Walmart Inc. (NYSE:WMT)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les impôts sur les bénéfices. La provision fiscale actuelle a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 4586 millions de dollars américains en 2020 à 6815 millions de dollars américains en 2025. Cette progression n'est pas linéaire, avec un léger recul observé en 2023.

Provision fiscale actuelle

Une tendance à la hausse est perceptible, suggérant une augmentation des bénéfices imposables ou des modifications dans les taux d'imposition applicables. La fluctuation en 2023 pourrait être due à des ajustements spécifiques liés à l'activité de l'entreprise ou à des changements dans la législation fiscale.

La charge d’impôt différé (avantage) présente une volatilité significative. Initialement positive en 2020 et 2021, elle devient négative en 2022 et 2025, indiquant un passage d'un avantage fiscal différé à une charge fiscale différée. L'ampleur de ces variations suggère des changements importants dans les actifs et passifs d'impôts différés de l'entreprise.

Charge d’impôt différé (avantage)

Les fluctuations importantes indiquent une gestion active des actifs et passifs d'impôts différés, potentiellement liée à des changements dans les lois fiscales ou à des ajustements des estimations des impôts futurs.

La charge d’impôts sur les bénéfices, qui représente le total des impôts payés et différés, a également augmenté sur l'ensemble de la période, passant de 4915 millions de dollars américains en 2020 à 6152 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation est cohérente avec l'évolution de la provision fiscale actuelle, bien que modérée par les fluctuations de la charge d’impôt différé.

Charge d’impôts sur les bénéfices

L'augmentation globale reflète une augmentation de la rentabilité globale et des obligations fiscales associées. La stabilité relative en 2023 et 2024, malgré la fluctuation de la provision fiscale actuelle, suggère une compensation par la charge d’impôt différé.

En résumé, les données indiquent une augmentation générale des obligations fiscales de l'entreprise, principalement due à une augmentation de la provision fiscale actuelle. La gestion des impôts différés est dynamique et contribue à atténuer l'impact de la provision fiscale actuelle sur la charge d’impôts sur les bénéfices globale.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les éléments liés à l’impôt sur le revenu. Le taux d’imposition prévu par la loi aux États-Unis est resté constant sur la période étudiée, à 21%. Cependant, l’impôt sur le revenu des États américains, déduction faite de l’avantage fiscal fédéral, a connu une augmentation de 2.2% en 2020 à 3.1% en 2023, avant de redescendre à 2.8% en 2025.

Le revenu imposé à l’extérieur des États-Unis a présenté une volatilité importante, passant d’une valeur négative de -1% en 2020 à un pic de 1.3% en 2025, avec une valeur négative de -1.5% en 2022. La séparation, cession et liquidation de certaines activités commerciales a eu un impact notable en 2021 (7.1%) et en 2023 (6.3%), tandis que la provision pour moins-value a diminué progressivement, passant de 2.3% en 2020 à 0.4% en 2025.

L’incidence nette des résultats internationaux rapatriés est restée négative tout au long de la période, avec une légère augmentation de sa valeur absolue, passant de -0.4% en 2020 à -0.6% en 2025. Les crédits d’impôt fédéraux ont également connu une augmentation constante, passant de -0.8% en 2020 à -1.5% en 2024, avant une légère diminution à -1.4% en 2025.

Une modification des lois fiscales a eu un impact négatif de -1.9% en 2020. La variation des avantages fiscaux non reconnus a fluctué, avec une diminution de 2.5% en 2020 à 0.3% en 2025. L’élément "Autres, montant net" a également montré une volatilité, passant de -0.3% en 2020 à 1.8% en 2023, avant de redescendre à -0.4% en 2025.

Le taux effectif d’imposition a connu des variations importantes, atteignant un pic de 33.6% en 2023, après une augmentation significative par rapport à 24.4% en 2020. Il a ensuite diminué à 25.5% en 2024 et à 23.4% en 2025. Ces fluctuations du taux effectif d’imposition semblent être influencées par la combinaison de plusieurs facteurs, notamment les revenus imposés à l’extérieur des États-Unis, la provision pour moins-value, les crédits d’impôt fédéraux et les autres éléments.

Taux d’imposition prévu par la loi aux États-Unis

Stable à 21% sur toute la période.

