Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Bed Bath & Beyond Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 26 févr. 2022 | = | × | |||
| 27 févr. 2021 | = | × | |||
| 29 févr. 2020 | = | × | |||
| 2 mars 2019 | = | × | |||
| 3 mars 2018 | = | × | |||
| 25 févr. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance à la baisse sur la période d’observation. Après une valeur relativement favorable de 10,01 % en février 2017, il a diminué à 6,03 % en mars 2018, puis s’est progressivement dégradé pour atteindre une valeur négative de -2,09 % en mars 2019. La situation s’est fortement détériorée lors de l’exercice suivant, avec une perte plus importante à -7,88 % en février 2020, et la tendance s’est poursuivie en 2021, atteignant -2,34 %. En février 2022, le ratio est devenu encore plus négatif, à -10,91 %, indiquant une baisse significative dans l’efficience de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une évolution à la hausse tout au long de la période. En 2017, il se situait à 2,52, puis a légèrement diminué à 2,44 en mars 2018, avant de poursuivre sa croissance jusqu’à 2,57 en mars 2019. La tendance s’est accélérée en 2020, avec une forte augmentation atteignant 4,41, puis en 2021, à 5,06. La croissance s’est accentuée de manière significative pour atteindre un niveau exceptionnel de 29,46 en février 2022, suggérant une augmentation substantielle de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou autres critères de référence utilisés pour ce ratio.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a affiché une évolution très critique. Il a débuté à 25,19 % en février 2017, puis s’est nettement dégradé pour atteindre 14,71 % en mars 2018. La situation s’est rapidement détériorée avec un ROE négatif de -5,36 % en mars 2019, puis à -34,78 % en février 2020. La tendance s’est poursuivie en 2021, avec une chute à -11,81 %, et est devenue extrêmement négative en février 2022, atteignant -321,35 %, ce qui indique une perte massive des capitaux propres ou une dégradation dramatique de la rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Bed Bath & Beyond Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une trajectoire généralement déclinante sur la période considérée. En 2017, il s'établissait à 5,61 %, avant de diminuer significativement en 2018 à 3,44 %. La situation s'est encore détériorée en 2019, avec une perte de profitabilité (-1,14 %), suivie de marges négatives plus prononcées en 2020 (-5,5 %) et 2021 (-1,63 %). En 2022, la marge a continué à se dégrader, atteignant -7,11 %, indiquant une rentabilité toujours en déclin ou une difficulté à couvrir les coûts et charges.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une stabilité relative de l'efficacité d'utilisation des actifs dans le cadre de l'activité. La valeur oscille peu, passant de 1,78 en 2017 à 1,75 en 2018, puis augmentant légèrement à 1,83 en 2019. Une baisse est observée en 2020 et 2021, avec un ratio de 1,43, avant de remonter en 2022 à 1,53. Cette tendance suggère une certaine stabilité voire une légère amélioration dans la gestion de l'utilisation des actifs au cours des dernières années, malgré quelques fluctuations.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement montre une augmentation progressive de l’endettement, à partir de 2,52 en 2017, puis une baisse en 2018 à 2,44, avant une légère augmentation en 2019 à 2,57. Cependant, une hausse significative intervient à partir de 2020, atteignant 4,41, puis 5,06 en 2021. La valeur explosive de 29,46 en 2022 traduit une augmentation extrême de l’endettement financier, ce qui pourrait indiquer une dépendance accrue à la dette ou une restructuration financière majeure.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, indicateur de rentabilité pour les actionnaires, a connu une forte dégradation. En 2017, il s’élevait à 25,19 %, témoignant d’une bonne performance. En 2018, il a chuté à 14,71 %, puis a plongé en territoire négatif à -5,36 % en 2019. La tendance s’est encore aggravée en 2020 avec -34,78 %, puis -11,81 % en 2021, marquant une perte significative de rentabilité des capitaux propres. En 2022, la situation a dérapé de façon exponentielle, avec un ROE de -321,35 %, reflétant probablement une perte majeure ou une perte de capacité à générer des profits pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Bed Bath & Beyond Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a diminué légèrement entre 2017 et 2018, passant de 0,64 à 0,61, indiquant une stabilité relative de la charge fiscale en proportion du bénéfice. Les données suivantes ne sont pas disponibles, ce qui limite l'analyse de son évolution postérieure à 2018.