Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Sysco Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	29 juin 2024	1 juil. 2023	2 juil. 2022	3 juil. 2021	27 juin 2020	29 juin 2019
Bénéfice net	1,955)	1,770)	1,359)	524)	215)	1,674)
Frais de règlement de pension	—)	315)	—)	—)	—)	—)
Charge de rémunération à base d’actions	104)	96)	122)	96)	42)	105)
Dotations aux amortissements	873)	776)	773)	738)	806)	764)
Amortissement de l’actif de location simple	124)	113)	108)	114)	108)	—)
Amortissement des frais d’émission de titres de créance et autres frais liés à la dette	19)	20)	22)	26)	23)	21)
Impôts différés	27)	(16)	(64)	(158)	(191)	(127)
Dotation à la provision pour (gains) pertes sur créances	57)	36)	(15)	(153)	404)	63)
Perte à l’extinction de la dette	—)	—)	116)	294)	—)	—)
(Gain) perte à la vente d’une entreprise	—)	—)	—)	23)	—)	(66)
Dépréciation de l’écart d’acquisition	—)	—)	—)	—)	203)	—)
Dépréciation d’actifs détenus en vue de la vente	—)	—)	—)	—)	56)	—)
Autres éléments hors trésorerie	(12)	(7)	(13)	(17)	(1)	(3)
(Augmentation) diminution des créances	(110)	(271)	(971)	(662)	916)	(203)
(Augmentation) diminution des stocks	(70)	(22)	(709)	(551)	115)	(115)
(Augmentation) diminution des charges payées d’avance et des autres actifs circulants	(2)	2)	5)	(33)	10)	(19)
Augmentation (diminution) des comptes fournisseurs	104)	196)	810)	1,459)	(834)	246)
Augmentation (diminution) des charges à payer	(12)	22)	423)	167)	(140)	138)
Augmentation (diminution) des passifs au titre des contrats de location-simple	(144)	(134)	(126)	(142)	(124)	—)
Augmentation (diminution) de l’impôt sur les charges de régularisation	13)	92)	(10)	119)	(103)	5)
(Augmentation) diminution des autres actifs	38)	6)	(1)	19)	21)	(21)
Augmentation (diminution) des autres passifs à long terme	25)	(126)	(38)	41)	93)	(51)
Variations additionnelles de certains actifs et passifs, déduction faite de l’effet des activités acquises	(158)	(235)	(616)	416)	(47)	(20)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation	1,034)	1,097)	433)	1,380)	1,403)	737)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,989)	2,868)	1,791)	1,904)	1,619)	2,411)
Ajouts à l’usine et à l’équipement	(832)	(793)	(633)	(471)	(720)	(692)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	79)	42)	24)	59)	29)	21)
Acquisition d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(1,210)	(37)	(1,281)	—)	(143)	(107)
Produit de la vente de l’entreprise	—)	—)	—)	—)	—)	150)
Achat de titres négociables	(33)	(16)	(19)	(53)	(11)	(116)
Produit de la vente de titres négociables	29)	12)	17)	36)	21)	—)
Autres activités d’investissement	5)	8)	14)	—)	69)	2)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(1,962)	(785)	(1,878)	(429)	(756)	(743)
Emprunts bancaires et de papier commercial, montant net	200)	—)	—)	(826)	617)	132)
Autres emprunts par emprunt, y compris les billets de premier rang	1,362)	249)	1,248)	1)	6,784)	388)
Autres remboursements de dettes, y compris les billets de premier rang	(447)	(830)	(495)	(2,003)	(1,119)	(790)
Primes de rachat et remboursements des billets de premier rang	—)	—)	(1,396)	(1,000)	—)	—)
Encaisse provenant de la résiliation d’accords de swap de taux d’intérêt	—)	—)	23)	—)	—)	—)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	120)	79)	128)	130)	228)	253)
Rachats d’actions	(1,232)	(500)	(500)	—)	(845)	(1,022)
Dividendes versés	(1,008)	(996)	(959)	(918)	(856)	(775)
Autres activités de financement	(33)	(58)	(37)	(13)	(88)	(23)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés pour)	(1,038)	(2,056)	(1,987)	(4,628)	4,720)	(1,837)
Effet des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	(10)	8)	(32)	95)	(19)	(15)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	(21)	35)	(2,106)	(3,058)	5,563)	(184)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de la période	966)	931)	3,037)	6,096)	532)	716)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de la période	945)	966)	931)	3,037)	6,096)	532)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27), 10-K (Date du rapport : 2019-06-29).