Impôts sur le revenu des États américains

Augmentation de 2.2% à 3.1% entre 2020 et 2023, puis diminution à 2.8% en 2025.

Revenu imposé à l’extérieur des États-Unis

Forte volatilité, passant de -1% à 1.3% entre 2020 et 2025.

Taux effectif d’imposition

Fluctuations importantes, avec un pic à 33.6% en 2023 et une diminution à 23.4% en 2025.

L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différents éléments financiers.

Report prospectif des pertes et des crédits d’impôt

Cet élément présente une augmentation globale entre 2020 et 2022, atteignant un pic en 2022, suivie d’une diminution en 2023 et 2024, puis d’une légère remontée en 2025. La volatilité suggère des ajustements réguliers liés aux stratégies fiscales.

Courus

Les courus montrent une progression constante de 2020 à 2023, avant de se stabiliser autour de 3000 millions de dollars américains entre 2023 et 2025.

Rémunération à base d’actions

La rémunération à base d’actions a fluctué, avec une légère diminution en 2021, puis une augmentation progressive jusqu’en 2024, où elle atteint son niveau le plus élevé sur la période.

Obligations locatives

Les obligations locatives ont augmenté de manière continue entre 2020 et 2024, indiquant une potentielle expansion des engagements locatifs, avant une légère diminution en 2025.

Autre (actifs)

Cet élément a connu une forte diminution en 2021, suivie d’une reprise progressive jusqu’en 2024, puis d’une légère baisse en 2025. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la composition des actifs divers.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés ont connu une légère augmentation entre 2020 et 2022, puis une diminution progressive jusqu’en 2025, suggérant une évolution de la reconnaissance des avantages fiscaux futurs.

Provisions pour dépréciation

Les provisions pour dépréciation sont restées négatives sur toute la période, indiquant des charges de dépréciation. Elles ont diminué en valeur absolue entre 2020 et 2023, puis se sont stabilisées.

Actifs d’impôt différé, déduction faite des provisions pour dépréciation

Cet élément a augmenté de manière significative en 2023, puis s’est stabilisé, reflétant l’impact combiné des actifs d’impôts différés et des provisions pour dépréciation.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles ont fluctué, avec une diminution en 2020 et 2021, une légère augmentation en 2022, puis une nouvelle diminution en 2024, suivie d’une remontée en 2025. Ces variations pourraient être liées à des investissements ou des cessions d’actifs.

Immobilisations incorporelles acquises

Les immobilisations incorporelles acquises ont diminué progressivement sur la période, indiquant une amortissement ou une dépréciation de ces actifs.

Inventaire

L’inventaire a connu une augmentation significative en 2022 et 2023, puis une légère diminution en 2024 et 2025. Cette évolution pourrait refléter des changements dans la gestion des stocks ou dans la demande des produits.

Biens de droit d’utilisation de location

Les biens de droit d’utilisation de location ont augmenté de manière constante sur la période, en parallèle avec l’augmentation des obligations locatives.

Investissements évalués à la valeur de marché

Cet élément a connu une forte diminution entre 2020 et 2021, puis une stabilisation relative, avant une nouvelle baisse en 2025. Cette évolution pourrait être due à des pertes de valeur ou à des cessions d’investissements.

Autre (passifs)

Cet élément a diminué progressivement sur la période, suggérant une réduction des passifs divers.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière constante sur la période, indiquant une augmentation des obligations fiscales futures.

Actif (passif) d’impôt différé net

Cet élément est resté négatif sur toute la période, indiquant un passif d’impôt différé net. Il a diminué en valeur absolue, mais est resté significatif.

Dans l’ensemble, les données suggèrent une entreprise en constante évolution, avec des ajustements réguliers dans ses actifs, ses passifs et ses engagements. L’évolution des éléments liés aux impôts différés mérite une attention particulière, ainsi que les fluctuations de l’inventaire et des investissements.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés. L'évolution de ces éléments est examinée sur une période de six ans.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d'impôts différés ont connu une diminution globale entre 2020 et 2022, passant de 1914 millions de dollars américains à 1473 millions. Une légère remontée est observée en 2023, atteignant 1503 millions, suivie d'une augmentation continue en 2024 et 2025, pour atteindre respectivement 1663 millions et 1748 millions. Cette progression suggère une possible amélioration de la capacité à utiliser les pertes fiscales reportables ou les différences temporaires déductibles à l'avenir.