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a également connu une légère baisse entre 2017 et 2018, passant de 0,94 à 0,91, suggérant une stabilité comparable dans la charge d’intérêt relative. À partir de 2019, aucune donnée n'est fournie pour suivre son évolution ultérieure.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a subi une baisse significative entre 2017 et 2019, passant de 9,29 % à -0,72 %, marquant une transition de marges bénéficiaires positives à une période de pertes. La situation s'est aggravée en 2020 avec une marge de -6,27 %, puis s'est poursuivie dans la même trajectoire négative en 2021 avec -2,81 %, et en 2022 avec -5,19 %, indiquant une dégradation continue de la profitabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable avec une légère baisse entre 2017 (1,78) et 2018 (1,75). Il a augmenté légèrement en 2019 à 1,83, puis a diminué en 2020 et 2021 à 1,43, avant de rebondir à 1,53 en 2022. La variation annuelle montre une certaine volatilité, mais dans l'ensemble, le ratio demeure proche de 1,5, ce qui indique une efficacité modérée dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une légère baisse entre 2017 (2,52) et 2018 (2,44), mais a fortement augmenté en 2019 (2,57) puis de façon spectaculaire entre 2020 et 2022, culminant à 29,46 en 2022. Cette tendance indique une augmentation dramatique de l’endettement financier, potentiellement préoccupante quant à la structure financière de l'entreprise et sa capacité à gérer sa dette.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une diminution marquée entre 2017 (25,19 %) et 2018 (14,71 %). Par la suite, il a connu une forte dégradation, passant en territoire négatif en 2019 (-5,36 %) et continuant à se détériorer de manière drastique en 2020 (-34,78 %). La situation s'est encore dégradée en 2021 (-11,81 %) et s'est aggravée de façon extrême en 2022, atteignant -321,35 %, ce qui reflète une perte totale sur les capitaux propres et indique une crise financière grave.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Bed Bath & Beyond Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 26 févr. 2022 | = | × | |||
| 27 févr. 2021 | = | × | |||
| 29 févr. 2020 | = | × | |||
| 2 mars 2019 | = | × | |||
| 3 mars 2018 | = | × | |||
| 25 févr. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une baisse significative sur la période analysée. Il est passé d'environ 5,61 % en février 2017 à environ -7,11 % en février 2022. Après avoir été positif en 2017 et 2018, le ratio est devenu négatif à partir de 2019, indiquant une diminution progressive de la rentabilité nette et une situation potentiellement déficitaire à partir de 2019 jusqu'en 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une stabilité relative, oscillant entre 1,43 et 1,83 durant la période. Il était à 1,78 en 2017, puis s’est stabilisé autour de 1,75 en 2018, avant d’atteindre 1,83 en 2019. Par la suite, il a légèrement diminué à 1,43 en 2020 et 2021, avant de remonter à 1,53 en 2022. La stabilité générale indique une utilisation relativement constante des actifs pour générer des revenus d’exploitation, bien que les fluctuations suggèrent une certaine variabilité dans la rotation des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une tendance négative prononcée, passant d’environ 10,01 % en 2017 à environ -10,91 % en 2022. Il était positif en 2017 (10,01 %) et en 2018 (6,03 %), mais a chuté en dessous de zéro à partir de 2019. La progression de ce ratio reflète une dégradation importante de la capacité de l’entreprise à générer un rendement sur ses actifs, avec une situation difficile accrue à partir de 2019 jusqu’à la dernière période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Bed Bath & Beyond Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
- Ratio de la charge fiscale