Bénéfice net: Le bénéfice net a connu une évolution significative sur la période, passant d'environ 1 674 millions de dollars en 2019 à 1 955 millions de dollars en 2024. Après une baisse marquée en 2020, le bénéfice a rebondi, atteignant un sommet en 2024, indiquant une amélioration dans la rentabilité de l'entreprise au fil du temps.
Frais de règlement de pension: Les frais liés à la pension n'ont été enregistrés qu'en 2024, s'établissant à 315 millions de dollars, ce qui pourrait refléter une charge exceptionnelle ou une modification dans la politique comptable ou les obligations futures.
Charge de rémunération à base d’actions: Ce poste a fluctué, avec des valeurs oscillant entre 42 et 122 millions de dollars. La charge est relativement stable, mais on note une légère tendance à la hausse en 2022 et 2024, suggérant une utilisation continue de l'attribution d'actions comme incitation.
Dotations aux amortissements et amortissement de l’actif de location simple: Les dotations aux amortissements ont augmenté légèrement, passant de 764 millions en 2019 à 873 millions en 2024, tandis que l'amortissement de l’actif de location a été introduit à partir de 2020 avec une tendance à la hausse, ce qui indique une gestion active des actifs loués, notamment dans un contexte comptable récent.
Impôts différés: Les impôts différés ont montré une tendance à la baisse, passant d’un crédit de -127 millions en 2019 à une déprécation à l’équilibre (+27 millions) en 2024, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou une meilleure gestion des différences temporaires.
Dotation à la provision pour (gains) pertes sur créances: Ce poste a été très variable, avec un pic en 2020 à 404 millions, suivi d’une suppression en 2021 puis une reprise modérée. Cela indique des ajustements significatifs liés aux risques de crédit ou à des provisions spécifiques.
Perte à l’extinction de la dette et (Gain) perte à la vente d’une entreprise: Ces éléments exceptionnels apparaissent majoritairement en 2021 et 2022, avec une perte de 294 millions en 2021 à l’extinction d’une dette, et un gain de 23 millions à la vente d’une entreprise en 2021. Ces opérations exceptionnelles impactent fortement la rentabilité annuelle.
Dépréciation de l’écart d’acquisition et d’actifs détenus en vue de la vente: Des dépréciations importantes ont été enregistrées en 2020, notamment 203 millions pour l’écart d’acquisition, reflétant probablement des ajustements à la valeur d’actifs ou d’entreprises acquises.
Autres éléments hors trésorerie: Ce poste est relativement stable, avec une légère évolution vers la dépréciation, indiquant peut-être une diminution des ajustements hors flux de trésorerie.
Variations des actifs et passifs liés aux activités d’exploitation: Les comptes clients (créances) et stocks ont connu des fluctuations significatives, avec des diminutions importantes en 2020 (-203 millions pour les créances et -115 pour les stocks) puis des augmentations en 2021. Ces variations suggèrent une gestion active du fonds de roulement. Les comptes fournisseurs ont connu des pics en 2021, illustrant peut-être un ajustement dans les conditions de paiement ou de négociation avec les fournisseurs.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Le flux opérationnel a été globalement élevé, en augmentation notable en 2024 à près de 2 989 millions de dollars, consolidant la position de générateur de cash-flows solides, même si marqué par une baisse en 2020 et 2022 indique des perturbations ou des fluctuations sectorielles.
Activités d’investissement: Les investissements en immobilisations ont été constants mais en légère baisse, démontrant une stratégie d’investissement modérée. La vente d’actifs (immobilisations corporelles et autres) génère des flux positifs, mais l’achat d’entreprises a été significatif, notamment en 2021 et 2024, aspect qui influence les ressources disponibles.
Activités de financement: Les emprunts et autres dettes ont été très variables. En 2020, une augmentation importante des autres emprunts a été enregistrée (haut de 6784 millions), suggérant une levée de fonds significative. Par la suite, des remboursements notables ont été effectués, notamment en 2022, mais la trésorerie liée à la dette demeure volatile. Les rachats d’actions ont été constants, augmentant en 2024, tandis que les dividendes versés ont également augmenté, reflétant une politique de redistribution progressive aux actionnaires.
Variation de la trésorerie: La trésorerie a connu des fluctuations importantes, avec une augmentation en 2020, partiellement compensée par une diminution en 2022. Au total, la trésorerie à la fin de la période est restée stable, sauf en 2022 où une baisse notable est observée. La position de trésorerie en 2024 est cohérente avec une gestion équilibrée, malgré des investissements et des opérations financières importantes.

Sysco Corp. (NYSE:SYY)

Tableau des flux de trésorerie