Passifs d’impôt différé

Les passifs d'impôt différé ont augmenté significativement entre 2020 et 2021, passant de 6204 millions de dollars américains à 8445 millions. Une diminution est ensuite constatée en 2022, avec une valeur de 6917 millions, mais une nouvelle augmentation est observée en 2023, atteignant 7269 millions. Les années 2024 et 2025 montrent une stabilisation relative, avec des valeurs de 7248 millions et 7019 millions respectivement. Cette évolution pourrait indiquer des changements dans la reconnaissance des revenus ou des dépenses à des fins fiscales et comptables.

Analyse comparative

La différence entre les passifs et les actifs d'impôts différés reste substantielle tout au long de la période analysée, les passifs étant significativement plus élevés que les actifs. Cette situation indique une position nette de passif d'impôt différé, ce qui implique que l'entreprise a probablement reconnu plus de revenus à des fins comptables qu'à des fins fiscales, ou a déduit plus de dépenses à des fins fiscales qu'à des fins comptables. La tendance à la stabilisation des passifs d'impôts différés en fin de période pourrait signaler une convergence progressive des traitements comptables et fiscaux.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total, exprimé en millions de dollars américains, a connu une augmentation globale, passant de 236 495 en 2020 à 260 823 en 2025, bien qu’une fluctuation à la baisse ait été observée en 2022.

Actif

L’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 234 581 en 2020 à 259 075 en 2025, présentant également une légère diminution en 2022. La valeur ajustée est systématiquement supérieure à la valeur brute, suggérant des ajustements comptables significatifs.

Le passif total a également augmenté sur la période, passant de 154 943 en 2020 à 163 131 en 2025. L’évolution du passif ajusté, bien que similaire, présente des valeurs inférieures à celles du passif total, indiquant une réduction potentielle des obligations à court terme ou des ajustements de valorisation.

Passif

Le passif total ajusté a augmenté de 148 739 en 2020 à 156 112 en 2025.

Les capitaux propres de l’entreprise ont connu une croissance notable, passant de 74 669 en 2020 à 91 013 en 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une trajectoire similaire, avec une augmentation de 78 959 en 2020 à 96 284 en 2025, et restent supérieurs aux capitaux propres non ajustés.

Capitaux propres

Le total ajusté des capitaux propres de Walmart a augmenté de 78 959 en 2020 à 96 284 en 2025.

Le bénéfice net consolidé attribuable à l’entreprise a fluctué au cours de la période. Après une diminution en 2021, il a augmenté de manière significative en 2024 et 2025, atteignant 19 436 en 2025, contre 14 881 en 2020. Le bénéfice net consolidé ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation plus marquée en 2025, atteignant 18 773, contre 15 210 en 2020.

Bénéfice net

Le bénéfice net consolidé ajusté attribuable à l’entreprise a augmenté de 15 210 en 2020 à 18 773 en 2025.

En résumé, l’entreprise a démontré une croissance globale de l’actif et des capitaux propres, accompagnée d’une augmentation du passif. Le bénéfice net a connu des fluctuations, mais a affiché une forte croissance à la fin de la période analysée. Les ajustements comptables semblent avoir un impact significatif sur les valeurs de l’actif et des capitaux propres.

L’analyse des données révèle des tendances notables concernant la rentabilité, l’efficacité de l’utilisation des actifs et le levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a fluctué au cours de la période, passant de 2,86 % en 2020 à 2,43 % en 2021, puis à 2,41 % en 2022, diminuant à 1,93 % en 2023 avant de remonter à 2,41 % en 2024 et enfin à 2,88 % en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec une variation de 2,93 % en 2020 à 2,78 % en 2025, avec un minimum de 2,00 % en 2023. Ces fluctuations suggèrent une certaine volatilité de la rentabilité, mais une amélioration récente.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a connu une augmentation constante, passant de 2,2 en 2020 à 2,59 en 2025. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution similaire, augmentant de 2,22 en 2020 à 2,6 en 2025. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des ventes.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a montré une certaine instabilité, passant de 3,17 en 2020 à 3,12 en 2021, diminuant à 2,94 en 2022, remontant à 3,17 en 2023, puis diminuant à 3,01 en 2024 et enfin à 2,87 en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution globale sur la période. Ces variations suggèrent une gestion active de la dette.