- En 2017, le ratio de la charge fiscale était de 0,64, indiquant une proportion importante des revenus préalables à l'impôt consacrée aux impôts. En 2018, une légère baisse à 0,61 a été observée, suggérant une légère diminution de la charge fiscale par rapport à la période précédente. Les données manquent pour les années suivantes, empêchant une analyse des tendances à plus long terme pour ce ratio.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été de 0,94 en 2017, puis a légèrement diminué à 0,91 en 2018, reflétant une réduction marginale de la charge d’intérêt en relation avec les autres éléments financiers. Comme pour le ratio précédent, aucune donnée n’est disponible pour les années ultérieures.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité d’exploitation, était de 9,29 % en 2017. Cependant, il a connu une chute significative en 2018 à 6,16 %, puis a rapidement basculé en territoire négatif en 2019 à -0,72 %. La tendance s’est poursuivie avec des valeurs négatives de -6,27 %, -2,81 %, et finalement -5,19 % en 2022. Cela indique une dégradation progressive, voire une perte d’exploitation à partir de 2019, avec des marges d’exploitation devenues négatives, reflétant une rentabilité insuffisante ou une situation opérationnelle défavorable.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes, était de 1,78 en 2017, puis a légèrement diminué à 1,75 en 2018. En 2019, une augmentation à 1,83 a été observée, suggérant une utilisation légèrement plus efficace des actifs. Cependant, en 2020 et 2021, il a chuté à 1,43, indiquant une baisse de l’efficacité dans l’utilisation des actifs. En 2022, il s’est redressé légèrement à 1,53, mais reste en dessous des niveaux de 2017-2019, ce qui pourrait indiquer une diminution de la productivité ou une gestion moins efficace des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, qui exprime la rentabilité globale des actifs, était de 10,01 % en 2017, mais a baissé à 6,03 % en 2018. La tendance s’est inversée avec une chute en territoire négatif à -2,09 % en 2019, puis une forte dégradation à -7,88 % en 2020. En 2021, le ROA s’est amélioré légèrement à -2,34 %, mais en 2022, il a fortement chuté à -10,91 %, signalant une rentabilité globale déficitaire et une détérioration de la performance financière globale de l’entreprise sur cette période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Bed Bath & Beyond Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 févr. 2022 | = | × | × | ||||
| 27 févr. 2021 | = | × | × | ||||
| 29 févr. 2020 | = | × | × | ||||
| 2 mars 2019 | = | × | × | ||||
| 3 mars 2018 | = | × | × | ||||
| 25 févr. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse légère de 0,64 en 2017 à 0,61 en 2018, indiquant une légère diminution de la proportion des bénéfices payés en impôts sur cette période. Aucune donnée n’est disponible pour les années suivantes, empêchant une analyse des tendances à plus long terme dans ce domaine.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a également diminué de 0,94 en 2017 à 0,91 en 2018, suggérant une réduction marginale de la charge d’intérêt relative aux revenus. Comme pour le ratio de la charge fiscale, aucune donnée ultérieure n’est fournie pour suivre l’évolution à moyen ou long terme.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance négative marqué par une chute importante, passant de 9,29 % en 2017 à 6,16 % en 2018, puis enregistrant une nette inversion de tendance avec des valeurs négatives à partir de 2019. En 2019, la marge EBIT atteint -0,72 %, puis se dégrade davantage à -6,27 % en 2020, -2,81 % en 2021 et -5,19 % en 2022. Cela indique que l'entreprise a rencontré des difficultés croissantes à générer un résultat opérationnel positif, avec une rentabilité opérationnelle devenue négative à partir de 2019, témoignant d’une dégradation significative de la performance opérationnelle au fil du temps.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a également suivi une trajectoire similaire, passant de 5,61 % en 2017 à 3,44 % en 2018. Ensuite, elle est devenue négative dès 2019 (-1,14 %), s’aggravant à -5,5 % en 2020, puis à -1,63 % en 2021, et culminant à -7,11 % en 2022. La progression vers des marges bénéficiaires nettes négatives traduit une détérioration importante de la rentabilité globale de l'entreprise, accentuée par des pertes nettes croissantes sur la période concernée.