Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Bed Bath & Beyond Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 26 févr. 2022 | 27 févr. 2021 | 29 févr. 2020 | 2 mars 2019 | 3 mars 2018 | 25 févr. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 5,130,572) | 6,456,930) | 7,790,515) | 6,570,541) | 7,040,806) | 6,846,029) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 439,496) | 1,352,984) | 1,000,340) | 508,971) | 346,140) | 488,329) | |
| Moins: Titres de placement à court terme | —) | —) | 385,642) | 485,799) | 378,039) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 4,691,076) | 5,103,946) | 6,404,533) | 5,575,771) | 6,316,627) | 6,357,700) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 4,956,427) | 5,179,994) | 6,025,580) | 4,010,210) | 4,152,178) | 4,126,752) | |
| Moins: Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement | 2,494) | —) | 1,541) | —) | —) | —) | |
| Moins: Passifs non courants liés aux contrats de location-financement | 35,447) | —) | 102,412) | 3,800) | 4,500) | 5,100) | |
| Moins: Dette à long terme | 1,179,776) | 1,190,363) | 1,488,400) | 1,487,934) | 1,492,078) | 1,491,603) | |
| Passifs d’exploitation | 3,738,710) | 3,989,631) | 4,433,227) | 2,518,476) | 2,655,600) | 2,630,049) | |
| Actif net d’exploitation1 | 952,366) | 1,114,315) | 1,971,306) | 3,057,295) | 3,661,027) | 3,727,651) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (161,949) | (856,991) | (1,085,989) | (603,732) | (66,624) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -15.67% | -55.55% | -43.19% | -17.97% | -1.80% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 32.91% | 49.06% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 9.91% | 21.77% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 2.66% | -12.39% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 73.65% | -109.84% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 4,691,076 – 3,738,710 = 952,366
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 952,366 – 1,114,315 = -161,949
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -161,949 ÷ [(952,366 + 1,114,315) ÷ 2] = -15.67%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution constante sur la période analysée. Une baisse notable est observée entre 2018 et 2019, suivie d'une réduction plus prononcée entre 2019 et 2020. Cette tendance à la baisse se poursuit, bien qu'à un rythme plus modéré, entre 2020 et 2021, et entre 2021 et 2022. La valeur la plus basse est enregistrée en 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont augmenté en valeur absolue de 2018 à 2020. Après une valeur négative en 2018, elles deviennent significativement négatives en 2019, puis encore plus en 2020. En 2021, une diminution de la valeur absolue est observée, suivie d'une nouvelle diminution en 2022, mais elles restent négatives.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a connu une augmentation significative en valeur absolue de 2018 à 2021, passant d'une valeur négative faible à une valeur négative substantielle. En 2022, ce ratio diminue en valeur absolue, indiquant une atténuation de l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation, mais reste négatif. L'évolution du ratio reflète l'importance croissante des régularisations négatives par rapport à l'actif net d'exploitation entre 2018 et 2021, suivie d'une légère amélioration en 2022.
En résumé, la diminution de l'actif net d'exploitation, combinée à l'augmentation des régularisations négatives et du ratio de régularisation, suggère une détérioration de la situation financière au cours de la période analysée, suivie d'une stabilisation relative en 2022.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Bed Bath & Beyond Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 26 févr. 2022 | 27 févr. 2021 | 29 févr. 2020 | 2 mars 2019 | 3 mars 2018 | 25 févr. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) | (559,623) | (150,773) | (613,816) | (137,224) | 424,858) | 685,108) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 17,854) | 268,108) | 590,941) | 918,278) | 859,689) | 1,041,788) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (349,182) | 737,880) | 91,376) | (509,682) | (674,412) | (491,929) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (228,295) | (1,156,761) | (1,296,133) | (545,820) | 239,581) | 135,249) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -22.09% | -74.98% | -51.55% | -16.25% | 6.49% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -8.54% | 48.44% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 8.24% | 14.26% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -0.14% | -17.28% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 55.57% | -121.39% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -228,295 ÷ [(952,366 + 1,114,315) ÷ 2] = -22.09%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une diminution constante. Il est passé de 3 661 027 unités monétaires en 2018 à 952 366 unités monétaires en 2022. Cette baisse indique une réduction de la capacité de l'entité à financer ses opérations à partir de ses actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution notable. Elles sont passées d'un montant positif de 239 581 unités monétaires en 2018 à un montant négatif de -228 295 unités monétaires en 2022. Cette transformation suggère un changement dans la gestion des flux de trésorerie et potentiellement des ajustements comptables importants.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a connu une augmentation significative en valeur absolue, passant de 6,49 % en 2018 à -22,09 % en 2022. L'évolution du signe, passant d'un pourcentage positif à un pourcentage négatif, indique un changement dans la relation entre les charges à payer et les flux de trésorerie. L'augmentation de la valeur absolue du ratio suggère une détérioration de la capacité à honorer les obligations à court terme ou une modification de la structure des dettes.
En résumé, les données indiquent une tendance à la baisse de l'actif net d’exploitation, des régularisations agrégées devenant négatives et une évolution significative du ratio des charges à payer. Ces éléments combinés pourraient signaler des difficultés financières croissantes et nécessitent une analyse plus approfondie des causes sous-jacentes.