Rendement des capitaux propres et de l’actif

Le rendement des capitaux propres a diminué de 19,93 % en 2020 à 15,23 % en 2023, avant de remonter significativement à 21,36 % en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire. Le rendement de l’actif a également fluctué, passant de 6,29 % en 2020 à 4,8 % en 2023, puis augmentant à 7,45 % en 2025. Le ratio de rendement de l’actif ajusté présente une évolution similaire. L’augmentation du rendement des capitaux propres et de l’actif en 2025 indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires et une utilisation plus efficace des actifs pour générer des bénéfices.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables en matière de rentabilité. Le bénéfice net consolidé attribuable à l'entreprise a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution en 2021, il a augmenté en 2022, diminué en 2023, puis a affiché une croissance significative en 2024 et 2025.

Le bénéfice net consolidé ajusté attribuable à l'entreprise suit une trajectoire similaire, avec une diminution en 2022 et 2023, suivie d'une augmentation marquée en 2024 et 2025. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont généralement supérieures à celles du bénéfice net consolidé, suggérant que les ajustements comptables ont un impact positif sur la rentabilité rapportée.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a diminué de 2020 à 2023, passant de 2,86 % à 1,93 %. Une reprise est observée en 2024 et 2025, atteignant 2,41 % puis 2,88 %, indiquant une amélioration de la rentabilité par rapport aux ventes.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée a également diminué de 2020 à 2023, passant de 2,93 % à 2,00 %. Il a ensuite augmenté en 2024 et 2025, atteignant 2,39 % puis 2,78 %. Ce ratio, plus élevé que le ratio de marge bénéficiaire nette non ajustée, indique que les ajustements comptables contribuent à une rentabilité plus élevée.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité initiale suivie d'une amélioration de la rentabilité en 2024 et 2025, tant en termes de bénéfice net que de marges bénéficiaires. Les ajustements comptables semblent avoir un impact significatif sur la présentation de la rentabilité.

L’analyse des données financières annuelles révèle une évolution constante de certains indicateurs clés sur la période considérée. Le total de l’actif a connu une augmentation globale, passant de 236 495 millions de dollars américains en 2020 à 260 823 millions de dollars américains en 2025. Cependant, cette progression n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2022.

Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, augmentant de 234 581 millions de dollars américains en 2020 à 259 075 millions de dollars américains en 2025, avec également une baisse en 2022. La valeur de l’actif ajusté est systématiquement inférieure à celle de l’actif total, suggérant la présence d’éléments non inclus dans le calcul de l’actif ajusté.

Ratio de rotation de l’actif total

Ce ratio a affiché une augmentation progressive sur l’ensemble de la période, passant de 2,2 en 2020 à 2,59 en 2025. Cette évolution indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des ventes. L’augmentation suggère que l’entreprise parvient à générer davantage de chiffre d’affaires pour chaque dollar d’actif.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, augmentant de 2,22 en 2020 à 2,6 en 2025. Cette progression, bien que parallèle, est légèrement plus marquée que celle observée avec le ratio basé sur l’actif total non ajusté. Cela pourrait indiquer que l’ajustement de l’actif a un impact positif sur l’efficacité de l’utilisation des ressources.

En résumé, les données suggèrent une croissance globale de l’actif, accompagnée d’une amélioration continue de l’efficacité de l’utilisation de cet actif, mesurée par les ratios de rotation. La légère diminution de l’actif en 2022 ne semble pas avoir affecté la tendance positive des ratios de rotation.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan. L’actif total a connu une croissance globale sur la période, passant de 236 495 millions de dollars américains en 2020 à 260 823 millions de dollars américains en 2025, bien qu’une légère diminution ait été observée en 2022.

Actif total

L’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation globale de 234 581 millions de dollars américains en 2020 à 259 075 millions de dollars américains en 2025. Les fluctuations annuelles sont comparables à celles de l’actif total non ajusté.

Les capitaux propres de l’entreprise ont également augmenté sur la période, passant de 74 669 millions de dollars américains en 2020 à 91 013 millions de dollars américains en 2025. Une baisse notable est cependant visible en 2023.

