte volatilité. Après une valeur élevée en 2019, il a chuté en 2020, puis a augmenté progressivement pour atteindre un pic en 2022, avant de se stabiliser et de continuer à croître en 2024. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté présente une tendance similaire, mais avec des valeurs plus basses en 2019 et 2020, et des augmentations plus marquées en 2022 et 2024.

Tendances clés

Une forte volatilité du bénéfice net et des capitaux propres est observée, particulièrement en 2020.

Le rendement des capitaux propres a connu une amélioration significative sur la période, atteignant des niveaux élevés en 2022, 2023 et 2024.

Les chiffres ajustés présentent des variations par rapport aux chiffres non ajustés, indiquant l'influence d'éléments exceptionnels sur la performance financière.

En résumé, la performance financière a été marquée par des fluctuations importantes, mais a globalement montré une tendance à l'amélioration, notamment en termes de rentabilité des capitaux propres, sur les dernières années de la période analysée.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une forte diminution en 2020, suivie d’une reprise notable en 2021 et 2022, puis d’une progression plus modérée en 2023 et 2024. Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, mais avec des amplitudes de variation plus contenues.

Le total de l’actif a augmenté de manière constante tout au long de la période, avec une accélération notable entre 2019 et 2020. Cette croissance s’est poursuivie, bien que plus lentement, jusqu’en 2024. Le total de l’actif ajusté présente une évolution parallèle, reflétant des ajustements qui n’altèrent pas fondamentalement la tendance générale.

Ratio de rendement de l’actif

Ce ratio a connu une forte volatilité. Il a chuté drastiquement en 2020, avant de remonter progressivement à partir de 2021, atteignant un pic en 2023 et se stabilisant en 2024. Cette évolution suggère une amélioration de l’efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des bénéfices.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Le ratio ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, mais avec des valeurs généralement plus faibles. La remontée observée à partir de 2021 est également présente, indiquant une amélioration de la rentabilité des actifs après ajustement.

En résumé, la période analysée est marquée par une reprise de la rentabilité après une année 2020 difficile, ainsi qu’une croissance continue de l’actif. Les ratios de rendement de l’actif indiquent une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs, bien que des ajustements puissent influencer l’interprétation précise de ces ratios.