Capitaux propres

Les capitaux propres ajustés présentent une trajectoire similaire, avec une augmentation globale de 78 959 millions de dollars américains en 2020 à 96 284 millions de dollars américains en 2025. La variation en 2023 est également présente dans les chiffres ajustés.

Concernant les ratios d’endettement, une tendance à la diminution est observable sur l’ensemble de la période. Le ratio d’endettement financier est passé de 3,17 en 2020 à 2,87 en 2025.

Ratio d’endettement

Le ratio d’endettement financier ajusté suit la même tendance, diminuant de 2,97 en 2020 à 2,69 en 2025. Cette diminution suggère une amélioration de la structure financière, avec une réduction relative de l’endettement par rapport aux capitaux propres.

En résumé, l’entreprise a connu une croissance de son actif et de ses capitaux propres sur la période analysée, tout en réduisant son niveau d’endettement, ce qui indique une amélioration de sa solidité financière.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net consolidé attribuable à l’entreprise a connu une fluctuation. Après une diminution en 2021, il a légèrement augmenté en 2022, puis a diminué en 2023 avant de connaître une forte croissance en 2024 et 2025.

Le bénéfice net consolidé ajusté attribuable à l’entreprise suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale jusqu’en 2021, suivie d’une baisse en 2022 et 2023, puis d’une reprise notable en 2024 et 2025. Les valeurs ajustées restent généralement supérieures aux valeurs non ajustées, indiquant l’impact des éléments exceptionnels sur la rentabilité.

Les capitaux propres totaux ont augmenté de 2020 à 2021, puis ont continué à croître jusqu’en 2022. Une diminution est observée en 2023, suivie d’une reprise en 2024 et d’une forte augmentation en 2025. Le total ajusté des capitaux propres présente une évolution similaire, avec des valeurs supérieures aux capitaux propres totaux, suggérant des ajustements comptables.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a fluctué au cours de la période. Il a diminué de 2020 à 2023, puis a augmenté de manière significative en 2024 et 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période. Cette augmentation suggère une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses capitaux propres pour générer des bénéfices.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire au rendement des capitaux propres non ajusté. Il a diminué de 2020 à 2022, puis a augmenté en 2024 et 2025. Les valeurs ajustées sont légèrement inférieures aux valeurs non ajustées, ce qui peut indiquer que les ajustements comptables ont un impact modérateur sur la rentabilité.

En résumé, les données indiquent une période de volatilité suivie d’une amélioration de la rentabilité et de l’utilisation des capitaux propres au cours des deux dernières années de la période analysée. L’augmentation du bénéfice net et du rendement des capitaux propres suggère une performance financière positive et une efficacité accrue.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net consolidé attribuable à l’entreprise a connu une fluctuation. Après une diminution en 2021, il a augmenté en 2022, diminué en 2023, puis a affiché une croissance notable en 2024 et 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.

Le bénéfice net consolidé ajusté attribuable à l’entreprise suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale jusqu’en 2021, suivie d’une baisse en 2022 et 2023, puis d’une forte reprise en 2024 et 2025, dépassant également ses valeurs précédentes.

Le total de l’actif a augmenté de 2020 à 2021, puis a diminué en 2022. Il est resté relativement stable en 2023 avant de repartir à la hausse en 2024 et 2025, atteignant un maximum sur la période.

Le total de l’actif ajusté présente une évolution comparable, avec une augmentation initiale, une légère diminution, une stabilisation, puis une croissance en 2024 et 2025.

Ratio de rendement de l’actif

Ce ratio a diminué de 2020 à 2021, puis a connu une légère augmentation en 2022, avant de baisser en 2023. Il a ensuite augmenté de manière significative en 2024 et 2025, atteignant son point culminant sur la période, indiquant une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des bénéfices.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, avec une diminution initiale, une légère augmentation, une baisse, puis une forte croissance en 2024 et 2025. Les valeurs ajustées restent légèrement supérieures aux valeurs non ajustées, suggérant que les ajustements effectués ont un impact positif sur le rendement de l’actif.

En résumé, les données indiquent une période de volatilité suivie d’une amélioration significative de la performance financière en 2024 et 2025, tant en termes de bénéfices que de rendement de l’actif.